消除痛點 探索跨境支付新通道：多邊央行數字貨幣橋研究項目解析_BDC

近日，人民銀行數研所發布了與香港金管局、泰國央行和阿聯酋央行共同發起多邊央行數字貨幣橋研究項目的聲明，將通過開發試驗原型，“進一步研究分布式賬本技術，實現央行數字貨幣對跨境交易全天候同步交收結算，便利跨境貿易場景下的本外幣兌換。”

其他三個參與機構也同時發布了一個英文聲明，與中文聲明略有不同之處，提到多邊央行數字貨幣橋項目是基于香港金管局和泰國央行在2019年發起的一個央行數字貨幣跨境支付項目Inthanon-LionRock項目第二階段。關于這個項目可以參看筆者在2020年的一篇文章《CBDC國際研發動態解析：泰港聯手，打通跨境支付“任督二脈”》。提到這一點并不是說多邊央行數字貨幣橋項目就是香港和泰國前期項目簡單的復制粘貼，因為跨境支付從來就不是一個單純的技術活，更多地涉及到交易各方所在司法轄區的基礎設施、業務處理慣例、監管政策與法律適用等。如果是多國參與一個項目，情況就更為復雜。因此，可以說多邊央行數字貨幣橋項目將成為打破央行數字貨幣研發的創舉。

加密隱私貨幣協議Zcash NU5升級在主網上激活，增強隱私并消除可信設置:6月1日消息，加密隱私貨幣協議 Zcash 的 NU5 升級于區塊高度 1687104 （約北京時間 1:56）在主網上激活。Zcash 表示，NU5 是自 2020 年 11 月以來的首次重大升級，此次網絡升級包括 Halo 零知識證明系統的首次實施、Orchard 屏蔽支付協議的推出以及統一地址類型的引入。Zcash 還計劃于今年晚些時候在 Android 和 iOS 商店上線其 ECC 錢包（尚未正式命名）。

此外，團隊注意到一些 zcashd 節點在 NU5 激活后遇到導致崩潰的競賽條件，團隊建議重新啟動節點解決該問題。[2022/6/1 3:54:44]

一、一些有關跨境支付的概念

什么是跨境支付？

收付雙方位于不同的司法轄區。許多跨境支付也是跨幣種支付，即支付方和收款方分別以不同的貨幣支付和入賬。因此，跨境支付與國內支付流程不同之處，除了一般的交易—清算—結算環節，還涉及到外幣兌換與流動性管理等。跨境支付業務的復雜性還體現在收付雙方位于不同司法轄區，存在著業務慣例、法律協調、合規性遵從等問題。因此這類系統遠遠少于國內支付系統。

Tether聯合創始人：NFT可以消除假貨:9月1日消息，Tether聯合創始人William Quigley近日表示，NFT可以消除假貨，不論是假鈔、假畫還是假的泰迪熊。他說：“為消費產品添加作為數字孿生的代幣后，買家可立即檢查它是否為原創，它的發行數量，以及它來自哪里，這對于紙幣或黃金來說很難做到。”稍早前，他曾表示未來十年，NFT有望成為日常必需品。（金融時報）[2021/9/1 22:51:37]

跨境支付系統有哪些種類？

目前全球有20個跨境支付系統。根據處理的貨幣種類、所在地理區域分為三類：離岸支付系統，單一貨幣跨境支付系統，多幣種跨境支付系統。其中多幣種跨境支付系統的搭建最為復雜，目前只有6個這種系統在運行，還有兩個在建設中。根據業務內容分為跨幣種服務、選擇貨幣服務和同步交收服務。

同步交收服務是一種外匯交易機制，通俗地說就是雙方同時交款，以降低交易與交割之間的時差帶來的風險。

SushiSwap創始人：已經采取必要措施消除關于遷移的外界憂慮:SushiSwap創始人Chef Nomi發推稱，由于關于遷移有很多FUD（恐懼、不確定和懷疑），我已采取措施來支持我所說的一切并確保LP遷移盡可能順利地進行。這是我作為這整個事情的創造者的主要工作。

我已將devpool中所有的$SUSHI代幣轉換為SUSHI-ETH Uniswap LP的LP代幣。所有轉換的LP將與每個將LP代幣放入MasterChef合約的人一起經歷遷移。

我還將devpool部分的受益者轉移到multi-sig合約中，該合約將由委員會控制，我將很快為他們設立投票。這樣，devpool的$SUSHI就不會再進入我的賬戶，而是社區擁有的那個賬戶。

遷移完成后，所有$SUSHI代幣持有人將獲得通過SushiSwap協議交易收取的部分費用。每個希望看到項目成功的人都應該在遷移過程中堅持下來，從長遠來看成為SushiSwap的一部分。

據此前報道，Chef Nomi表示，合約審計已完成，流動性遷移提案獲得社區批準。48小時后將可以進行遷移。遷移將先從SUSHI - ETH池開始，然后是新加入的5個池，最后是其余池。LP token可隨時贖回，不存在任何風險。[2020/9/5]

同步交收的重要性，來自于一個慘重的歷史教訓“赫斯塔特風險”：擅長于外匯投機交易的德國赫斯塔特銀行在布雷頓森林體系解體后的匯率波動中損失慘重，直至破產清算。由于時差的問題，德國交易時間開始時赫斯塔特銀行已經宣告破產，無力支付給美國交易對手相應的款項，導致美國的一些銀行損失慘重。

聲音 | 比特幣安全專家：加密貨幣可填補法幣空白，也是消除中介機構的一個機會:據AMBcrypto消息，比特幣安全專家Andreas Antonopoulos近期接受采訪時向公眾介紹了加密貨幣在填補法幣空白方面的作用。對話圍繞政府和金融機構實施的現有限制展開，Antonopoulos表示，這些限制會導致跨境支付相關的復雜性，并將這種想法與阿根廷、俄羅斯和委內瑞拉因“不良貸款”而面臨的經濟困境聯系起來。 Antonopoulos補充稱：“他們（政府官員）將這個負擔留給了下一代…‘搶劫’銀行的最好辦法是持有銀行執照，一旦擁有該執照，你就可以‘搶劫’整個銀行或國家而不受懲罰。這將中介機構（銀行）置于一個可以犯下影響數百萬人的重大罪行的位置。”Antonopoulos將加密技術的發展視為消除中介機構的一個機會，并向觀眾發出警示稱，如果政府機構認為有必要，可能會禁止用戶使用加密貨幣。[2019/7/2]

二、搭建多幣種跨境支付系統面臨的挑戰

從上面列舉的一些概念可見，在跨境支付系統中，多幣種系統是最復雜也是數量最少的一種。國際清算銀行MortenBech等人認為搭建這種系統要考慮以下幾個方面：

聲音 | Andreas Antonopoulos：國家支持的加密貨幣正在消除現金:據bitcoinexchangeguide報道，比特幣安全專家、知名區塊鏈暢銷書作者Andreas Antonopoulos近日表示，政府支持的加密貨幣并不能改變什么。但是，人們沒有意識到的是，之所以出現越來越多的國家支持的加密貨幣或其他形式的數字貨幣，是因為現在正在進入現金的最后一個時代。[2019/3/2]

1.方面，參與各方要以促進區域內金融經濟一體化為共同目標，提供強有力的公共政策支持，擴大系統交易量，互相促進增長。

2.法律方面，有可能出現共建共用的系統與不同司法轄區法律適用的問題，因此需要開展法律建設以解決這種沖突。

3.技術方面，要解決不同幣種轉換服務、外幣流動性管理、接入跨境系統的各支付系統互操作性以及合規性監管實施與協調等問題。尤其是互操作性問題，涉及到操作時間、接入標準、結算程序以及報文傳遞標準等問題的協調，還有可能需要改造國內現行的支付基礎設施，投入的成本會相當高。

三、Inthanon-LionRock項目的做法

香港和泰國聯合進行央行數字貨幣跨境支付的概念驗證之前，已經分別在國內搭建了批發型央行數字貨幣網絡LionRock和Inthanon，在CBDC發行和債券發行等場景做了探索。2019年9月雙方合作啟動Inthanon-LionRock項目，嘗試在兩地批發CBDC網絡之間搭建一條走廊網絡，實現跨境資金的實時轉賬和外匯兌換。

走廊網絡的架構基于Corda平臺的區塊鏈解決方案，連通香港和泰國本國的批發CBDC網絡。所有參與銀行在國內網絡和走廊網絡都各自運行自己的節點，核心權利節點由香港金管局和泰國央行共同維護。系統的主要特點是：

創建存托憑證這是走廊網絡中專門設計用來代表貨幣價值的代幣，有代表港幣的DR-HKD和代表泰銖的DR-THB兩種。

通過各網絡中DR與本地CBDC的轉換，交易無需再通過中間人就可以直接在交易雙方同時發生。

雙方央行聯合管理走廊網絡的流動性，作為DR流動性提供方，解決走廊網絡交易中的流動性不足問題。

系統設定了監管報警觸發條件，所有交易都是實時報告，減少了事后報告的繁瑣流程。更好地服從了監管要求。

四、多邊央行數字貨幣橋項目的意義

一國的金融市場發展水平和國際一體化程度是影響批發型CBDC選擇的重要參數，貿易開放程度高、跨境支付經濟需求占有重要地位的經濟體更看重提高跨境支付的效率，因此更有可能選擇研發批發型CBDC。

全球央行對不同類型CBDC研發的關注變化

根據國際清算銀行的調查，截至2020年7月，至少有36家央行公布正在進行的CBDC研發工作，其中零售型18家，批發型13家。在越來越多的央行關注零售型CBDC研發的同時，也有相當一部分央行同時涉足零售與批發兩種類型CBDC的研發。如加拿大最初從研發批發型CBDC入手，進行了國內銀行間結算與跨境支付的嘗試。去年加拿大央行連續出臺一系列零售型CBDC研究報告，其副行長連恩稱，為應對未來世界變化需求，加拿大央行已周密考慮零售型CBDC，為未來發行達到“一種準備就緒的狀態”。美國數字美元基金會與埃森哲聯合發布的數字美元項目白皮書中稱：“數字美元可增強在零售、批發和國際支付等領域中使用美元支付的信心、效率和功能”，實現券款對付和同步交收，減少欺詐和交易對手風險。在跨境支付中，“建立更直接的貨幣關系，降低風險，解決因代理銀行模式而造成的時間延遲，加強國際支付領域的競爭，促進金融市場一體化。”

在中美貿易爭端不斷升級、中國對外貿易環境不斷惡化的背景下，從前不久中國清算總中心等5家國內清算機構與國際金融報文機構Swift聯合成立金融網關信息有限公司，到現在央行數研所加入多邊央行數字貨幣橋項目，顯示出中國作為一個貿易大國，要充分利用支付創新大力發展跨境支付業務，力爭成為世界經濟舞臺上重要活躍力量的決心與信心。

目前在兩國之間跨境支付交易中嘗試應用批發型CBDC的，香港和泰國的合作項目是跨境和跨幣種，雙方采用相同的區塊鏈技術平臺；加拿大與新加坡的Ubin-Jasper項目，跨境、跨幣種并且跨平臺(Corda和Quorum)，交易中也采用了存托憑證DR的代幣形式。未來的央行數字貨幣橋有四方參與，情況將更加復雜，四方首先要建立本地的批發CBDC系統，以接入共同的跨境交易網絡。目前項目中的三方已建有批發CBDC系統，搭建批發型數字人民幣系統，篩選參與測試的金融機構，開展相關基礎設施建設將很快提到議事日程。

由于四方處于不同的時區，并且考慮到未來吸引更多亞洲及其他地區的央行共同參與研發，跨境支付實現同步交收的意義十分重大，這種外匯交易機制可以避免“赫斯塔特”風險。因此，橋項目的系統搭建要考慮多國背景和全天候運行的能力，系統的運行時間將不再受各時區和各國系統營業時間限制，這樣對外匯流動性管理提出了更高的要求。

到目前為止，一些央行進行的批發型CBDC和將區塊鏈技術應用于支付結算系統的實驗仍然處于探索階段，真正廣泛應用至少需要10年以上。原因不僅僅在于技術上還存在許多需要不斷探索解決的問題，傳統跨境支付模式下遇到的、法律、業務慣例、治理策略等方面的挑戰，它同樣也會遇到，而且會更加復雜。因此中國越早進入越好，通過與合作各方不斷溝通協調，探索未來數字貨幣在跨境支付的各種可能方案，積累實戰經驗，同時帶動相關金融基礎設施升級換代，這是一舉多得的好事。

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