傳統金融業擁護比特幣必須跨越的障礙_比特幣

原標題：大型對沖基金公司為比特幣的投資組合配置達到5%存在4個阻礙

在6月14日接受CNBC采訪時，傳奇投資者PaulTudorJones讓大家注意持續走高的通貨膨脹。上周的CPI報告數據顯示，美國的通貨膨脹率達到了13年的高點之后，這位Tudor投資公司的創始人主張在投資組合中配置5%的比特幣。

按管理資產排名的對沖基金公司。資料來源：MutualFundDirectory.org

歐洲證券和市場管理局：越來越多的比特幣和加密貨幣采用可能會影響傳統金融:金色財經報道，Bitcoin Archive在社交媒體上稱， 歐洲證券和市場管理局表示，越來越多的比特幣和加密貨幣采用可能會影響傳統金融。[2022/10/5 18:39:40]

全球最大的50家資產管理公司，如果加在一起，一共監管著78.9萬億美元。僅僅拿出1%用于加密資產投資資產都將達到7890億美元，這比整個比特幣7230億美元的市值還要多。

然而，對沖基金公司對加密資產運作有一個根本性的誤解，這也是阻礙1%的分配的原因，更不用說5%了。

英國資產管理公司Ruffer：傳統金融機構將長期采用比特幣:英國資產管理公司Ruffer（RICA.L）周一預測，傳統金融機構將長期采用比特幣（BTC-USD）。另外，花旗集團表示，加密貨幣可能正處于使用的臨界點，比特幣可能成為國際貿易的首選貨幣。（雅虎金融）[2021/3/1 18:03:58]

讓我們分析一下，傳統金融業在真正成為比特幣擁護者之前必須跨越的幾個主要障礙。

障礙1：感知的風險

對大型對沖基金經理來說，投資比特幣仍然是一個艱難的決定，特別是考慮到他們認為的風險。6月11日，SEC就比特幣期貨交易的風險向投資者發出警告，指出比特幣市場波動性、缺乏監管和欺詐。

現場 | 瑞士傳統金融行業對區塊鏈技術很感興趣:金色財經現場報道，在8月16日的WMIC2018世界移動互聯網大會的高峰對話環節上，瑞士區塊鏈基金會董事Igor Basko介紹瑞士的監管時表示，瑞士法治很嚴格，區塊鏈領域如果每個步驟都合乎法律是沒有問題的，有數據顯示現在80%的區塊鏈企業存在欺詐行為，所以還是要依靠監管，但這也不意味著高科技的區塊鏈技術一定要受到嚴格監管。瑞士傳統金融行業對引進區塊鏈技術很感興趣，因為區塊鏈有它的優勢：第一，價格低廉；第二，便捷性高，速度很快。[2018/8/16]

盡管一些股票和商品的90天波動性和比特幣相比相似甚至更高，但不知為何，SEC的關注點仍在比特幣上。

DoorDash是一家價值490億美元的美國上市公司，其波動率為96%，而比特幣為90%。440億美元的美國科技股PalantirTechnologies的波動率為87%。

障礙2：對于美國的公司來說，間接風險幾乎是不可能的

大多數對沖基金行業，那些掌管著數十億美元資產的基金經理，不能購買實物比特幣。但是使用交易所交易基金、交易所交易票據和可交易投資信托基金可以規避這些限制。Cointelegraph之前解釋了ETF和信托的區別和風險，但這只是表面現象，因為每個基金都有自己的規定和限制。

障礙3：基金監督和管理人可能會阻止購買BTC

雖然基金經理可以進行投資決策，但他們必須遵守每個具體的基金法規，并遵守基金管理人規定的風險控制要求。例如增加新的工具，如CME比特幣期貨，可能需要SEC批準。RenaissanceCapital的Medallion基金在2020年4月面臨這個問題。

像Tudor投資公司那些選擇CME比特幣期貨的，必須在每月到期前不斷更新頭寸。這個問題既代表了流動性風險，也代表了基礎工具的跟蹤誤差。期貨并不是為長期套利而設計的，期貨價格與普通的現貨交易有很大的不同。

注：跟蹤誤差有時被稱為主動風險，是指與投資組合中某項資產相關的基準價格行為與該項資產相關頭寸的行為之間存在差異的情況。

障礙四：與傳統銀行業仍有利益沖突

銀行是這一領域的利益相關參與者，因為摩根大通、美林、法國巴黎銀行、瑞銀、高盛和花旗都是世界上最大的對沖基金機構。

銀行是這些獨立對沖基金的相關投資者和分銷商，和資產管理公司的關系很緊密。因為金融集團主導著股票和債務的發行，所以這種利益糾纏甚至更進一步，這意味著他們最終決定了對沖基金在這些交易中的分配。

雖然比特幣尚未對這些行業巨頭構成直接威脅，但由于缺乏了解和風險規避，以及監管的不確定性，導致全球管理著100萬億美元的對沖基金經理中的大多數人，避免冒險進入新資產類別領域。

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