彭博社：比特幣暴漲暴跌會“傳染”給其他金融資產嗎？_加密貨幣

盡管最近一周比特幣出現大幅下跌，但相比于過去12個月，其價格漲幅依然超過250%。

加密貨幣市場波動性問題可能會持續存在，隨著上周比特幣價格出現暴跌，越來越多人開始懷疑加密貨幣是否存在“傳染性”問題，也就是說——加密貨幣這種不穩定性和價格波動性是否會給股票和債券等其他金融資產帶來麻煩——如果從狹義角度考慮的話，這種“傳染性”問題的答案是否定的，但是在更廣泛的市場環境中，尤其是考慮到資產、所有權和市場功能等方面，情況可能會變得更加復雜。

下面，我們就來和大家一起看看投資者需要考慮的四個加密貨幣“傳染性”問題。

第一：加密貨幣波動會持續下去嗎？

是的，加密貨幣波動會持續存在，而且會變得更加緊張和多維。今年，加密貨幣行業的一個顯著發展方向就是私人領域和公共領域之間出現競爭，在未來的幾個月中，這種現象可能會進一步加劇。

彭博社：Coinbase計劃在兩周內直接上市:總部位于美國的加密貨幣交易所Coinbase將在未來兩周內上市。知情人士稱，Coinbase“正計劃在4月14日左右首次交易”。此前彭博社曾報道稱，Coinbase預期在三月份進行的直接上市被推遲了。（彭博社）[2021/4/2 19:38:37]

不過就在最近，私人領域似乎開始加速自我強化過程，許多企業開始探索將比特幣作為一種支付方式和價值存儲方式，其中最明顯的一次“推動”發生在今年二月，當時ElonMusk宣布特斯拉公司已經將部分資金投資了比特幣，而且還宣布將比特幣添加為車輛購買的支付選項之一。這種舉措很容易引發其他企業效仿，繼而推高比特幣并吸引更多投資者入場。與此同時，非傳統加密貨幣交易平臺提供商也開始加速發展，比如?Coinbase?順利登陸納斯達克交易所、更多傳統經紀服務提供商業希望為感興趣的投資者提供投資工具參與加密市場。

彭博社：比特幣熊市趨勢可能正在減弱:彭博社發文稱，比特幣的GTI VERA Convergence Divergence指標顯示，比特幣熊市趨勢可能正在減弱。[2021/2/5 18:56:48]

ElonMusk和特斯拉的“加密熱情”看似不可阻擋，然而就在上周，這股勢頭動搖了，來自公共領域的監管機構開始出手回擊。

許多監管機構和中央銀行仍然擔心加密貨幣對國家安全以及經濟和金融穩定構成風險，對于監管機構而言，他們長期以來最關注的加密貨幣問題包括：非法付款、投資者保護、削弱貨幣政策有效性等，更重要的是，廣泛發行和使用競爭性貨幣可能會影響本國法定貨幣。

現在，一些在國際上具有重要示范作用的大國，比如中國和英國，正在認真研究央行數字貨幣發行的可行性，只要在央行數字貨幣方面進展越多，就會對去中心化貨幣施加更大的監管壓力，這樣才能為自己的數字貨幣發行騰出空間。

聲音 | 彭博社記者：美國國安局正致力于開發量子抗性的加密貨幣:9月4日，彭博社記者William Turton在推特上簡單地暗示了美國國家安全局(NSA)的明顯計劃，他指的是一種量子抗性加密貨幣項目。他寫道:美國國家安全局新的網絡安全理事會主任Anne Neuberger表示，該機構將再次提出硬件和軟件標準。他還指出，該機構正致力于建立量子抗性加密貨幣。” Neuberger指出，美國國家安全局每天已經確認了4000個勒索軟件攻擊，并指出這種流行是美國2020年總統大選的一個“關鍵問題”。（cointelegraph）[2019/9/5]

第二：加密貨幣與更傳統的資產類別之間，是否存在牢固的“形式聯系”？

總體而言，加密貨幣與更傳統的資產類別之間還沒有建立牢固的“形式聯系”。至少目前來說，他們傾向于活在自己的生態系統中。

動態 | Facebook推出GlobalCoin計劃遭彭博社作家嚴厲批評:據u.today消息，Facebook計劃在2020年推出GlobalCoin的消息遭到了彭博專欄作家Lionel Laurent的嚴厲批評。他認為Facebook是一個非常強大的中心化網絡系統，熱衷于跟蹤其用戶行為以便為廣告商帶來利益。Facebook推出GlobalCoin的舉措還會讓其知道用戶在何處以及如何花錢。盡管試圖增加外界對GlobalCoin項目的信任，但Facebook之前曾曝出多個數據丑聞。因此這個項目會很難被監管機構和政界人士接受，立法者一定會擔心潛在的隱私問題。[2019/5/25]

根據基本屬性，加密貨幣既不能替代股票、債券和商品，也不能替代其他金融資產。盡管支持者們一直強調“加密貨幣”具有作為一種去中心化全球貨幣的作用，而且有能力在支付和儲蓄生態系統中迅速擴散，但要做到這一點，必須要有兩個必要條件：

1、成熟的制度；

2、相對穩定的價格。

要實現上述兩點，通常需要數年時間才能完成。不僅如此，加密貨幣將必須找到處理高能耗問題的解決方案。

第三：加密貨幣和傳統金融資產之間存在非正式“傳染途徑”嗎？

不可否認，加密貨幣和傳統金融資產之間的確存在一些非正式“傳染途徑”，尤其是加入杠桿交易之后，這些非正式“傳染途徑”開始變得越來越多。

由于傳統債券的收益率不佳，其價格前景不對稱也不太有利，一些投資者已將加密貨幣視為分散資產風險的好方法，因此出現了許多類似股票的加密投資敞口，也有一部分投資機構開始選擇投資加密平臺作為其投資組合定位的一部分。

隨著更多投資者投資組合中交叉“持股”不斷擴大，加密貨幣的“傳染性”風險也在增加，尤其是在利用杠桿交易的情況下，支持加密貨幣交易的運營基礎架構不得不承受一定壓力——上周發生的情況，想必許多人已經看出一些問題。需要注意的是，從歷史上看，“傳染性”問題充斥著許多例子，比如許多投資者出售資產主要有三大原因：

1、保護自己的整體投資組合；

2、募集資金；

3、兩者兼而有之。

但是在很多情況下，投資者往往無法出售自己想出售的產品，最終出售的資產與期望出售的資產差距較大，性質也大不相同，這就會引發更高的金融溢出風險。

第四：加密貨幣“傳染性”風險到底有多大？

如果加密貨幣以閉環形式運行，風險可能不算太大，但如果市場發生其他關聯事件，情況可能會變糟。

現階段，機構尚未充分持有比特幣，這意味著目前還沒有構成系統性風險。許多銀行似乎也沒有將加密貨幣添加到資產負債表敞口。從這個角度來看，加密貨幣市場波動并不會給其他行業帶來直接的溢出效應，這也算是一個好消息。

另一方面，盡管過去五周比特幣價格從63,000美元跌至40,000美元以下，但如果從過去12個月時間來看，比特幣價格依然上漲了250%以上。不僅如此，美聯儲又在提供充足且可預測的流動性，因此部分業內分析人士認為比特幣依然存在“反彈潛力”，在這種情況下，加密貨幣“傳染性”風險可能會進一步擴大。

所以，市場參與者和金融監管當局必須密切關注、監視發生金融事故的潛在風險，尤其是現在人們在金融風險高速公路上的行駛速度變得越來越快。

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