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安德烈新點子:基于AMM的無損清算_ETH

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來自YFI創始人安德烈的新文章,說的是將現在通用的清算由拍賣改成AMM交易對的構思,好處是更加自動化。但是將清算拍賣者變成了AMM的LP之后,隨之而來的LP無常損失問題又浮了上來,安德烈說通過組織分攤和對沖這不是問題。

這篇文章有價值的地方在于,它讓我更重視衍生品工具的意義:明顯,行業內處理基礎風險的金融工具是不足的

首先,讓我們看一下當前的清算情況。有兩個核心問題;

抵押品

債務

最簡單地說,當債務>抵押品,就會發生清算。因此,為了簡單起見,讓我們使用100%的價值。

如果您提供1 ETH作為抵押(并且為了本文方便起見,假設1 ETH = 1000 USD),則可以借入1000 USD。

Circle聯創:OKX AA錢包支持USDC支付Gas,或將成為Web3錢包的普遍模式:8月8日消息,Circle聯合創始人兼首席執行官Jeremy Allaire轉推稱,OKX AA錢包現已支持USDC支付Gas,預計到2023年底,這將成為Web3錢包應用程序中普遍存在的模式。

此前報道,OKX AA錢包首期功能已支持用戶在以太坊、Arbitrum、Optimism等7條公鏈上創建AA智能合約錢包,并使用穩定幣USDT/USDC直接支付Gas,此外OKXAA錢包已經實現了開源智能合約代碼。[2023/8/8 21:31:35]

如果1 ETH的價值跌至900 USD,你將面臨清算,因為債務>抵押。

客戶關系管理平臺Salesforce擴展其客戶服務:金色財經報道,客戶關系管理 (CRM) 平臺 Salesforce 周三表示,它正在擴展其客戶服務,并包括對NFT 忠誠度計劃的管理。根據其網站,其構成Salesforce Web3的產品套件將幫助公司構建、管理 NFT 并將其集成到他們的業務中。新平臺還將通過其客戶服務產品 Customer360 支持 Web3 技術。

此外,Salesforce Web3 正在推出 Web3 Connect,這是一種 API 集成,可以讓客戶在利用這些新技術時深入了解 Web2 和 Web3 的客戶體驗。Salesforce 還發布了 NFT Management,該平臺允許公司通過 Salesforce 界面創建和監控其 NFT 集合和區塊鏈數據。Salesforce 表示,它去年開始測試 Web3 技術,并在測試階段成功執行了 275,000 筆交易。威士忌制造商 Crown Royal、玩具經銷商 Mattel 和時裝公司 Scotch and Soda 等公司都使用自己的 Web3 技術測試了 Salesforce 的技術。[2023/3/16 13:06:51]

不同系統之間的清算機制可能會有很大差異。

阿里巴巴上線24000份公益數字藏品:金色財經報道,為保護為佛坪的野生動物,最近阿里巴巴鄉村特派員高泉和他的同事們,做了24000份公益數字藏品。

目前24000套秦嶺四寶數字藏品已在淘寶88vip頁面上線。上線短短數天,幾乎全部兌換完畢。用戶用積分每兌換一個藏品,淘寶88vip將捐贈10元投入到佛坪生物多樣性保護工作中。[2023/2/8 11:55:01]

在基于保證金的系統(或擁有借入(債務)資產的任何系統)中,它可以簡單地平倉,返還1000美元并收取1 ETH。在債務處于體系之外的系統中,需要激勵清算人代表你償還債務。在這種情況下,清算人將償還你的1000美元債務并索取1 個ETH。

SBF曾試圖聯系潛在證人,檢察官要求法官收緊保釋條件:1月28日消息,紐約南區聯邦檢察官辦公室在一份法庭文件中表示,FTX創始人Sam Bankman-Fried本月通過電子郵件和加密消息應用Signal向他創辦的加密貨幣交易所FTX美國分公司的法律總顧問發送消息。

文件稱,這段通信“表明有人試圖影響證人1號可能的證詞”。檢察官要求負責該案件的法官Lewis A. Kaplan施加新的保釋條件,限制SBF聯系FTX的現任和前任員工,或使用Signal或其他加密應用程序進行交流。(紐約時報)[2023/1/28 11:33:29]

從上面可以看出,清算人為了900美元的ETH償還1000美元的債務在經濟上沒有意義。因此,大多數系統使用較高的擔保值。通常,會看到系統有150%的抵押品價值。這意味著,為了計算美元價值,1個 ETH被視為0.6667個 ETH,但以1 ETH為清算目的。所以你可以用1個ETH借到價值667美元的債務。

我從不喜歡清算。

主要是因為它們很討厭。你必須為每個用戶創建單獨的位置,并且每個位置都需要進行迭代和計算。在智能合約開發方面,我可能是純粹的鏈上主義者。我討厭被迫在鏈下做事。因此,構建一個依賴于鏈外系統的鏈上解決方案讓我很惱火。因此,去年我一直糾結于如何解決基于頭寸的清算。

我嘗試的第一個設計是一個基于債務的系統,類似于yearn代幣工作原理。從任何特定用戶的立場來看,Yearn代幣都是不可知的,它以組織而不是以個人的形式管理資金。如果給每個人相同的固定抵押比例,那么也可以對債務進行同樣的處理。但是,從用戶體驗的角度來看,這種設計頗有爭議,因為所有用戶都會受到一定比例的清算處罰。盡管這在編程級別上起作用,但對于良好的用戶流而言,這是一個糟糕的設計。

我的下一個嘗試是使用AMM的流動性份額。如果查看諸如DAI-WETH之類的幣對,并且假設市場健康,那么DAI-WETH將保持其DAI價值。如果你以1000 DAI和1 WETH開始,則可以擁有一對價值2000 DAI(因為1 WETH = 1000 DAI)。如果WETH的價值翻倍,則幣對的價值約為3000 DAI,因為你將擁有> 1000 DAI和<1 WETH(約2000 DAI和0.5 WETH)。因此,使用穩定幣對進行交易至少可以保持穩定的幣值。(過于簡單,因為它忽略了費用和短期損失)

當用戶提款時,他們有2000 DAI和0.5 WETH,他們可以以1000 WAI的價格買入另外0.5 WETH,得到1 WETH。但是,如果他們不是LP,他們將擁有2個WETH(價值為4000 DAI)。

上面的設計實際上是可行的,但是對于希望使用WETH作為抵押品的用戶而言,并就不那么有效了。如果你提供1 WETH作為抵押,則你期望滿足以下條件;

1,如果WETH值下降并且我被清算,我將擁有<1 WETH

2,如果WETH值增加,我將有1個WETH

因此,AMM交易對的設計避免了清算,但是這意味著抵押品提供者永遠無法享受資產的優勢。

但是,以上設計確實允許自動清算。

我的另一個困擾是IL(無常損失)對沖。通過我們對yswap所做的研究,我們發現我們可以通過不直接連接對來抵消(而不是減輕)IL,而是使用生成的表示形式作為傳輸代幣來抵消。

因此,再次使用上面的示例,用戶必須先提供1000 DAI和1 WETH。現在,如果相反,他們從2 WETH開始,并為他們生成了2000 DAI,并提供給交易對。如上所述,WETH的價值再次翻倍,當他們提款時,他們有1 WETH和4000 DAI。已清算2000 DAI的債務(4000-2000),其余2000 DAI轉為WETH。用戶的最終結果是2 WETH。與開始時相同。(+交易費)

現在讓我們看一下相反的情況, WETH價值減半,我們有1000個DAI和4個WETH,提款時,用1000 DAI償還了2000 DAI債務,以1000 DAI賣出了2 WETH,并清算了剩余的1000 DAI債務,然后將收到2 WETH。(+交易費)

這種設計允許自動進行正數清算,而不是基于手動頭寸的減法清算。

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我請SBF(編者注:FTX創始人兼CEO)對2020年的年度總結提出意見,這是他的回復: “大家好啊,我想寫一個關于FTX的2020年年度回顧。請看下圖,就這樣!這就是回顧的全部內容.

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隨想:區塊鏈提供數字科技霸權之外的第三選項_區塊鏈

我并不是一個對時事不感興趣的人,但是在這個公眾號里從來不談,因為我相信專業主義。走出校門二十年以來,我干過好幾個行業,談不上有什么成績,但深知一個道理,任何一個實踐性(而不是純學術的)領域,

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