巴比特專欄 | 蔡凱龍：1枚比特幣能兌換一輛特斯拉，警惕泡沫隨時會破？_比特幣

比特幣已經站在28000美元之巔，折合人民幣18萬一枚。根據美國Model3標準版3萬美元一輛，比特幣就差漲個10%，就能用一枚比特幣換一輛特斯拉Model3。

比特幣漲太兇了嗎？如果把比特幣對比特斯拉股票在今年的表現，比特幣也只不過漲了2.7倍，遠低于特斯拉8.9倍。

Yuga Labs對其比特幣NFT系列TwelveFold進行像素升級等更新:金色財經報道，Yuga Labs首席內容官Michael Figge在社交媒體透露，此前基于比特幣網絡發布的NFT系列TwelveFold已進行了升級更新，原始件為1,000 x 1,000像素，但現在每件作品都更新為12,000 x 12,000像素格式，分辨率也升級到144K。此外，TwelveFold NFT持有者也將會收到相應數字藏品的帶框實物印刷品，該印刷品將免費交付。[2023/4/29 14:34:04]

在短短的一個月之前，當比特幣從1萬美元開始突破，氣勢如虹沖到18000美元時候，筆者公開分析了比特幣大漲的5大原因：

美聯儲主席鮑威爾再次呼吁明確加密貨幣監管框架:金色財經報道，美聯儲主席鮑威爾再次呼吁明確加密貨幣監管框架。美聯儲主席鮑威爾表示，美國各州政府也應該在加密貨幣監管方面扮演積極角色。發行零售央行數字貨幣（CBDC）需要獲得國會批準。[2023/3/9 12:50:34]

第一：?DeFi熱潮退去，資金回歸主流幣。

第二：Paypal引起比特幣的個人交易量劇增,特別是北美用戶交易量劇增。

第三：機構在不斷的涌入持有比特幣。

第四：近期某數字貨幣交易所面臨重大監管風險，資金避險回歸比特幣

對沖基金和資管公司對美國國債的分歧或標志美聯儲緊縮周期結束:金色財經報道，美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新數據顯示，杠桿基金在美國10年期國債期貨上的凈空頭頭寸已增至2019年以來的最高水平。然而，機構投資者的凈多頭頭寸已攀升至2006年以來的創紀錄水平。上一次兩者對美國10年期國債期貨的分歧如此之大，是在2018年底美聯儲即將結束緊縮周期的時候。野村證券駐悉尼的利率策略師Andrew Ticehurst表示，利率市場正在逐漸形成看漲的主題，越來越多的人認為美聯儲接近結束加息，美聯儲未來的行動可能不會像目前暗示的那樣強硬。[2023/1/23 11:27:19]

第五個原因，也是最重要的原因，是因為USDT的持續高速增發。

代幣銷售平臺Tokensoft將推出治理代幣SOFT并進行空投:10月27日消息，代幣銷售平臺Tokensoft的SoftDAO將推出治理代幣SOFT并進行空投。空投的代幣占代幣總量的2%，將向參與Tokensoft激勵測試網The Softernet的用戶空投總量1.4%的代幣，向參與過Tokensoft平臺代幣銷售的用戶空投總量0.6%的代幣，其中參與代幣銷售用戶的空投將鎖定一個月并分兩年線性釋放。

推出的代幣總量的38%將分配給SoftDAO財庫；10%將分配給運營支出；8%將分配給未來的開發者激勵；10%將分配給早期開發者激勵；10%將分配給早期支持者；10%將分配給社區輪銷售；3%將分配給機構輪銷售；1%將分配給親友輪銷售；8%將分配給未來融資。[2022/10/27 11:47:57]

并在在當時總結“比特幣價格突破歷史高點，那只是時間的問題。”雖然當時筆者分析對了方向，卻無法預料到比特幣如此強悍，不僅迅速突破19000美元歷史高點，而且在一個月之內，站在28000美元之上。

回顧之前的五大原因，DeFi退潮對比特幣價格的影響開始逐漸退去，數字貨幣交易所監管風險也慢慢平息。而機構和北美個人用戶對比特幣的熱捧效應卻愈加明顯。而USDT的持續高速增發依然是主要動力。

至于全球央行大放水是否與比特幣此次大漲有關，筆者認為這種解釋太過牽強。比特幣長期會因為法幣的貶值和相對升值，但是全球央行大放水這已經持續快1年，比特幣最近飆漲很難歸功于法幣的發行量，而是更多跟USDT發行量有關。因為比特幣大漲的堅實基礎都源自于USDT的高速增發，不管是是這些增發來源于實際需要還是憑空捏造。印鈔票總是能引起物價上漲,這個道理非常淺顯易懂，放在加密數字貨幣領域一樣適用。

當然，隨著比特幣節節高升，也出現了一個新的現象：個人投資者觀望不操作，只剩加杠桿上衍生品的做空方和做多方瘋狂廝殺。

在此之前，比特幣突破價格重要節點，幣圈群或者朋友圈鋪天蓋地討論，如今價格沖破28000美元，卻沒有在身邊朋友群砸出一點浪花。除了大家對比特幣暴漲已經習以為常外，最重要的是個人中短期投資者大都因為比特幣大幅的暴漲而已經獲利出場，而長期投資者也不愿意這種上漲勢頭拋售。

既然個人投資者觀望不操作，剩下的就是做多和做空的個人投機者和投資機構之間的廝殺。據報道，比特幣突破28000美元當天，全網有38億做空者爆倉，而爆倉后的回補進一步推動幣價上升。

現在比特幣已經進入波動極大的非理性空間，稱之為泡沫發展階段中的“狂熱期”。

如果對照2017年和2020年比特幣飆升圖形，可以看兩者極其相似，也都符合泡沫狂熱期的圖形。在這期間，價格一再突破人們對它的認知，貪婪、狂熱和幻覺輪番主導投資人的心理。2020年和2017年唯一不同的，是相比3年前，如今比特幣的杠桿和衍生品已經非常普及，這也放大了比特幣上升和下降的空間，波動性也成倍放大，投資風險極高。

有網友說“是不是以后再也看不到20000美元以下的比特幣了”，其實不然，比特幣這種缺乏價值錨定的投資品種，什么價格都有可能。但是當價格變化到期望的區間的時候，很多人都膽怯了，真的跌落到20000美元，很多人就不一定敢買入了。比如今年3月份比特幣跌落到3000美元附近，有多少人愿意去接盤呢？

其實我們更應該問“比特幣的價值到底在哪里？”如果能夠找出它的錨定價值點，那投資人才能有勇氣在價格遠低于價值的時候買入，在價格遠高于價值的時候拋出。然而找出比特幣價值，是一個學術和業界都在探索卻依然無解的難題。沒有價值錨定的比特幣，終究是個價格起伏不定波動范圍極大的投資品，這也許也是它獨特魅力所在吧。

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