看懂 Terra 生態：LUNA算法穩定幣、Mirror合成資產、Anchor儲蓄協議_TER

穩定幣賽道空間巨大，競爭也異常激勵，參與者眾多。近期算法穩定幣成為了市場熱點，吸引了大量關注，不過隨著市場熱點的轉變，近期已經少有人聊算法穩定幣相關項目了，且諸多算法穩定幣目前也大多處于脫錨狀態。

今天要介紹的Terra也屬于算法穩定幣賽道，但卻和近期火熱的算法穩定幣項目有明顯不同。如果用一句話來做區別，那就是Terra更像正規軍的打法，沒有那么龐氏。

目前Terra生態有三個主要產品存在，分別是以LUNA為基礎的穩定幣協議、合成資產交易平臺MirrorProtocol以及還未上線DeFi儲蓄協議Anchor。?本文將依次介紹這三個產品，讓用戶對?Terra?生態有個完整的了解。

一、以LUNA為基礎的穩定幣

Terra背后運營的公司為TerraformLabs，總部位于韓國首爾。Terra創始成員擁有較強的商業背景以及資源，成立了名為「TerraAlliance」的支付聯盟，聯盟內不乏在韓國內領先的電子商務、音樂媒體、酒店預訂等平臺。聯盟內的會員都可以使用Terra進行支付或其他業務。

目前已經很多韓國及周邊國家的公司支持Terra的穩定幣支付。Terra穩定幣的使用主要通過CHAI和MemePay這兩款支付工具進行。CHAI主打韓國市場，MemePay是一個款與銀行直接整合的蒙古國支付軟件，其中CHAI是Terra穩定幣生態的主要產品，貢獻了絕大多數交易量及用戶數。

Rug項目WSB Coin實控人再次創建Memecoin ZJZ:5月4日消息，據 0xScope Protocol 監測，繼大規模拋售 WSB 后，Rug 項目 WSB Coin 幕后黑手 zjz.eth 再次創建 Memecoin ZJZ，并控制了全部供應量。目前有 175 名持有者，如果他此刻 Rug，將獲利 93 ETH(約合 17.7 萬美元)。

此前今日早些時候，MEME 項目 WSB Coin 發生 Rug pull，疑似團隊以 334 ETH（約合 63.5 萬美元）的價格拋售大量 WSB Token，WSB 價格跳水 86%。[2023/5/4 14:41:53]

如下圖所示，最新數據顯示CHAI目前擁有220萬的總用戶數，日活用戶數為65000人，日交易量為19億韓元，按美元計價在180萬美元左右。

從往期數據看，CHAI在2020年11月份的交易量突破了1000億韓元，折合近9000萬美元。

從以上數據我們可以看出，Terra的穩定幣系統在韓國的發展是很值得稱道的，這也正說明了團隊具有強大的商業資源以及營銷能力。

9GAG旗下NFT項目Memeland或即將推出MEME Token:4 月 20 日消息，知名搞笑社區 9GAG 旗下 NFT 項目 Memeland 在推特上發文表示，你們正在購買 meme coins。我們正在建造 THE Meme Coin。據悉，Meme Coin 推特帳戶于 2022 年 4 月創建，并于 9 小時前發布首條推文萬 meme 之主 (One $meme to rule them all)。MEME 是一個支持創作者的 Token，將用于 Memeland 構建的多個 SocialFi 產品中，此前 Memeland 已公開表示會在 2023 年推出該 Token。[2023/4/20 14:15:46]

實現原理

看過發展情況之后，我們具體來看一下?Terra?穩定幣的實現原理。

Terra?是基于Cosmos框架搭建的一個區塊鏈協議，是一條單獨的鏈，在這條鏈上Terra?開發搭建了一個穩定幣網絡，發行了多種法定貨幣的錨定幣。

Terra?發行的穩定幣是算法穩定幣，背后并沒有BTC、ETH或者美元類似的支撐資產，而是由Terra?的系統代幣LUNA進行背書。

目前Terra發行量較大的穩定幣是UST、KRT、SDT和MNT，其中UST?是美元穩定幣，KRT是韓元穩定幣、SDT是SDR穩定幣，MNT是蒙古圖格里克穩定幣。

Terra?系統通過套利機制調節穩定幣價格，使穩定幣保持錨定，舉例如下：

若灰度被清算，ETC等9個加密貨幣或遭重創:金色財經報道，由于 DCG 陷入債務危機，旗下加密資管公司灰度可能會清算部分加密貨幣信托基金，繼而影響相關 Token，主要包括：Basic Attention Token (BAT)、比特幣現金(BCH)、Chainlink ( LINK )、Decentraland ( MANA )、Ethereum Classic (ETC)、Litecoin ( LTC )、Solana ( SOL）、恒星幣（XLM）和Zcash（ZEC），此外還有一些鮮為人知的加密信托基金，例如 Filecoin ( FIL )、Horizen (ZEN) 和 Livepeer (LPT)。

數據顯示，灰度持有的以太坊經典（ETC）價值占到其總市值的 8.5%，一旦清算將會給 ETC 帶來“災難性影響”。Horizen ZEN 也處于危險區域，目前灰度的持有量占到其總上限的 4.6%。Zcash 也可能因 2.5% 的市值被鎖定在灰度信托中而受到影響。（beincrypto）[2023/1/3 22:22:57]

當1枚KRT價格<1KRW，礦工向系統發送一枚KRT并獲得與1KRW等值的Luna代幣，此時系統的KRT供應量減少、價格上升逐漸趨近等值韓元；

當1枚KRT?價格>1KRW，礦工向系統發送與1KRW等值的Luna代幣并獲得1?KRT，此時系統的KRT供應量增加、價格下降，逐漸趨近等值韓元。

Jump Crypto為加密交易平臺償付能力證明的缺陷提出5個解決方案:12月22日消息，加密金融機構Jump Crypto發文表示，當前加密貨幣交易平臺推出的償付能力證明（Proof of Solvency）存在3個缺陷漏洞，主要為：1.從可驗證角度，交易平臺可能無法實際控制“那些存放資金的地址”；1.從財務角度，償付能力證明不能保證公司具備實際償付能力，因為加密貨幣交易平臺通常會在資產負債表上持有其他資產和負債；1.從技術角度，償付能力證明不一定是“即插即用”，交易平臺往往在執行的時候會選擇其他更謹慎、合適的方法。

針對以上問題，Jump Crypto提出5個建設性解決方案，包括：1.交易平臺主動與用戶共同驗證其財務穩定性；2.為尋找償付能力漏洞提供賞金獎勵；3.主動向用戶發送關鍵證明文件；4.交易平臺需要更快、更頻繁地生成償付能力證明；5.交易平臺可以要求審計公司以普通用戶的角度來尋找漏洞。[2022/12/22 22:01:02]

Terra生態內礦工非常重要，穩定幣由礦工質押原生代幣LUNA生成，同時當價格脫錨時，也需要礦工承擔短期的波動風險來鑄造/銷毀相應代幣，來平穩價格。

礦工保護網絡安全的同時還承擔平穩價格的功能，Terra為礦工設計了確定性收益來激勵礦工，讓礦工有動力去為網絡正常運行而承擔風險。

Terra內發生的每筆交易將會被收取0.1%到1%的費用，上限為1TerraSDR，費用將分配給參與Staking的用戶。獎勵會隨著交易量的增加而增加。

Andre Cronje發文介紹Fantom財務情況后FTM市值已反彈至6億美元上方:金色財經報道，自 Andre Cronje 發文介紹 Fantom 財務情況后，其原生代幣 FTM 已上漲超 25%。Coingecko 數據顯示，FTM 已升至 0.23 美元上方，截至目前為 0.237223 美元，過去 7 天漲幅達到 34.4%，市值也升至 6 億美元。根據此前披露數據，Fantom 仍持有超過 4.5 億枚 FTM。（fxleaders）[2022/12/1 21:13:27]

同時Terra內還有鑄幣稅，當TERRA的需求增加時，系統會鑄造并出售TERRA，獲取LUNA，這就是鑄幣稅，礦工在承擔風險的同時，按Staking比例獲得獎勵。系統會燃燒一部分賺取的LUNA，使挖礦能力更加稀缺。鑄幣稅的剩余部分歸基金會所有，以提供財政激勵。

我們可以看到Terra的穩定幣系統是以LUNA為背書的，當LUNA價格大幅波動時，穩定幣可能會出現脫錨情況，這也是市場上對Terra體系的質疑所在。但隨著Terra使用人數、交易量的不斷增長，用戶基礎不斷穩固，將會提升Terra體系的抗風險能力。

治理參與度較低是很多項目想要解決的難題，但觀察Terra的提案，可以發現多個提案的投票數量都超過1億枚，目前系統內總質押數量為3億枚，這說明每個提案都有大量的用戶參與投票。

二、MirrorProtocol?

MirrorProtocol?是一個合成資產平臺，通過MirrorProtocol可以鑄造、交易股票、期貨、交易所基金等資產的合成代幣。用戶通過MirrorProtocol可以直接交易全球各種頭部資產，目前已經上線了14個合成資產。

Mirror內合成資產的鑄造主要是通過UST進行的，在鑄造時也可以選擇其他已有合成資產進行鑄造。UST?鑄造最低抵押比率最低為150%，其他合成資產鑄造最低抵押比率為200%。

Mirror已經和多個DeFi協議達成合作，擴展其合成資產的使用范圍，如Injective、UniLend、Mask等。Injective將會在其二層衍生品交易協議上支持Mirror上的合成資產；UniLend將支持使用Mirror的合成資產作為借貸的抵押資產；Mask將把Mirror的合成資產引入Twitter。Mirror在擴展其合成資產的應用范圍上具有獨特優勢。

Mirror在原有網絡的基礎上構建了以太坊橋，讓以太坊上的用戶也可以使用Mirror的服務，同時Mirror的合成資產也能在以太坊上流通。

Mirror還在近期完成了幣安智能鏈橋接，將股票合成資產帶入幣安社區，目前已經可以在幣安智能上的去中心化交易所PancakeSwap上交易亞馬遜、谷歌等股票的合成代幣。

Mirror的代幣通過公平啟動分發，MIR發行總量為370,575,000個，在四年內分發完畢，創世之初MirrorProtocol發行了5490萬個代幣，分配比例如下：

此后的四年內，MIR將以固定比率分配給在Terraswap或Uniswap上進行流動性挖礦的投資者以及社區用戶。第4年年底，MIR?最終分配比例如下：

空投?4.9%：分配給UNI持有者和LUNA利益相關者；

LUNA質押獎勵4.9%：啟動協議第一年分配給LUNA的抵押者；

mAssetLP抵押45.1%：在4年時間分配給mAsset抵押池；

MIRLP抵押10.4%：在4年時間分配給MIR-UST抵押池；

社區池34.6%：在4年的時間分配給社區儲備池。

MIR除了用于參與治理，當用戶銷毀鑄造的合成資產取回抵押物時，將會收取1.5%的協議費，費用將會分配給MIR利益相關者。在收入方面，官網顯示24小時費用收入為5.1萬美元，按此計算每個月將有150萬美元的費用收入。

Mirror為Terra的穩定幣提供了強大的應用場景，同時也會增加礦工收入，而且其代幣還有一部分份額分配給抵押LUNA代幣的用戶，增加了Terra礦工的收入，而Terra礦工收入的增加，對于Terra系統的穩定非常重要。

三、Anchor

Anchor是一款新型DeFi儲蓄產品，為穩定幣存款提供可靠的利率。Anchor由鏈間資產協會組織來治理，協會成員包括Terraform創始人DoKwon、Cosmos核心開發者ZakiManian以及Web3基金會顧問JackPlatts。據公開報道三家公司計劃在各自的區塊鏈上啟動Anchor，并將在未來將其擴展到其他PoS區塊鏈。

Anchor目前還未上線，按照之前公布的消息目前已經嚴重超期，這里根據公開資料簡單介紹一下其想要做什么以及其原理。

Anchor是結合了Staking機制的DeFi協議，通過其存入的資產將會被用于Staking，同時產生Staking衍生代幣，在獲取Staking收益的同時，衍生代幣用于保持資產的流動性。

用戶存入的資產將會享受到Staking收益分潤，從而讓用戶獲得可靠的利率。與此同時衍生代幣可以作為抵押資產進行借貸。

如果使用比較簡單的語言進行總結，Anchor可以理解Staking資產流動性釋放協議，和我們所熟知的Bifrost和Stafi屬于類似的協議，但在穩定幣存款的支持上有所不同。同時Anchor還加入了使用衍生資產作為抵押品進行借貸的功能。

Anchor的意圖還是為Terra系統的穩定幣以及LUNA提供更多的應用場景，以完善其生態系統。

參考資料

https://agora.terra.money/

https://station.terra.money/governance

https://docs.terra.money/

https://www.chainnews.com/articles/229007499660.htm

https://www.chaiscan.com/server/web/ChartPaymentTx_selectPage?LANG=zh_CN

https://docs.mirror.finance/protocol/mirror-token-mir#mirror-token-supply

https://docs.mirror.finance/protocol/mirror-token-mir#cumulative-distribution-schedule-in-millions

聲明：本文為作者獨立觀點，不代表區塊鏈研習社立場，不構成任何投資意見或建議。

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