證券日報：元宇宙故事有多迷人 投資者就應當有多警惕_元宇宙

元宇宙已成為近期資本市場最熱的概念之一。本月內漲幅排在前十位的股票中，元宇宙概念股占了兩個席位。11月24日，元宇宙指數創出歷史新高。

元宇宙概念股持續火爆，監管問詢也在增多。截至11月25日，本月滬深交易所對涉元宇宙概念公司發出8份監管決定、公告或工作函，關注函則多達14份。問詢直指上市公司主營業務與元宇宙的關系，要求說明是否能形成穩定業務模式、是否存在“蹭熱點”行為等。可以說，元宇宙概念股熱火朝天，讓及時性監管、針對性監管的案例池又多了一個類型。

這一輪元宇宙概念股大漲行情，相較相關公司的基本面，資本要素錯配的可能性大大增加。

證券日報：元宇宙定義尚無定論，擁抱仍需理性:11月8日消息，證券日報于今日發文《元宇宙：定義尚無定論 擁抱仍需理性》，其中提到科技巨頭爭相布局元宇宙以及專家對元宇宙的看法。

其中，中國通信工業協會區塊鏈專委會輪值主席于佳寧表示，當前元宇宙相關的數字技術尚未成熟，有些應用嘗試也可能會失敗，相關的公司或項目都還處于早期階段，其投資的風險性不可不察。不過，于佳寧堅稱，未來十年將是元宇宙發展的黃金十年，轉型窗口期已經悄然開啟。資本的爭相入局，勢必會加速國內元宇宙的建設和普及，進而促進數字經濟與實體經濟實現更深層次的融合，為實體企業開辟全新的發展空間。通聯數據資深行業研究專家汪敏表示，元宇宙未來發展方向是與相關產業快速進步息息相關，包括5G/6G網絡、云計算、邊緣計算等，還廣泛包括計算機視覺、深度學習等AI產業、電子游戲產業、交互硬件、區塊鏈產業等，全球元宇宙市場規模未來或可達萬億美元級別，空間巨大。[2021/11/8 21:33:02]

從行情角度看，元宇宙概念在經過一輪大漲后，再次快速上漲，非理性因素明顯增長。

證券日報：多家銀行均在積極引進數字人民幣相關人才:4月28日，證券日報刊文稱，多家銀行均在積極引進數字人民幣相關人才。例如，民生及郵儲等銀行于近期發布的社會招聘啟事均涉及數字人民幣相關崗位。具體來看，民生銀行總行網絡金融部招聘數字人民幣管理崗的工作職責包括：負責數字貨幣相關內容的管理與資源協調，包括產品生命周期管理、項目資源管理、營銷活動管理，負責數字貨幣相關材料匯報編寫；負責制定數字人民幣產品方案流程、編寫需求文檔等。此外，在郵儲銀行總行發布的2021年社招公告中，總行運營管理部也在對外招聘數字人民幣相關人才。具體包括數字人民幣清算管理崗、數字人民幣運營管理崗、數字人民幣個人錢包管理崗等。同時，郵儲銀行北京分行2021年社會招聘公告中，數字人民幣崗位再次被提及，公司網絡金融部招聘產品經理崗（數字貨幣）、場景拓展崗（數字貨幣）等人才。[2021/4/28 21:05:15]

與快速上漲的股價不同，相關公司業績并未出現爆發，甚至相反。在月度漲幅前十位的元宇宙概念股中，今年前三季度有3家公司虧損，其中，漲幅第一的佳創視訊凈利潤虧損0.37億元。如果按增長情況看，有半數公司凈利潤下滑。

聲音 | 證券日報：明年或成區塊鏈應用集中落地年份:\u202812月27日，證券日報刊文“區塊鏈被推上新關注高度 明年或成應用集中落地年份”。文章表示，從投資輪次上看，區塊鏈行業整體還處于初級階段，融資輪次以天使輪居多。綜合多方觀點可知，當下，區塊鏈發展尚處于早期階段，距離成熟應用還有一定距離。但是，這并未能阻止企業的高調入場。券商最新發布的研報認為，在技術和監管兩方面已具備規模應用的基礎，目前區塊鏈在游戲、醫療、物聯網、物流、身份認證等領域都已經出現了許多試驗性質的應用案例，預計2020年將成為區塊鏈應用集中落地的一年，聯盟鏈將是主要落地方式。在2020年有望開放眾多區塊鏈試驗性場景，“區塊鏈+”應用快速滲透，與5G、物聯網、AI的結合也將更接地氣。[2019/12/27]

估值方面則更令人擔憂。漲幅前十位的概念股中，動態市盈率有5家因每股收益為負不能計算，其余5家中最低市盈率也達58倍，最高的首都在線PE高達276倍。市凈率的中位數6倍以上，其中，佳創視訊市凈率達22倍。估值的確偏高。

從商業運營來看，元宇宙只是個概念，還不具備大規模運營的基礎。什么是元宇宙？最簡單的理解就是所謂平行虛擬世界。元宇宙以“硬技術”為基礎，包括計算機、網絡設備、集成電路、通信組件、新型顯示系統、混合現實設備、精密自由曲面光學系統、高像素高清晰攝像頭。元宇宙形成的產業鏈包括微納加工、高端制造、高精度地圖、光學制造等。最終，元宇宙的運行需要物理形態的能源。

以VR的應用為例，在所謂元宇宙世界里，VR設備承擔著入口的作用，是人們進入元宇宙的核心設備之一。早在2015年到2016年，就有一千多家VR企業獲得天使輪投資，但許多企業在A輪融資后紛紛轉型或死亡。截至目前，“看久了惡心想吐”仍是人們在體驗VR之后的第一感受。

相關公司蹭熱點、推高股價，值得警惕。比如，近期某公司董事長發布公開信，介紹“虹宇宙”開發理念，并宣告已有超過13萬用戶進行預約。該公司股價連續兩天漲停，總市值增加近50億元。上交所及時對公司及相關責任人予以監管警示，公司隨后發公告表示，并未參與AR、VR、MR及相關硬件技術研發，亦無相關硬件技術儲備或專利，目前“虹宇宙”產品也尚未接入前述硬件技術。公司提示投資者注意風險。

再比如，近期某元宇宙概念公司在3個月股價漲超370%之后，推出1060萬股股權激勵計劃，但公司實控人父子包攬了一半的份額，且業績考核條件較低。該公司隨即引來深交所問詢函。

回顧歷史，各種概念瘋炒之時，都曾講過“迷人的故事”；但缺乏足夠基本面支撐的炒作，終究以一地雞毛落幕。對于可能影響資本要素健康有序發展的苗頭性問題，及時性監管、針對性監管，既是三公原則的要求，也是投資者根本利益所在。對于元宇宙概念來說，它有多熱，投資者的頭腦就要有多冷靜。

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