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投資數字資產的機構版圖(一):灰度_比特幣

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每年都有行情好的東西,比如前年的白酒、去年的白酒、今年的白酒、明年的白酒——白酒,永遠的神;比特幣,經常超神。

圖片來源:新浪微博

過去10年,比特幣的價格漲幅達到了1200萬倍。

去年9月開始,比特幣迎來牛市,從9000美元一路上漲,創下了41950美元的歷史新高,截止發稿時,幣價回落到35000美元附近。比特幣近日的漲勢帶動了行業的整體增長,1月7日,加密資產總市值首次跨過1萬億美元的門檻。

這次行情的原因大概有幾點。

首先,在全球疫情背景下,全球大多數國家經濟明顯下行,美聯儲無限量化寬松,投資者開始轉向避險保值資產。作為基于區塊鏈網絡的、去中心化的支付系統,比特幣的代幣總量限定為2100萬枚,具有絕對稀缺性,因而成為投資者的投資選擇。

Hashed投資數字時尚元宇宙開發商Brism:10月28日消息,韓國加密投資機構Hashed宣布已投資30億韓元(約260萬美元)參與Brism A輪融資,旨在開發三維(3D)數字時尚元宇宙平臺。本輪由 Hashed 獨家投資進行。Brism 計劃將本次募集的資金用于招聘服務開發、內容制作等各個領域的骨干人才。據悉,Brism是一家初創公司,為Nike和Pillar等品牌提供了各種擴展現實XR技術。Brism準備從今年開始進入NFT領域。(fnnews)[2021/10/28 6:17:36]

其次,比特幣作為私人貨幣,目前缺乏有效監管,炒作與投機也成為推動幣價上漲的一個因素。

數據來源:OKLink

但整體來看,此次比特幣牛市,主要歸因于機構投資者和高凈值投資者的入場。從灰度到Paypal,從微策略到富達投資,從Square到Galaxy Digital,機構與企業級投資者持續購入比特幣等加密資產,既是變相鎖倉,又刺激了散戶投資者,將比特幣市場推向高點。

動態 | 騰訊收購菲律賓金融公司股權 投資數字錢包Voyager:據雷鋒網消息,騰訊與私募巨頭KKR正在斥資1.75億美元,收購菲律賓電信公司(telco PLDT)旗下金融科技公司Voyager Innovations的少數股權。PLDT也于4日發布公告承認了該消息,據稱,KKR和騰訊控股將收購Voyager Innovations共計價值最高1.75億美元的新股,成為該公司的少數股東。該公司的大股東依然是PLDT,即使在第四季度交易完成后。據了解,Voyager為數以百萬計的菲律賓人提供數字化服務,包括數字錢包、匯款、借貸服務。[2018/10/6]

這些機構投資者為比特幣市場、數字資產市場注入了新的動力。借此機會,歐科云鏈OKLink推出了“投資數字資產的機構版圖”系列文章,盤點數字資產市場背后的“棋手”。

灰度信托(Grayscale)是“機構投資者”里的先行者。而一切,要從它的創始人巴里·希爾伯特(Barry Silbert)講起。

聲音 | 李啟元:現在更適合投資數字資產本身:據cheddar報道,比特幣基金會董事會成員、BTCC聯合創始人李啟元表示,隨著區塊鏈和比特幣變得更加受歡迎,他認為投資數字資產本身比投資那些使用“tokens”代表公司商業模式的公司更好。[2018/9/7]

希爾伯特這個人非常了不起,12年就開始投資比特幣,13年還投資了Coinbase、Ripple、Bitpay這些機構,現在都成了加密巨頭。

2004年,他創立了一個私募股權交易平臺SecondMarket。13年,他在背后操作,推動SecondMarket成立了兩個機構——Grayscale和Genesis Trading的雛形部門。2015年,SecondMarket被納斯達克收購,保留了加密資產相關業務。之后,Barry Silbert整合了這兩大業務與個人投資業務,成立了業內大名鼎鼎的DCG(Digital Currency Group)。

西班牙金融監管機構明確被監管基金可投資數字貨幣:據Bitcoin.com消息,西班牙國家證券市場委員會(CNMV - ComisiónNacional del Mercado de Valores)最近澄清了對旗下注冊基金直接投資數字貨幣的立場。委員會稱,這類基金在22/2014號法律中具有合法地位。22/2014號法律條案適用于封閉式集合投資實體(EICC)、封閉式投資基金(FICC)和封閉式投資公司(SICC)等。[2018/5/22]

DCG成立之后,發展迅猛,現在已經有了灰度、 Genesis、Coindesk、Foundry、Luno5家子公司,每個都是各自賽道的頭部機構,還直接投資了160多家與加密貨幣、區塊鏈有關的公司。

灰度信托目前一共持有10只信托基金,9只單資產信托產品,分別對應比特幣、以太坊等9種數字資產;另外還有一只數字大盤基金,包含4種數字資產,根據市值加權確定比例,分別是比特幣(81.63%)、以太坊(15.86%)、 比特現金(1.08%),萊特幣(1.43%)。

法律專家:美國CFTC為員工投資數字貨幣大開綠燈 令人擔憂:近日美國CFTC為員工投資數字貨幣大開綠燈,美國白宮前律師查德·佩恩特(Richard Painter)表示,雖數字貨幣被認為與商品相似,但在功能上與期貨更為相似,CFTC不應該允許其員工投資它們,稱這一舉措“看起來很糟糕”。[2018/3/1]

數據來源:qkl123.com

截止發稿日,拋開數字大盤基金里的資產,灰度比特幣信托的持倉量就達到了606,776枚,占流通總量的3.263%,以太坊信托持倉也有2,935,513枚,占流通總量的2.571%,可以稱得上“行業貔貅”。

現在,灰度旗下的比特幣、以太坊信托,都成為了向SEC匯報的公司,而且在美國層次最高的場外交易市場 OTCQX 掛牌,交易活躍度排在前十之列。

灰度信托的10只信托基金,運作模式基本一致,我們以ETH信托為例講一下。

首先,灰度信托會定期在一級市場面向合格投資者開放私募,這個開放期由灰度自行決定。

在開放期,以太坊信托支持現金和以太坊兩種出資方式。

如果是現金出資,灰度將認購資金交由被授權經紀人Genesis,由后者在現貨市場上買入以太坊;投資者也可以直接提供實物ETH出資。之后,灰度會將以太坊交給Coinbase Custody托管,再根據認購出資的資產數量,發放對應的以太坊信托份額。出資獲得以太坊信托份額之后,會有6個月的封閉期。封閉期結束,就可以在二級市場上自由轉讓。

需要注意的是,灰度旗下的所有信托現在都不設贖回條款,只進不出,持續鎖倉,因為這一特點,行業內常常把灰度比作一只“加密貔貅”。當然,未來如果灰度有意愿,并且獲得SEC批準,也有開啟贖回的可能。

來源:https://grayscale.co/faq/

此外,灰度的每只基金,都會有收取2%-3%不等的管理費,逐日計算,每個月以數字資產的形式來支付,像以太坊,目前的手續費就是2.5%。

灰度的信托產品會基于TradeBlock ETX指數(24小時VWAP,基于交易量權重的價格價指數),來跟蹤底層資產的價格,但目前來看,整體存在較高的正溢價,流通率越低,溢價越高。

以太坊信托與以太坊價格曲線

這一方面是由于,不可贖回、較長的封閉期和有限的流通量,導致二級市場上形成供不應求的局面,使信托份額長期溢價。而隨著禁售期解封,部分投資人會選擇在二級市場上賣出,隨著市場供應份額增加,溢價就會持續減少。

灰度是加密資產信托的先行者。因為巴里·希爾伯特的前瞻性眼光,灰度獲得了極佳的先發優勢。

從持倉上看,截止到發稿日,已經有超過38家機構投資者公開持倉了灰度的比特幣信托。這里面包括一些知名的加密資產借貸公司、對沖基金,比如BlockFi、三箭資本。傳說中的羅斯柴爾德家族旗下的公司,也在這份名單里。

數據來源:https://fintel.io/

看資金管理規模,截止到發稿日,灰度的總規模達到了284億美元。其中,比特幣信托大概有241億美元,占比84%,以太坊信托大約35.1億美元,占12.3%,數字大盤基金是3.51億美元,其余的規模都比較小。

風口產生了巨大的虹吸效應,在灰度身后,逐漸出現了一些追跑者。像21Shares、3iQ、富達投資、天橋資本等公司,都相繼推出了比特幣基金。但目前來看,他們無論從管理規模,還是二級市場流動性來看,距離灰度還是差了一些身位。

Tags:比特幣以太坊數字資產BRI比特幣是什么時候誕生的以太坊價格歷史走勢圖數字資產管理BRIBE

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