全球算力大會 | 東西方對決，為什么北美能從比特幣挖礦中分一杯羹？_比特幣

4月17日，“超算·融合，2021全球區塊鏈算力大會”在四川成都正式開幕。本屆大會由巴比特、鏈節點、幣印聯合主辦，吳說區塊鏈協辦，算力360總冠名。

從近幾年開始，比特幣挖礦算力開始呈現了從東方到西方轉移的趨勢，尤其是在美國監管越來越完善的情況下，大量的礦場和礦工開始選擇北美作為其挖礦的“根據地”。除此之外，資本也開始流向北美的挖礦行業。

為什么挖礦行業會呈現這樣的趨勢？北美地區的資本投入將如何改變挖礦行業的格局？礦業的未來發展方向是什么？

4月18日下午的這場圓桌或許會給你帶來一些啟示。出席《海外視角：礦業該如何應對可能到來的熊市？》圓桌的嘉賓有：

MulticoinCapital執行合伙人KyleSamani

Strategy副總裁JuriBulovic

耶倫：如果美國政府債務違約 或造成全球金融危機:1月22日消息，美國財政部長珍妮特·耶倫警告，任何未能償還債務的行為都是違約，如果聯邦政府無法償還債務，將引發美國經濟衰退并產生廣泛影響。耶倫當天接受美國有線電視新聞網采訪時表示，如果美國國會未及時提高債務上限，聯邦政府無法償還債務，“無疑將導致美國經濟衰退”，很多人將失去工作，借貸成本也必將上升。她說，債務違約將引發美國主權債務評級下調，削弱美元作為全球儲備貨幣的地位，并可能“造成一場全球金融危機”。[2023/1/22 11:25:47]

AniccaResearch創始人LeoZhang

本場圓桌的主持人是Dabing的主編Shuyao。

以下為巴比特整理的圓桌內容：

Shuyao：為什么挖礦會呈現出從東方向西方轉移的趨勢呢？

JuriBulovic：從歷史上看，挖礦的游戲實際上是快速獲得下一代機器，以試圖在這12到18個月內獲取利潤。因為礦機是在中國生產的，大規模設備聚集在中國，這一切就說得通了。現在，這一切正在發生顯著的變化。ASIC仍然是挖礦的關鍵組成部分，但隨著挖礦行業的不斷擴張，現在的相對優勢也包括廉價電力。而廉價電力分布在世界各地，不只是在中國，還分布在北美和歐洲以及其他國家，這就是為什么其他地區也在出現大規模的挖礦項目，并慢慢地把算力從中國帶到世界其他地區。

美國財長耶倫和英國財政大臣蘇納克討論了數字資產和全球最低稅率:4月23日消息，美國財長耶倫和英國財政大臣蘇納克討論了數字資產和全球最低稅率。（金十）[2022/4/23 14:43:12]

KyleSamani：我在德克薩斯州看到的是，這里有很多成本非常低的電力，而且規模不小。使用清潔能源還能獲得很多政府補貼。因此這使得進行大規模挖礦運作更具吸引力。

LeoZhang：對于挖礦運作來說，最重要的事情是生產力成本、運作成本和維持運作的質量。

第一，隨著神馬礦機、比特大陸等公司開始在全球擴張，變得更加成熟。美國礦工以及中國廠商之間的溝通渠道變得更加直接。

第二，全球有大量的廉價電力。我認為成為比特幣挖礦的美妙之處在于能夠找到并將這些被浪費的電力貨幣化，將它們變成一種替代資產。

第三，最重要的是要有好的技術人員來管理礦場。在過去，對于那些不在中國的礦場來說，最大的障礙實際上是礦機發生故障，那么就必須把機器運回中國，這需要很長的時間。而如今很多地方都可以培訓中國以外的技術人員。

Kraken交易所關閉其位于舊金山的全球總部:4月8日消息，美國加密貨幣交易所Kraken首席執行官Jesse Powell轉推稱，Kraken將關閉其位于舊金山市中心市場街548號的全球總部。并指出“舊金山不安全”，犯罪率“被嚴重低估”。（cointelegraph）[2022/4/8 14:13:13]

Shuyao：北美地區的資本將如何改變挖礦行業的格局？

LeoZhang：現階段有一些來自北美的機構資金正在涌入挖礦領域，我認為這是因為挖礦行業在美國加密貨幣領域已經為自己正名，美國的挖礦行業已經變得更加成熟，因為更多人開始接受比特幣作為他們投資組合的核心部分。

KyleSamani：我看到的最大的變化是挖礦的制度化以及資本與運作的分離。從歷史上看，長期以來礦工一直都看多加密貨幣，而不是像經營企業那樣運作挖礦業務。隨著這個行業的專業化，資本和運作會變得越來越割裂，這也意味著這將為算力衍生品創造新的機會。我認為這是一個非常有趣的領域。

JuriBulovic：算力實現全球分布對比特幣非常重要。因為比特幣是全球性的去中心化的資產，所以它的基礎設施也應該是去中心化的、全球性的。越去中心化，比特幣就越好越強大，也更有韌性。從而吸引更多不同的投資者將比特幣視作資產。

聲音 | Chainalysis全球政策主管：美國財政部未來將把更多涉嫌違法的加密貨幣地址列入黑名單:Chainalysis全球政策主管Jesse Spiro就“美國財政部將中國‘梟’的比特幣和萊特幣地址列入黑名單”一事評論表示，這些行動只是開始。Spiro聲稱：“我們預計美國財政部外國資產控制辦公室（OFAC）還將采取進一步行動，黑名單未來將包括更多屬于這些個人和其他涉及販運的人的加密貨幣地址。”Spiro認為，類似這樣的案例進一步證明，有必要制定“嚴格的加密貨幣合規計劃，以立即識別高風險行為和活動”。（雅虎財經）[2019/8/24]

隨著礦業變得更加去中心化，我希望能改變這種一貫的說辭，即中國控制了比特幣。我不認為中國控制了比特幣。首先，礦工不能控制比特幣，礦工是為比特幣工作的，礦工的激勵與比特幣網絡聯系緊密。比特幣網絡是一種資產，因為其持有了很多昂貴且用途不可變的設備。我認為不同的礦池之間競爭很激烈，他們都在非常努力地從彼此那里奪取算力。但話雖如此，我很樂意在未來能夠看到前5大礦池來自5個不同的國家或5個不同的大陸，因為這會讓比特幣更有彈性。

動態 | 調查報告：2024年全球區塊鏈技術市場將達到759億美元規模:據美通社報道，Grand View Research的報告顯示，2024年全球區塊鏈技術市場規模將達到759億美元，而年內復合增長率（CAGR）將以37.2％的速度增長，受眾對區塊鏈市場的興趣繼續在全球范圍內增長。[2018/8/31]

最后，我認為實現ASIC制造的去中心化非常重要。現階段，有幾家領先的亞洲制造商，他們只和世界上一兩家工廠預訂芯片。這是一個更廣泛的問題，不僅限于比特幣行業，而是整個芯片制造業的問題。

Shuyao：挖礦是否在走向產業化？這意味著什么？

LeoZhang：未來肯定會看到更多與礦業相關的融資活動，基于礦機的借貸正變得比以前更受歡迎。有關產業化，無論如何這始終在發生。因為其一，資本正在填補競爭；其二，這些設備越來越貴，每一代設備的平均使用壽命變得越來越長。因此更多的焦點正在轉向如何在相同的單位能耗下獲得盡可能多的算力，轉向了固件、冷卻技術以及如何進行不同的礦場設計。我認為我們正朝著挖礦設施的方向前進。

JuriBulovic：產業化的一個有趣的趨勢或有趣的方面是，北美的資本是如何形成和部署的。北美，尤其是美國可以說擁有最強勁的資本市場，有私募基金、私有公司、上市公司、特殊目的公司、特殊目的收購公司。我非常感興趣的是，這些不同的資本結構將如何有效地駕馭不斷變化的比特幣挖礦動態。

例如在牛市中，新礦工進入這場游戲是存在經濟激勵的。所以在這樣的環境中，需要同時加快獲取外部回報的速度，并盡可能快地部署資本。此外規模對于資本部署也很重要；另一方面，在熊市也許挖礦運作需要籌集額外的資金來度過熊市或者更新機器。

我非常好奇，想知道這些資本結構中的哪一個會在牛市和熊市更成功地向前發展。

Shuyao：怎么看算力衍生品？

KyleSamani：對我來說挖礦行業的金融化最令人興奮的點在于在這個市場引入了資本效率以及對風險進行了分類定價。它創造了金融價值，卻沒有真正創造更多的生產價值，我對這個角度感到興奮。

總的來說，所有算力衍生品最大問題是他們沒有流動性。但是如果想做成一定規模的市場，并不可行。問題在于沒有人能以有效的方式為雙方提供流動性。我認為解決這個問題是讓市場運轉起來的關鍵。

JuriBulovic：目前沒有足夠的流動性來對沖大規模的挖礦運作，而且他們也太短期了。礦工們或礦場運作者以及行業里的資本考慮的是長遠的問題。真正有用的算力衍生品應該可以對沖幾年后的風險，當然目前還不存在這樣的東西。

算力代幣的邏輯是，有人在線上部署了算力，你只需要以代幣形式或其他OTC產品的形式購買算力，以此來獲得線上算力的投資敞口。所以它所做的就是讓更多不同類型的投資者進入比特幣挖礦領域，這對挖礦行業來說是一種正面的發展。

LeoZhang：從金融的角度來看，買方和賣方之間存在固有的脫節。礦工需要長期的融資來持續購買硬件以及建設設施，但買方對長期合同根本不感興趣。我認為為了建立買方和賣方的聯系，礦工首先需要專注于銷售這類工具，目的不應該是為了對沖，而是為了將算力貨幣化。我認為對于尋求長期融資的礦工來說，某種債務型工具或可轉換債券是更好的解決方案；但對于只是為了實現其算力價值最大化的礦工，他們可以賣給協議，以獲得區塊獎勵，也可以賣給這樣的市場，以貨幣化算力。

算力代幣是一個很好的嘗試。但最大的問題是，對于買方來說，這比傳統的云挖礦合同更有吸引力，但對于賣方來說，沒有什么變化。在極端的熊市中，你必須持續產出算力，以便將獎勵流向代幣持有者。如果你在牛市中過度拋售，那么你在熊市中就完蛋了。還有，做這種中心化管理的算力代幣太簡單了，就算是新人也完全可以做出同樣的代幣，甚至參數更好，這只是一場逐底競賽。

Shuyao：Filecoin挖礦會不會也轉移到北美？

KyleSamani：對于Filecoin挖礦轉移到美國我持懷疑態度。我認為美國的開發商或者挖礦運作者更傾向于關注需求端。而目前Filecoin的估值更多的來自于供應端。從Filecoin上可以看到供應量太多，需求不足的情況。

LeoZhang：我認為Filecoin是一個不錯的項目，有點過高，但還是不錯的。至于挖礦方面，我認為這僅僅是因為它在中國營銷得太賣力了。我不知道事情會怎樣發展，但我認為Filecoin挖礦是最根本的，它的循環模式還沒有建立起來。

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