穩定幣賽道2大黑馬崛起：USDC和UST_穩定幣

CoinGecko數據顯示，截至3月4日，全網穩定幣流通量已超過1800?億美元，其中USDT以795億美元位列第一，USDC以532億美元排名第二。

穩定幣走向加密市場的前排

更關鍵的是，二者不僅占穩定幣總市值的70%以上，同時也都擠入加密貨幣總市值排名前五，除了比特幣、以太坊、幣安幣之外，走向了加密市場的前排關鍵席位。

數據來源：coingecko

2020年下半年開始的「DeFiSummer」，通過激增的DeFi原生場景大幅刺激了穩定幣的需求，尤其是穩定幣場內的收益組合可能性被挖掘，使得市場迎來了真正「需求帶動供給」的井噴。

Base生態基金公布四大支持方向，包含穩定幣:金色財經報道，Coinbase 以太坊 Layer2 網絡 Base 日前發布博客文章，公布其生態基金支持的四大方向：1、可跟蹤通貨膨脹率的穩定幣（flatcoins）；2、鏈上聲譽平臺；3、鏈上限價訂單簿（LOB）交易平臺；4、更安全的 DeFi，這包括可以防止智能合約代碼漏洞或協議邏輯錯誤的工具，以及最終的鏈上保險和保險協議，或任何其他在智能合約失敗時可以為用戶提供關鍵支持的產品。

此前報道，2 月 23 日，Coinbase 在公布 L2 Base 的公告中同時宣布，已經成立 Base 生態系統基金，該基金將投資并支持基于 Base 的、符合 Coinbase 投資標準的早期項目，目前已經開放申請。[2023/3/26 13:27:45]

后續逐步興起的U本位合約等二級市場交易模式則為USDT為代表的穩定幣進一步拓展了使用場景，穩定幣增發也明顯加速，進入典型的飛速擴張期。

Terra 生態穩定幣 UST 市值超越 SHIB:金色財經報道，Terra 生態穩定幣 UST 市值首次突破140 億美元，超過Shiba Inu (SHIB)，在加密貨幣市值排行榜中排名第14位。

據悉，UST 是一種算法穩定幣，每鑄造1枚UST ，需要燃燒掉價值1美元的LUNA代幣。UST 的貨幣政策是可以無限擴展的。

此前報道，由于UST 的持續高需求，Terra生態發展組織Luna Foundation Guard（LFG）決定再次銷毀420萬枚LUNA鑄造成UST（約4億美元）。（u.today）[2022/3/10 13:49:15]

而經歷了一年多的膨脹，據CoinGecko數據顯示，截至2021年底，全網穩定幣總市值已突破1600億美元，一年內穩定幣市場體量增長逾千億美元，在過去一年走完了過去若干年增量總和的10倍。

算法穩定幣今日平均跌幅為4.76%:金色財經行情顯示，算法穩定幣今日平均跌幅為4.76%。8個幣種中4個上漲，4個下跌，其中領漲幣種為：MITH(+4.77%)、FRAX(+1.31%)、RSR(+0.49%)。領跌幣種為：ONS(-18.72%)、AMPL(-14.90%)、BAC(-8.70%)。[2021/10/5 18:00:23]

與此同時，在穩定幣市場突破千億美元且增長勢頭絲毫不減的勢頭之下，從市值排名也可見目前三個賽道的發展態勢，雖然錨定法幣類穩定幣依舊占據絕對主流，但主流之外的長尾需求，資產抵押類穩定幣、算法穩定幣也在一方天地里野蠻生長。

穩定幣的內部“更替”

穩定幣體量在一路狂奔，愈發在加密市場扮演舉足輕重的角色的同時，其內部也在發生悄然的格局更替，其中最核心的便是兩件事：

中心化穩定幣層面，USDC相對USDT迅速擴張，有力挑戰了USDT曾經不可動搖的“霸主”地位；

外媒：PayPal已就穩定幣與開發商進行探索性討論:PayPal正在探索推出穩定幣。四個了解情況的消息人士稱，PayPal已經與該行業的一些穩定幣協議開發商進行討論，表明這家支付巨頭可能傾向于與第三方公司合作。知情人士說，Avalanche區塊鏈背后的團隊Ava Labs是與PayPal就穩定幣開發進行討論的組織之一。目前尚不清楚討論中還涉及了哪些其他協議。PayPal發言人稱：“PayPal繼續探索數字貨幣、數字金融服務基礎設施的潛力，以及我們如何作為該領域值得信賴的合作伙伴來幫助增強數字商務。”（The Block）[2021/5/4 21:21:24]

去中心化穩定幣層面，以UST為代表的算穩異軍突起，MIM等新興算法穩定幣緊隨其后，算法穩定幣似乎逐步有了走出「螺旋通縮、通脹」的希望。

USDT不再獨大，USDC強勢擴張

作為“加密世界最大的一只灰犀牛之一”，2017年Tether就收到了美國商品期貨交易委員會的傳票，即便遭遇了2018年10月15日，那次“空倉也被割”的信任危機，USDT也依然憑借“大而不能倒”的姿態活了下來，甚至2020年瘋狂增發，進一步與市場深度綁定。

動態 | Coinbase投資的穩定幣Reserve將在委內瑞拉與安哥拉推出法幣支付應用:據 Cointelegraph 報道，Coinbase 投資的穩定幣項目 Reserve 宣布將在委內瑞拉與非洲西南部國家安哥拉推出加密貨幣與法幣支付應用。Reserve 表示該應用將在未來幾周內通過 Google Play 為 Android 用戶推出，個人和企業能夠將當地法幣與公司去中心化穩定幣 Reserve Dollar （RSD）互換。Reserve 稱目前全球有 16 個國家的年通貨膨脹率逾 20％，而委內瑞拉的法幣玻利瓦爾每日損失近 10％ 的價值。此外，Reserve 表示已與安哥拉最大的手機進口商 7Mobile Africa 合作，在其所有出貨的智能手機上預裝該支付應用。[2019/5/13]

正因如此，即便是最被寄予厚望的“挑戰者”USDC，在2021年之前市場的信心也是寥寥。

直到2021年，一切開始變得不同，USDT之外，USDC的增長幾乎遠超DAI、BUSD、UST、TUSD、PAX等所有其它穩定幣，甚至有直逼USDT的勢頭。

數據來源：coingecko

截至目前，USDC的流通量已從牛初的25億美元增長到530億美元左右，一年半時間流通量增長近20倍，?USDT占比更是以歷史性地首次降至50%以下——而USDC已經突破USDT的一半市值。

這在穩定幣的發展歷史上可謂是從未有過的事，如果不出意外，按目前的增長趨勢此消彼長，?USDC可能在2022年就可完成對USDT的逆襲。

“算穩龍頭”UST的異軍突起

去中心化穩定幣層面，算法穩定幣“扛把子”UST這半年來的異軍突起是最令人驚喜的市場演變。

算法穩定幣相比于傳統USDT、USDC、DAI等不同類型的幾代穩定幣，最大的區別就在于其完全拋棄了抵押錨定模式，而只是通過市場供需關系建立貨幣體系，沒有具體的中心化發行方。

而UST?自從“519大跌”一度導致發生10%的負溢價之后，在近半年時間里經歷了一場漫長的自我恢復——伴隨著Anchor等生態“蓄水池”的建設壯大、“Col-5升級”的完成、Terra應用場景的擴張，UST逐步開啟了加速。

尤其是11月10日Terra生態「銷毀8867.5萬枚LUNA以鑄造至少30億UST」的提案通過后，UST的流通總量更是在數周內從曾經的30億美元大幅提升至逾70億美元，這也為Terra生態各DeFi協議的創新增長帶來了足夠的想象空間。

而1月6日，Terra更是發起新提案，計劃將其UST穩定幣跨鏈部署擴展至以太坊、Polygon和Solana上的五個DeFi項目，提供超1.39億美元的UST和LUNA。

這無疑將進一步鞏固UST作為算穩龍頭的地位，截至目前UST的總市值已經突破105億美元，超越目前為90億美元的老牌抵押類穩定幣DAI。

且除了UST外，MagicInternetMoney作為新生代的穩定幣最近規模也增長迅速，以46億美元的規模排名第六，緊隨DAI之后。

可以說算穩在經過了2021年的實踐檢驗之后，已經邁出了關鍵的第一步，尤其是UST已經趟出了一條足以自證邏輯的應用之路，在此基礎上，2022年算穩賽道不出意外將成為最值得關注的方向之一。

穩定幣的2022展望

USDC在2021年的急速擴張，進一步驗證了“在穩定幣市場中“合規”，就是最大的變量”。

不過饒是USDC，伴隨著體量的快速擴張，與監管之間的關系也變得愈發微妙。尤其是在央行數字貨幣競爭逐步擺上臺面的大背景之下，各國金融監管機構對合規穩定幣的態度也開始明顯剎車。

最令人惋惜的就是去年Coinbase與USDC發行方Circle合作，旨在為數字銀行、金融科技初創企業以及持有大量美元的用戶提供將美元無縫兌換為USDC并存入Compound借貸市場中的服務。

在該項服務中，海量的新用戶無需自己直接接觸DeFi，只需要將美元存入，即可享有年化4%的固定利率，這無疑會成為DeFi與傳統金融世界交融的有趣嘗試。

而2021年9月份，美國證券交易委員會以訴訟警告為由，迅速叫停了Coinbase推出的這款穩定幣借貸產品，Coinbase隨即服軟，表示將不會推出“賬戶生息”項目。

緊接著，11月份美國銀行業監管機構就2022年圍繞加密托管、貸款抵押、穩定幣發行等專門發布相關指南，「這些穩定幣現在幾乎就像賭場里的撲克籌碼一樣」，SEC主席GaryGensler更是明確表態自己不喜歡穩定幣，并將這種日益流行的加密資產視作對投資者的威脅。

歐盟同樣也在行動，去年11月份歐盟委員會敦促其成員國就加密貨幣資產市場監管法規達成一致，并專門提到要為以前未受監管的加密資產引入一個定制制度。

總的來看，穩定幣市場將來要進一步體量膨脹，得到更大范圍的認可和參與，那一定程度的監管和規范也是無法避免的事。

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