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MEV應用:為公平提取以太坊網絡價值而來_MEV

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隨著DeFi協議應用的發展,越來越復雜的智能合約部署在以太坊網絡中,合約與合約之間的交互過程不但復雜且頻次高,每一次合約交互都隱藏著財富機會,比如套利,比如清算,鏈上應用的繁榮也使鏈上交易可捕獲的價值增加,這些價值被統稱為MaximumExtractableValue,簡稱即MEV。

根據MEV數據網站Flashbots統計,自2020年1月到今年6月,以太坊網絡的MEV達7.49億美元,近30天被提取的價值高達2.39億美元,已經成為一塊不容忽視的市場。

但礦工可提取價值在網絡交易過程中,存在搶跑和尾隨交易,往往會導致以太坊GAS過高,帶來鏈上擁堵、高交易滑點等問題,影響鏈上其他用戶的使用體驗。

于是,越來越多的專業開發者致力于解決礦工提取價值過程中的不透明、無秩序的現狀,以保護普通用戶的交易利益,這種解決方案甚至以應用的方式出現,MEV-Explore、keeperDAO、CowSwap便是這類應用。

本期DeFi蜂窩將帶來MEV及其相關應用的梳理。

什么是MEV??

MEV是MinerExtractableValue簡稱,原本是指礦工可提取價值。

作為以太坊區塊數據的打包者,礦工有很多主動權。在打包區塊過程中,他們可以將交易包含進來或排除在外,要對交易進行排序,這個操作也讓礦工提取除了正常的交易費用和區塊獎勵之外的價值,這個價值就是MEV。

而當前在以太坊生態上,MEV并不僅僅有礦工在提取,還有專注于DeFi的交易員,也有機器人運營商,他們通過套利策略獲得MEV,留給礦工的只剩下交易員在挖掘MEV過程中支付的交易費,因此,礦工能獲得鏈上MEV僅僅是小部分。

防作惡 MEV 協議 Shutter Network 獲得 236 萬美元捐贈:6月27日消息,防作惡的 MEV 開源協議 Shutter Network 宣布獲得 236 萬美元捐贈(contributions),貢獻者包括 Alphemy Capital、coinix、Equilibrium、FishDAO、Factor(Gnosis Chain 戰略風險基金)、JDAC Capital、JLH Ventures、OKX Ventures、Owl Ventures、Own.fund 和 Timothy Lowe 等。[2023/6/27 22:03:38]

DeFi交易員、套利機器人加入到鏈上提取價值的行列,因此,MEV定義不再僅僅是礦工可提取價值,它發生了詞變,變為最大可提取價值。

在理解MEV之前,需了解以太坊鏈上的運轉流程。這個區塊鏈網絡上主要有3個角色,我們用一個形象的比喻做說明——礦工是生產者,礦池像是拍賣行,用戶相當于投標人。

每當用戶啟動交易后,交易信息會廣播到節點,每筆交易均附有手續費,也就是GAS費。費用代表用戶購買區塊空間的意愿,使其能夠讓他的這筆交易包含在區塊內。礦池會把這些交易信息分配給礦工,而礦工為追求收益,會優先打包GAS費高的交易。

此時,交易用戶為了讓自己的交易被優先處理,就會出高價GAS費,這種行為就是「最優GAS費競拍」(PriorityGasAuction),簡稱為PGA。

在DeFi應用繁榮以前,以太坊就是這樣按區塊順序有序運行的,鏈上MEV價值集中在礦工身上。隨著DeFi協議的爆炸式增長,超額抵押借貸、AMM、收益挖礦策略、衍生品等智能合約的組合與交互越來越復雜。以太坊網絡不再僅僅只支撐鏈上轉賬交易,可以捕獲的價值將越來越多,智能合約的每次交互,都暗藏著巨大的財富,MEV也就變得豐富起來。

Safe、BitKeep等超30個項目合作推出MEV Blocker RPC:4月5日消息,Safe、BitKeep、DODO、Oasis、Balancer、1inch等超過30個以太坊項目合作推出MEV Blocker RPC,該工具旨在保護用戶免受各種類型的MEV攻擊。

MEV Blocker RPC是一個路由用戶交易到“搜索器”網絡而不是公共內存池的工具,這些搜索器通過競標獲取反向運行交易的權利,保護用戶免受搶先交易和三明治攻擊。[2023/4/5 13:46:40]

MEV在DeFi領域,主要產生于套利交易和清算這兩個主要場景。

套利交易——以Uniswap為例,當有一筆大額交易在該DEX上產生滑點時,假如有價值10000美元的套利機會,DeFi交易員或機器人套利者就會撲捉到這個信息,執行套利交易。他們會提交這筆交易給礦工。為了讓提交的交易被礦工優先打包處理,他們通常會給出高價GAS,哪怕是價值3000美元。此時,剩余的7000美元就是DeFi交易員或機器人套利者可提取的MEV。而那3000美元GAS費,則是礦工在此筆交易獲得的MEV。

套利機會不僅僅存在于大額交易的場景中,也會產生在不同DEX之間,比如,當ETH/SHIB在Uniswap和Bancor上出現不同的價格時,套利者就會在兩個DEX間搬磚,使價格最終趨于一致。

清算交易——在DeFi抵押借貸協議中,當抵押品價值下降時,如果沒有補足或者出售抵押資產,就會觸發清算程序,清算人可以以低于市場價格3%-5%的折扣,獲得如ETH這樣的抵押資產,而這3%-5%的折扣價值,也是MEV。

MEV市場存在諸多痛點

MEV Bot以2000美元成本套利320萬美元,或因Nomad事件引發大量套利機會:金色財經消息,鏈上套利監控網址EigenPhi發推表示,Nomad跨鏈橋被盜極有可能影響加密貨幣的鏈上價格。其中最大的套利機會發生在今早6點左右,MEV Bot在以太坊上Uniswap V2/V3的ETH/WBTC流動池以2000美元成本套利320萬美元。

具體路徑為:MEV Bot先在Uniswap V3上將約296枚WBTC兌換為約4,160枚ETH,然后在Uniswap V2上將約2193枚ETH兌換為約296枚WBTC。此外,MEV Bot還在Frax、WETH、FXS等多個流動池進行套利,單筆利潤超過10萬美元。[2022/8/2 2:53:19]

搶跑行為帶來利益分配不公平

當前的以太坊網絡上,捕獲MEV的主要包括DeFi交易員、套利機器人運營商,也有普通用戶,他們都是MEV的搜尋者,在鏈上各種合約交互的場景中,尋找收益機會。

假如一個DeFi交易員在Uniswap上發現了套利機會,把交易提交給礦工,但由于鏈上數據都是公開的,所有人都能監控到這個交易員提交的套利交易信息,當MEV價值十分可觀時,包括礦工在內的搜尋者,就有可能以更高的GAS費「搶跑」——復制這條交易信息,出更高價格的Gas費「搭個便車」。

于是,一個以GAS費競價爭取此次套利機會的場面出現了,這對第一個發現套利機會的交易員顯得很不公平,如果他出不起更高的GAS費,那么他發現這個「寶藏」便只能拱手讓給「有錢人」。

GAS費過高浪費區塊空間

OK,如果你認為崇尚交易自由的DeFi,就應該遵循優勝劣汰的市場法則——MEV一旦被搜尋者發現,就要盡快以高價GAS費提交此筆收益,爭奪機會。

MEV機器人通過對穩定幣進行套利交易賺取47.6萬美元:3月25日消息,Flashbots產品負責人Robert Miller發推稱,兩個MEV機器人通過對穩定幣進行套利交易賺取476000美元。MEV代表最大可提取價值,通過重新排序和審查區塊來提取價值。

第一個機器人的目標是2400萬美元的穩定幣互換。它利用大量穩定幣交易帶來的套利機會,在以太坊和相關穩定幣之間進行交易。Etherscan數據顯示,該機器人通過將以太坊兌換為USDC,然后兌換為USDT,賺取275 ETH差價(832000美元),再將大部分套利所得支付給了區塊生產商Ethermine,最終獲得10 ETH(30000美元)的凈利潤。第二個機器人利用相似的套利過程獲利164 ETH(492000美元),向F2Pool支付16.44 ETH(49000美元),最終賺取大約147 ETH(446000美元)的利潤。(The Block)[2022/3/25 14:16:59]

想想礦工會怎么做?最大的可能是打包出錢最多的那筆交易。這就會造成因優先打包而帶來的區塊空間被減少的問題,此時,網絡有可能變得擁堵起來,鏈上交易的GAS費也被抬高了。

三明治夾擊

除了上述問題外,大額的DEX交易場景中還會存在「三明治夾擊」這種頗受爭議的獲利方式。一些腳本能力更強的「科學家」交易員,通過使目標交易夾在兩筆特定交易中間從而獲利。

同樣以Uniswap的AMM式兌換場景舉例,假如ETH價值1000美元,用戶A用1000USDT買入ETH,科學家盯上了A。他先于A構造了一筆1100USDT買入ETH的交易;排在后面的A想要成交,就要用更多的USDT買入ETH,比如1150USDT。此時,科學家賣出ETH,從而賺了一筆差價,而真實的交易用戶還要承受更大的滑點損失。

SushiSwap集成ArcherDAO的MEVshield以保護交易者:官方消息,以太坊可提取價值(MEV)套利工具ArcherDAO在推特上宣布,SushiSwap集成了ArcherDAO的MEVshield以保護交易者,防止搶先交易和三明治攻擊等,并消除由于交易取消和失敗所需支付的Gas費用。具體操作細節將于未來30小時內發布。[2021/7/8 0:35:57]

礦工雙重角色挑戰

在以太坊生態中,礦工的主要收入由四部分組成:區塊獎勵,叔塊獎勵,交易費用,MEV收益。你發現了嗎?作為處理交易順序的礦工,既有機會當裁判員,也有機會當運動員。

當鏈上其他用戶提交的MEV收益高于區塊獎勵和交易費用時,礦工就會進入兩難抉擇之中——到底是選擇搶奪此筆交易,還是選擇重挖區塊來捕獲區塊中的MEV。這對礦工來說是個誘惑,為了使下一個塊建立在自己套利成功的區塊上,他會努力使包含自己套利交易的塊成為最長鏈。

解決MEV痛點的應用出現

當鏈上交易秩序甚至網絡效率因MEV的豐富而帶來不利時,一些開發者試圖通過一些方案解決痛點。

MEV-Explore瀏覽器

MEV-Explore是一款以太坊MEV交易實時資訊面板和瀏覽器,用來展示MEV價值、分類、最新MEV交易、MEVGas費消耗等相關資訊,網站數據每3小時更新一次。這款應用旨在幫助社區了解和量化MEV,從而觀察它對以太坊網絡的影響。

MEV-Explore的開發方是Flashbots——一家專門研究礦工可提取價值的機構。既然MEV客觀存在,無法避免,Flashbots希望能為搜尋者和礦工建立MEV利益分配秩序,降低MEV對公鏈的影響和風險。

Flashbots緩解MEV影響的解決方案分為三部分:點亮黑暗森林,價值挖掘民主化,分配利潤。

由于MEV目前對以太坊用戶不透明,普通交易用戶即使曾遭受過搶跑或三明治夾擊也感受不到MEV的存在,理解它需要大量的數據分析和智能合約的深入了解。Flashbots希望MEV-Explore能夠讓MEV活動透明化,減少信息不對稱,同時希望能將MEV量化,有衡量指標并且這些指標可視化。

對于在提取MEV過程中的高GAS費,Flashbots提出的解決方案是MEV-Geth,簡單來說就是把MEV交易隔離起來,用專屬渠道進行礦工和搜尋者交易競拍,通俗理解就是把這些交易移到鏈下,以緩解鏈上GAS費過高和擁堵。

Alchemist解決方案

Alchemist(MIST)基于Flashbots技術推出了首個去中心化交易所mistX,號稱第一個FlashDEX,主要是解決搶跑問題,用來保護普通用戶在交易過程免受搶跑攻擊和三明治夾擊。若抗搶跑失敗,不需要支付任何費用。

這就意味著在mistX上,你的交易,要么在沒有搶跑交易的情況下交易成功,要么無需支付任何費用。不像傳統的鏈上交易,不但面臨著被搶先交易,還要損失提交的GAS費。

mistX交易宣稱交易無需GAS費,所有交易的GAS價格都是0。但這并不意味著沒有手續費,只是支付方式與傳統的交易方式不同——mistX用戶在交易過程中是向礦工支付小費,這些小費以ETH支付。如果交易中包含ETH,就會把消費包含在交易中;交易中沒有ETH,那么需要從你錢包的ETH中扣除。

簡單來說,交易無需GAS費,但需從每筆交易中扣除一定比例的小費。最重要的一點是在mistX取消提交的交易時,沒有任何費用。

mistX獨特之處是利用了Flashbots機構提出的解決方案,將用戶交易捆綁在一起。也就是說,通過mistX交易信息不會發布到公開池,這樣有效地向搶跑者隱藏了信息,從而防止交易被操縱,或被搶跑,或被夾在中間。

KeeperDAO解決方案

KeeperDAO旨在讓DeFi用戶和交易搜尋者利益最大化,這種方式也強調并非保護礦工利益。

KeeperDAO專門為套利者創建了一個資金池:任何人都能向這個資金池借錢套利,并獲得套利收益的一部分。

它相當于鏈上流動性承銷商,流動性提供者將資金存入資金池中,套利者或清算人會利用流動池中的資金捕捉鏈上套利機會。當有套利機會發生時,套利者會以閃電貸的形式借用流動池中的資金,并在套利成功后將本金還回流動池中,套利者所得收益會被存入社區池中然后等待分配獎勵,提供流動性的用戶也將獲得原生代幣ROOK作為獎勵。

在其整個套利或清算過程中,Keeper主要面臨的挑戰就是提交套利交易過程的PGA競拍,比如,當你捕捉到套利機會時,為了讓此筆交易優先被礦工打包,就面臨著是否要提供高價GAS費競拍交易順序。如果提供高昂的GAS費,而這無休止的GAS費混亂爭奪中,套利者利潤相比原始利潤少之又少。

獲益的總是掌握交易控制權的礦工,他們可以獲得MEV最大價值。如果不提供高價GAS費,交易會不會被競爭者搶跑?為避免此種情況,KeeperDAO通過專門的智能合約將此筆交易封裝,消除MEV。

也就是說,出現一筆套利交易機會時,搜尋者提交給KeeperDAO,讓它分析是否有套利機會。如果有套利機會,KeeperDAO獲得套利和清算優先權,同時能降低以太坊礦工為獲取MEV價值控制交易排序的風險。交易完成后,KeeperDAO用ROOK對搜尋者加以獎勵。

盡管搜尋者獲得利潤減少,但損失少于PGA競爭的GAS損失。對KeeperDAO和搜尋者來說,這是雙贏。

目前用戶可以通過提供ETH、WETH、USDC、renBTC、DAI等資金池的流動性來獲得收益。ROOK初始供應量共100萬個,截至6月9日,其市值2.1億美元,暫報價為179$,持幣地址數有18777個。

ArcherDAO解決方案

ArchrDAO旨在增加礦工的收入,希望通過聯合策略提供者提供高價值的鏈上交易機會,然后在以太坊上重新排序交易來提高礦工收入,并優化交易者體驗。

ArcherDAO生態主要有3個角色,分別是策略提供者、礦工、流動性提供者。后兩者較好理解,而策略提供者是發現并提交鏈上收益機會的一方,這些機會包括DEX中的套利、貸款清算及其它機會。

ArcherDAO系統評估這些收益機會后,會將高價值的機會發送給礦工,由礦工打包進入區塊并產生收益。

整體來看,ArcherDAO是一個讓套利者和礦工直接合作的平臺,通過聯合策略提供者和礦工,用執行有利可圖的鏈上機會,為礦工帶來新收入來源。不同于PGA解決方案,ArcherDAO讓套利者和礦工雙方合作,從而使MEV利益最大化,避免了為實現套利而浪費GAS費用。

CowSwap方案

CowSwap用批量拍賣來抵御MEV攻擊,并集成各去中心化交易所作為流動性來源,為交易者提供最優價格。

CowSwap是采用一種獨特的需求匹配CoW(CoincidenceofWants)的方式進行撮合交易。當交易雙方兩人同時擁有彼此需求的資產時,雙方便可以不通過貨幣媒介,直接進行交易,可以理解為鏈上的「物物交易」。

也就是說,當一批交易發生時,CowSwap首先在鏈下為交易者匹配訂單,如果它沒有找到可匹配的需求交易,則將交易提交到鏈上其他DEX。

在CowSwap上,兩個人同時持有彼此想要的資產,即可直接匹配交易,而無需做市商或流動性提供者撮合交易。這樣既然可以為個人交易者帶來最佳的價格,也免除通過做市商或流動性提供者產生的手續費。

CowSwap需要鏈上的外部流動性,因此采用批量訂單的方式,按統一價格結算。所有訂單價格一致,沒有交易排序的問題,所以不能通過將交易按特定順序排序來提取任何價值,從根本上免除MEV情況。

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