行走筆記：投資人眼中Layer 2生態 （下）_LAYER

今年下半年有幾個確定性的熱點：NFT、波卡生態以及Layer2。本篇筆記就來自國內頭部加密領域投資機構分布式資本對Layer2賽道的觀察。黃凌波對Layer2不同解決方案的介紹，也可以作為一個科普類文章來學習。

筆記會分上下兩篇輸出。本文為下篇。

二、Layer2生態情況

6、Plasma

Plasma是在側鏈上產生一個UTXO，而Operator會在幾個小時會更新側鏈的狀態。Plasma是高吞吐量和低GAS。但本身會有些問題，一是數據不可用，Plasma的數據也是在鏈下的。如果數據出現問題，這筆交易是無法被追溯的。Plasma適應的經濟行為需要比較簡單，更適合于支付等簡單的行為。支付行為中，支付者本人可以提交支付證明，但如果涉及到池子，里面的資金是誰的是說不清楚的，數據就無法被追溯。

二是因為Plasma的數據是在鏈下的，對用戶而言節點負擔會比較重。如果用手機作為節點，大量的交易數據都要存在手機上，對手機的負荷就會比較大。

Plasma上最有名的是polygon這個項目，現在Defi和NFT在Plasma上的應用，基本上使用的都是polygon。Polygon的轉型也非常厲害。

1267271枚LINK從未知錢包轉移到FalconX:金色財經報道，據Whale Alert監測，2小時前有1267271枚LINK(8,477,892美元)從未知錢包轉移到FalconX。[2023/7/17 10:59:18]

以上為大家介紹了六個Layer2的對比。下圖是國外一個非常有名的人Alex制作的表格，他寫了很多關于Layer2的文章，是對Layer2的整體總結。包括了安全性、性能、可用性、EVM智能合約兼容性等多個維度。

右邊是分布式資本羅列的。從GAS費來講，Rollup技術的GAS費相對比較高一些，整體要高于狀態通道、Plasma、側鏈的GAS費。相對而言，ZK和Validium的GAS費會更高一些。OptimisiticRollup會相對低一些。

在吞吐量上，Rollup的TPS要相對弱于其他Layer2的技術。但如果以太坊2.0技術落地，實現了更多的分片，以太坊網絡更大之后，之后Rollup的TPS就會大幅增加。

但其實現在Visa的TPS也只是2000的程度，所以過高的TPS也未必會非常實用。

對數據可用性而言，Rollup系列技術而言。，是不存在數據可用性問題的。Plasma和Validium是數據不可用的，是在鏈下的。側鏈雖然數據在鏈上，但側鏈很容易被作惡，所以數據安全性也是很難保證的。狀態通道在數據安全性上的問題不是很大。

美國家庭經濟福祉年度報告：最貧困人口使用加密貨幣進行零售或P2P支付的比例較高:金色財經報道，美聯儲發布了2022年美國家庭經濟福祉年度報告。專門討論加密貨幣的部分顯示，盡管總體數字仍然較低，但最貧困人口使用加密貨幣進行零售或P2P支付的比例較高。該調查詢問人們是否使用加密貨幣進行支付和投資。在收入低于25,000美元的最低收入群體中，9%的受訪者出于任何目的使用加密貨幣。該群體中4%的人將其用于支付，5%的人將加密貨幣視為一種投資。換句話說，44%的低收入加密貨幣群體使用它進行支付。相比之下，只有16%的最富有的加密貨幣持有者（12人中有2人）表示他們使用加密貨幣進行付款。[2023/7/6 22:20:25]

還有一個階段性問題，EVM兼容性的問題。OptimisiticRollup、側鏈、狀態通道對EVM的兼容性相對比較好，可以跑智能合約。但其他Layer2技術就會比較差。

一、Layer2衍生生態

之前的介紹主要偏向于技術的優劣、特色以及應用范圍的分析。下面我們介紹下Layer2上的核心項目以及生態。

Optimism是使用的OptimisiticRollup技術，Matter使用的ZkRollup技術，Offchain也是用的OptimisiticRollup，但有衍生，StarkWare和Aztec使用的是ZkRollup的技術，但Aztec做的是隱私等等。這些項目都比較受到資本的青睞。后面是項目的生態情況。

每個Layer2技術都有一或兩個相對比較龍頭的項目，整體賽道28定律的趨勢是比較明顯的。

數據：某巨鯨地址向Binance存入了5000 BTC:金色財經報道，鏈上數據顯示，1PgK9x開頭的地址向Binance存入了5000 BTC，價值約1.2億美元。[2023/3/14 13:01:51]

大家要問，要如何挑選Layer2賽道的項目。因為每個技術路徑上頭部效應已經顯現了，特別是技術難度相對比較高的項目，比如Rollup系列頭部效應相對明顯。其實可選范圍是比較小的。

這些項目的核心就是看團隊技術實現的能力，特別是ZKRollup。而因為項目未來是要做生態的，而這個生態和ETH密不可分，所以還要看項目和ETH的關系。以上是我們分布式資本關注的點。

至于其他的Layer2技術方案，比如Validium前面提到會更多偏向托管型性的POA系統，和傳統的關聯度更高。我們會關注團隊本身除了技術之外，是否有傳統行業的經驗和背景。

對狀態通道，更適用于小額支付和預測類的項目。我們會關注項目本身是否是做小C的，C端用戶。比如游戲、小額支付等等。

對OptimisiticRollup的項目而言，因為現在很多Defi項目已經開始在使用OptimisiticRollup，我們會關注項目的技術能力，和Defi生態的關系好不好。

ZKRollup的技術難度更高，和Defi的關系也很重要，但我們關注項目更多會關注項目的技術實現能力是否能達到要求。

CryptoQuant CEO：今日有投資者在市場訂單中買入約40億美元的比特幣期貨:1月14日消息，鏈上分析公司CryptoQuant聯合創始人兼CEO Ki Young Ju在推特上表示，今日早些時候，有人在市場訂單中買入了價值約40億美元的比特幣期貨，所有交易所的8700萬美元空頭頭寸被平倉。[2023/1/14 11:12:17]

不同的項目，看的東西是不同的。核心還是剛才提到的，團隊的技術背景、和ETH生態，Defi生態的關系。當然做游戲的項目就看和ETH游戲生態的關系。三是看項目做的事情是否符合技術的難度，或者說符合技術特點。

對技術背景，我舉個例子。一般這樣的項目需要很強的技術背景，比如知名院校相關專業畢業，之前有過在高難度知名項目中工作經驗，或者在技術社區中比較知名的。二是因為這些項目的技術難度高，肯定不會從現在開始做，肯定是已經做了幾年的。比如Offchain至少做了兩年以上。他們已經做了這么久，本身是有東西的，而不是空的、理論上的概念。而且他們會有很多實實在在的工程上的細節，這些是可以在溝通過程中，或者看白皮書中看到這些落地。

包括現在很多項目已經上了測試網，可以去了解到底技術如何。

其實在Layer2沒有盛行之前，BSC、Salana等公鏈都在爭搶ETH的生態項目，通過自己孵化，在社區爭搶等方式，都希望把Defi或NFT的應用放在自己的公鏈上。本身現在的一些公鏈，特別是POS機制的，TPS就比較高，GAS費比較低，會讓一些Defi或NFT項目喜歡。但以太坊畢竟是以太坊。它是存在時間最長的公鏈。

ETH的技術社區已經非常豐富和成熟了。如果讓真正有技術和開發能力的技術人員到其他公鏈上是相對比較難的。那些新的公鏈無論是安全性還是抗壓性，包括本身的價值觀都沒有經過驗證。所以ETH社區中做技術和做投資的人基本都不會到ETH之外去開發和投資。當然投機的人有可能轉移到其他的公鏈上，但堅持長期價值投資的技術社區的人，包括Defi應用不一定會進行遷移。

Northern Trust任命Michael Buzza為網絡管理和市場戰略全球負責人:金色財經報道，Northern Trust(Nasdaq: NTRS)今天宣布任命Michael Buzza為網絡管理和市場戰略全球負責人。Buzza曾擔任EMEA市場宣傳和創新研究負責人，將在數字資產和金融市場集團內監督團隊。

Northern Trust于2022年6月宣布成立其數字資產和金融市場集團，統一其資產服務業務的數字和傳統市場功能，為全球機構資產管理人和資產所有者提供Whole Office?解決方案。（finextra）[2022/9/21 7:11:09]

就像有無數個FORKBTC的項目。但沒有一個項目能和BTC相比。以太坊是一樣的，它的時間是最長的，社區是有積累的，它的整個過程是被驗證的。其他公鏈想要取代以太坊是非常難的。雖然在Layer2出現之前，其他公鏈有一定的機會，但Layer2出現之后它們會更難。

BSC前段時間出現了各種黑客問題，這也是技術薄弱的體現。

下面介紹下Layer2衍生的場景。

剛才提到，Layer2主要是為Defi、NFT、游戲、DEX項目提供更高的TPS和更低的GAS費以及比較好的安全性。但Layer2還有一些其他類別的項目。

1、隱私

ETH本身并不具備隱私功能。當然很早之前就有很多隱私鏈，本身是帶有隱私屬性的鏈。ETH會用Layer2的方式解決。還有一種方式是從Layer0的角度解決，但更多是底層IP、數據包的隱私，而不是交易金額和交易賬戶的隱私。

Aztec是其中技術、能力比較強的團隊。他們是英國的團隊，使用的是ZKrollup技術，已經做了兩年了。最近已經上線了zk.money產品。

2、轉賬支付

這里提到的轉賬支付和DeFI關系不大，更多是傳統場景下的轉賬支付。Fuel使用的是OptimisiticRollup，Hermez用的是ZKRollup的技術。

3、跨Layer2流動性

因為有六種Layer2的技術方案，如果不同的項目選擇不同的Layer2，而一些Defi交易，需要不同協議之間的結合，如果不在同一個Layer2怎么辦？現在有一個類別的項目就是專門做Layer2之間的流動性的，有點像Layer2跨鏈的概念。

比較有名的是Connext。跨Layer2有四種解決方案。網關類相比中心化方式會更去中心化一些，是由LP來提供流動性。而MarkDao的方式是做了資產橋。目前細節方案還沒有出來，簡單講就是在每個Layer2上都參與一下，在每個Layer2上都有一個賬戶，最后再匯總到Layer1上做賬本的匯總和核對。通過這種方式實現Layer2之間的流動性，跨Layer2。

互動問答

1、哪些項目比較需要Layer2？

比較熱衷上Layer2的項目有三類。DeFI、NFT和游戲。后兩者相對比較少，Defi是最多的。DeFI本身對安全性的要求比較高。而在Layer2的六種解決方案里，安全性比較好的是Rollup的解決方案，但目前更多只是在測試網的階段。現在還沒法用。當然Plasma做的也挺好的。所以現在更多用的是Plasma。它可以解決一定的擁堵問題。

2、有這么多的解決方案，是阻礙還是促進了Layer2的發展？

還是促進了其發展的。雖然有六種，但每種方案都有幾個很專業的團隊在推進。而且本身一些技術方案的技術難度是比較高的，也不能算是很占用資源，還是大家各自鉆研各自的領域。畢竟ETH技術社區積累還是非常強的。Vitalik自己說過，他個人最看好的還是Rollup的方案。

3、隨著Layer2的發展，是不是會有資金回到以太坊？

個人認為肯定會的。但時間點還不好說。畢竟Rollup方案還在測試階段，還要解決安全性的問題，還有一些漏洞。到大規模可用還需要一段時間。

4、比較一下ETH和目前一些新的公鏈項目

ETH是一條相對比較古老的鏈，它的賬本時間非常長，經歷過了各種磨難。包括黑天鵝事件、漏洞攻擊、分叉，它的社區和共識是相當成熟的，忠誠度相當高。但ETH也有自己的問題，比如性能上的，GAS過高的問題。當然這些都是POW的歷史遺留問題。現在ETH也看到了這些問題，改用了POS共識機制來解決這些問題。但一些新崛起的公鏈項目，因為時間不夠長、經歷的不夠多，社區也不夠大，真正核心的開發人員和創新人員，有價值的巨鯨用戶也不一定會遷移到上面，而是依然會聚焦在ETH生態。

ETH要解決上述問題，一個就是ETH2.0，一個就是Layer2。

比較優劣是無法講的。新的公鏈通過共識機制其實已經解決了ETH現有的GAS費高，性能不足的問題。ETH是因為有遺留問題，先要通過Layer2補充性能，之后再通過2.0做共識機制的改變。

5、如何評價狗狗幣？

分布式沒有投過Fork類型的項目。分布式傾向于投原創類型的項目。

6、國內有哪些Layer2的項目？

路印算一個。團隊是華人的。

MYKEY團隊做了Degate，是跨Layer2提供流動性的項目。

7、主題是投資人眼中的Layer2，所以更多是投資人看好的Layer2而并非全部吧？

我個人會看好Rollup系列，會更喜歡ZKRollup，因為是事前驗證，從長期來講價值更大。低延遲、技術難度更高。但現在對EVM的兼容性做的并不好，所以并不是很可用。

分布式之前也投了Offchain這個項目以及Fuel。

其實我也不僅對六個技術路徑做了基本介紹，也就技術本身的優缺點和應用方向做了介紹。

8、DOT做的是Layer2嗎？

它不是ETH的分片技術，而是通過平行鏈來做跨鏈的。

以上就是筆記的全部內容。

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