Synthetix 創始人：DeFi 之夏并非巔峰 它和以太坊的壯麗未來就在眼前_DEFI

Synthetix?創始人KainWarwick談DeFi的下一步走向，他認為以太坊和DeFi即將迎來更為壯麗的未來。

撰文：KainWarwick，Synthetix創始人編譯：PerryWang

1/我要兌現之前的承諾，談一下DeFi的下一步走向，以及為什么去年的「DeFi之夏」并不是巔峰。我的行文有些放飛自我，所以這會是一個很長的連環推。

2/我所回應的那篇?原始推文?在這兒。

3/無可辯駁的是，去年是每個DeFi老牌代幣都跑贏了ETH的盤面，事后看來，這真的不足為奇。在DeFi之夏的狂潮中，DeFi藍籌項目不僅是以太坊的主導價值敘事，而且是唯一的價值敘事。

4/隨著新的價值敘事出現，很多人已經從DeFi代幣轉向投資NFT，DeFi已跌入幻滅的低谷。

5/再加上嚴重不利的監管風向，以及市場的不確定性，投資者對DeFi未來缺乏信心再正常不過。但未來實際上，這比以往任何時候都更加光明，我們只是需要放眼大局。

6/我們先回到2016年，早期的以太坊社區非常多元化，價值敘事也是如此：治理、身份、預測市場、代幣化、去中心化交易所、穩定幣、資本形成，當然還有去中心化自治組織。

數據：昨日橋接ETH至zkSync與StarkNet筆數均創單日歷史新高:3月20日消息，據 Dune 數據顯示，昨日共有 17,012 筆交易將 2237.6 枚 ETH 橋接至 zkSync，共有 8572 筆交易將 858.5 枚 ETH 橋接至 StarkNet，跨鏈橋接 ETH 至 zkSync 與 StarkNet 網絡的筆數均創單日歷史新高。[2023/3/20 13:15:07]

7/2016年年中，DAO設法將許多這些價值敘事結合在一起，創造了第一個關于以太坊智能合約力量的具體實例，當然，還伴隨著危險。

8/看著1.5億美元涌入智能合約，之后又奪門而出，成為全球頭條新聞，并顯著提高了以太坊的知名度。

9/但資本形成的價值敘事敘述在2015年8月@AugurProject首次代幣發行已經開始了，當時DAO還沒有誕生。到DAO誕生時，市面上已經有十幾種代幣在銷售。

10/究竟這是好事還是壞事？取決于你對投機作為資本市場知名度驅動因素的容忍程度。在TheDAO之后，主導價值敘事變成了ICO。除了波卡等早期底層公鏈競爭者作為一些閃光點，一直到2018年初，ICO作為以太坊主導價值敘事的這一趨勢幾乎沒有改變。

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11/我們還在2017年底第一次接觸了NFT狂熱，但規模化帶來的挑戰，以及隨后的熊市，粉碎了這一苗頭。

12/2018年7月中旬，很明顯熊市不是暫時的受挫，11月下旬的拋售，給牛市的棺材釘上了最后一顆釘子，即使是我們這樣最堅定的人也不得不面對現實。

13/但在2018年8月，就在事情變得嚴峻之際，記憶出色的人事后應該會意識到，當時幾乎每個仍在建設的開發者都在?部署某種金融合約。

14/因此，DeFi價值敘事誕生了，從DevCon4期間的第一次「DeFi峰會」開始，它一直是以太坊的主導價值敘事，直到2021年初。

15/隨著收益耕種火力全開，DeFi勢頭繼續勢不可擋。問題基本上是，每個在智能合約層構建的人都深深陷入DeFi兔子洞。我們開始問自己：DeFi將如何吸引100萬以上的用戶。

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16/事后看來，這個問題看起來太天真了。根本問題是金融主要側重于基礎設施。世界上很少有人深切關心市場結構和支付方式。也許有幾萬種。

17/雖然ICO繁榮利用了幾乎無限的投機需求，但DeFi收益耕種是一個更具挑戰性的過程。此外，市場已經成熟并變得更有效率，這使得及時行樂精神變成任何實質東西都變得非常困難——當然，還是有很多人做到了。

18/這意味著DeFi之夏的大多數參與者，都是現有的加密貨幣原生一族。有大量資金流入，但主要來自大型基金和巨鯨，而不是最終用戶。以太坊Gas價格隨之飆升，只會導致這種局面進一步扭曲。

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19/但從根本上說，DeFi主要是涉及基礎設施，即使考慮到治理代幣的投機方面，也只有一小部分人感興趣。

20/那么這會導致什么局面？我們裂變出新的金融渠道，可能會在金融市場的很多方面實現100倍的提升。但是很少有人關心，與web2相比，以太坊的用戶基數仍然很小。

21/接踵而來的是NFT第二波狂熱。NFT是文化的代幣化，大多數人不關心金融基礎設施，每個人都參與文化。NFT覆蓋的目標市場是全人類。

22/如果需要任何進一步的證據，只需看看在Twitter上實時查看中了NFT癮的名人數量。是的，我們在2017年看到一些名流對ICO潑冷水，在DeFi盛夏期間出現了一些像@mcuban這樣的異議者。但是NFT比任何其他價值敘事吸引的關注度都高。

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23/這是否意味著，我們將看到DeFi繼續延續相對默默無聞的局面，進而萎靡不振，老實說，從公眾注意力的角度來看，我是這么認為的。但這并不意味著DeFi不會產生較大的影響力。

24/NFT將吸收并連接文化的很多層次及方面。NFT將改變游戲、體育、音樂、電影、藝術等等。NFT意味著擁有超過5000萬用戶的安裝基數。

25/我們上一次看到轉型平臺擁有5000萬以上的安裝基數是什么時候？那是2010年。以下是iPhone銷售前三年的數據表。

26/隨著iPhone安裝基數擴大，隨之推出的Instagram、Uber和其他應用能夠利用這一新平臺，以驚人的速度取得增長。

27/說這些和DeFi有什么關系？DeFi并不是真正面向用戶，我們曾誤以為是，那是因為自2018年以來我們一直只是在與加密愛好者互動。但普通用戶未來更有可能通過移動錢包，而不是直接與DeFi基礎設施進行交互。

28/現在讓我們將上面所有這些推文總結到一起：NFT和文化的交集，將在未來幾年推動用戶大規模增長。但仍有一個未解決的問題成了我們的絆腳石：擴容問題。

29/以太坊生態系統正在擴容，不過今年的發展速度比許多人預期的要慢。但是到明年年初，我們將擁有多個已準備好進入生產階段的第二層項目，結合ETH2.0的進展，以太坊明年將能夠應對5000萬以上的用戶。

30/一旦所有這些條件得到滿足，我們將開始看到，有些應用利用我們在過去幾年中構建的DeFi基礎設施，通過聚合和改進整體用戶體驗，為金融產品提供出色10倍的用戶體驗。

31/不幸的是，無論我們多么希望，但DeFi本身都無法單獨推動用戶增長。它太小眾了。但是一旦我們有數百萬人獲得了以太坊用戶體驗，我們將能夠將這些用戶轉換到一個要出色很多的金融系統。

32/就像蘋果應用商店的崛起一樣，我們無法預測這會以什么樣的形式出現，但是當你將一項變革性技術與龐大的用戶群結合起來時，就會有驚人的事情發生。

33/當前的加密用戶體驗看起來很奇怪，但電子郵件當初也是如此，新用戶的行為需要時間來訓練，但這些體驗最終會從奇怪變成常識。實現對自我權益的監護，這一概念及其力量將在未來十年成為我們文化的一部分。

34/以至于到了現在，大多數人已經忘記電子郵件一開始就很奇怪。但關鍵是你需要一些東西來推動這一點，NFT是加密的殺手級應用，并將在可預見的未來推動加密的普及。NFT還處于發展的嬰兒期，其中的設計空間巨大。

35/DeFi無疑將成為未來的金融軌道。與傳統金融相比，它的效率太高了，再多的監管也不會減慢它的速度。尤其是當擁有數千萬用戶采用利用DeFi軌道的新應用時。Uber效應將重演。

37/與即將發生的事情相比，我們現在在人氣最高的DeFi協議中看到的交易額也微不足道。我們目前只是有一小部分加密愛好者的參與，但DeFi將征服世界，且只會以隱身模式進行。

38/這對DeFi代幣意味著什么？我認為它的發展路徑會是，將會有少數持有代幣的協議貢獻者，同時還有持有代幣的加密愛好者，然后將擁有龐大的用戶群，后者只想使用服務，而不想參與管理它們。

39/這些DeFi協議產生的收入將是巨大的，因此還會有一群人只想接觸資產類別，而無需對其進行管理。質押服務和其他形式的被動倉位，將極大地擴大其用戶群。

40/DeFi協議將大規模上產生現金流，其代幣將主要根據這些現金流定價，而不是像現在這樣幾乎完全基于對未來增長的猜測。占主導地位的協議的估值將比今天高出許多倍。

41/要想擁有美好的明天，希望寄托在對開放協議的建設上，這將導致市場效率的大幅提高。一旦我們擁有足夠大的用戶基數，初創企業的低門檻將意味著會有快速的進步。這將創建一個正反饋循環。

42/最終狀態是打造出一個大多數基礎設施在以太坊上運行的世界。占主導地位的DeFi協議將獲得巨大的市場價值，但它們將通過開放、透明和可組裝性來實現。我們終將會實現這一壯麗場景。

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