金色觀察 |“天價”NFT背后隱憂：大崩盤可能來的更迅猛？_NFT

2021進入下半場，NFT絕對能作為加密市場出圈的領頭羊。諸多知名企業相繼發布了NFT產品，緊跟互聯網時代潮流并吸引了大量流量。首先是阿里、網易、騰訊等紛紛入局；隨后奧迪汽車發布了系列NFT藝術作品；博柏利與美國游戲企業合作推出限量版游戲角色，玩家可以在游戲中收集、出售NFT；LV推出NFT游戲……與此同時，加密藝術品、游戲、數字證書等領域NFT概念爆發。

值得注意的是，自7月底開始，CryptoPunks量價齊飚創新高，一度出現“天價”頭像。此外，諸多數字藝術作品也出現了價值百萬美元的成交額。隨著NFT的大火，諸多作品拍出“天價”。

與此同時，市場上也出現了諸多項目。面對紛繁復雜的NFT市場，普通投資者首先懸在頭頂的問號是為什么這些NFT會賣的比莫奈的畫作還要貴？這其中是否存在炒作因素？

NFT緣何頻頻拍出天價

最近幾個月NFT出現了爆炸式增長，前十大最昂貴的NFT銷售交易中，九個是在過去六個月內進行的，也創下了迄今為止規模最大的銷售額記錄。

金色熱搜榜：TRUE居于榜首:根據金色財經排行榜數據顯示，過去24小時內，TRUE搜索量高居榜首。具體前五名單如下：TRUE、LXT、BCD、PAI、LINK。[2020/8/3]

EVERYDAYS:THEFIRST5000DAYS是迄今為止最昂貴的NFT，售價6930萬美元；CryptoPunk#7523，售價：1180萬美元；CryptoPunk#7804，售價：756萬美元；CryptoPunk#3100，售價：751萬美元；CROSSROAD，售價：666萬美元。

CryptoPunk以絕對的熱度與價格創造NFT歷史。與此同時，頭像類NFT賽道爆火，同類項目大量涌現。也一度出現“天價”頭像。與此同時，不少圈內用戶紛紛將微信頭像換成了自己購置的NFT，這股風潮儼然成了加密行業的社交名片。

歐易OKEx高級研究員Vincent對此指出，天價NFT頻頻出現主要得益于兩個方面，一是NFT市場持續火爆，不斷吸引新的玩家和資金涌入，推動NFT價格水漲船高，二是部分頭部NFT作品具備收藏意義和社交屬性，共識基礎也在不斷擴大，比如近期大火的NFT頭像CryptoPunks，這是以太坊上最早的NFT項目之一，被視為NFT中的比特幣，不僅被場內用戶追捧，就連Visa等場外機構也已入局。

金色財經行情播報丨BTC震蕩下行，局部多頭弱勢:據火幣行情顯示，今日BTC整體保持震蕩下行節奏，從凌晨1點時高位9317USDT開始拐頭，至中午時加速下跌最低探至9144.93USDT，局部價格徘徊在9170USDT附近。日線圖今日下跌形成反包線，并跌穿主要均線；4小時圖沿均線沿MA5形成下降通道；1小時圖保持震蕩，均線MA10構成打壓。目前行情多頭弱勢，但偏左側節奏暫未改變。截至18:30，主流幣的具體表現如下：[2020/7/14]

炒作與潛力共存

高德納公司創立的技術成熟度曲線指出，任何技術、新概念都需要經過萌芽期、泡沫期、低谷期、復蘇期和成熟期五個階段。目前天價的NFT中是否有泡沫或炒作因素呢？答案是肯定的。因為任何新技術、新概念的發展都遵循這一客觀規律，當前正處于“泡沫繁榮”期的NFT，被市場熱烈追捧，真實價值存在夸大，其中蘊含著泡沫。

然而，我們也不應該為此而因噎廢食，盡管目前NFT市場已經出現了明顯的泡沫，但我們也不應該否認NFT的潛在價值。但從根本上看，NFT的崛起是數字經濟發展到一定階段的產物。

分析 | 金色盤面：BBI泡沫指數為70.4:金色盤面綜合分析：根據chainext數據顯示，BBI泡沫指數8月24日顯示為70.4，市場中度泡沫，較昨日略有提高，說明市場投機偏好有所上升，但尚未進入風險高危區。[2018/8/25]

火幣研究院William分析，在數字經濟時代，數字藝術品并不以實物的形態存在，我們如何體現對它的排他性占有？任何人都可以無差異地復制并使用，我們如何確保自己對數字藝術的處分、收益權不受到侵犯？新制度經濟學的現代產權理論告訴我們：一個資源配置高效的市場，其產權必須是明確的、專有的、可轉讓的、可操作的。而數字經濟時代的NFT，恰恰為這些數字藝術品帶來了完美的產權證明。

首先，NFT為廣大創作者的作品提供了獨一無二的版權證明，盡管仍以電子形式呈現，但卻與其他復制品有了區別，擁有NFT也就擁有了排他的占有權，有力地保障了創作者的著作權；NFT在區塊鏈網絡上方便快捷的流通轉讓，實操方便，可以讓這些作品以最合適的價格出售，激發了創作熱情。

金色財經獨家分析 風口之下詐騙分子強尬區塊鏈熱點:最近一周關于區塊鏈詐騙的消息不斷。其中包括美國引渡比特幣3600萬美元詐騙犯，日本5人用虛假交易所詐騙遭逮捕、倫敦21人假借名人效應借數字貨幣之名進行詐騙、用驗證后的社交網站號進行數字詐騙等，層出不窮的消息反映了借區塊鏈、數字貨幣詐騙行為的猖獗。金色財經分析，犯罪分子常有，通常是抓住人們趨利心理，與金融、錢財相關，以短期高收益進行誘使，故意制造“機不可失”的緊迫感。當前風口下區塊鏈確實存在著較大機會，但不加強鑒別，在什么風口下都有上當受騙的可能，因此接受正確的知識普及和教育是投資的基本前提。抵制詐騙犯罪，有利于為區塊鏈行業創造更好的發展環境。區塊鏈領域也在防詐騙方面做著自己的努力，例如，韓國科學技術通信部為了降低電話詐騙犯罪率在“2018年融合區塊鏈技術開發事業”中邀請Bigster進行基于區塊鏈的防止電話詐騙的項目。韓國大數據的專業企業Bigster準備開發利用區塊鏈技術與大數據提供“防止發生不當交易”的服務。真正的區塊鏈不僅不是詐騙，而且還可以防止詐騙。[2018/4/17]

在數字經濟不斷深化的今天，與其說NFT的突然爆發讓人詫異，不如說為什么直到今天我們才有了NFT來保護這些藝術家的數字產權。所以我們可以看到，目前有越來越多的藝術家嘗試以NFT的形式創造作品。可以說NFT近期的繁榮，是近些年來數字藝術的快速發展與落后產權保護矛盾下的產物。

金色財經訊:西班牙銀行巨頭BBVA正在進行外匯交易配對的區塊鏈試點，R3區塊鏈聯盟提供技術支持。[2017/10/17]

缺乏公允價格體系

值得注意的是，除了大家熟知的NFT項目，市場上也出現了一些“惡搞”的項目。當然，NFT市場還處于早期階段，存在很多不規范、不透明的操作，而近期的持續火熱也吸引了部分投機團隊涌入，他們抓住用戶的Fomo心理，借助各類包裝、炒作手法，吸引用戶進場，這無疑會放大市場風險，不利于NFT的健康發展。

歐易OKEx高級研究員Vincent提醒指出，NFT作品基于區塊鏈創作，而區塊鏈技術本身是無國界的、去中心化的，這難免會給不法分子可乘之機，比如借助NFT進行洗錢。

另外，由于NFT市場有利可圖，侵權事件也屢屢發生，這些都是NFT市場早期不可避免的現象。

此外，天價NFT背后反映出當前市場的隱患：缺乏公允的定價體系。簡單來說，目前NFT作品缺乏統一的估值標準，無法做到公開、公正、大多數情況下都是靠共識在支撐，但NFT本身流動性較差，一旦共識消失，NFT的崩盤速度可能比其他虛擬貨幣還要快。

野蠻生長待監管

當然，面對頻頻成交的“天價”NFT，市場上的投資者按耐不住，越來越多投資者投入去中心化自治組織，集資拼著購買NFT。

一般而言，將一個NFT代幣轉換為ERC-20代幣，這樣用戶交易某個NFT代幣時可以在DEX上交易該NFT代幣轉換而成的ERC-20代幣。業內通常把這種將NFT轉換為ERC-20的方式稱為碎片化。需要說明的是，NFT碎片化不是將作品打碎成很多份，而是將作品的所有權進行分割。

在歐易OKEx高級研究員Vincent看來，?拆分NFT被視為解決NFT流動性的主要方式，一方面降低了投資者的參與門檻，讓更多的人參與和助力NFT生態發展，另一方面增加了NFT作品的流動性，讓創作者獲得更多收益。

不過需要注意的是，目前NFT市場還處于野蠻生長階段，尚沒有針對NFT的監管機構對其監管和規范，而拆分NFT的做法容易被視為證券發行，這必然要面臨相關機構的監管。

另外，如果行為主體借助拆分NFT募資、將風險轉嫁給更多的投資者，這可能被視為龐氏騙局，一旦被視作龐氏騙局，NFT市場或迎來十分嚴厲的監管。

存洗錢風險

此外，火幣研究院William進一步分析，NFT碎片化后具備了金融中“證券”的某些特征，確實存在金融監管的風險。例如近年來監管機構通常用“豪威測試”來判斷某款Token是否屬于證券，有以下四個條件：

這是一筆金錢money的投資；這筆投資是期待日后產生利潤；這些利潤來自發行人或第三人的努力；這筆投資是針對特定企業。

如果說購買單一NFT通常是“已經完成的工作的產物”，那么購買碎片化后的NFT，大概率期待“日后產生利潤”，而且這些利潤也大概率是靠第三方獲取的。當然，一些市場人士可能會找各種托詞來否認上述兩點，但監管機構本著“實質重于形式”的原則，很有可能對這些碎片化的NFT做出不利判決。

同時，火幣研究院William指出，NFT市場目前存在洗錢、侵權這些風險。盡管目前NFT市場十分火爆，但NFT想要在未來更健康地發展，可能需要度過一段非常艱難的擠泡沫時期。

NFT的發展有其兩面性。雖然技術的革新總會給藝術創作者以新的靈感，這對人類藝術史的發展是利大于弊的。對于NFT，它們的長期價值也只有經歷過時間的考驗才能最終確認。但NFT發展的早期，在無法做到公開、公正的情況下，對于普通人而言，防范風險應該是第一要務。

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