當我們分析長、短期持幣者的鏈上情緒時,發現比特幣市場已經淪為多頭和空頭的決戰之地。
在過去的這一周,比特幣價格在9,430美元的交易區間內盤整。比特幣以低點價格31,327美元開盤,觸及近期高點40,757美元后,再回落至低點。受之前的拋售影響,市場預計會出現一段時間的調整。
投資者首先關心地問題是,熊市是否已經來了,抑或市場已經重回調整階段?本文中,我們將會評估長、短期持幣者的鏈上支出表現,以此衡量他們的相對情緒。
接近疼痛閾值
目前的市場結構非常有趣:五個月之前比特幣的價格僅略低于當前水平。因此,2021年之前積累的盈利幣基本都由長期持幣者持有,于12月底或1月初入場的人也已接近其成本價。相反,短期持幣者則幾乎都處于未實現虧損的狀態。
我們根據比特幣最近一次的轉移時間,確定了以下兩類持幣者:
短期持幣者。持幣時間短于155天,通常被認為是新入場者,
Glassnode:預計以太坊上海升級后只有不到1%的質押ETH將被解鎖:4月12日消息,Glassnode在4月11日的報告中預測,在上海硬分叉在以太坊上執行的第一周內,信標鏈上的1810萬枚ETH中,估計有17萬枚ETH將被解鎖,占比不到1%。這一數字包括價值10萬枚ETH(價值1.9億美元)的質押獎勵和價值7萬枚ETH(價值1.33億美元)的質押ETH。
此外,Glassnode認為此次硬分叉升級不會對以太坊的價格走勢產生“巨大”影響:“即使在最大金額的獎勵和質押被撤回和出售的極端情況下,賣方交易量仍然在平均每周外匯流入量的范圍內。因此,我們得出結論,即使是最極端的情況,此次升級也只會對ETH的價格產生可接受的影響。”(Cointelegraph)[2023/4/12 13:58:52]
長期持幣者。持幣時間超過155天,通常被認為是囤幣人、業內行家、終極買家。
通過這種分類,我們確定了長、短期持幣者的持幣比例,并進一步得出這些幣有多少處于盈利或虧損狀態。比特幣當前交易價格非常接近155天以前,我們也可看出小部分長期持幣者目前處于虧損狀態,正如下圖藍色部分所示。
Looking Glass Labs Ltd.以315萬美元收購Web 3.0 Holdings:8月10日消息,Web3 平臺 Looking Glass Labs Ltd. 宣布以 315 萬美元的價格收購 Web 3.0 Holdings Corp.,后者匯集了一系列以零售為重點的數字資產,包括跨界數字身份代碼腳本和數字分銷產品框架,Looking Glass Labs Ltd. 則專注于研究 NFT 架構、沉浸式元宇宙虛擬世界、P2E 游戲和虛擬資產版稅,此次收購將允許 Looking Glass Labs 完全訪問 Web 3.0 Holding 的專有零售技術平臺。(雅虎財經)[2022/8/10 12:15:07]
長、短期持幣者的盈虧實時圖表
上圖中有關當前供應動態的關鍵統計數據為:
盈利的長期持幣者持有69%的比特幣。這也基本代表了2021年之前的所有買家。
Glassnode:頂部BTC買家“已投降”:金色財經報道,據區塊鏈分析公司Glassnode最新報告顯示,在新的地緣風險和市場不確定性中,2021年11月比特幣幣價最高點的買家已經基本投降了。許多比特幣投資者的信念將在本周受到重大挑戰,主要是那些在幣價最高點附近買入的投資者。在最近兩個半月的盤整期間,大量的供應被頂部買家轉移到交易所出售,然后這些供應量逐漸被持有更高信念的買家所吸收,加重了2.9萬到4萬美元的價格范圍內的比特幣成本基礎,這種行為反映了一個大規模的弱手到強手的再分配事件。不過,許多在5-7月調整中積累的投資者在回升的過程中獲利,創造了3.5萬美元、4.7萬美元和6.2萬美元左右的成交量節點。[2022/3/7 13:41:26]
虧損的長期持幣者持有0.5%的比特幣,于2020年末或2021年初入場。如果價格在此區域持續震蕩1個月,則淺藍部分的厚度就表明了有多少1月入場的買家在繼續持幣。
長期持幣者基本又開始囤幣。這意味著,早期的牛市買家持幣數量合理。若此趨勢持續,供應將在較長時期內都處于緊縮狀態。
盈利的短期持幣者僅持有4.5%的比特幣。相較于四月中旬64,000美元的歷史新高,比特幣暴跌超30%。這表明,約26%的比特幣目前處于虧損狀態。
Glassnode CTO反駁“交易所ETH余額即將枯竭”觀點:Glassnode首席技術官Rafael Schultze-Kraft在推特上反駁了加密貨幣分析師Alex Saunders關于“交易所的ETH供應在兩天內就將枯竭”的觀點。Schultze-Kraft稱這遠非事實。交易所ETH余額減少200萬并不一定意味著實際的提款。他分享了一張Glassnode圖表,該圖表顯示,目前交易所的ETH余額與一年前相同,且遠高于2018年4月的水平。
此前消息,Alex Saunders在推特上表示,ETH需求增長相當迅速。根據CryptoQuant的數據,ETH交易所儲備在幾個小時內暴跌了20%。交易所儲備ETH總數已從1000萬大幅降至800萬。如果繼續以這種速度發展下去,在接下來的48小時內,交易所可能會失去更多的ETH。(U.Today)[2021/1/15 16:16:38]
因此,虧損的短期持幣者所持有的26%比特幣,目前處于未實現虧損狀態。在現在或者未來,這些人都最有可能是賣方壓力的來源。
在最新的報告中,我們探討了長、短期持幣者的未實現凈損益,以此來確定他們的相對痛點。我們得出的結論是,短期持幣者已經拋售了大量比特幣,但可能還會繼續賣出。另一方面,長期持幣者大多處在盈利狀態,但是也在接近“未實現損益”的臨界值,即0.75。在之前的周期中,這標志著更多看跌趨勢的開始,因為長期持幣者捕獲了剩余的未實現收益。
Glassnode:近幾月比特幣鯨魚數量持續上升:Glassnode發推表示:在過去的幾個月中比特幣鯨魚(持有1000BTC以上個體)數量始終呈現上升趨勢。這表明更多財富擁有者正在進入比特幣市場,這些投資者希望比特幣價格能夠提高。[2020/10/10]
?周鏈上數據實時圖表
支出形態很重要
以上,我們可以得出,大量的比特幣投資者處于虧損狀態,情況看起來非常嚴峻。
然而,既然已經確定了市場的潛在痛點,我們就可以觀察鏈上的實際支出行為,以此驗證投資者是否在針對賬面虧損而采取行動,抑或被市場崩盤嚇到了。
通過平均支出的輸出壽命指標,我們可以得出當日的未花費交易輸出的平均年齡。在下圖中,我們使用7日指數移動平均線來突顯最近的支出行為,同時消除了一些干擾因素。
高ASOL值表示舊幣正在移動、分配。
低ASOL值表示舊幣仍處于“HODL”狀態,未被移動。
以下是與近期價格走勢相關的兩個關鍵結果:
1.五月初,舊幣支出激增,可能是資產分配,以及資本循環。
2.在拋售期間,ASOL大跌,重回5-6萬美元積累區間以下的水平。這表明,長期持幣者并沒有恐慌性拋售,相反,他們在下跌過程中繼續持有。
ASOL實時圖表
另外兩個壽命指標“Coin-DaysDestroyed(CDD)”和“Dormancy”也代表了相似的涵義。盡管價格從峰值下跌50%,舊幣似乎仍處于“休眠”狀態。
CDD代表當日貨幣消費的總壽命周期。
Dormancy修正了鏈上交易的CDD,顯示了每單位BTC的壽命周期。
由于舊幣被消費、分配,高值通常表示看跌。
由于舊幣依舊處于休眠狀態,且持續積累,低值通常表示看漲。
Dormancy+CDD實時圖表
從ASOL中可以看出,所花費的總生命周期已經下降至或低于2020年牛市前的水平。這證實了,舊幣在持續被持有,而大部分支出則來自持幣時間短的持幣者。
這三個指標表明,老手不會急于退出。由于舊幣仍未移動,弱手賣給強手,如果ASOL/CDD/Dormancy繼續走低,那么它將與之前的積累范圍相似。相反,若這些指標走強,則可能表明舊幣再次被消耗,造成進一步的拋售壓力。
是誰在拋售?
目前,我們已經確定了舊幣的支出比平時更少。然而,比特幣價格正在下降,而交易所余額則在攀升。那么問題來了,是誰推動了拋售?
流動和非流動供應指標表示,在五月份,共有15.5萬BTC已經從非流動性狀態轉變為流動性或高流動性狀態,這可以預估總的拋售壓力。
流動性和非流動性供應實時圖表
過去這一周的鏈上結算同樣也非常接近歷史新高,每日結算超550億美元。這比2017年的峰值增加了60%。因此,不可否認的是,大體量的比特幣正在移動。
比特幣轉移總量實時圖表
通過分析過濾掉短期持幣者的花費產出利潤率,我們就會發現,短期持幣者以當前低價賣出之前高價積累的幣,從而繼續實現虧損。當普遍的投降現象出現時,這一指標將長期處于1.0以下。考慮到這一點,當前的市場結構與2020年3月份的市場崩盤事件相比,可謂相當。
STH-SOPR實時圖表
我們還可以查看分別處于盈利狀態和虧損狀態的鏈上比特幣轉移量。下圖中的多個觀察結果證實了,大量的支出和拋售壓力是由短期持幣者所驅動的:
從2020年初起,比特幣價格從1萬美元漲至4.2萬美元,長期持幣者獲利,此后他們的支出達到了一個相當穩定的基線。
長期持幣者的支出形態似乎未受大拋售的影響。實際上,支出量的波動性已經下降。這意味著,長期持幣者通常不愿意以低價清算比特幣。
另一方面,在之前的市場崩盤期間,短期持幣者的支出增加了5倍以上,最大支出發生在當前的市場低點附近。
盈利/虧損的BTC轉移量實時圖表
最后,我們可以比較三個關鍵持幣方:短期持幣者、長期持幣者和礦工。
短期持幣者正在分銷比特幣。
長期持幣者正在持有和囤幣。
礦工正在囤幣。
毫無疑問,當前的市場結構正好描述了一場多頭和空頭之間的較量,長、短期投資者之間形成了明顯的趨勢。這是HODLer信念和即時購買力的一場決斗。
長、短期持幣者、礦工供應量的實時圖表
本期摘要:目前全球比特幣挖礦算力正在經歷一場變革,以馬斯克為首的北美礦企正在爭奪比特幣在全球范圍內的挖礦記賬權。近日,新一輪監管風暴襲來,加密貨幣行業迎來至暗時刻.
1900/1/1 0:00:00利空消息接踵而至,市場漲漲跌跌、起起伏伏。市場短期的漲落是由多空投機者推動的,但是稍微長一點兒的狀況,則完全取決于長期投資者.
1900/1/1 0:00:00關于“如何推動區塊鏈的采用,才能使其靠近并成為主流”的問題已經被持續討論很多年了,而在2021年,答案終于浮出水面。今年的NFT取代了比特幣和DeFi成為了世界各地的頭條新聞.
1900/1/1 0:00:00北京時間6月1日,嘉楠科技發布2021年第一季度財務報告。財報顯示,得益于一季度交付的比特幣礦機數量增長,一季度嘉楠科技收入4.028億元,同比增長近4.9倍,環比增長9.5倍.
1900/1/1 0:00:00最近關于layer2的熱門項目,對項目進行layer2更新的項目列表 V神之投票 Gitcoin的大動作 最近關于layer2的熱門項目.
1900/1/1 0:00:00感謝原作者MomirAmidzic?和合著者DanningSui對文章的支持!Uniswapv1和v2實現了簡單的統一XYK定價曲線.
1900/1/1 0:00:00