央行逆回購護航流動性 A股幣市會聯動步入上行通道嗎？_比特幣

隨著疫情發展，市場對經濟活動的預期愈發謹慎，全球避險需求顯著上升。開盤首日三大指數集體下跌，上證綜指跌8.73%，深成指跌9.13%，創業板指跌8.23%。超3000家個股跌停，逾3200只個股跌幅超9%。

與此同時，市場對經濟活動的預期逐漸謹慎，全球避險需求顯著上升。統計數據顯示，2020年春節期間，外盤指數多數下跌，黃金等避險資產實現上升。

在此背景下，業內人士分析稱，疫情發展短期影響股市走向，指數出現下跌也早已是預料之內。不過開市首日，央行便開展7天期及14天期逆回購共1.2萬億元，維護市場流動性，在此基礎上，又分別下調兩種期限逆回購利率10個基點。下調逆回購利率實際達到了一定的 “降息”效果，有利于穩定投資者的預期，提振金融市場信心。接下來，MLF（中期借貸便利）利率也有望下降，進而2月20日公布的LPR（貸款市場報價利率）下降可期。

俄羅斯央行官員：可能會限制私人穩定幣作為支付手段:俄羅斯中央銀行金融技術部負責人Ivan Zimin公開反對私人穩定幣作為一種支付手段。Zimin周五在俄羅斯貿易協會發表講話時稱，穩定幣對于盧布在俄羅斯的主導地位來說是一個問題，限制可能會出現。Zimin稱：“我們已經在限制使用不安全的加密貨幣方面邁出了第一步，我們可能會進行第二步，限制在支付中使用穩定幣。”(The Block)[2021/4/2 19:38:47]

值得一提的是，2月1日，五部委聯合發布的通知中，直接涉及資本市場的主要有9條措施，除了針對疫情嚴重地區的相關企業加大政策傾斜力度，還包括研究延期披露定期報告、適當放寬并購重組業務相關時限、合理延長股票、債券融資等相關業務許可有效期、免收湖北地區上市公司2020年上市年費等重點舉措。

Ripple客戶負責人：Ripple正計劃向央行提供工具包:近日，Ripple全球客戶解決方案負責人Ross Edwards表示，Ripple正計劃向央行提供工具包，以使其能夠執行各種形式的央行數字貨幣（CBDC）。Ripple的工具包（包括XRP Ledger、Interledger Protocol和PayID）將使CBDC能夠運行已在支付系統中使用的技術、功能和運營成果。（DailyHodl）[2020/12/15 15:17:38]

為維護疫情防控特殊時期銀行體系流動性合理充裕和貨幣市場平穩運行，2020年2月3日中國人民銀行將開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金，確保流動性充足供應，銀行體系整體流動性比去年同期多9000億元。

國盛證券：建議緊扣央行數字貨幣產業鏈，把握銀行IT、身份認證與支付服務三大主線:國盛證券4月11日發布《2020年央行數字貨幣專題報告》，報告指出，建議緊扣央行數字貨幣產業鏈，把握“銀行IT”“身份認證”與“支付服務”三大主線：1）銀行IT。不管是為央行還是商業銀行開發數字貨幣系統，不管是為數字貨幣添加特定字段還 是開發用戶訪問、應用系統，DCEP都無法離開銀行IT服務商。2）身份認證。在人民銀行申請的與數字貨幣有關的專利中，身份認證是不可缺失的一環，與之相關的技術是加密技術與身份認證（CA）資質。3）支付服務。盡管DCEP采用“中央銀行-商業銀行”雙層運營體系，但從專利中，商業銀行以外的“錢包服務商”或許也會扮演重要角色，而擁有電子支付經驗或牌照的廠商有望入圍試點。[2020/4/12]

2月1日，央行副行長、外匯局局長潘功勝也曾表示，考慮到疫情特殊時期和延期開市的雙重影響，人民銀行將通過公開市場操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現等多種貨幣政策工具向市場提供流動性。

世界黃金協會: 比特幣可能撼動央行地位:世界黃金協會發布報告稱，比特幣等數字貨幣貨幣可能會對銀行系統造成極大的影響，顛覆中央銀行在金融領域的領導地位。該報告還表示，黃金才是更好的投資選擇，數字貨幣價格波動大，且一些國家突如其來的監管措施使得比特幣成為一種危險投資。[2018/2/18]

種種護航“流動性”措施得到業內人士認可。分析指出，在疫情防控特殊時期，這些舉措有助于金融機構做好流動性管理，從貨幣市場和債券市場運行情況來看，利率水平總體平穩，市場預期穩定。

證監會方面也在2月2日表示，對于開市后A股市場可能出現的異動，有關部門將保持高度警惕，堅持底線思維，出臺和研究對沖工具，緩解市場恐慌情緒。此外，對于股票質押、融資融券業務也做出了相應的安排。分析師對此指出，監管層為化解疫情對市場的沖擊作出了最大努力，新型肺炎是可治可控的，疫情的影響不會是長期的，不會改變A股中長期市場向好的趨勢。

不過，值得注意的是，在外盤指數多數下跌的當下，充當避險資產的白銀、黃金漲幅居前。而一向被眾多人視為“數字黃金”的比特幣更是走出逾11%的漲幅。

加密貨幣評級機構Weiss Ratings發推稱：“今年迄今為止，比特幣已經上漲了近30%，有望創下7年來最佳的一季度表現。BTC在2020年的強勢開局可能預示著未來的牛市周期。”

不過，也有觀點認為：A股是大環境的晴雨表，比特幣遠沒有到避險的階段，目前比特幣類似“短線沖高”，數字資產仍舊是高波動性投資產品，投資者應謹慎操作。

那么在當下疫情環境下，A股走勢對幣市的影響有哪些？比特幣當前的走勢是“短線沖高”嗎？后續是否存在大回調的可能？央行種種護航“流動性”措施會對當下經濟市場帶來怎樣的影響，后續將如何比特幣等加密貨幣的走勢？

OKEx研究部高級研究員李煉炫在接受金色財經采訪時指出：“目前尚未觀察到A股走勢對幣市有明顯的影響。很多人把比特幣看成一種避險資產，進而得出傳統金融市場一旦暴跌比特幣價格將上漲的結論。這種觀點其實是錯誤的，如果我們回溯歷史，會發現部分人把比特幣當做避險資產的邏輯是：比特幣是通縮貨幣---具有抗通脹效果---比特幣類似黃金---比特幣是避險資產。這樣的邏輯推導本身就是有問題的，不能因為自行車和巴士同樣能載人，所以得出兩種交通工具行使速度一樣快的結論。”

“從比特幣市場看，比特幣目前的市場規模太小，根本無法充當傳統市場巨額資金避險的工具；其次，比特幣的波動太大，2019年上半年上漲了3倍，下半年跌了近50%，這么大的波動任何專業的投資團隊都不會把它當做避險工具使用。”李煉炫進一步分析，“以昨日市場行情為例，昨日開市后投資者避險情緒明顯，因此股市大跌，債市迎來開門紅，比特幣盡管在段時間內沖高到9,600美元的位置，但隨后迅速回落，甚至迎來較前一日收盤價小幅下跌。這也可以看出，目前A股市場與幣市尚無明顯的聯動性。”

在任何一個金融市場中，資產價格的走勢總是由一系列波峰和波谷組成，不可能一直呈直線上漲的狀態。根據道氏理論，目前比特幣的主要趨勢仍然是上升趨勢，昨日比特幣小幅下挫，只能證明比特幣市場進入次要趨勢或短暫趨勢中，如果是次要趨勢，比特幣可能會回調1/3或2/3左右，如果是短暫趨勢，一兩天就會結束下跌。不過我認為幣市的用戶當前不用擔心回調幅度有多大，因此我們投資關注的是主要趨勢，受比特幣減半預期的影響，在未來兩至三月內上升趨勢仍是主要趨勢。

而對于逆回購，李煉炫對金色財經財經分析稱，這可以增加市場流動性，降低市場利率，從而刺激經濟增長。不過，中國市場利率的變化目前暫未觀察到會對比特幣價格產生明顯影響。

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