關于ETH的價值和未來,社區里一直有很多討論。一部分支持者堅定地認為ETH將成為優質的貨幣,而且是ultrasoundmoney;也有一部分人認為,ETH將承擔起更多價值儲存的功能。而根據宏觀經濟學博士Tascha的觀點,以太坊將成為新的政府債券。具體來說,她認為,質押在以太坊2.0中的ETH或者此類PoS資產將代替美國國債,成為各種投資組合中的無風險資產。
首先,我們需要簡單介紹一下無風險資產。
世界上沒有什么是絕對的,凡事都存在一定的風險,安然居住在地球的我們可能也會面臨小行星撞擊地球的風險。因此,無風險資產也不是沒有風險。
在實踐中,投資者以美國政府發行的債券為基準,將其作為無風險資產。這是因為美國是當前世界上最大、最強勁的經濟體,每年的財政收入也是非常的巨大和穩健,因此正常來說美債幾乎不會發生違約的情況,風險可以說是非常低。當投資者買入美國國債,其實也是間接地獲得了美國GDP的一部分。
Robinhood律師:曾嘗試在SEC注冊但遭到拒絕:6月8日消息,Robinhood Markets的首席合規律師本周向美國眾議院農業委員會作證時表示,該公司曾試圖注冊為數字資產的特殊目的經紀商,并與SEC工作人員經歷了16個月的討論,但在今年3月被告知,這個過程已經結束,Robinhood無法進行注冊。此前Coinbase首席法律官Paul Grewal也表示,Coinbase也曾試圖進行注冊,在經過數月的討論后,SEC并未作出回應,也沒有提出任何反對建議或想法。[2023/6/8 21:23:13]
當然,對于美國的貨幣政策,也有非常多質疑的聲音:美國是否發行了太多債券?美債收益率是否被人為壓低了?美國貨幣政策是不是過度放縱了?但無論如何,美國國債的投資風險仍然低于其他任何的投資品,這也是為什么投資者視其為無風險資產的原因,各類債券、股票、地產都將美債收益率作為定價的一個基礎。
數據:超過95%的AI代幣持有者目前處于盈利狀態:金色財經報道,盡管最近幾天大多數加密貨幣市場都出現虧損,但基于人工智能平臺ChatGPT的流行重新激發了人工智能(AI)的炒作,幫助了很大一部分Fetch.ai(FET)持有者保持盈利。根據Finbold的最新信息,多達96%的FET持有者在當前價格(貨幣)中獲利,而只有4%處于虧損狀態。Fetch.ai代幣持有者中,99%被認為是長期持有者,持有AI代幣超過一年,而只有1%的人持有1到12個月。[2023/3/3 12:41:16]
那么,ETH到底能改變什么?
大家都知道,當我們使用ETH和其他ERC代幣進行操作時,以太坊會收取費用。而且,操作越復雜,gas費就越高。根據gasnow的數據,一次簡單的ETH轉賬需要21Gwei的gas費,涉及智能合約的轉賬一次需要支付46Gwei,更復雜的交互則需要100Gwei以上的手續費。收取Gas費就像對以太坊上發生的經濟價值創造活動征收的增值稅。活動越多,“稅收”越多,也越接近ETH無風險資產的定位。
Coinbase Wallet整合OpenSea和Rarible訂單:金色財經報道,據Coinbase錢包官方社交媒體賬號發文,Coinbase Wallet已進行升級,旨在使NFT交易可以更加無縫地完成,并且對新用戶更加友好。此外,Coinbase錢包功能還得到了進一步拓展,可以廣播NFT市場OpenSea和Rarible的報價信息,這意味著用戶可以在Coinbase錢包上查看NFT訂單,而且還可能通過錢包內置工具接受或巨鯨報價。OpenSea 是 Web3 中最受歡迎的 NFT 市場,每天處理 25,000 到 30,000 個用戶的訂單,目前其智能合約已經部署到以太坊 (ETH)、Solana (SOL) 和Polygon (MATIC) 區塊鏈,而Rarible NFT市場目前支持以太坊 (ETH)、Tezos (XTZ) 和 Flow (FLOW) 區塊鏈。[2022/7/23 2:33:20]
需要注意的是,目前階段,加密行業的經濟活動主要還是局限在區塊鏈原生資產,在一個沙盒“自娛自樂”,DeFi和NFT是兩大最重要的領域。而當公鏈生態開始為實體經濟提供動力,鏈上經濟活動的規模將呈指數級增長,ETH才能真正展現其無風險資產的價值。事實上,鏈接實體經濟只是時間問題,鏈上結算、鏈上支付消費等等都已經在應用中。
任天堂美國公司前總裁:游戲行業正在將元宇宙元素融入到游戲中:5月30日消息,任天堂美國公司前總裁Reggie Fils-Aimé認為,游戲行業正穩步地將元宇宙元素融入到游戲中。Fils-Aimé認為,像任天堂這樣的老牌游戲公司,憑借其在構建互動和持久性世界方面的經驗,將在元宇宙競爭中處于領先地位。此外,Fils-Aimé表示,雖然關注未來的元宇宙很重要,但為消費者提供有趣和好玩的內容應該是游戲公司的目標。(Newsbitcoin)[2022/5/30 3:51:06]
我們不要忘記公鏈是全球性的。與國家政府的稅收不同,以太坊的費用是在全球范圍內收取的,沒有地理邊界。隨著以太坊與實體經濟的融合,手續費收入將開始追蹤全球實體經濟活動,等于從全球價值創造中穩定地獲取一部分。
為什么美國國債被視為無風險資產嗎?因為它得到了世界上最大經濟體的稅收支持。由于gas費是整個世界經濟的“稅收收入”,從這個角度看,以太坊可以在無風險資產的角逐中干掉美國國債。
那么,以太坊的“稅收”會流到哪里?
一旦以太坊轉到PoS,手續費中未被銷毀的部分將流向驗證者。PoW讓挖礦成為了資本密集型的行業,而PoS卻是每個人都可以參與的,即使你沒有32個ETH去直接參與質押,也可以通過某些服務“拼團”參與。
這里一個重要的問題來了,ETH質押收益率是多少?
短期的收益率可能受到很多因素的影響,這里我們主要考慮長期收益率。
長期來看,如果以太坊保持其在智能合約鏈領域的統治地位,并在世界范圍內為越來越多的實際經濟活動提供支持,那么隨著時間的推移,收益率應該會追蹤全球經濟增長+全球通脹。
從長遠來看,美國10年期國債收益率平均為4.8%。某些時間端會有很大的波動,這取決于任何特定時刻的通貨膨脹、貨幣和財政政策。但長期的平均收益率接近美國實際GDP的平均增長率+美國平均通脹率。
而過去十年,全球實際GDP增長率為2.4%,世界通貨膨脹率平均為2.8%。換句話說,如果過去十年存在全球無風險資產,平均收益率應該在2.4%+2.8%=5.2%。從這個角度來看,全球性無風險資產的名義收益率大約在5%左右。
請注意,前面說的通脹率都是以法定貨幣來衡量的,平均每年2-3%。如果ETH供應增長低于這個水平,它會搞亂所有假設。事實上,雖然ETH當前每年的通脹率在4.5%,但轉到PoS后,再加上EIP1559的燃燒機制,ETH可能會在未來面臨通縮。
很多人可能會認為通縮是好事,畢竟利好價格。但對于一個全球基礎資產來說,通縮或者低通脹率并不是一件好事。
我們知道,貨幣供應增長+貨幣周轉率增長=通貨膨脹率+真實GDP增長
作為一個全球基礎貨幣,我們不會希望貨幣供應太高或者太低。如果貨幣供應增長低于真實GDP增長,我們將會面臨系統性的通縮。相反,貨幣供應增長過高,就會引發通脹。我們的目標應該是讓貨幣供應增長跟隨真實GDP增長。需要注意的是,對于ETH,它還在成為全球基礎貨幣的路上,它覆蓋的經濟活動還在不斷增加,需要其供應量的增長要高于GDP增長,直到取得美元那樣的統治地位。
當然,ETH本身也需要不斷改變,不管是擴容,還是交易費上,都需要大幅改善。
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