香港區塊鏈協會HKBA 唐儀全面解讀：香港虛擬資產交易所合規牌照與監管框架_區塊鏈

11月3日，香港特區政府財經事務及庫務局 ( Financial Services and the Treasury Bureau 財經事務及庫務局www.fstb.gov.hk )發布咨詢文件，就修訂香港法例第615章《打擊洗錢及恐怖分子資金籌集條例》收集公眾意見。建議建立虛擬資產服務提供者發牌制度，規定任何人士如有意在香港從事虛擬資產交易平臺的受規管業務，須向證監會申請牌照，并符合適當人選準則，而持牌人須遵守《打擊洗錢條例》附表2所訂的打擊洗錢及恐怖分子資金籌集規定和其他旨在保障投資者的規管要求。

對于此政策，金色財經邀請到香港區塊鏈協會HKBA聯合會長唐儀 Tony Tong 做客金色直播間，解讀香港虛擬資產服務商牌照政策。?

香港區塊鏈協會唐儀：支持同行從業者進行合規交易所牌照申請與合規運營:金色財經報道，針對香港證監會即將公布的全新虛擬資產交易平臺發牌制度，香港區塊鏈協會 HKBA 主席 Tony Tong 唐儀在接受金色財經記者采訪時表示，之前香港的虛擬資產交易平臺Virtual Asset Trading Platform VATP 可以選擇申請牌照，也可以選擇不申請-只要不涉及證劵通證 Securities Token ，那么這對于那些選擇申請牌照的公司來說有點不公平，他們花費幾千萬成本搞合規 compliance 運營 - 買保險Crypto Assets Insurance 等。如果現在需要大家一致申請牌照，那這對行業來說更公平、更正面。

另外，針對高昂的申請、維護牌照成本， 唐儀表示，成本貴，我覺得還是對整個行業有好處的。目前，很多大型交易所運營主體在香港，包括 Tether、BitMex等，它們中的大多數都選擇不去拿牌照。那現在如果要求所有交易所都拿牌照，那對行業更加公平，對用戶來說也更有保障。

Tony Tong進一步表示，因為安全、合規成本很高，如果一部分平臺拿牌照，另一部分沒有，這就造成拿牌照的平臺很難與那些沒有無牌經營的平臺競爭。另外，不少交易所出現嚴重安全問題，因此香港證監會要求平臺持牌，也是從保護投資者的角度出發。

通常申請牌照需要6～12月。目前香港證監會還沒正式頒發任何一張 Virtual Asset Trading Platform VATP 牌照。盡管之前BC科技集團宣布旗下OSL平臺已在原則上獲得證監會的原則性批準函，但這只是上市公司披露的消息，不是證監會 SFC.HK 正式發布的牌照公告。

我們做為香港區塊鏈行業協會也非常支持同行從業者進行合規交易所牌照申請與合規運營， 并且期待政府頒發牌照促進香港區塊鏈行業發展。[2020/11/4 11:34:28]

以下為分享原文：

香港區塊鏈共同主席方宏進：央行數字貨幣將推動支付、結算領域進行新一輪洗牌:7月29日，針對近期各地政府發文，提出積極爭取成為第二批央行數字貨幣試點一事，香港區塊鏈共同主席方宏進在接受采訪時表示，央行數字貨幣將推動支付、結算領域進行新一輪的洗牌，誰越早引入央行數字貨幣，誰就越有可能搶占先機，觀望者將在新一輪競爭中失去機會。“地方引入央行數字可以優化結算系統，降低財務成本，提高供應鏈的管理效率。以扶貧為例，由于鏈上數據可查詢、追蹤、無法刪除篡改，采用央行數字貨幣后，政府可以清楚掌握資金的流向，并提高對資金的管控效率，減少資金挪用、占用以及冒領的情況出現。”方宏進指出，在實體經濟領域，區塊鏈的落地特點是去中間化，而非去中心化，即通過強中心化來提高監管，大規模去中間化提升效率。（火星財經）[2020/7/29]

11月3日，香港證監會 SFC.HK 行政總裁歐達禮 Ashley Alder 發言稱，香港證監會公布全新虛擬資產交易平臺發牌制度，所有于香港營運、或以香港投資者為目標客戶的虛擬平臺，都必須申請牌照，受當局監管，無論其是否交易證券型通證（Security Token），并稱“此前證監會曾為加密貨幣交易平臺制定一套可選擇的監管框架，但這些框架使某些交易平臺可以脫離監管范圍運作”。（注：此前，香港證監會認為比特幣、以太坊屬于非證券性通證，涉及交易非證券性通證的平臺可以無需申請SFC的7號牌照。）

獨家 | 香港區塊鏈協會共同主席劉震：數幣期貨交易所不合法:香港證監會虛擬資產交易所申請細則將于今日正式公布。新細則將詳細說明交易所如何保管、合規性以及其他問題。對于此事，CCC數幣投行 CEO、香港區塊鏈協會共同主席劉震對金色財經發表觀點，表示：SFC主席今天講話中提出的數幣交易所監管框架有幾個重點 1）這是一個opt-in 監管，交易所自己決定是否申請 2）BTC不是證券，絕大多數數幣也不是證券，因為沒有遵循證券發行規則 3）只有交易“證券數幣”的交易所才可以申請 4）一旦批準需要遵循傳統投資者保護，反洗錢規則，需要保險 5）數幣交易所不是證券交易所 6）數幣期貨交易所不合法。[2019/11/6]

很顯然，這一次香港證監會更加明確。因為香港要符合由FATF制定的反洗錢（AML）規則，并以此來全面規管虛擬交易所。

聲音 | 香港區塊鏈協會主席：虛擬資產新規表明證監會支持其發展:據火星財經消息，針對日前香港證監會發布的虛擬資產監管新規，香港區塊鏈協會主席梁捷揚稱，此舉意味著香港證監會正面支持其發展。梁捷揚在回復中引用第三方評論對新規進行進一步解讀，表示新規或將意味3點變化：1）銷售數字貨幣基金需要1號牌照（編者按：即證券交易牌照）；2）管理數字貨幣基金需要9號牌照（編者按：即資產管理牌照）；3）交易所需要進入沙盒觀察。從此香港正式成為“數字貨幣港”，可以與瑞士、新加坡并肩。最大的受益者應該是數字貨幣基金，包括Token Fund和Crypto Hedge Fund（加密貨幣避險基金），可以借此“轉正”，管理規模預計大幅看漲。[2018/11/2]

而過去可選擇的監管框架，對于申請牌照趨向合規的平臺而言有些不公平。這些合規公司花費幾千萬成本搞合規 Compliance 運營，使用安全可靠的冷錢包、溫錢包等，還需要購買虛擬資產保險(Crypto Assets & Crime Insurance)以確保客戶的存款或存幣安全。所以，現在需要大家一致申請牌照，對行業來說更公平、更正面。?

現場丨香港國際區塊鏈金融總會主席：香港區塊鏈監管具有“慢”、“慎”的特點:金色財經7月17日現場報道，在新加坡”世界區塊鏈峰會暨第二屆國際區塊鏈游戲論壇”之“區塊鏈在亞洲：應用、社區、政策”圓桌論壇上， 香港國際區塊鏈金融總會主席Simon Je說，香港對于區塊鏈、加密貨幣持較為開放的態度。香港區塊鏈監管具有“慢”、“慎”的特點，以更好地支持區塊鏈等金融科技創新。香港也提供了“沙盒”監管模式，理清區塊鏈項目。在區塊鏈“百花齊放”的發展狀態下，一個好的技術支持項目完全有理由得到良好的發展空間。至于不同的業務是否需要香港1，4，6，9號牌照來做加密貨幣相關業務，要等待香港政府、證監會政策的進一步明確，針對不同的領域有制定不同的條文，對香港區塊鏈發展是好事。[2018/7/17]

之前也有一些虛擬資產交易所，由于資金實力不夠或者缺乏內部監管、缺乏安全可靠的軟件、缺乏足夠的安全保障，導致出現丟幣的現象。由于很多無牌照的交易所丟了幣會關閉或者清盤致使沒有任何賠償給其用戶，造成用戶損失。所以，香港證監會的第一原則就是要保護投資人。這次發牌制度，香港證監會對這些申請牌照的公司的要求是非常高的，要有財務審計、內部合規審計（Internal Control Audit）,還要有安全審計 (Security Audit)。

虛擬資產交易平臺VATP（Virtual Asset Trading Platform）牌照也就是SFC 7號牌照，申請費用和維護費用高昂，比其他 SFC 1、2、4、6、9號牌照申請的費用都貴。除了上述所需要的內容，申請過程中還要聘請三個 RO（Responsible Officer）負責任合規官員。這些RO是由公司聘請，主要是向香港證監會負責任以及考牌。如果出現違規情況，這些RO甚至公司的CEO、CFO 有可能要面臨刑事處分。此前，香港證監會也處罰了一些違規操作的證券公司，判處罰款或者坐牢。

所以，成本貴對整個行業是有好處的。它可以驅動虛擬資產交易平臺了解如何申請牌照，盡管拿到牌照之后會束手束腳。

根據香港證監會的牌照規則，合規的機構只能服務于專業投資者 (Professional Investor PI) 。在香港，專業投資者的定義是必須要有$800萬港幣的流通資產（這800萬不包括房屋不動產，一般來說是要提供銀行存款證明或者香港的持牌證券公司的月結單，并提供過去一年的交易記錄），并且在過去一年有豐富的投資經驗。綜觀整個幣圈，90%的投資人都是非專業投資客戶 Non-PI。因此，如果交易所申請了這一牌照，有可能會失去很多非專業投資客戶，轉手送給其他平臺，鑒于此，有些交易所可能會離開香港。

當然，這其中很明顯的一個問題就是香港的散戶(Non-PI)將由誰來服務？這個問題我們業界應該跟香港證監會多多溝通討論。因為如果這些合規交易所都不能服務散戶的話，就只能夠強迫散戶去境外不合規的交易所去開戶，這樣也是有風險的。如何去處理，我們需要跟政府再慢慢咨詢。

目前，很多大型交易所運營主體在香港，包括 Tether、BitMex、Bitfinix 、FTX等，它們中的大多數都選擇不去拿牌照，很有可能選擇離開香港。原因在于他們目前針對的用戶多是普通投資者 (Non-PI)，而其業務也涉及期權 Futures、杠桿等。現階段香港證監會尚未批準虛擬貨幣的期權/期貨產品，如若堅持在香港提供這些服務，不僅違反了香港證券法 SFO，同時違反了香港的賭博法。

通常申請牌照需要6～12月。目前香港證監會還沒正式頒發任何一張VATP 牌照。盡管之前BC科技集團宣布旗下OSL平臺已在原則上獲得證監會的原則性批準函，但這只是上市公司披露的消息，不是證監會 SFC.HK 正式發布的牌照公告。另外，HKBITEX、 環球證券通證 GlobalSTOx / APX.HK 這些平臺有很大的希望獲得牌照，因為這些交易所中很多人都是從港交所出來的，在合規運營方面有豐富的經驗，申請的也早。

特別需要注意的是，關于SFC新政，咨詢期將至明年1月底結束, 到時候香港政府部門大概花3-9個月時間立法訂案，并允許交易所有180天的時間去調整, 預計明年年底生效。?

作為香港區塊鏈協會HKBA，我們非常支持政府來監管并且發牌照，我們也鼓勵支持同行從業者來香港進行合規交易所牌照的申請與合規運營。在2019年，香港證監會也公告了關于證券性通證STO的發行架構和規則。我們認為未來在STO 這方面，香港應該是有不錯的合規環境，包括房地產項目、 Data Center 分布式存儲等項目都可以在香港申請STO。

另外，我知道有很多中國企業之前去美國申請MSB的牌照，或者去新加坡申請MAS牌照，或者去馬耳他、瑞士等國家申請牌照。香港屬于中國的一個特區，距離也比較接近，同時香港也是一個國際金融中心，我認為內地的公司可以考慮來香港申請交易平臺的牌照，也可以考慮在香港合規的框架下發行證券型通證。

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