黃益平：數字貨幣提升了資金流動的效率 也將同時提升金融風險的傳導速度_數字貨幣

隨著科技的不斷發展，近年來數字貨幣這一概念逐步走入大眾的視野。2020年，是央行數字貨幣崛起的一年，國際清算銀行近期公布報告顯示，截至今年7月中旬，全球至少有36家央行發布了央行數字貨幣計劃。其中，厄瓜多爾、烏克蘭和烏拉圭等已經完成了零售型央行數字貨幣試點。同時，全球主要經濟體的研發進程也在加速推進。歐洲央行近期發布首份數字歐元報告，國際清算銀行也聯合七國集團（G7）央行發布了央行數字貨幣研究報告。但目前，對于央行數字貨幣（DC/EP）這一新生事物全球還沒有統一明確的定義，在眾多解讀中，國際貨幣基金組織（IMF）給出的定義更加精煉易懂：“央行數字貨幣是一種新型的貨幣形式，是由中央銀行以數字方式發行的、有法定支付能力的貨幣。”

各主要經濟體紛紛啟動央行數字貨幣議程，顯示出全球央行正在加速數字貨幣布局。為何近兩年全球央行加快數字貨幣研究步伐？央行數字貨幣將如何影響全球經濟發展？將會給人們的生活帶來哪些改變？帶著這些疑問，《金融時報》記者對北京大學國家發展研究院副院長、北京大學數字金融研究中心主任黃益平教授進行了專訪。

NFT策略游戲Metroverse宣布終止開發并關閉游戲:2月24日消息，NFT 策略游戲 Metroverse 宣布終止開發并關閉游戲，社區將繼續有權使用 Metropverse NFT 建造任何產品。針對關閉的原因，Metroverse 稱過去 8 個月用戶參與度顯著下降，與去年同期相比網站訪問量下降了約 96%，由于人氣低迷因此開發無法繼續。[2023/2/24 12:26:40]

《金融時報》記者：通過國際清算銀行的數據，我們可以清楚地看到，相較于此前，近兩年全球各主要經濟體對于央行數字貨幣的研發速度明顯加快，出現這種現象的原因是什么？

黃益平：2008年全球金融危機使得市場對于美元作為國際貨幣作用的可持續性產生了憂慮。在國際金融中存在著一種現象稱為“特里芬難題”，是指以國別貨幣作為國際貨幣的國際貨幣體系中存在著一種內在矛盾，即隨著國際金融體系的不斷發展，各國對于占主導地位的國際貨幣美元的需求量就會增加，而美國只能通過更大的經常項目赤字，實際上就是一種潛在的負債，來增加美元的供給，最終就會演變成國際金融對美元的需求越大，美國的負債就會越高，長此以往將會對美元幣值的穩定性造成沖擊，而美元作為國際貨幣的前提是必須保持幣值穩定，這就形成了一種兩難局面。研發一種純粹的國際貨幣可能有助于解決這一矛盾，而央行數字貨幣為這一研究提供了新的可能性。

去中心化期權協議Dopex上線期權流動性池OLP:1月17日消息，去中心化期權協議Dopex上線期權流動性池OLP（Option Liquidity Pools），用戶無需等待SSOV到期即可退出歐式期權頭寸。其中用戶能夠以隱含波動率折扣價購買SSOV期權代幣，以換取向期權買家提供隨時退出的流動性。[2023/1/17 11:15:38]

臉書（facebook）推出天秤幣（Libra）也對各國的數字貨幣研究產生了一定的推動作用。2019年10月，臉書發布了其數字貨幣天秤幣白皮書后，包括歐洲央行、英國央行和日本央行在內的各主要經濟體央行加快了數字貨幣研發進程。天秤幣與此前的加密貨幣不太一樣，它是一種穩定幣，是有主權貨幣作為其價值的支撐，在這個意義上它區別于比特幣，擁有內在價值。此外，臉書本身擁有巨大體量的跨國網絡系統，天秤幣可通過其網絡系統進行國際流通，這將為天秤幣帶來27億的潛在用戶。這也意味著，天秤幣一旦成功落地，就擁有了成為國際貨幣的可能，這無疑將對現行的國際貨幣體系和支付體系造成比較大的沖擊。在臉書的天秤幣白皮書發布后，各國意識到數字貨幣有可能部分替代現有的主權貨幣，并對金融穩定和金融監管造成一定影響。這也反向激勵了各主要經濟體加快央行數字貨幣的研究進程。

數據：以太坊上超過300億美元NFT交易量是刷量交易:金色財經報道，匿名研究員hildobby于12月16日公布的數據顯示，2022年以太坊鏈上NFT總交易量中，刷量/清洗交易占一半以上（58%），總額超過300億美元。該策略在1月達到頂峰，占當月NFT總交易量的80%以上。

研究人員使用四個過濾器來剔除最有可能指向刷量交易的異常交易行為。首先，他們過濾掉了同一錢包地址之間明顯的NFT交易。其次，他們研究兩個不同錢包地址之間同一NFT的來回交易，這是最常見的虛擬交易策略之一。第三，如果一個錢包地址購買同一個NFT三次或更多次，被標記為刷量交易。最后，如果NFT交易中的買家和賣家的錢包最初是由同一個錢包提供資金，那么很明顯他們之間存在聯系，因此被標記為刷量交易。

hildobby將刷量交易活動的增加歸因于NFT市場之間爭奪交易量市場份額的競爭加劇。（CoinDesk）[2022/12/24 22:05:13]

值得注意的是，各主要經濟體紛紛啟動央行數字貨幣議程，也形成了金融領域新的國際競爭。國與國之間的競爭，往往是軟實力的競爭，金融能力是其中至關重要的一環。而在金融領域的競爭中，未來數字貨幣將成為重要戰場，這也關系到國際貨幣格局的演變。因此，各主要經濟體都積極參與其中，尤其是包括日本、英國、歐盟在內的現在主要國際貨幣的發行國。

日本博報堂與波卡平行鏈Astar開發商成立Web3合資公司:12月5日消息，日本大型廣告與傳播集團博報堂宣布，將與波卡平行鏈Astar Network開發公司Stake Technologies成立Web3合資公司“博報堂キースリー”。新公司將通過Web3黑客馬拉松的策劃和管理來促進新服務的開發。在開展以Web3相關服務開發為主題的黑客馬拉松過程中，キースリー將利用博報堂的網絡招募贊助商。

此前3月份消息，日本博報堂發布應用區塊鏈和NFT的新項目“博報堂 DY Play Asset”。（Coinpost）[2022/12/5 21:22:49]

《金融時報》記者：您剛剛提到的有資產支撐、具有內在價值的天秤幣與央行數字貨幣之間有什么區別呢？

黃益平：天秤幣是由臉書發布的虛擬加密幣。它的價值是由天秤幣儲備中一籃子低波動性的法幣資產保障的，這些法幣資產包括美元、歐元、日元和英鎊四種法幣的現金和政府債券。天平幣和央行數字貨幣的差別在于，天秤幣雖然具有穩定資產作為內在價值的支持，但并不具有法償性，這在一定程度上類似于現有的移動支付錢包。舉例而言，如果提供數字貨幣服務的公司倒閉或支付系統出現問題，用戶是難以得到賠償的。天秤幣雖然有幾種穩定幣作為支撐，但其中加持了公司的信譽，如果數字貨幣發行公司倒閉，其發行的數字貨幣價值就會消失，而央行數字貨幣是具有法償性的。

當前加密貨幣總市值為1.19萬億美元:金色財經報道，據CoinGecko數據顯示，當前加密貨幣市值為1.198萬億美元，24小時減少3.8%，24小時交易量為716.9億美元。當前比特幣市值占比為45.5%，以太坊市值占比為15.6%。[2022/6/12 4:19:14]

《金融時報》記者：近兩年在國際投資市場上炙手可熱的比特幣和央行發行的數字貨幣之間有哪些差別？

黃益平：從內在價值的角度看，比特幣是基于區塊鏈技術，依據特定算法，通過大量的計算產生，與此同時去中心化，沒有央行、金融機構作為擔保。因此，比特幣是不具有實際價值的，這也使得比特幣很難成為真正的貨幣。比特幣的價值來源于愿意接受它作為支付方式的用戶共識，這使得其幣值波動很大。此外，雖然比特幣的總數一定，但加密貨幣種類繁多，相互之間也存在一定的替代性，也增添了其幣值的不確定性。相較于貨幣，比特幣更趨近于一種數字資產。

《金融時報》記者：央行數字貨幣的實用價值在哪里？未來央行數字貨幣在國際金融領域會有哪些方面的應用？

黃益平：未來，跨境支付將成為全球央行數字貨幣的主要應用場景之一。金融服務產業是推動經濟發展的動力。然而，中心化的信用機構為提供有效的信用保障，導致交易效率大幅降低，增加了資金往來的成本。就跨境支付而言，國際匯款的手續費高、時間周期長，且整個過程無法追蹤。而新的數字技術可以讓資金支付和轉移高速度、大規模、低成本的發生，甚至在一定意義上更加安全，這將極大地提升跨境支付效率。事實上，本月初，美聯儲、歐洲央行、日本央行、英國央行、加拿大央行、瑞士國家銀行、瑞典央行與國際清算銀行共同發布的報告《央行數字貨幣：基本原則與核心特征》，就重點討論了央行數字貨幣在跨境支付應用方面的內容。

此外，數字貨幣在未來也可能幫助各國央行更為精準的實施貨幣政策。例如，目前，全球不少央行在實行負利率政策，但流動性陷阱使得政策效果不如預期。如果將來廣泛使用央行數字貨幣，各國央行就可以在系統中直接實現對于利率的調節，使得未來各國央行的利率政策實施更加容易。此外，定向的貨幣政策實施也有望變得更容易。例如，對于中小微企業貸款的發放，通過數字技術可以更容易的達到專款專用、精準扶貧。對于數字貨幣有很多想象空間，但可以確定的是，新技術會為未來的國際支付格局帶來新的變化。

《金融時報》記者：我們可以看到，各國央行雖然正加快數字貨幣研發速度，但對此仍十分謹慎，美聯儲在本周表示，不急于推出央行數字貨幣，您認為數字貨幣落地面臨的風險和挑戰是什么？

黃益平：任何技術都存在著風險，央行數字貨幣也是如此。首先是在安全性方面，需要考慮網絡攻擊、造假和欺詐等潛在風險，技術性風險可能是央行數字貨幣面臨的一個挑戰。另一方面，數字貨幣提升了資金流動的效率，也將同時提升金融風險的傳導速度，將對未來的監管提出更高的要求。各國央行對于數字貨幣研發的謹慎態度是可以理解的。我們在金融創新和金融穩定之間需要達到一種平衡，全面認識風險，甚至制定有效的防范風險預案，這也是各國推出央行數字貨幣的先決條件。

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