從瑞波聊灰度的韭菜屬性——豈料瑞波起風波，焉知灰度不韭菜？_XRP

瑞波，長期占據加密貨幣市值第三名的幣種，幣圈神一般的存在。然而卻在不到50天的時間里，經歷了從人間到天堂、再從天堂到地獄的波折。

而在瑞波這大起大落的經歷中，灰度起到了極為關鍵的作用。

?瑞波三折,灰心意懶?

1人間天堂：2020年11月，瑞波被綱入灰度信托基金，瑞波幣價應聲而漲，一周時間上漲了近2倍。隨后的25天里，瑞波也僅僅回調了12%。

2天堂地獄：2020年12月，瑞波收到了SEC(美國證券交易委員會)的起訴。起訴內容是瑞波銷售非法發行的證券XRP。在接下來的時間里，瑞波幣價在13天里下跌近70%，比灰度購買瑞波之前的幣價還要略低。

3雪上加霜：2021年12月30日，灰度發布消息，稱暫時將瑞波從其基金組織中移除。

自此瑞波的幣價并沒有繼續下跌，微小幅度的反彈，維持在0.24美元之下。

?豈料瑞波起風波?

一位幣友和小蜜蜂說是朋友推薦他買瑞波的，沒想到瑞波會發生這樣的利空。

小蜜蜂安慰他說，你的朋友沒有騙你，誰能想到瑞波會發生這樣的意外。

事實上，小蜜蜂幾乎從來沒有買過瑞波。偶爾買過兩次，是為了在交易所之間提幣。因為瑞波轉賬快、手續費低。自從有了波場USDT以后，小蜜蜂再也沒有買過瑞波。

數據：過去9個月對Discord釣魚攻擊已從至少3.2萬名受害者處竊取價值7300萬美元資產:6月19日消息，數據顯示，過去9個月，NFT drainers對Discord的網絡釣魚攻擊已從至少3,2000名受害者錢包處竊取價值7300萬美元NFT與加密貨幣。一位名為Plum的匿名安全研究員表示，其中95%是18歲以下的孩子，他們會購買筆記本電腦、手機、鞋子，并在元宇宙平臺Roblox上花費大量資金。他們大部分時間都在玩Roblox，并為其Roblox頭像、視頻游戲、皮膚等購買裝備。[2023/6/19 21:46:21]

因為瑞波近乎是完全的中心化。

?WHAT

什么叫中心化呢？

TheDailyHold消息稱，瑞波創始人在過去一年中，售出了4.11億美元的XRP。類似的消息并不罕見，2017年底2018年初的上一波大牛中，有消息指出LTC創始人李啟威在高點賣出了所有的LTC。

然而，XRP和LTC的情況卻大大不同。

要知道，李啟威的LTC是如何獲得的？有三種可能：第一種，LTC公鏈剛上線時挖礦獲得，因為LTC最初是復制了BTC的代碼而上線的主網，因此LTC應該是不能預挖的。第二種，在LTC公鏈上線以后的時間里，李啟威挖礦挖出的。第三種，團隊分配部分中、李啟威分到的。

TS Imagine與Crypto Finance合作加強加密交易服務:金色財經報道，交易服務機構TS Imagine與德意志交易所的Crypto Finance部門合作，以加強其加密貨幣產品。TS Imagine向私人銀行等機構投資者提供交易、投資組合和風險管理服務。根據周三通過電子郵件發布的公告，它現在將利用Crypto Finance的加密貨幣交易基礎設施來增強其數字資產能力。

Crypto Finance由德國證券交易所Deutsche Boerse擁有三分之二的股份，其目的是為金融機構提供他們在傳統金融中所習慣的成熟度和監管的加密貨幣投資服務。它最近還與Apex集團聯手，提供機構級的加密貨幣產品。[2023/4/26 14:28:31]

前兩種是挖礦產生，一方面，李啟威要購買和運行礦機，要支付礦機成本和挖礦成本才能獲得LTC；另一方面，挖礦產生的LTC是固定的，每天產生多少LTC大體上是固定的。

第三種團隊部分，數量同樣是固定的。

所有的LTC都只能在公鏈上產生，所有的人都可以參與LTC的挖礦，挖礦是什么？

挖礦=記賬+獲得記賬獎勵

LTC是公鏈，意味著所有人都可以參與記賬，因此李啟威不能去控制LTC發給誰，也不能改變自己獲得的LTC數量。

所以，LTC是非中心化的。

相反，XRP中心化的。

XRP沒有公開挖礦，只有瑞波公司參與記賬。這……就不知道XRP什么時候會多出現一些。另一方面，沒有公開挖礦，XRP的流向相對也比較集中，而不像BTC、LTC這樣去中心化。

數據：Uniswap v3在BNB Chain部署一周后，交易量突破5000萬美元:金色財經報道，Uniswap v3已在BNB Chain部署一周，目前協議交易量突破5000萬美元，約為5330萬美元。[2023/3/24 13:22:49]

?WHY

為什么小蜜蜂不買這個中心化的XRP呢？

短期：

在短期，中心化的幣隨時可能會有大量賣盤出現，因為中心化具有極大作惡空間。中心化的管理者可以突然發行大量的幣來賣。當然，瑞波從2013年至今，作惡的可能是不大的。反而作為中心化的XRP，瑞波公司可以市值管理，所以如果沒有外力影響，瑞波的短期波動風險比較小。

中期：

同樣也是由于中心化，XRP在中期面臨著監管風險。因為加密貨幣作為貨幣而言，對法幣顯然是有沖擊的，作為證券對傳統金融資產具有替代性，而加密貨幣難以監管的屬性更是讓金融市場的秩序受到挑戰。而像BTC這樣的加密貨幣，高度去中心化的BTC，監管機構難以管控。反而像XRP這樣的項目，比較容易受到監管機構的打擊。這是中心化的風險之一。

長期：

有些幣友，懷著期待，期待XRP也可以像EOS一樣和監管形成和解。然而事實上，XRP應該是很難和解的。因為XRP的用途是用于國際結算的項目，對以美元為核心的Swift國際結算系統具有替代性。所以XRP很可能會被美國監管限制，而在美國監管下的交易所，大概率也會下架XRP。

比特幣貨幣經濟學家：Circle正在將其對USDC儲備的部分控制權交給受SEC監管的外部經理:金色財經報道，比特幣貨幣經濟學家John Paul Koning在社交媒體上稱，Circle的最新證明報告顯示，USDC 30%的儲備金（價值約127.9億美元）投資于其政府貨幣市場基金。Circle Reserve Fund由貝萊德管理，這比10月份的0%有所上升。

從那時起，投資于 Circle Reserve Fund 的 USDC 儲備金比例已上升至約 286 億美元，即 65%。這似乎是 USDC 用戶的勝利。Circle 正在將其對 USDC 儲備的部分控制權交給受 SEC 監管的外部經理，這最終使 USDC 更加安全。透明度也提高了，因為 USDC 用戶現在可以從 BlackRock 獲得定期更新。[2023/1/9 11:01:50]

XRP最終會移至其他國家和地區。至于其他國家和地區，應該不會對XRP非常反感，而且XRP作為結算系統在國際上還是有一定的市場占有率的。

所以，XRP的長期應該是不會歸零的。但是，由于缺少了美國市場，XRP幣價可發展性我們可以想象。可以看一下BSV的發展，少了幣安這個龐大的市場，BSV的市場相對較小，這對BSV的影響不小。

另一方面，XRP尤其是作為國際結算的工具，XRP也不適合大起大落的幣價。

所以，小蜜蜂不會購買XRP。

?焉知灰度不韭菜?

?灰度的眼光

英國央行官員：任何達到系統規模的穩定幣需符合商業銀行遵守標準:6月5日消息，英國央行市場執行董事Andrew Hauser近日概述了CBDC和其他數字貨幣如何通過修改中央銀行和商業銀行之間的特權關系來顛覆這一體系。在某些條件下，數字貨幣可能會加劇信貸競爭，降低商業銀行的存款總額（從而降低存款準備金率），并挑戰央行作為最后貸款人的能力。

在UST崩盤的陰影下，Hauser提到了這類系統可能被監管的方式。他特別指出，英國央行建議任何達到系統規模的穩定幣——定義為具有迅速擴大規模和廣泛用于支付的潛力——需要符合商業銀行應遵守的標準，包括嚴格的央行監管、強有力的法律要求以及提供支持資產的透明度。（The Block）[2022/6/5 4:03:28]

灰度先是將XRP作為其基金中的一部分，然后又將其從基金是移除。兩次行為相隔不到60天，這難免有些反復無常。

一直以來，幣友們對灰度的確實是有幾分迷信了。

灰度投資的幣種，小蜜蜂以為并不是個個都很優秀。

第一，小蜜蜂觀察了一下，灰度投資的幣種都是2017年以前(含2017年)發布的的幣種。然則事實上，越是老幣種被套的人越多、拋壓越大、拉盤越難。反而新幣上漲只需要少量資金。

第二，除了XRP以外，最近匿名幣也集體下跌了一波。同樣是因為匿名幣不易監管。事實上，XRP的監管風險主要來自于美國，因為XRP與美元正在逐漸形成競爭關系。然而匿名的監管問題，會發生在許多國家。大部分國家都不希望在本國境內有，存在這種堂皇之的犯罪、洗錢工具。

第三，灰度投資的幣種似乎不太關注項目生態。比如ETC，雖然ETC才是最初的以太坊，但是目前它的發展真的不多，應用生態我們似乎也很少聽說。而且小蜜蜂曾經體驗過ETC轉賬，那個效率真是一言難盡。

相反，小蜜蜂認為DOT為一個新幣，比XRP、ETC、ZEC具有更大的投資潛力。

第一，因為DOT是一個新幣，沒有人被套，當然拉盤很容易。

第二，DOT是異構跨鏈系統，它的應用生態還處于初級階段，隨著生態的發展DOT有可能還有進步的空間，當然只能說是有可能。

第三，DOT的確很像EOS。但是，我們對比二者主網上線的時間。KSM網絡的職能之一是作為DOT的測試網。事實上，KSM上線時DOT也可以上線測試網。但是DOT仍然是堅持到牛市開端才上線。相比之下EOS是在2018年大熊市下上線的。這說明DOT的極具運營和市值管理理念。所以，DOT企圖問鼎以太坊不是沒有道理。

?灰度的選擇

要知道，灰度并不是自己在投資，只是代為客戶買幣，只賺手續費而已。說白了灰度是個代購的。

當然，也不是隨便什么人都能得到灰度的代購。灰度吸納投資者具有較高的門檻。

根據灰度官網，灰度的投資門檻為：

”在自然人的背景下，經認可的投資者包括前兩年每年收入超過200,000美元的任何人，并有合理預期本年度的收入，或擁有單獨或與配偶一起的凈資產超過100萬美元。“

所以，灰度實際上是匯集了美國高收入階層的資金，從而形成了規模效應。所以，灰度買啥啥漲。

但是，從長期來看。灰度選擇幣種，不僅要考慮各幣種的基本情況，也要考慮投資者的需求。而那些高收入的投資者，未必真正了解區塊鏈。要知道：一方面，市值排名的這名單，的確具有很強的影響力。另一方面，那些經典而古老的幣種，往往更加如雷貫耳。

所以，灰度的加密貨幣基金未必就沒有韭菜的屬性。我們不能認為灰度投資的幣在長期就一定會漲。

?寫在最后?

灰度基金下架XRP，不知道會如何處理基金中現存的XRP。但是，部分XRP的投資者估計在XRP上會有所損失，尤其是后期購買XRP的投資者。

小蜜蜂將灰度基金的9個幣種與3種新幣：FIL、KSM和DOT的漲幅進行了比較。因為灰度主要是2020年11月開始大量投資，所以就用202011月1日至今開盤價來作對比：

經過對比我們發現，BTC、ETH和LTC是得到肯定最多的幣種，漲幅最高。比特金+萊特銀+智能合約公鏈之王的以太坊。其次是匿名ZEN漲幅最多，ZEN目前是市值排名91的，在匿名幣里也不算是特別搶眼的，并且是2017年中上線的，所以它以前被套的人應該相對不多。

接下來就是DOT和KSM，DOT和KSM灰度投資的其他5個幣種漲幅更多。要知道，那些幣上漲是灰度加持的結果。而在沒有灰度的前提下，DOT和KSM還有如此巨大的漲幅。

當然，新幣有新幣的風險。因為新項目的生態還難以預料，項目方和早期投資者會不會砸盤我們也難以預料。所以FIL在這段時間反而負增長，跌幅達到30%。

灰度投資的其他幣種，XLM的上漲和XRP的下跌有關，因為XLM的創始人是XRP的前核心成員，所以XRP下跌，讓一些投資者轉而購買XLM。

小蜜蜂以為，灰度還是有一點韭菜的。別看灰度投資的項目多數都上漲了不少，要知道這么大筆資金的投入，幾乎是買啥啥漲。一方面，灰度購買直接拉升幣價，另一方面，灰度購買引導市場追逐。

所以灰度基金幣種的上漲，只能說明規模效應發生，不能說明灰度的投資眼光。說實在話，小蜜蜂認為像灰度這種大規模的投資，應該是大部分幣種都有最高的漲幅，然而DOT和KSM的漲幅，幾乎是在嘲笑灰度！

那些購買灰度基金應該還有購買其他幣種，所以他們應該沒有什么損失。相反，其他散戶可能有人跟隨著灰度重倉了XRP，這部分散戶的損失很痛！

灰度與瑞波的故事告訴我們，盲目跟風是有風險的。更多的時候，我們投資要有自己的主觀和判斷。

當然也不要形成一個誤區，不是所有的新幣都是DOT。比如FIL，11月1日至今下跌了30%以上。新幣也要進行篩選：第一，我們要觀察一個新項目的格局和愿景，FIL在宣傳時更多的是宣傳挖礦，真正的分布式文件存儲和文件傳輸才是真正的應用，卻并沒有太多。而DOT宣傳的是異構跨鏈，并且上線不久就有一些應用相繼落地。第二，觀察幣價波動，FIL上線便上漲了近10倍，不到1天時間又跌了下來。FIL沒有市值管理，這幣價波動比當年EOS還夸張，未來前期難料。相比之下，DOT幣價要穩很多。

不是所有的經典項目都是最好的，一些優秀的新項目是會超過一部分經典項目的。所以，小蜜蜂以為灰度的投資結構中，應該也包括一些新項目，畢竟經典項目也不是沒有風險的，XRP和匿名幣或多或少都面臨著監管的風險。篩選優質新項目，具有更強的增長。

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