布局新藍海：誰才是Cardano生態的DEX King_CAR

Cardano計劃于9月12日進行Alonzo硬分叉升級，將增加對智能合約的支持，引入用于構建智能合約的多功能平臺。這個重大升級，提振了其原生代幣ADA的市場預期，最近一個月ADA的市值獲得巨大提升，超越BNB成為排在BTC和ETH后第三大市值的幣種。

在Cardano上建立Defi生態可以說是最近加密貨幣世界最讓人興奮的事情了，而去中心化交易所則是整個Defi生態的基石，下面的表格梳理了幾條主流公鏈以及其主要交易所市值的比較：

Uniswap是在以太坊上最大的DEX，它的市值大概是ETH市值的3%，PancakeSwap是幣安智能鏈上最大的DEX，它的市值大概是BNB市值的7%。對于Cardano上可能誕生的類似Uniswap和PancakeSwap的DEX巨頭，在這兒做一個簡單市值預測，假設該DEX市值是ADA目前市值的1%，那該項目市值預計為70億美元左右，將排在所有加密貨幣的26名，處于Stellar和EtherumClassic之間。

因此本文主要對以下5個準備在Cardano完成升級后立刻上線的DEX平臺進行梳理，尋找是否有較好的DEX項目和流動性挖礦機會：

SundaeSwap

SundaeSwap是目前計劃在Cardano上線的DEX中社交平臺關注人數最多的，推特上有12萬關注者，Discord中擁有近5萬用戶。該項目公司總部目前位于美國加州格林布雷，并且預計在2021年第三季度上線Cardano。

項目團隊和機制

其網站上公布了9名核心成員以及三位顧問的信息。項目的兩個聯合創始人Artem和Mateen都是波士頓大學的在讀學生，專業分別為商業分析和人類生理學，也沒有加密貨幣項目開發經歷。但是除了兩位創始人，其他成員在軟件開發，加密貨幣領域開發和商業拓展上都有足夠的經驗。所以整個團隊技術開發商業拓展能力似乎不錯，但創始人運營項目的能力和持續性還需要接受檢驗。

廣州天河成立超200億元基金，布局元宇宙創新生態:金色財經報道，5月20日，在廣州市天河區元宇宙創新生態大會上，15個元宇宙應用場景建設項目集中簽約，涵蓋元宇宙實驗室、元宇宙+智慧城市、元宇宙線下娛樂空間等；天河區元宇宙聯合投資基金正式發布，首批參與的8家投資機構在管基金總規模逾200億元；首批天河區十大“元宇宙試點園區”正式授牌。

廣州市政協副主席、廣州市科學技術局局長王桂林表示，天河區舉辦本次元宇宙創新生態大會，聯動社會資本、產業園區和重點企業，深入挖掘應用場景，為元宇宙發展提供了良好的創新生態。[2022/5/23 3:35:13]

在機制方面，SundaeSwap的AMMDEX采用了相對簡單但是久經考驗的ConstantProductMarketMakers模式，常數方程即x*y=k，這是類似UniswapV2的自動做市商機制。在未來該項目計劃提供限價單功能。總的來說，SundaeSwap在技術機制方面相對簡單。

項目發展和代幣經濟

SundaeSwap代幣為SUNDAE，總供應量為二十億枚代幣，其中55%的代幣會公開發行，25%的代幣歸團隊。項目方仍未確定代幣的具體用途。值得注意的是，發行給團隊的代幣比例屬于相對較高的水平。

SUNDAE代幣發行計劃

SundaeSwap在項目上線初期采用初始權益池發行的創新融資機制。ISO機制中，用戶將ADA質押進SundaeSwapstakepool，并且將根據質押ADA數量收到SUNDAE代幣獎勵。通過ISO，用戶可以成為第一批持有SUNDAE的人。在五個周期內該協議會向SundaeSwapstakepool發行占總量1%的SUNDAE代幣。為了防止巨鯨進入資金池掠取大部分代幣獎勵，ISO也采取了SUNDAE獎勵收益遞減的模式。

目前該項目已經在測試網絡上測試過基本功能，并在youtube上直播演示了交易功能。團隊聲稱在Cardano完成ALonzo升級后會即刻上線ISO和DEX。并且在今年第四季度也有望推出限價單功能。

與技術開發相對簡單相反，SundaeSwap在項目商業開發方面做的工作是各DEX中最成功的，已經構建了相對完善的生態系統。目前SundaeSwap已經和Cardano上最早的IDO平臺CardStarter，算法合成資產協議IndigoProtocol以及借貸協議Liqwid達成合作。

合肥布局未來產業，將瞄準元宇宙等前沿領域:1月11日，合肥發布《政府工作報告》，未來五年，合肥將前瞻布局未來產業，瞄準元宇宙、超導技術、精準醫療等前沿領域，打造一批領航企業、尖端技術、高端產品，用未來產業贏得城市未來。

此外，合肥將實施制造業倍增行動，打造新一代信息技術、汽車和智能網聯汽車2個五千億級產業集群，打造4個兩千億級、3個千億級產業集群，培育3個千億企業、300個專精特新和“冠軍”企業，加快建成具有國際競爭力的先進制造業高地。

同時做大做強戰新產業，力爭建成5個以上國家級戰新產業集群，戰新產業占規上工業比重65%以上，加速壯大“芯屏汽合”“急終生智”地標產業。（安徽網）[2022/1/13 8:46:41]

SundaeSwap與CardStarter達成合作

CardStarter是Cardano上第一個也是最大的一個IDO平臺，目前擁有$67M的鎖倉量。CardStarter在其戰略發展中需要一個DEX來交易其發行的新代幣，目前他們選擇了SundaeSwap。并且CardStarter在SundaeSwapDEX上線之后承諾會為其提供全部流動性。IndigoProtocol是一種基于Cardano的算法合成資產協議，允許創建跟蹤現實世界資產價格的合成資產。SundaeSwapDEX將被整合進Indigo的網頁和APP中，讓客戶可以交易相應的合成資產。Liqwid是基于Cardano的算法和非托管借貸協議，為借貸雙方構建了一個去中心化的市場。SundaeSwapDEX將提供ADA和Liqwid原生代幣LQ和生息代幣qToken的資金池，Liqwid將給SundaeSwap平臺提供額外的流動性。有了這些Defi項目的合作，SundaeSwapDEX有望成為Cardano上線初期鎖倉量最大的DEX。

總結

目前SundaeSwap可以說是Cardano平臺最受關注的DEX項目，各社交平臺的關注人數也是遙遙領先，并且該項目已經形成不錯的生態系統，與Cardano上發展的不錯的IDO平臺，借貸平臺和合成資產平臺達成合作，這些都有助于項目上線后TVL的快速累積。

動態 | 泰國加速區塊鏈產業布局:泰國想要成為區塊鏈的區域中心，政府已經開始推動當地區塊鏈生態系統的發展。自今年初以來，泰國政府對加密貨幣和區塊鏈項目越來越歡迎。在短短幾個月的時間里，監管機構在接受區塊鏈和加密貨幣方面取得了顯著進展，為加密貨幣活動和ICO制定了監管框架，以鼓勵投資和吸引外國公司。[2018/11/19]

但從另一方面來看，由于創始人沒有技術開發經驗，不確定未來技術升級是否順利。兩位創始人目前也都是在讀學生，對該項目運營的能力和持續運營的興趣都將成為風險點。此外，ISO形式的法律問題也應該被注意，該項目公司注冊于美國，之前ISO就因為一些法律原因而推遲，不確定該團隊是否已處理好這個問題。

CardSwap

CardSwap是CardStarter的原生DEX，目前尚未推出網頁和白皮書，不過已經發行代幣并在CardStarter上開放流動性挖礦。

目前來看該項目處于一個停滯狀態，Cardstarter的官方Medium在今年五月后就沒有發布關于CardSwap的任何信息。CardSwap也在今年六月后沒有更新過任何內容。在Cardstarter最初的計劃中，其IDO平臺新發的代幣將在CardSwap上交易，并且也將會將流動性注入CardSwap。但是在今年7月Cardstarter宣布與SundaeSwap合作后，CardSwap的地位就已經被SundaeSwap取代。

因此很多博主以及CSWAP持有者推測CardSwap和SundaeSwap進行了合并，CSWAP可能在未來會轉換成SUNDAE。但是SundaeSwap和Cardstarter均未證實此事，并稱兩個項目是獨立的項目。

ErgoDEX

ErgoDex是目前計劃在Cardano上線的去中心化交易所中被認為技術水平較高的項目，并且目前已在Ergo平臺發布其beta測試版本。ErgoDEX也是預計在Cardano完成Alonzo升級后將立即上線。

項目團隊和機制

ErgoDEX項目由Ergofoundation推出，整個開發團隊和技術人員也多來自于Ergo平臺的技術團隊。值得注意的是，Ergo技術團隊的領導者是AlexanderChepurnoy，他曾是Cardano創始公司之一IOHK聘請的第一批員工。而IOHK首席執行官兼Cardano創始人CharlesHoskinson也多次表示對Ergo的支持。因此對其在技術上融入Cardano的生態系統市場普遍很有信心。

資本爭相布局 區塊鏈+版權可行性分析:每天有數以萬計的數字內容在互聯網裸奔，而隨著區塊鏈技術的發展，為版權保護提供一套全新解決方案成為可能，這也吸引了一批公司部署。區塊鏈為版權領域的健康發展提供了信息不可篡改、驗證使用權利、追溯交易記錄等技術支持，促進提高版權登記效率，降低版權登記成本，提高文化企業價值，幫助文化企業融資，消除平臺中介費用，方便司法舉證。此前，工信部信息中心工業經濟研究所所長于佳寧經過調研認為，區塊鏈技術是版權保護天然需要的技術。但不可否認的是，區塊鏈雖是當下熱門技術，但應用落地還在路上，在區塊鏈版權認證平臺的互通、防侵權技術的局限和區塊鏈版權法律保護等方面還待發展完善。目前資本市場已經對區塊鏈+版權領域表現了積極回應，國內外多個項目均以區塊鏈版權為主攻方向并完成天使輪和Pre—A輪融資，融資金額達到千萬元級別。在政府部門積極推動版權保護、諸多企業對區塊鏈+版權應用項目進行落地嘗試、人們版權意識不斷提高的當下，相信區塊鏈技術在版權保護領域將獲得良好發展。[2018/5/15]

ErgoDEX未來也將在Ergo和Cardano上同時運行，并且允許在Ergo和Cardano網絡之間共享流動性。Ergo和Cardano在機制上擁有相同的特點，他們都使用eUTXO分類賬模型，因此AMMDEX的流動性池合約可以與訂單簿DEX中使用的訂單合約相結合。

ErgoDEX在整個DEX機制的設計上也為交易者和流動性提供者提供了最多的選擇。ErgoDEX整個項目包括兩種DEX模式：訂單簿模式和自動做市商模式。訂單簿模式中也將提供兩種限價訂單：Atomiclimitorders和Partiallimitorders。Atomiclimitorders類似于傳統市場中的FOK訂單指令，即訂單必須按照委托數量全部成交，否則自動被系統撤銷。Partiallimitorders則類似于普通的限價單，可以被部分執行，直到整個訂單完成。在自動做市商模式中，ErgoDEX也將推出兩種流動性資金池。第一種是ConstantFunctionMarketMakersPools，類似于UniswapV2，流動性提供者為整個價格區間提供流動性。第二種是ConcentratedAMMpools，該類型資金池類似于UniswapV3的機制，允許流動性提供者向更小的價格區間提供流動性。

新三板約10家企業低調布局區塊鏈:近期，區塊鏈概念成為市場熱點。新三板市場有十余家掛牌公司涉足區塊鏈技術研發與應用。從區塊鏈的發展角度來看，有專家表示，區塊鏈是下一代互聯網技術，因此所有IT行業企業必然會涉足區塊鏈技術及應用。[2018/1/29]

ConcentratedAMMpools提供流動性模式

ErgoDEXBeta版的swap界面中有四個交易對，并且存在0.4%和0.5%兩種交易費用收取標準。如果該項目在Cardano上線后還是0.4%至0.5%的交易費用，那這就將使ErgoDEX成為Cardano上交易費用最高的DEX。

代幣經濟和項目發展

ErgoDEX目前還沒有發行治理代幣的計劃，在目前項目的白皮書中，流動性提供者只會獲得交易費用。如果沒有代幣獎勵，可能在吸引流動性提供者時會處于下風，導致在項目初期TVL較少。但是項目方已經在Telegram上發起是否需要治理代幣的投票，社區反應也比較積極。

ErgoDEX在項目進展展現方面做的非常細致。將總的項目發展分為6個階段。目前已經在Ergo平臺上完成了前三階段，主要包括：訂單簿模式DEX的核心開發，自動做市商模式DEX的核心開發和自動做市商模式DEX的前端開發。后三個階段中主要聚焦在Cardano上線的工作，目前自動做市商模式DEX的合約開發已經在Cardano測試網Plutus上完成，自動做市商模式DEX機器人的開發也已在Cardano上完成。該項目計劃在Cardano完成Alonzo升級后即刻上線DEX，但整個平臺開發似乎還需要一定時間，考慮到下周Cardano就要進行升級，能否在Cardano完成升級后上線完整功能也是一個疑問。

ErgoDEX發展計劃

總結

總的來說該項目是已經成為Cardano上DEX項目中最有力的競爭者之一。在目前各DEX中，技術優勢相對領先，團隊實力也最為雄厚，開發完成的情況也是最清楚的。并且該項目測試版已經在Ergo上運行，也是ErgoFoundation主推的產品，根據Ergo和Cardano的聯系，ErgoDex應該能很好的適應Cardano。另外，如果能上線ConcentratedAMMpools支持的DEX，則可以通過提高流動性提供者的資金使用效率，使整個項目擺脫對于高鎖倉量的要求。

但從另一方面來看，因為該項目沒有發行項目代幣，在項目初期可能難以吸引到大量流動性提供者，因此可能與其他DEX競爭中喪失鎖倉量的優勢。在目前對比DEX優劣時，鎖倉量已經是一個重要指標。并且較小的鎖倉量也會拖累DEX的性能，即使DEX背后的機制和技術開發水平較高。此外，對比其重要的競爭對手SundaeSwap，社交平臺關注人數相對較少，商業拓展幾乎沒有，沒有和Cardano上開發的一些Defi項目合作，未形成相應的生態系統。

YaySwap

YaySwap是Cardano鏈上的混合DEX平臺，兼具AMM和訂單簿特點，擁有較低的交易費用，預計上線時間為2021年9月到11月。

項目團隊和機制

該項目的團隊信息沒有具體披露，只知道該團隊由四名成員組成，并且都很看好Cardano的未來。

YaySwap運行機制將采用訂單簿和AMM的混合機制。其中AMM的機制就采用了ConstantProductMarketMakers模式。不同于以太坊上訂單簿DEX鏈下配對鏈上交易的機制，YaySwap用戶使用訂單簿限價單功能時，如果訂單無法即時成交，訂單會在鏈上暫時儲存，直到價格達到要求。

YaySwap僅收取0.25%的交易費用，而獲得的交易費用也將分為兩部分，第一部分將分給相應資金池的流動性提供者，而第二部分將分給YAYLP代幣的持有者。用戶將YAY存入流動性池中后，就可以獲得YAYLP代幣。相對較低的交易費用能吸引更多的交易者，從而提高交易所的交易量。

代幣經濟和項目發展

YaySwap代幣為YAY，總供應量為一億枚代幣，其中56%的代幣會在代幣發布后分給早期使用者，8%的代幣歸團隊，剩余的36%歸YAYinovGrantFund。這個基金將用來激勵和資助Cardano鏈上的新項目。

YAY代幣發行計劃

目前項目代幣YAY已經發布，并且已經能在ExMarkets交易所上交易。在Cardano智能合約功能上線之后項目方會盡快開啟流動性挖礦功能。在流動性功能上線兩周之后，整個YaySwap交易平臺就會上線。并且在11月會上線wrappedtoken服務，目前只支持YBTC和YETH，更多種類將會由社區投票決定。

ADAX

ADAX自稱是Cardano上技術最先進的DEX平臺。ADAX不會推出訂單簿功能，該項目希望消除了所有復雜和繁瑣的程序來給用戶提供最安全的DEX平臺。ADAX還計劃將IOHK開發的ERC-20跨鏈橋整合到項目中。

項目團隊和機制

整個項目團隊都很有經驗，TimoTrippler擔任CEO，他曾與80多個區塊鏈項目有過合作。MediaPark的創始人兼CEOFurqanSiddiqui擔任該項目的CTO。

ADAXDEX使用類似于UniswapV2的AMM機制。并且不會使用訂單簿的功能。未來Adax也計劃將IOHK開發的ERC-20橋整合到項目中。該項目相應機制并未體現其鼓吹的“最先進”，而且白皮書相對簡單，并未詳細解釋其介紹的各項功能背后的實現的技術。

Adax運行界面

雖然該項目已在網站聲明不會使用訂單簿模式，但網站上交易費用的介紹還顯示為taker/maker費用機制，即向taker和marker收取不同的交易費用比率。加入社區詢問后得知是因為還未在網站上更新交易費用的介紹部分。由此看來，該項目本來是打算推出訂單簿功能的，由此會讓人對該項目技術開發能力以及運營能力產生懷疑。

代幣經濟和項目發展

ADAX代幣為ADAX，總供應量為一億枚代幣，其中40%的代幣會公開發行，10%的代幣歸團隊，10%獎勵給流動性提供者，15%獎勵給代幣質押者。

Adax運行界面

在2021年第三季度Cardano上線智能合約功能之后，ADAX會相繼上線流動性挖礦以及交易平臺的功能。在2021年第一季度，ADAX計劃將IOHK開發的ERC-20跨鏈橋整合到項目中，除此以外，Polygon橋也在開發計劃之中。

小結

除此以外，還有一些其他的DEX可能參與到競爭之中：

Cardax計劃推出EAMM協議，該協議可以融合訂單簿和AMM的優勢，來解決代幣發行者在初期創建交易對時需要抵押大量資金的問題和減少無常損失。而且Cardax已經通過銷售治理代幣CDX獲得150萬美元的種子輪融資。但是該項目準備進行外部審查，還沒有具體上線日期，預計可能在今年第四季度。

OccamX是作為OccamFI生態中的一部分，OccamFI生態主要由Launchapad平臺OccamRazer、去中心化交易所OccamX以及治理層OccamDAO三個部分組成。在OccamFI計劃中優先開發OccamRazer，所以OccamX具體發布時間也沒有得到確定。

在這些DEX中，ErgoSwap和YaySwap明確會推出訂單簿模式的DEX，還有一些項目也將訂單簿DEX列入未來的發展計劃中。目前訂單簿模式DEX發展的最好的智能合約平臺是Solana，將Solana和Cardano性能進行簡單對比：Solana每秒可以完成65,000筆交易，而Cardano每秒只能處理1000筆；Solana每0.4秒產出一個區塊，而Cardano需要20秒。由此可以看出Cardano平臺運行速度和Solana有不小的差距，而且Cardano需要的交易費用也遠遠大于Solana。因此訂單簿模式DEX能否在Cardano的Defi生態立足還需要持續關注。

在這些互相競爭的DEX中，SundaeSwap和ErgoSwap已經搶到了頭排發車的地位。SundaeSwap在商業開發上做得很好，而ErgoSwap在技術開發有自己獨特的優勢。在Cardano的Defi生態建立初期，這兩個DEX項目會扮演相當重要的角色。YaySwap和ADAX雖然暫時落后，但也擁有自己獨特的優勢-YaySwap的低交易費用和ADAX的ERC-20跨鏈橋。總之，隨著Cardano完成智能合約平臺升級，這些不同風格的DEX一定會成為Cardano的Defi生態初期發展的基石。

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