特斯拉為什么寧愿買幣也不挖礦？_比特幣

編者按：如果持有比特幣是以增值為目的，這種買幣策略似乎更符合特斯拉的利益。

3月24日，特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克也在社交媒體上稱，“你現在可以用比特幣購買一輛特斯拉了。今年晚些時候，美國以外地區也將支持使用比特幣購買特斯拉。”馬斯克強調，支付給特斯拉的比特幣將被保留為比特幣，而不是轉換為法定貨幣。

此舉被外界認為是特斯拉的“以車換幣”策略，為的是在節省流動資金的情況下，持續收集比特幣。

假設企業想要持有比特幣，要么部署算力進行挖掘，要么直接購買。

如第九城市、比特礦業等中概股企業通過發行新股募資，部署算力挖礦。

結合此前特斯拉買入價值15億美元的比特幣，可以看出，特斯拉對持有比特幣的策略，就是買買買。

馬斯克：有必要開展AI業務抗衡谷歌和微軟，推特與特斯拉可成為AI公司合作伙伴:5月24日消息，馬斯克在倫敦舉行的《華爾街日報》CEO理事會峰會上表示，有必要開展AI業務，與谷歌和微軟相抗衡。馬斯克暗示，推特可能會是他創建AI業務努力的一部分。特斯拉一直在使用AI來改善其先進的輔助駕駛功能。馬斯克稱，推特和特斯拉可以成為一家AI公司的合作伙伴，類似微軟和OpenAI之間的關系。[2023/5/24 15:22:44]

那為什么特斯拉會選擇直接買幣，而不通過挖礦獲取比特幣？

買幣和挖礦，哪個更劃算？

機構想要持幣，應該是買幣還是挖礦？這有收益方面的考量。

挖礦方面，我們可以以今年介入加密貨幣領域的挖礦股，第九城市作為樣本分析。

特斯拉CEO馬斯克：美聯儲本周至少需要降息50個基點:金色財經報道，特斯拉CEO馬斯克表示，美聯儲本周至少需要降息50個基點。[2023/3/21 13:16:08]

在2020年財報中，九城透露了一項有關加密貨幣的財務數據。2021年將斥資超1億美元購買比特幣和Filecoin礦機。如果最終落實，那么九城與特斯拉的加密貨幣投入對比則是1:15。

1億和15億的投入，分別產生了哪些水花？

先看看九城的1億產出。

九城在財報中透露了1億美元的去向。已向比特微電子科技有限公司支付140萬美元定金獲得一年內5000臺神馬礦機的優先購買權，目前已購入922臺；向比特大陸預定24000臺S19j螞蟻礦機，總對價為8280萬美元，礦機將從2021年11月開始交付。

特斯拉最新財報顯示一年內沒有交易任何加密貨幣:金色財經報道，特斯拉在周三的第一季度收益報告中報告了 12.6 億美元的數字資產持有量，與 2021 年第四季度末的持有量幾乎沒有變化。

聲明顯示，自 2021 年第一季度以來，特斯拉沒有買賣任何加密資產。自那時以來，公司數字資產持有價值的任何變化都來自價格波動。在 2021 年第三季度，特斯拉報告了 5100 萬美元的“比特幣相關減值”損失，這是反映最大加密貨幣價格下跌的必要披露。?

特斯拉報告稱，2022 年第一季度的收入為 187.6 億美元，超過了預期的 178 億美元。汽車收入為 168.6 億美元，比去年同期增長 87%。（blockworks）[2022/4/21 14:37:31]

總共通過發行36,554,940股A類普通股向14位礦機所有者采購共計44748臺比特幣礦機。

特斯拉：在截至2021年6月30日的六個月內，購買了總計15億美元的比特幣:特斯拉：在截至2021年6月30日的六個月內，通過出售比特幣實現了1.28億美元的收益，在截至2021年6月30日的六個月內，購買了總計15億美元的比特幣。（金十）[2021/7/27 1:18:35]

與某Filecoin礦機供應商簽署了1000萬美元的Filecoin礦機及技術支持服務。

如若全球總算力保持穩定，2022年10月九城購買的所有比特幣礦機交付完成后其總算力將達到3558PH/s，未來一年半時間里累積挖礦收入將達到5200枚比特幣。

以上可以算作九城1億投入的預期產出。

再看看特斯拉的15億產出。

“特斯拉接受狗狗幣支付”獲超300萬投票者支持:最新消息，特斯拉CEO馬斯克昨日在推特上發起的“是否希望特斯拉接受狗狗幣Doge支付？”的投票剛剛結束，最終結果顯示，78.2%的投票者支持“特斯拉接受狗狗幣支付”，22.1%的投票者反對“特斯拉接受狗狗幣支付”，總計超390萬人參與投票，評論超7.6萬條，轉發超10萬次。[2021/5/12 21:53:28]

根據門戶網站bitcointreasuries.org統計，目前比特幣持有量排名第一的公司是MicroStrategy，截至2021年4月5日，公司持有約91,579枚比特幣，總購買價為22.26億美元，平均購買價約為每比特幣24,311美元。

而排名第二的特斯拉持有約48,000枚比特幣，是MicroStrategy資產負債表上的一半，目前價值為其購買的1.7倍。根據bitcointreasuries.org統計，特斯拉的最新持幣總值已經達到25.8億美元。這是特斯拉15億投入的預期產出。

買幣還是挖礦，取決于比特幣對企業的定位

從收益角度來看，明顯買幣比挖礦更具高效的收益。如果有企業想進軍加密貨幣領域，業務方向是否應該瞄準買幣而不是挖礦？

這一方面取決于企業的資金儲備，另一方面取決于加密貨幣業務在企業的戰略地位。

關于特斯拉的這兩方面，可以從其最新的年度報告中得到相關信息。

特斯拉的最新年度報告曾提到，2021年1月，公司更新了投資政策，為我們提供更多的靈活性，以進一步分散和最大限度地提高現金回報，而這些現金并不需要保持足夠的經營流動性。作為該政策的一部分，經董事會審計委員會正式批準，我們可以將部分現金投資于某些另類儲備資產，包括數字資產、金條、黃金交易所交易基金和其他未來指定的資產。此后，我們根據這一政策累計投資了15億美元的比特幣，并可能長期收購和持有數字資產。此外，我們預計將在不久的將來開始接受比特幣作為我們產品的支付形式，但須受適用法律的限制，并且最初是在有限的基礎上，我們可能會或不會在收到比特幣后變現。

從報告中可以看出，資金儲備方面，特斯拉具有充足的流動性；而比特幣對特斯拉的戰略地位不僅是資產增值，還是一項對產品的新型支付方式。為此，“買幣”這種持有比特幣的方式更適合特斯拉。

相比之下，九城不選擇買幣，一方面是不具備特斯拉那樣的鈔能力，另一方面是九城需要“挖礦”作為新的主業。

從資金儲備來看，九城不具備隨時動用15億美元的能力。其進軍加密貨幣業務所需資本，主要是通過授予股權或發行新股獲得，而不是本身的資金儲備。

1月4日，九城宣布，已經和前任嘉楠耘智聯席董事長孔劍平等四人簽訂具有法律責任的合作和投資條款約定書，九城將以約定分期方式授予合作方股份及認股權證，獲取合作方現金投資，以及排他性的協助九城開展數字貨幣相關業務。

2月-3月，九城總共通過發行36,554,940股A類普通股向14位礦機所有者采購共計44748臺比特幣礦機。

從戰略地位來看，比特幣對于九城，將是其轉型的重要角色。

九城原是游戲圈的一員，但其游戲業務早已大幅縮水。根據九城最新遞交的Form20-F文件顯示，九城的2018年、2019年、2020年的游戲收入數據分別為166萬元，30.4萬元，62.5萬元，且2020全年僅有62.5萬元這一項游戲營收。

除了對原主營業務的匯報，在最新的財報中，九城還披露大量有關加密貨幣業務的信息，包括2021年將斥資超1億美元購買比特幣和Filecoin礦機。

結合九城年初以來有關部署算力的諸多動作，不難預測，未來九城將以“挖礦”作為新的主營業務，同時，其購買的礦機也可作為上市企業的一筆資產。

簡而言之，比特幣對特斯拉是錦上添花，對九城則是救命稻草。

陀螺財經總結

由此可見，雖然直接買幣花費的資金成本更多，但時間成本更少，且能將所花費的資金轉變為資產，實現快速增值變現。而通過挖礦獲取比特幣，回報周期較長，且一旦比特幣價格下跌不止，幣價可能覆蓋不過挖掘成本。

如果持有比特幣是以增值為目的，買幣策略似乎更符合特斯拉的利益。而且，即便15億美元的投資打了水漂，對于市值6600億美元的巨頭企業而言，也是無足輕重。

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