應用遍地開花的時代，區塊鏈盈利難題該如何解決？_區塊鏈

編者按：

單就區塊鏈這個技術而言，它并不是一個盈利的工具，但通過區塊鏈技術賦能，讓產業或者產品得到改善或優化，這才是區塊鏈技術的價值所在。

2019-2020年，可謂是區塊鏈應用開花結果之年。據陀螺財經日前整理的《2020區塊鏈50指數樣本股大盤點：有人蹣跚學步，有人激流勇進》，可以看到深證區塊鏈50指數的樣本股當中，已有30多家掛牌企業擁有落地的應用案例。這僅僅是指數樣本股的數據，未統計指數外以及非上市企業的應用案例情況。

從指數各個樣本股的年度報告以及其他公開信息來看，區塊鏈應用案例的覆蓋面非常廣，除了被高度認可的供應鏈金融領域，還滲透到數據存證、食品藥物溯源，司法政務、通信、疫情防控等多個細分領域。

不過，單就各個樣本股的財務數據而言，區塊鏈業務對公司盈利能力的提升并不明顯。大部分的掛牌企業并沒有披露相關營收，有的則表示區塊鏈業務對整體營收不產生重大影響，而通過區塊鏈業務獲得明顯收益的僅有寥寥數家。

聲音 | 京東云區塊鏈產品負責人：區塊鏈在關乎老百姓切身利益的應用上最有商業價值:1月9日，京東云區塊鏈產品負責人朱瑯在接受訪談時表示，區塊鏈在關乎老百姓切身利益的應用上是最有商業價值的比如疫苗溯源，通過區塊鏈技術來解決假疫苗問題，可以保證疫苗從出廠到中間的運輸、冷鏈到使用，保證全鏈條的監管。[2020/1/10]

就樣本股的區塊鏈業務態勢而言，處于應用落地者眾，業務創收者少的局面。那么，為什么區塊鏈業務盈利難是如何造成的？

區塊鏈營收不構成重大影響

談及到區塊鏈的營收數據，不得不提指數樣本股中的遠光軟件，通過區塊鏈業務創造營收，是樣本股中的標桿案例之一。

在深證區塊鏈50樣本股當中，遠光軟件曾展現了區塊鏈業務亮眼的一面。2019年年報顯示其區塊鏈業務實現營收1989.25萬元，同比增長3886.03%。

聲音 | 微眾銀行區塊鏈CMO：分布式架構將成為主流，區塊鏈技術應用也將大量涌現:據第一財經報道，微眾銀行區塊鏈CMO李賀表示，微眾銀行立行之初，對于未來的基礎判斷就是分布式架構將成為主流，區塊鏈技術應用也將大量涌現。所以，基于分布式商業的判斷，微眾銀行成立了公眾聯盟鏈，公眾聯盟鏈并非特指一條鏈，而是一種新的區塊鏈商業應用形態，通過服務大眾和聯盟治理，最終實現分布式商業，實現政企機構之間的融合，提升機構之間的協同效率，降低公眾服務的風險和成本。[2019/8/27]

不過，這項收入僅僅占整體營業收入的1.27%，這意味著對企業的整體營收不會產生重大影響。

值得一提的是，從遠光軟件的區塊鏈營收中看到有政府補助的成分。

遠光軟件披露了政府補助項目，基于區塊鏈技術的可信云服務基礎架構研究與應用，本期新增補助200萬元。這是區塊鏈技術正處于政策紅利期的體現，但同時也側面反映出，區塊鏈作為一項創新業務，單一營收難以覆蓋各項運營成本，需要額外資金扶持發展。

動態 | 鄭硯農：應客觀求是地看待區塊鏈等科技和它所面臨的應用場景:據消費日報消息，國務院發展研究中心世界發展研究所原秘書長鄭硯農表示，要客觀求是地看待新興的科技和它所面臨的應用場景。區塊鏈在2018年前后的火爆，究其原因是那一階段以區塊鏈為底層技術的比特幣漲到了巔峰，而后來隨著比特幣等數字貨幣的跌落，又有人說區塊鏈是龐氏騙局，“只有站在更高的視野和更廣闊的應用場景去衡量不可篡改性、去中心化、智能合約、分布式計算這些引發價值轉移的技術應用，乃至由此會給社會生活和思維方式帶來的改變，才算是客觀對待”。[2019/3/23]

業務回款周期長

陀螺財經發現，普遍區塊鏈業務的回款周期較長，而遠光軟件2020年半年度報告中的區塊鏈營收數據也驗證了這個猜想。

據遠光軟件最新的2020年半年報顯示，區塊鏈業務營收為0，同比減少100%。

日本Addlight將發售《世界區塊鏈技術應用實例報告》:據Prtimes報道，日本Addlight咨詢23日宣布，將在5月開始發售《世界區塊鏈技術應用實例報告》，該報告將會詳細分析70家初創公司對區塊鏈技術的具體應用，行業涵蓋醫療、制造、房產、金融、BPO等等。報告售價為30萬日元，初版僅有日語版本，英文版預計會在將來發布。[2018/4/24]

這與此前2019年年報的區塊鏈營收數據有較大的差距。

遠光軟件在報告中解釋，因受疫情影響，上半年客戶立項時間延緩，在建項目的立項和招投標相對延后，收入將在下半年體現。

區塊鏈財務數據或合并至關聯業務

此外，陀螺財經還發現，其他的樣本股在年報中少有單獨列出區塊鏈業務的財務數據，這或許已將區塊鏈業務的營收數據合并至其關聯業務作統計，不單獨列出。

如同樣在區塊鏈業務有創收成果的東港股份，涉及區塊鏈的財務數據，將之與關聯的電子票據業務合并披露。

螞蟻金服副總裁蔣國飛：區塊鏈目前還沒有看到大規模商業應用落地:據證券時報，螞蟻金服副總裁、螞蟻金服技術實驗室負責人蔣國飛表示，除虛擬貨幣外，目前還沒有看到大規模商業應用落地，就是因為區塊鏈的“不能”還沒有被很好地解決和突破，比如分布式賬本中的信息保護問題，多鏈平臺間的互通問題，在百級到千級節點廣域網部署中的性能問題等，這需要積極參與組建銀行業的區塊鏈大聯盟，建立行業監管及相應的技術標準，制定游戲規則，引導監管并制定金融體系新規則。更大的挑戰在技術之外，即讓多方達成共識。區塊鏈解決的是信任問題，要解決一個信任和利益協同的問題，首先要這些參與者參與進來。這就是聯盟鏈的建立。現實中很多應用場景延遲或者減慢都是因為這個阻礙。[2018/4/19]

東港股份的2019年年度報告顯示，“電子票證業務在報告期內發展情況良好，所申請的電子發票區塊鏈、電子票據區塊鏈、電子證照區塊鏈及TK-BaaS-E平臺四個區塊鏈服務產品已通過國家互聯網信息辦公室審核，所開發的區塊鏈產品在財稅、證書、版權保護、電子發票等多個領域開始推廣或試點應用，電子票證業務在2019年營業收入增長28.48%。”

這或是由于區塊鏈業務營收較少，不構成重大影響有關。

供應鏈金融準入門檻高

回款周期長與回款不確定一定程度上困擾著區塊鏈從業企業，從而造成了盈利難。除此之外，或與主流應用領域供應鏈金融的準入門檻有關。

就當前各個區塊鏈應用態勢而言，業內普遍認為最快發展起來的將是供應鏈金融，其次是政務。供應鏈金融當中，尤其是區塊鏈作用于銀行業最受熱議，因為區塊鏈作為一種數字化、防篡改的總賬賬簿可以達到銀行所需的功效。但銀行對于系統的安全性、穩定性，處理效率以及可擴展性等方面有很高的要求

今年5月，中國金融雜志發布的《區塊鏈技術在銀行業的運用》提到，區塊鏈技術在銀行業大規模應用面臨的多個挑戰。

其中，針對銀行系統的匹配性提到了，“技術缺乏普適性規則，應用場景分割化。目前，區塊鏈技術的應用尚不存在統一的行業規范和監管規范。在此背景下，現有應用相對分割化、局部化。當技術在銀行同業間大規模運用時，需要與不同銀行的現有系統相適應，并可接入大多數系統，已應用的機構及部門或面臨應用規則改變的風險。”

而針對交易性能則提到，“技術的處理速度應進一步提升。目前即使是比特幣的交易也存在延時性。”此處的交易性能泛指區塊鏈的系統吞吐量，也就是系統每秒鐘能夠處理的業務數量。最早應用區塊鏈交易的比特幣，以太坊等主流數字貨幣，其TPS能力大約是7-15秒/筆，而傳統金融機構每秒的交易量多達數千筆，因此，目前的區塊鏈交易性能難以滿足傳統金融業務所需。

不過，據陀螺財經了解，目前指數當中僅有5家企業涉足供應鏈金融。

廣電運通基于區塊鏈技術開發出了供應鏈金融平臺、積分平臺、貨基存放平臺、及智能鎖系統。其中，供應鏈金融平臺是公司與中國建設銀行成立的智能金融聯合創新實驗室的首個聯合創新項目。

遠光軟件持續地布局區塊鏈相關業務，研發了供應鏈金融等相關產品，并與相關單位展開合作，推動區塊鏈技術在供應鏈金融等領域的應用。

平安金融壹賬通推出壹企鏈智能供應鏈金融平臺通過鏈接核心企業與多級上下游、物流倉儲、銀行等金融機構，實現了區塊鏈多級信用穿透。

潤和軟件以區塊鏈技術和平臺為依托，融合自身在人工智能、物聯網、大數據等方面的技術積累，逐漸形成雙鏈生態與雙路布局：即基于金融同業與銀企信貸的金融鏈、基于供應鏈與貿易融資的產業鏈。

順豐與豐收科技合作定制化供應鏈金融科技平臺，可形成針對供應商的應收賬款電子憑證，并且可以流轉、拆分、持有、融資，進而可實現為多級供應商融資，也將幫助產業鏈條獲得更低成本的資金。

這意味著，樣本股當中，只有少數企業具備承接供應鏈金融項目的技術底蘊。

陀螺財經總結

區塊鏈的盈利難題雖然較早年有所突破，但寄望通過區塊鏈，規模化產生商業價值仍有很長的道路要走。短期內各個企業的區塊鏈業務仍未達到自給自足的地步，且回報周期較長，當前仍需其他業務覆蓋研發成本。不過，區塊鏈近年來的發展還是有目共睹，從只有概念到應用落地，更有相關政策予以支持，區塊鏈的價值正逐步被挖掘，因此，當前已入局區塊鏈的企業，其前景值得期待。

本文內容不構成任何投資建議。

參考資料：

《2020區塊鏈50指數樣本股大盤點：有人蹣跚學步，有人激流勇進》

《區塊鏈技術在銀行業的運用》

遠光軟件2019年年度報報告，2020年半年度報告

東港股份2019年年度報告

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