監管再次重拳出擊，后市如何？_數字貨幣

昨天一條重要的消息在圈內刷屏：在國務院副總理、金融委主任劉鶴主持召開的國務院金融穩定發展委員會第五十一次會議上，明確提出要堅決防控金融風險，強化平臺企業金融活動監管，打擊比特幣挖礦和交易行為，堅決防范個體風險向社會領域傳遞。

在我的印象中，這是監管層第一次明確提出要打擊比特幣挖礦，因此值得我們深入解讀。

看完完整的新聞報道，我認為這次會議包含了一明一暗兩重意思和一個關鍵點：

1、明面上國家是為了防范金融風險，并防范一切可能讓金融風險從個體外溢到整個社會的苗頭。而在監管的思路里，比特幣挖礦和交易也屬于重點監控的領域之一。

烏克蘭監管機構與國際顧問合作更新加密貨幣監管框架:12月2日消息，在烏克蘭證券和股票市場委員會 (NSSMC) 組織的第一次會議上，與會人員商定并起草稅法修正案草案，包括對加密貨幣征稅。國際咨詢公司安永會計師事務所和美國國際開發署合作參與修訂與加密貨幣相關的法律，以在烏克蘭虛擬資產市場實施歐洲 MiCA 法規。會議期間，與會者討論了在烏克蘭快速啟動虛擬資產市場的重要性和活動方向，考慮了歐洲 MiCA（加密資產市場）法規。還了解了關于“關于虛擬資產”基本法的適用范圍、術語定義和稅收概念的條款和已經制定的修正案。[2022/12/3 21:19:04]

2、消息也暗含監管認為當下的大環境面臨極大的金融風險，為了防止這種風險引爆、擾亂我國的金融秩序，全國要提前做好防范措施。

中國證監會科技監管局局長：央行數字貨幣需要7個方面的思考:在國際金融論壇2021年春季會議“數字貨幣與未來數字化轉型”為主題的分論壇上，中國證監會科技監管局局長姚前發表了題為“央行數字貨幣的研發與思考”的演講。他認為央行數字貨幣需要7個方面的思考：1.技術路線，是基于賬戶型還是基于代幣型。我國數字人民幣采用的是賬戶類型，但在某種方面與加密貨幣的設計思路一脈相承；2.價值屬性，選擇央行負債還是運營機構負債；3.運行架構，選擇單層還是雙層，目前雙層架構成為各國共識；4.是否計息，當前數字人民幣暫不考慮計息；5.數字貨幣是選擇發行還是兌換；6.是否選擇智能合約，還需要審慎態度，數字貨幣不是對事物貨幣的簡單模擬，智能合約的整體成熟度優待考慮，在具體應用時，需要從簡單開始逐步升級；7.監管，在設計央行數字貨幣時一方面要考慮反洗錢、反逃稅的要求，另一方面也要考慮大眾隱私保護。以上都是我國在實踐央行數字貨幣的過程中需要考慮的問題。[2021/5/30 22:56:27]

3、整個消息的關鍵點在于“防范個體風險向社會領域傳遞”。

動態 | FATF將于6月審查各國關于FATF新監管指南的執行情況:韓國金融服務委員會（FSC）發布關于2020年2月FATC大會的討論結果。FATF第31屆第二次大會于2020年2月16日至21日期間在法國巴黎舉行。韓國金融委員會金融信息分析院（FIU）等9個部門組成的韓國政府聯合代表團出席了該會議。會議討論的主要內容包括完善與加密資產交易相關的反洗錢方案和FATF對未履行國際標準的國家采取的措施和評價。

1. FATF將于2020年6月審查各國關于FATF新監管指南的執行情況，并將結果作為報告。主要檢查領域包括：虛擬資產經營者在反洗錢、禁止恐怖主義融資等方面是否有所進展，以及虛擬資產領域的風險、市場結構以及ML/TF（洗錢/恐怖融資）類型是否有潛在變化等。

2. 為確保關于虛擬資產匯款時匯款人和收款人信息規定的完整執行，決定促進與民間專家小組的持續合作。

3. 與穩定幣相關的ML/TF風險分析結果和FATF國際標準適用方案將于2020年7月向G20報告。

據此前報道，去年6月份，FATF修訂了國際標準，并稱，濫用虛擬資產的犯罪和恐怖主義威脅嚴重而緊迫”，將給各國12個月的時間來遵守這些新規，并將于2020年6月進行審查。（Fsg）[2020/2/24]

我們先看第二點，順著這個思路想下去，這個風險來自哪里呢？我認為這個風險的來源主要還是在海外，尤其在美國。美國政府大量放水，導致資金四溢，推高了幾乎所有投資品及商品的價格，開始將通貨膨脹輸出到全球。而這種風險一旦被引爆，將禍及全球，因此國家在提前作準備，并嚴格防止個體被卷入到這個風險，所以專門提及了比特幣挖礦及交易。

實際上這種風險不僅是國家層面要考慮的，作為數字貨幣投資者的個人也應該考慮到并提前做好防范，那就是我曾經反復提及的：不要玩杠桿、不要梭哈、不要負債投資、不要用影響生活的資金。

借這則消息，我們每個投資者再次提醒下自己這個風險也是好事。

我們再看第一點：國家為什么會明確提出打擊比特幣挖礦？我覺得除了金融風險，另一個可能的原因是國家認為部分比特幣挖礦是利用火力發電，這和國家的碳中和發展策略是相悖的。

最后，我們尤其要注意新聞中的關鍵字眼“堅決防范個體風險向社會領域傳遞”------國家擔心的是散戶的不理性行為傳導到社會。

不管國家的這個政策本身如何，接下來恐怕包括比特幣挖礦在內的整個礦業會出現兩個重大變化：

一是基于POW的數字貨幣挖礦會大規模遷移，逐漸由國內遷往海外；即便在國內，可能也只會在四川等水力發電為主的地區存在。

二是挖礦企業為了防范風險可能將逐漸面向企業及大資金投資者，而不會向散戶開放。

就在消息發出后，網上已經傳出國內某大型礦企開始取消對散戶提供的礦機代購服務。未來可能參與挖礦的資金門檻會被礦企調得非常高，以此攔住散戶的參與。

有了這個例子示范，未來不僅比特幣挖礦，包括以太坊挖礦、Filecoin挖礦等國內礦企都有可能會為了避開監管風險不再直接對散戶開放。

一般的投資者除了要面臨這個新出臺政策帶來的麻煩，在業內還長期面臨出入金的問題。但實際上受這個問題影響較大的也是散戶。

因此，綜合看來這個行業現在出現了一個越來越明顯的信號：散戶參與的門檻越來越高了，未來資金量小的散戶在這里找尋機會的空間會越來越小。

國家是希望借這次治理整頓，讓廣大中小散戶退出這個領域，以避免散戶因為難以把控風險、投資受損引發社會動蕩。

所以如果從風險管控的角度去理解國家的這個政策，就能理解監管的用心。說到底還是要看每個投資者是不是對這個領域的風險有清晰的認識，能不能承受這個領域的種種風險。

投資者對所有這些風險包括來自監管的風險都有清晰的認識，同時也是對每一位理性投資者的考驗。

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