解讀Uniswap V3 新特性、缺點、疑問和爭議_SWAP

撰文：潘致雄

眾望所歸的Uniswap終于公開了3.0版的全新自動做市商方案，并與Paradigm的研究員共同發布了該版本的白皮書。UniswapV3通過在原本的AMM曲線上增加名為「聚合流動性」的粒度控制功能，將資金效率「提升4000倍」。

團隊表示，UniswapV3已經經過了多輪的審計，但是由于此次改動較大，所以會先在幾天后上線測試網，然后計劃在5月5日正式上線以太坊主網，然后就可能會部署至二層解決方案Optimism網絡，以進一步降低Gas成本。

除了最核心的聚合流動性之外，V3版本也帶來多級費率控制、范圍訂單、歷史預言機等功能，服務于LP、交易者、第三方應用開發者。

但是協議的復雜化也帶來了一些潛在的問題或缺點，比如更復雜的流動性聚合可能會增加Gas成本，LPToken的非同質化也可能會影響可組合性，以及Uniswap為了保護自己協議早期的優勢，也更改了軟件許可協議，其他商業應用只能在兩年后使用Uniswap的開源代碼。

彭博社：ChatGPT已可解讀美聯儲聲明，并根據頭條新聞預測股價走勢:4月19日消息，在本月發表的兩篇新論文顯示，ChatGPT 已可解讀美聯儲聲明中的鷹派或鴿派立場，并可根據頭條新聞預測股價走勢。

ChatGPT 甚至能夠以一種類似于央行分析師的方式解釋其對美聯儲政策聲明的分類，后者也將語言解釋為該研究的人類基準。

同時，研究發現，ChatGPT 根據新聞標題預測的股價后續走勢與統計數據有關，表明該技術能夠正確分析消息的含義。

這兩篇新論文表明，ChatGPT 甚至可以在沒有經過專門培訓的情況下完成類似的任務。（彭博社）[2023/4/19 14:12:35]

新功能：可進行粒度控制的「聚合流動性」

UniswapV3核心亮點是為原本平淡無味的「XY=K」曲線增加了「粒度控制」，用戶可以將資金效率集中在交易最頻繁的區間內，以獲得最大收益。比如說，USDC/DAI的價格大多數都處于0.99至1.01的范圍內，用戶就可以將自己的資金僅放入該區間內的XY=K曲線內，而不需要考慮極端情況。

觀點：柴犬相關Meme幣的上漲不可持續，無需過度解讀:金色財經報道，周一，Twitter將網頁LOGO圖標從藍鳥更改為DOGE狗狗頭像，狗狗幣（DOGE）的價格幾乎立即飆升，其他幾個以柴犬為主題的Meme幣也大幅上漲，整個板塊平均漲幅為14%。SHIB等大市值代幣漲幅達10%，而FLOKI、KISHU和BABYDOGE等小市值代幣漲幅達25%。此外，3月份上線的zkSync區塊鏈上的zkDoge和zkShib，漲幅高達100%。

然而，這種上漲不太可能長期持續，一些交易員警告稱，這種走勢并不預示著更廣泛的趨勢。

加密貨幣交易公司Flowdesk首席執行官Guilhem Chaumont表示：“我們不認為這預示著一場長期牛市。恰恰相反，加密市場的上升趨勢是有規律的，首先是比特幣經歷牛市，然后是主要的山寨幣，最后是市值較小的代幣。[2023/4/6 13:48:07]

對于一些常規交易對也能進行類似的操作，比如ETH/DAI很多時候是處于1000至2000范圍內的，那LP就可以將資金僅放入該區間的曲線內，而不用考慮曲線外。這樣對于一個希望賺取交易費的LP而言，就可以以更少的資金，覆蓋到絕大多數的交易量。

網信辦：加強對《區塊鏈信息服務管理規定》等法規規章的宣傳解讀:金色財經報道，中央網絡安全和信息化委員會辦公室印發《網信系統法治宣傳教育第八個五年規劃（2021-2025年）》，其中指出要加強對《關鍵信息基礎設施安全保護條例》《互聯網信息服務管理辦法》《互聯網新聞信息服務管理規定》《區塊鏈信息服務管理規定》等法規規章的宣傳解讀。[2021/11/18 6:57:19]

另外，這個新機制的加入也就可以部分解決另一個問題：無常損失。這是個AMM經常被社區詬病的缺點之一，但是通過粒度控制，用戶可以將自己的資金投入到一個非常小的范圍內，如果價格偏離出該范圍，那用戶就會自動止損，不參與范圍外的交易。

動態 | “區塊鏈”一詞入選“漢語盤點2018”國際詞解讀:人民網刊文《“漢語盤點2018”國際詞解讀》，“區塊鏈”一詞，與貿易摩擦、板門店、伊核協議等一起入選。文中稱， 2008 年首次提出區塊鏈概念以來，這項技術快速發展并在全球范圍內廣泛應用。在全球化、信息化和數字化時代，區塊鏈代表了一種新的技術發展方向，為推動世界經濟與國際合作提供了一個新的機會。[2018/12/11]

新功能：多級費率

UniswapV3為LP提供了三級的費率，分別是0.05%、0.30%和1.00%。通過這些設置，就可以在風險更高的交易對上設置更高費率，而風險更低的交易對上設置更低費率。

Uniswap團隊認為，一種可能的情況是，對于價格波動較小的資產之間可以使用0.05%手續費，對于ETH/DAI這種交易量較高但波動也較大的交易對可以設置0.3%手續費，而其他類資產可以設置1%手續費。

今晚朱濤做客《金色講堂》解讀區塊鏈產業生態:4月12號晚20:00，《金色講堂》邀請中國高科技產業化研究會區塊鏈產業聯盟理事長、世界區塊鏈組織副總干事朱濤先生前來對目前區塊鏈技術的國際化出路進行講解，針對區塊鏈如何有效實現產業應用的方向進行分享，讓學員深入了解技術的的最終歸宿是什么。[2018/4/12]

新功能：范圍訂單

UniswapV3也為交易者和LP提供了全新的功能：范圍訂單，以補充現在的市價單，這個功能有點像是交易所里限價單的升級版。

用戶可以在設定的某個價格范圍內充值某一個資產，如果該資產進入用戶設定的范圍，該資產就會逐漸換成交易對的另一種資產，如果該資產價格超過價格范圍的區間，就會全部換成另一類資產。

以上這些都可以通過協議自動實現，Uniswap團隊認為該功能可以用在獲取收益、抄底或代幣發行等場景中。

新功能：預言機可讀取多次歷史數據，成本也下降

Uniswap在V2版本中就加入了時間加權的平均價格預言機功能，為第三方提供價格數據，已集成到幾十個項目中。

V3版本對預言機的重大改進是第三方可以通過一次鏈上調用計算過去約9天內任何的TWAP價格，同時通過整體優化，相比V2降低了50%的Gas消耗。

缺點：可能會增加Gas，但是可以通過二層解決

Uniswap的Gas消耗一直都是DEX中最低的之一，但是此次聚合流動性功能的上線，可能會增加整體的復雜度并增加Gas消耗，幸好上線了Optimism的Layer2就能解決這樣的問題。

有意思的是，團隊曾在文章中先表示，V3版本的Gas消耗會比V2略微降低，但是隨后又在詳細介紹的時候稱「更多的粒度資金池可能會增加交易的Gas成本」。具體如何可能只有上線主網才能知道了。

缺點：LPToken變為非同質化代幣，也就是倉位即NFT

由于此次每位LP都可以為不同的價格區間提供流動性，每一個LPToken都可能是獨特的，所以LPToken將不會是ERC-20代幣，而是NFT。這可能會讓集成UniswapLP代幣的的第三方帶來可組合性的問題。

Uniswap團隊也做了一些設想，比如共享的頭寸可以通過其他合約或者第三方實現可互換，或者將其他復雜的策略代幣化，這些策略可能是多倉位的，自動重平衡在市場價格周圍等等。

疑問：如何聚合Layer1和Layer2的流動性？

雖然Uniswap最快在5月就會上線以太坊主網和Optimism二層網絡，但是這兩者的流動性目前來看是割裂的，團隊也沒有對這件事做過多的披露，或許他們有思考這方面的機制設計但還沒公開。還有一種可能性就是他們認為未來可能都是會去Optimism網絡的，所以也可能不需要合并流動性。

爭議：軟件許可

Uniswap自從被SushiSwap進行吸血鬼攻擊后，就有一點被動，特別是他們的代幣發行計劃可能就是在SushiSwap的刺激下不得不做的。

所以Uniswap這次對于軟件許可也做了很大的改變，雖然最終還會給第三方直接使用權力的，但是在兩年內，商業或生產級應用是不可以直接使用UniswapV3代碼的。

或許這是Uniswap團隊設置的一種護城河，當兩年內可以積累足夠的流動性之后，其他協議就算直接使用他們的代碼，也無法提供像他們這樣的流動性。

但是既然UniswapV3的機制和方案是公開的，所以其他DeFi協議是不是會繞開它們具體的開源代碼，而用其他的方式來實現，也未嘗不可。而且，甚至某些團隊本身就是匿名的，這些條款是否真的可以落實到，也可能是個問號。

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