AAX CEO Thor Chan：DeFi風潮下的交易所之爭：中心化 vs 去中心化_DEF

10月28日，在金色財經成立四周年之際，特別策劃——“同行者”線上區塊鏈高峰論壇繼續進行，論壇為期6天，其間大咖云集，全方位解讀行業。會上AAX交易所CEO Thor Chan從資產掌控權、流動性和用戶體驗三個方面全面分析了DeFi風潮下的中心化交易所與去中心化交易所之間的博弈。

以下為演講全文：

AAX（www.aax.com）是全球首家倫敦證券交易所技術驅動的數字資產交易平臺，AAX去年11月正式上線并在倫交所舉行了發布會，同時AAX也是全球首個且目前是唯一一個加入倫交所合作伙伴平臺的數字資產交易平臺。

AAX的團隊其實在2018年就已經成立，當時的加密貨幣市場剛剛經歷了2017年的發幣狂潮，信任問題成為行業的一大痛點。AAX在成立最初，就是以信任、誠信、安全和性能作為核心價值觀，這也是我們從最開始就選擇與倫交所合作的原因之一。

AAX交易所上線DeFi項目專區:據官方消息，AAX交易所將于近日上線DeFi項目專區。涉及LINK/BTC、LINK/USDT、COMP/USDT、COMP/BTC、LEND/USDT、LEND/BTC、BNT/BTC、BNT/USDT、ZRX/USDT、ZRX/BTC共10個交易對。同時AAX已開通上線LINK/USDT和COMP/USDT永續合約交易對。未來AAX將會持續加大DEFI布局，全力參與DEFI生態建設，引入更多優質DEFI項目，為用戶提供更多產品選擇。[2020/8/31]

AAX利用倫交所集團的Millennium Exchange撮合引擎技術，提供高度安全、高流動性和超低延遲的交易環境，讓人人都能安全放心地交易數字資產。

之后隨著整個行業的不斷創新，2020年我們又迎來了DeFi的爆發式發展，也又一次引發了大家對信任問題的討論和關注，只不過這一次，信任問題主要表現在為交易所運營的中心化與去中心化之爭。

AAX平臺正式上線AAB抵扣手續費功能:據官方公告，即日起在AAX平臺上參與幣幣交易、合約交易的用戶可以使用AAB支付所需的交易手續費并獲得8折優惠。用戶需通過相關頁面自行開啟AAB抵扣開關，在使用AAB抵扣手續費時，AAB的價格將以實時成交價格計算；市場最新價的更新周期為1s/次。AAB是AAX交易所推出的平臺幣，AAX將100%合約收入用于每日回購和銷毀AAB。未來AAB還將在交易折扣方案、財富管理、專屬VIP服務等多個方面發揮重要作用。[2020/5/19]

所以這也就引出了今天在這里想跟大家分享的主題：“DeFi風潮下的交易所之爭：中心化 vs 去中心化”。

總結下來，我將從資產掌控權、流動性和用戶體驗三個方面進行分析。

首先是資產掌控權

比特幣的誕生是為了讓人們可以在線創建、轉移和持有數字貨幣，而不需要任何中心化的中介機構–比如銀行。但是很有意思的事情是，隨著比特幣和其他加密貨幣的交易變得越來越普遍，除了點對點和場外交易外，業界很快就出現了像股票市場一樣運作的中心化交易所。

動態 | AAX全球行·中國杭州站圓滿落幕:2020年1月9日，由AAX、BLOCK GLOBAL主辦，30+家媒體支持的AAX全球行·中國杭州站圓滿落幕。本次活動以“可信交易，贏在未來”為主題，近百位區塊鏈從業者的參與，共同探討區塊鏈如何鏈接價值應用落地。

AAX CEO Thor Chan在活動上發表《站在巨頭肩上 AAX如何引爆下一代數字資產新格局》的主題演講。AAX 作為數字資產交易的先鋒，基于“信任、誠信、安全、性能”的核心價值觀，整合金融與技術的精英資源，利用倫敦證交所成熟、穩健和可擴展的技術，機構投資者和個人投資者都可以體驗到順暢、可靠、安全的交易體驗。AAX全球行已經先后到過英國倫敦、新加坡、中國香港等多個國家和地區，后續將會陸續與全球各地的節點、社群、用戶見面，共同推進AAX生態的發展。?[2020/1/9]

雖然區塊鏈技術本身是非常安全的，但中心化交易所經常成為大規模黑客攻擊的目標，在某些極端情況下甚至存在內部人員變節的問題，也就是信任問題。

現場 | AAX加入倫敦證券交易所集團合作伙伴平臺:金色財經現場報道，倫敦時間11月27日18時，中國時間28日凌晨，在倫敦證券交易所舉辦的官方發布會上，AAX宣布與倫敦證券交易所集團（LSEG）開展正式合作，并加入LSEG的全球合作伙伴平臺。合作伙伴平臺使AAX能夠借鑒LSEG在金融市場上的專業知識和經驗，LSEG將AAX接入其專門用于處理關鍵交易和大容量數據的基礎設施，而AAX為LSEG的300多個機構成員提供直接市場接入服務，并通過LSEG的全球專屬網絡，進一步拓展歐洲和亞洲市場。AAX的首席執行官Thor Chan表示“這種伙伴關系為機構資本打開通往數字資產市場的大門，邁出了重要一步。”LSEG多邊交易機構Turquoise用“意義重大”評價今天的活動，“這標志著一個重要時刻，因為它拉近了數字資產市場與傳統金融市場投資者之間的距離。倫敦證券交易所集團渴望繼續推動金融和技術領域的創新。”[2019/11/28]

但是對于去中心化交易所就不存在這類的問題，用戶不需要交出他們對資產的保管權。用戶自己要對自己的資金安全負責，他們的交易行為或其他所有經濟活動是通過信任智能合約來實現的。

對于部分用戶來說，這種可控的所有權是很重要的。然而，也有用戶可能更愿意將資產托管在中心化交易所–當有問題發生時，交易所可以承擔責任，或者在某些情況下可能會遷就用戶并提供幫助。

特別是機構投資者，他們對于是否要將其資金轉移到不受監管的流動性池中是持保留態度的。此外，目前CEXs將大部分客戶資產存放在冷錢包中，而Koine、富達數字資產服務和Copper等托管服務商，使得客戶可以安全地將資產存放在有保險的第三方托管中，并可以選擇從一個終端在多個中心化交易所進行交易。

從流動性的角度來看

一直以來，流動性是CEX相對于DEX的主要優勢，雖然UniSwap等平臺有相當大的增長，但總體而言，還是CEX能提供更好的流動性。但與此同時，雖然CEXs可能有數十億的交易量記錄，但與黃金市場或說外匯相比，仍然不算多，因為它們有數萬億美元的交易量。

是否能夠處理機構級別的交易量不只是一個技術問題，同時也是一個關系到長遠發展的問題。在AAX，我們使用LSEG技術公司成熟的匹配引擎，倫敦證券交易所和其他一線市場也在使用。

其他中心化交易所也有能力處理可觀的訂單量，同時這也是整個市場仍有很大增長空間的地方，尤其是對DEXs來說。這只是從流動性的角度來看，還有很多涉及到建設一個更完善的市場基礎設施的其他因素，這些因素將決定一個交易所的彈性及是否適合大規模應用。

第三個方面是用戶體驗

用戶體驗也是一個需要考慮的關鍵因素。在DEX上進行交易并不像聽起來那么簡單，尤其是如果你想避免不良率和滑點的話最好還是不要在DEX交易。DeFi投資者能夠在這個領域獲得可觀利潤的前提是，充分了解這個市場以及非常清楚得知道自己在做什么。

對于許多的小白用戶來說，在中心化交易所進行交易，或者直接參與中心化交易所提供的理財項目，例如將你的加密貨幣放在我們AAX的理財賬戶中賺取利息，比在UniSwap等DEX上進行此類活動更容易。

與此同時很多中心化交易所，比如Binance、FTX，包括AAX也迅速對DeFi做出了反應，比如上幣，包括UNI在內的各種DeFi相關的加密資產，以及對沖頭寸的永續期貨合約。這也可以幫助沒有參與DeFi領域的更廣泛的投資群體能夠參與DeFi投資。

對于AAX和我個人來說，我們看到了DeFi的發展空間，去中心化交易所也是加密行業的重要組成部分。同時我們相信中心化交易所也會持續發揮重要作用，將包括機構投資者在內的更廣泛的投資社區與整個加密行業聯系起來，包括這些最小眾、最具實驗性和創新性的市場角落。

所以AAX作為中心化交易所，一直都密切關注DeFi的發展。普通投資者通過AAX可以極大的簡化參與DeFi挖礦的操作流程，用戶無需學習DeFi生態復雜的操作，降低參與成本，即使是小白用戶，也可以便捷參與DeFi投資。

我們已經推出了包括LINK、COMP在內的多個DeFi資產合約產品，滿足投資者多元化的需求，配合AAX提供多元化的交易工具和風險對沖產品，使投資者在降低資金風險的同時實現更大收益。

當然最后還有一點，中心化的交易所在活動運營上更勝一籌，用戶獲利的方式也更多樣。

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