區塊鏈DeFi貸款能否填補小企業的融資缺口？_區塊鏈

在現實世界中，我們傾向于通過目的來定義借來的錢。貸款以標簽開頭——家庭、大學、企業——并代表對有形目標的投資。

我們希望我們的房屋增值；我們的學位以促進高薪工作；我們的業務要擴大。邏輯很簡單：當我們需要彌補不足時，我們會借錢，期望這筆錢會為我們未來的成功鋪平道路。

然而，這個理由在區塊鏈上是平淡的。借貸協議與解決現實世界的問題并沒有那么緊密——事實上，大多數參與DeFi借貸的人從來沒有把借來的錢離線，更不用說將其應用于現實世界的開支了。

有時候在市場中貸款不像人們所說的那樣，對傳統借款人來說比較平易近人。?

“DeFi不適合膽小的人，”路透社的湯姆威爾遜在去年8月寫道。“借款人通常是交易員，他們在以太坊等領域貸款，然后使用這些代幣在各種交易所與其他加密貨幣進行交易。然后他們的目標是償還貸款并將他們的利潤收入囊中，就像股票市場上的賣空者一樣。”?

聲音 | 火幣大學于佳寧：2020年將是全球區塊鏈創新和應用爆發的一年:12月16日，Global Blockchain Summit（全球區塊鏈高峰論壇）在韓國首爾舉辦。火幣大學校長于佳寧受邀參加并發表題為《創新2020：全球區塊鏈創新和應用爆發時代已經來臨》的演講。于佳寧認為，區塊鏈技術已經在全球范圍內得到認可，技術創新和應用爆發時代已經來臨。2020年將是區塊鏈技術創新和應用落地實現爆發的一年，5G、人工智能、物聯網等前沿技術的爆發將帶動區塊鏈加速落地。但是，區塊鏈是面向未來的技術，要認知區塊鏈的應用價值，必須放在未來五年后社會全面數字化的場景下才能理解，一旦傳感器實現高度普及，物理世界實現數字化（即“數字孿生”），萬物實現互聯，無人智能設備普遍應用數字身份，全社會的交易和金融清算基礎設施必將全面升級，區塊鏈和數字金融將成為智慧社會底層基礎設施，從而落地到各個行業。[2019/12/16]

對于這些借款人來說，貸款通常是一種產生收入的手段，而不是解決問題或目標的實用方法。

聲音 | EOS42：和監管機構合作有助于區塊鏈采用:EOS節點EOS42今日發推文稱，在許多情況下，人們會采用區塊鏈，是因為他們直接與監管機構合作，就重塑地球未來的想法進行教育、合作和執行。[2019/12/14]

“我交易是為了好玩，”加密愛好者AntoineMouran在接受采訪時告訴威爾遜。Mouran是洛桑的一名大學生，在Aave上借入USDCoin并將這些資金用于交易Lend硬幣。“我的投資組合是幾千美元。”

但問題是——唯一能從基于區塊鏈的貸款中受益的人會是像Mouran這樣的投資者嗎？

基于DeFi的貸款是否也能為希望將借來的錢用于解決現實問題的傳統借款人開辟新的機會途徑？?

這是一個比以往任何時候都更值得提出的問題。在全球大流行之后，無數小企業主面臨著一個長期懷疑的事實：傳統金融機構在他們倒下時不會總是在那里接住他們。根據Biz2Credit小企業貸款指數，大銀行僅批準了它們在2021年1月收到的融資申請的13.2%——與2020年同期相比下降了兩位數。?

聲音 | 社科院曾剛：銀行應該探索一些新的模式 如引入區塊鏈:中國社會科學院金融研究所銀行研究室主任曾剛近日表示，銀行則應該去探索一些新的模式，比如通過供應鏈金融的方式沿著這個核心企業上下游去做。如此一來，銀行對整個行業的信息獲取的會更加真實，在這個過程中，再引入一些區塊鏈技術、物聯網技術等來保證應收賬款信息的真實性、加強對動產的監控等。從銀行自身角度，可以通過技術的改進來開拓制造業貸款的一些新模式。（澎湃新聞）[2019/12/13]

當然，即使在疫情大流行之前，找到財政支持也并不容易。去年，美聯儲的小企業信貸調查發現，只有51%的小企業主獲得了他們在2019年要求的全部資金，20%的小企業主因高利率選擇拒絕部分或全部融資。?

動態 | Google Cloud與企業區塊鏈平臺Cypherium合作:Google Cloud和區塊鏈平臺Cypherium已合作為Google Cloud客戶提供企業區塊鏈服務。[2019/8/14]

很明顯，中心化機構提供的傳統金融產品已不再滿足當今企業主的需求。他們需要可以靈活快速獲得的小額貸款，而沒有集中銀行實體經常帶來的高利率或低批準率。?

DeFi使開發人員能夠創建如此復雜、可定制且可訪問的小額貸款產品。但不僅僅是方便，向區塊鏈貸款的轉變將使貸款民主化，并將更多的代理權交給傳統上在其貸款產品的設計或可訪問性方面沒有發言權的消費者。?

這是一個看似無可爭議的絆腳石的直觀解決方案：超額抵押。?

匿名借款的高成本

即使在區塊鏈愛好者中，將DeFi貸款作為現金短缺的小企業主的重要融資解決方案，也可能不會引發壓倒性的積極響應。

日本3家公司開展區塊鏈電動車充電履歷管理試驗:日本中部電力有限公司，Nayuta有限公司和infoteria有限公司，在三月份開展了電動以及混合動力車（EV）的充電履歷用區塊鏈進行管理的試驗。本次試驗使用的是Nayuta公司開發的對應區塊鏈充電樁，并與infoteria公司開發的手機應用相結合，將充電數據通過網絡記錄在區塊鏈上。用戶通過手機應用，支付代幣，之后代幣激活智能合約，開始進行充電，之間的過程將被區塊鏈記錄。[2018/6/22]

匿名是有代價的——在DeFi貸款的情況下，這個代價就是過度抵押。當一個人申請傳統貸款時，他們的銀行家會進行信用檢查和收入核實，以確認該人有能力償還所借的金額。

在區塊鏈上，用戶匿名自然會阻止此類評論，并迫使貸方尋找另一種方式來保護他們的投資。?

解決方案通常是超額抵押：借款人放下超過貸款總價值的抵押資產。這種參與資本可以說是高得驚人。例如，那些希望在MakerDAO上獲得Dai貸款的人需要至少抵押150%。?

也就是說，許多人選擇放下，甚至更多，以避免觸發清算處罰——即，當以太坊價格下跌時產生的費用，使投資者的抵押品價值低于150%的強制性門檻。

根據DeFiRate的統計，所有平臺的平均抵押率高達348%。?

讓我們將其置于理論上的小企業主的背景中。如果他們想拿出2,000美元來彌補工資缺口并遵循DeFiRate的平均抵押率，他們需要拿出6,960美元才能獲得貸款。

即使他們有這筆錢，他們似乎也不太可能證明將這些資金鎖定為抵押品是合理的。不像穆蘭這樣的玩家，他們不是尋求資金支持，而是投資的跳板，大多數企業沒有“幾千”作為抵押品。?

正如NPR的大衛阿諾德去年在一篇文章中解釋的那樣：

“許多小企業的運作有點像靠薪水過日子的人，沒有太多積蓄。”

這是真實發生的，根據摩根大通研究所進行的研究，小企業手頭通常只有一個月的現金來維持運轉。這些不是能夠承受過度抵押的消費者。為了利用DeFi貸款，貸方首先需要規避過度抵押的需要。??

消除過度抵押的需要

乍一看，消除過度抵押似乎是不可能的。畢竟，傳統的擔保人支持模式——根據個人信用降低或放棄抵押品——與DeFi的匿名哲學背道而馳。如果貸方開始要求個人財務信息或從中央機構獲取個人信用報告，他們將有效地打破基于區塊鏈的金融的核心原則：隱私。?

然而，是建立信譽，同時保持借款人匿名的方式。答案在于創建身份層協議，該協議將用戶的統一錢包地址列入白名單，并僅通過該地址和用戶選擇包括的任何其他白名單地址來評估他們的信用行為。

該協議將僅收集建立一定信譽所需的財務信息，并且不會收集任何可能在出現分歧或違約時對借款人不利的敏感個人信息。?

評論的那樣：“毫無疑問，區塊鏈概念具有防止鏈上重復和分歧的能力，具有高度承諾身份。在分布式賬本上，每個人都可以相信賬本中的內容就在那里，并且是它的唯一版本。”?

但是，這種解決方案可能不足以完全免除高抵押要求。為此，貸方和借方可能需要通過智能合約建立信用委托協議。

這些合同將建立與利率和條款相關的非常重要的條款和條件，作為公開法，從而提供一個不變的參考點。

總之，這些功能可以為貸方提供足夠的保證，將其抵押要求降低到企業主更容易接受的水平。然而，關心的借款人可以通過參與基于社區的小額貸款進一步降低他們的個人風險負擔。在這種安排下，貸方將提供流動性來匯集服務于數十個小額“小額貸款”。

在這個社區借貸生態系統中，風險是分擔的，因此沒有貸方獨自承擔風險。?

低抵押、區塊鏈推動的小額貸款既是可能的，也是值得追求的。在這種安排下，資金緊張的企業主不僅可以獲得急需的資金，而且可以在其金融產品的設計中擁有發言權——這種發言權是中央銀行系統很少允許的，如果有的話。就貸款人而言，他們將有機會從這些貸款中獲利，并將急需的創新注入長期以來由中心化金融巨頭主導的貸款生態系統。?

基于區塊鏈的小額貸款是夢想嗎？今天，是的——但明天，它很可能為現實世界的愿望提供資金支持。

原文作者|安基特高爾，EasyFiCEO

編譯|白澤研究院

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