一文讀懂火幣鏈生態頭部項目MDEX，上線一個月表現如何_MDX

MDEX.COM是火幣生態鏈Heco的價值交易樞紐，也是目前Heco上最大的去中心化交易所。這段時間其綜合表現良好，平臺幣MDX表現強勁，我們來看一下MDEX.COM到底有哪些數據表現，MDEX.COM的繁榮還能夠持續嗎？

MDEX.COM數據表現

交易量與鎖倉量

MDEX.COM2021年1月6日上線，平臺幣MDX2021年1月19日晚上8點上線，開始流動性挖礦與交易挖礦。今天2月19日，MDX正好滿一個月。MDX上線后24小時內平臺總鎖倉量就超過3億美金，交易金額超過5億美金。很多人都以為這不過是曇花一現，因為流動性挖礦和交易挖礦的短期財富效應所以才有這么大的鎖倉量和交易量。而現在一個月了，我們看下當前MDEX.COM的相關數據：

https://info.mdex.com/#/home

21e6 Capital：加密基金回報率上升，但融資額卻下降:金色財經報道，瑞士 21e6 Capital 在一份專注于 2023 年上半年加密貨幣對沖基金的研究報告中發現，加密對沖基金公司的運營商發現自己陷入了一個難題：回報率上升，但融資額卻下降。據 21e6 Capital 稱，大多數基金回報率都為正值，但在很多情況下，這并不足以吸引資本。

報告表示：“在我們與加密貨幣基金的定期對話中，我們感覺到，在今年的良好開局之后，其有限合伙人/投資者的市場情緒仍然低于預期。許多基金確實落后于市場，現在更難向潛在投資者展示價值主張”。據業內人士稱，許多華爾街資方都停止了他們原本計劃開出的支票，一些人繼續保持觀望，部分是由于美國監管不確定性給加密行業的前景蒙上了陰影。[2023/8/12 16:21:52]

上圖來自MDEX.COM

Saddle Finance提議停止運營并將資金分配給投資者:金色財經報道，基于以太坊的加密貨幣交易協議Saddle Finance正在投票提議停止運營，并將其資金分配給投資者。Saddle的創始人Sunil Srivatsa周二提議將其金庫清算為Arbitrum (ARB) 代幣，并將收益空投給Saddle的SDL和veSDL代幣持有者，其中veSDL持有者獲得四倍的分配。目前尚不清楚Saddle金庫有多少資金。

這次社區投票是在Curve重大黑客攻擊破壞了基于以太坊的去中心化金融（DeFi）之后進行的，根據Srivatsa的博客文章，這提醒了Saddle的團隊可利用漏洞的威脅始終存在。他表示，該協議的開發人員需要在2023年9月30日之前退出該項目。

Saddle 此前已從風險投資者那里籌集了超過1000萬美元。該平臺用于穩定幣和其他同類資產之間的交易，提供與Curve類似的功能，之前曾面臨克隆Curve 代碼庫的指控。根據其網站上的數據，該平臺目前持有價值約200萬美元的用戶存款。[2023/8/9 21:33:10]

根據官網顯示，目前的日交易金額為28.9億美金，總質押金額為14.4億美金。累計交易金額超過400億美金，累計手續費達到1.2億美金，挖礦產出4.48億美金的MDX。MDX也從上線時候的不到1美金，上升到現在的約6.15美金。這樣的數據表現極好，交易量、鎖倉量、平臺幣的幣價全部都是穩步上漲狀態，沒有出現后繼乏力的走勢，而是一路強勁。

NFT基礎設施協議Cardinal宣布將逐步關停，因“宏觀經濟環境極其困難”:6月29日消息，NFT基礎設施協議Cardinal在推特上表示，我們決定開始逐步結束我們的協議。這是經過深思熟慮決定的，自18個月前開始建設以來，我們已盡最大努力應對這個極其困難的宏觀經濟環境，適合市場的產品仍然很難找到，而現實情況是，我們團隊的成員渴望探索其他追求。雖然我們已經看到了我們的質押、租賃和身份產品的一些實際用途，但我們仍然覺得它們被困在加密貨幣最大化社區的背景下。我們曾希望，全球其他行業將開始更大規模地采用區塊鏈技術，但到目前為止這仍然感覺很遙遠。[2023/6/29 22:08:20]

MDX的市值推算

MDX的價格漲跌牽涉到各位投資者的直接收益，但是我們需要推算其中長期市值空間才能知道其升值或者貶值空間。

以Uniswap推算MDX市值空間

對比目前公認的第一大去中心化交易所Uniswap。

尼日利亞中央銀行公布開放銀行指南:金色財經報道，尼日利亞中央銀行表示，它已經發布了尼日利亞開放銀行業務操作指南。據中央銀行稱，該指南有望促進銀行與第三方公司之間共享客戶許可的數據，以構建以客戶為中心的產品和服務。該指南有望提高效率和金融服務的可及性。

CBN 在發給金融機構和支付服務提供商的通知中表示，它已經意識到金融和支付系統中應用程序編程接口 (API) 生態系統的存在。它還知道“制定利益相關者可接受的標準”的計劃。

中央銀行表示，它還希望與行業利益相關者合作制定的指導方針將促進競爭并增加進入金融機構的機會。[2023/3/13 12:59:31]

上圖來自：https://info.uniswap.org/home

上圖來自Coingeko

可以看到Uniswap的TVL是48億美金，而市值為64億美金，交易量為10億美金。TVL是判斷DEX平臺價值的重要指標之一，如果按照Uniswap模型推算：其流通市值為TVL的64/48=1.3倍。反觀MDEX.COM，目前鎖倉量14.4億美金，那么按照這個模型推算，其理想化市值應該是14.4億*1.3倍=18.7億美金。當然，Uniswap目前還有相當高的頭部效應，這種市值空間估算方法相對較高。

美洲開發銀行：暫不考慮CBDC，但將為金融機構提供代幣化債券解決方案:9月18日消息，美洲開發銀行（IDB）旗下創下實驗室IDBLab首席執行官Irene Arias Hofman透露，雖然去年已經與花旗銀行對用于跨境匯款的代幣化貨幣進行概念驗證，但目前還沒有考慮推出央行數字貨幣（CBDC）項目。Irene表示，中央銀行的CBDC可能是理想的，但在拉美和加勒比地區還沒有意愿，因為商業銀行的穩定幣也可以發揮作用。

不過根據美洲開發銀行的區塊鏈發展路線圖，該行下一步將會為金融機構提供代幣化債券解決方案。此前他們已經在西班牙銀行BBVA的幫助下發行價值1000萬美元的區塊鏈數字債券，與哥倫比亞Davivienda銀行合作發行價值1.1億哥倫比亞比索的區塊鏈債券。（Ledgerinsights）[2022/9/18 7:04:04]

MDX流通市值精準核算

MDX總量為十億枚，80%由挖礦得出，目前每天挖礦產出為230.4萬枚，早期投資者加市場品牌10%分12個月每月釋放一次，目前只釋放過一次，也就是1億÷12個月=833萬枚。團隊的10%分24個月每月釋放一次，目前還沒有釋放過。根據上文，截至發稿，總共挖出7107.9萬枚MDX，團隊釋放833萬枚，而回購銷毀533萬枚。

7107.9萬+833萬-533.465萬=7408萬枚按照MDX現在的價格5美金來計算市值：7408萬x6.15美金=4.56億美金也就是說MDX的流通市值為4.56億美金。

比起上文推算的理想化的18.7億美金市值相去甚遠，才達到約1/4。從這個角度看，MDX的市值還有相當大的增長空間。

MDEX.COM能持續吸引資金和流量的原因分析

本文著重于數據推算，對這些數據的背后邏輯在此也簡要分析。平臺幣的價值來自平臺的價值，而幣價上漲也要靠良好的經濟模型設計。我總結下幾個原因：

第一、MDEX.COM的使用體驗和財富效應

MDEX.COM的使用體驗有幾個特點：

手續費低，火幣生態鏈Heco上建立的MDEX.COM，交易費用低到每次交易只有0.1美分，1美金等值HT可以支持成百上千次交易，對比ETH主鏈上sushiswap、uniswap動輒幾十美金的交易費用。這里的交易費可以忽略不計了。

滑點低。因為流動性池普遍較大，所以滑點可以低至0.5%以下，多數時候可以切換至0.1%滑點也能正常完成交易。

確認時間：3秒

交易即挖礦，交易挖礦產出的MDX售出后，可以覆蓋滑點手續費開支，相當于補貼了手續費，交易手續費幾乎降低為零。交易挖礦手續費補貼已經達到1億美金；

流動性挖礦收益高，MDX上線一個月以來，對流動性提供者的MDX獎勵價值達到2億美金；

優秀幣種首發MDEX.COM，漲幅很大。MDEX.COM也被業內人士稱為“神礦”交易所。以下是部分漲幅較大的幣種統計。

第二、火幣生態的協同效用

火幣生態的資源、流量等支持也是MDEX.COM發展的重要助力，很多人加密資產本來就在火幣交易所里，提幣出來，一鍵切換成Heco鏈，進入DeFi非常方便。除了協同火幣生態，MDEX.COM還在積極布局多鏈生態，未來會鏈接多鏈資產，進一步擴大生態版圖。

第三、MDX的通證設計

通證設計既包含了經濟模型又包含了治理功能。通證經濟模型上文已經在計算MDX流通量的時候說過，這里說下MDX的功能設計。

MDX回購資金來自于交易費，而LP挖礦獎勵的MDX也有部分來自交易費，交易即挖礦本身又產生MDX，交易即挖礦和流動性挖礦的“雙挖礦機制”就這樣在MDX的橋接下完成了生態閉環。這個機制相當有趣，相當于“資產-交易-流動性-激勵-資產”不斷地循環。MDX的機制中還引入了HT作為激勵措施之一，完善了生態治理。

上圖來自官方網站：

https://MDEX.COM.com/#/boardroom

目前總回購金額已經達到1500萬美金以上，MDX總銷毀數量超過533萬枚。而待回購金額也已達到906萬美金，待回購隨著時間推移交易量增加也在增加。而每次回購又大概率會達到降低流通量，提振幣價的效果。如果幣價提升，又會吸引更多的流動性資金進入，形成正向循環。

總結

MDEX.COM的用戶體驗很不錯，在獨特的“雙挖機制”下，平臺幣MDX成為平臺治理的重要部件，讓資產、交易和流動性不斷地受到循環激勵。而經過市值的核算后，MDX的理想市值空間還很大。MDEX.COM的模式有創新性，現在的各項數據表現良好。這樣的交易所應該多一些，因為DeFi總體鎖倉量目前超過400億美金，也還只是個開始，很多模式創新和技術創新都還在“摸著石頭過河”，就目前來看，MDEX.COM是一個走得不錯的先行者。

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區塊修羅場，加密烏托邦

神農嘗百草，用錢寫文章

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