加密領域第一季度回顧和市場展望_NFT

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盡管市場低迷，但加密投資在第一季度仍然非常活躍。

在基礎設施方面，我們在跨鏈解決方案和DAO工具中看到了很多的動向。新的layer-1仍在孵化中。

在以太坊上開發的DeFi原語正在擴展到更新的L1，而Polkadot正在加速發展。

NFT項目專注于為該領域帶來更多的實用性，YugaLabs在本季度掀起了巨大的浪潮。

AxieInfinity的崛起吸引了許多成功的傳統游戲開發者在Web3上開發游戲，東南亞已經成為游戲的主力軍。

在2021年11月達到峰值后，本身流動性就強的加密貨幣市場進入了新的一年，并在第一季度或多或少地展示出停滯不前的狀態。然而，私募市場仍保持著去年的火爆勢頭。

根據TheBlock的數據，2022年第一季度，風險投資達到創紀錄的125億美元，這一數字已經連續增長了七個季度。但我們注意到，現在有放緩的跡象，特別是后期投資，這可能會在我們的第二季度活動中看到。

觀點：最近在加密領域發生的大量法律訴訟是該類資產的積極信號:金色財經報道，在最新的MLIV Pulse調查的564名受訪者中，近60%的人表示，他們認為最近在加密領域發生的大量法律訴訟是該資產類別的積極信號，其波動性在最近幾個月幾乎消散。主要干預措施包括美國對破產加密公司三箭資本和?Celsius Network的監管調查，以及美國證券交易委員會對 Yuga Labs 的調查，

TIAA銀行全球市場總裁Chris Gaffney表示，作為一名專業投資者，你需要一個受監管的投資機會，如果監管更嚴格，它為更多專業投資者參與加密貨幣打開了大門，他們越能從狂野西部獲得加密貨幣并進入傳統投資，情況就會越好。[2022/10/25 16:38:11]

交易量反映了在該領域中正在不斷涌現新公司和新項目。這得益于加密和Web3公司的低啟動成本，也得益于開源代碼和通過發行代幣自助或自籌資金的能力。

報告：盡管加密領域低迷，但加拿大85筆交易中有29筆涉及該行業的公司:金色財經報道，根據畢馬威會計師事務所的一份報告，在2021年創紀錄的一年之后，加拿大金融科技的投資在2022年前六個月下降了50%以上。

加拿大金融科技公司在2022年上半年的85筆交易中的總投資為8.1億美元，低于2021年下半年的19億美元。與2021年上半年相比，降幅更為顯著，盡管這一時期是異常值，在108筆交易中獲得了54億美元的巨額投資。

今年上半年在加拿大的金融科技投資大部分來自風險投資。按交易類型劃分，種子輪投資25宗，早期融資23宗，后期融資17宗。盡管加密領域低迷，但 85筆交易中有 29 筆涉及該行業的公司，其中8筆交易涉及支付公司，8筆交易涉及監管科技公司。[2022/9/9 13:18:03]

我們的投資分為六個類別。在這六個類別中，以下是我們在2022年第一季度的表現。

小米全球副總裁：涉足加密領域前需要更多監管明晰性:8月23日消息，小米全球副總裁、印度業務負責人Manu Kumar Jain接受印度《經濟時報》訪問時表示，在涉足加密領域前，需要等待更多的監管明晰性。他說：”我們要等待所有監管方面的事情。當然，加密是一個非常有趣的領域，是最熱門的流行語，并且表現異常出色。但我們希望在監管方面了解更多信息。我們希望在各個層面都100%遵守所有當地法律，無論是中央政府、邦政府，乃至市級政府。目前沒有立即執行的計劃或任何形式的投資。”本月早些時候，小米在西班牙的經銷商Mi Store Portugal開始接受加密貨幣付款，但小米發言人澄清說這只是第三方經銷商決定，與小米無關。（經濟時報）[2021/8/23 22:30:56]

考慮到我們會在項目初期進行投資，這可以讓我們看到行業在不久的將來會發生什么。接下來，讓我們深入探討第一季度中確定的一些趨勢和主題。

跨鏈和Web3基礎設施蓬勃發展

在加密貨幣的早期，比特幣和以太坊占主導地位。隨著近年來新的1層的上線，BTC/ETH以外的生態系統已經呈現爆炸式增長，現在有10多個鏈托管價值超過10億美元。

加密領域交易造假行為普遍 BTC/USD交易對每日造假量達4.9億美元:近日研究機構Blockchain Research Lab發布了一份與交易所交易造假有關的報告，發現加密領域交易所交易造假行為很普遍，最糟糕的交易所有98%的交易量造假。Blockchain Research Lab首席執行官Ingo Fiedler表示Coinmarketcap以及CoinGecko等行情聚合網站應該在他們的數據中展現更多的交易造假情況。交易所造假能增加交易所流量和交易者數量，行情聚合網站沒有類似的動力，但行情聚合網站有足夠的影響力使造假者嘗到苦果。除此之外，造假最多的交易對為BTC/USD交易對，每天造假的交易量達4.9億美元。（decrypt）[2020/8/22]

跨多個網絡的價值在不斷增長，使得一條鏈上的價值流向另一條鏈的需求越來越大。因此，我們將繼續看到跨鏈基礎設施的建設，以促進區塊鏈之間的活動。

聲音 | Monero核心開發人員：監管套利將成為加密領域一種影響深遠的現象:據Cointelegraph報道，Monero (XMR)核心開發商 Riccardo Spagni表示，他預計未來幾年，監管套利將成為加密領域一種日益普遍、影響深遠的現象。Spagni首先駁斥了“加密技術的存在本身就會導致政府倒臺”的觀點。相反，他提出，全球加密監管格局的不均衡，將引發人才和創新的地理分布發生更微妙的變化。Spagni暗示，加密公司將越來越多地轉向監管套利，采用“通過監管和稅收減免，對分散的項目開放”的司法管轄區。[2019/1/28]

即使多鏈技術的未來得到了保證，我們仍在開發新的L1。我們對Aptos(來自前Diem員工的通用L1)、Celestia(模塊化區塊鏈)和Subspace的投資表明，該行業并沒有在基層進行創新。這也引出了一個問題——今天占主導地位的L1有一天會被取代嗎？

還有很多的工具可以幫助DAO和Web3社區蓬勃發展。工資單、社交參與和網絡和商業的解決方案都指向了一個在線社區可以更加無縫地進行協調的未來。

DeFi的多鏈擴散

說到多鏈世界，我們在這些迅速發展的L1網絡中看到了很多熟悉的模式。基本上，以太坊為生態系統繁榮設定了基調：AMM、貨幣市場、預言機和收益聚合器等。

對于新興的L1競爭，團隊理解他們將需要那些相同的基本原語。因此，看到以太坊的DeFi構建塊在Solana、Avalanche、NEAR、Polkadot等項目中體現也不足為奇。

例如，從我們第一季度的投資來看，NEAR上的Aurigami和Solana上的Solend類似于Compound。Solana上的Katana和Francium類似于Yearn.finance。Redstone類似于Chainlink，利用Arweave進行更便宜的存儲，為更長尾代幣和NFT數據饋送提供預言機服務。雖然這些項目類似于最初在以太坊創建的應用程序，但它們都進行了創新。

Polkadot?

在第一季度特別活躍的是Polkadot生態系統。隨著期待已久的Polkadot平行鏈于2021年底推出，我們看到了圍繞DOT的勢頭。

我們可以在Polkadot上啟動L1的網絡。這些L1被稱為平行鏈，都能夠相互操作。隨著平行鏈上線，Polkadot現在能夠托管用戶應用程序。

NFT擴展包

在經歷了一個有突破性的夏天之后，NFT的銷量已經從早些時候的高點有所回落。然而，在表面之下，創新比以往任何時候都更具活力。

2021年的NFT活動主要圍繞簡單的買賣(又稱翻轉jpeg)，而下一波項目則圍繞NFT構建實用程序。例如，NiftyApes和PawnFi正努力為NFT的持有者帶來流動性，讓他們獲得以NFT為抵押的貸款。像Cymbal這樣的平臺旨在圍繞NFT所有權帶來更多社區和社交功能。

BoredApeYachtClub背后的工作室YugaLabs在本季度獲得了40億美元的估值，建立了一個BAYC品牌的元宇宙。接下來，他們獲得了NFT集合cryptopunk和Meebits的IP產權。他們宣布開始——電影三部曲，BAYCNFT持有者可以提交他們的NFT以在電影中演員并獲得許可費——這是一個有趣的鏈上許可新實驗。

GameFi2.0

基于區塊鏈的游戲在2021年因AxieInfinity的崛起而盛行。8月份，AxieInfinityNFT的銷售額達到了驚人的8.48億美元，之后急劇下降。(值得注意的是，盡管趨勢發生了明顯的逆轉，并且出現了嚴重的黑客攻擊，但在3月份，Axie的NFT銷售額仍然達到了3000萬美元。)

Axie的數十億美元收益足以引起整個游戲世界的注意，從那時起，下一波基于區塊鏈的游戲便悄然興起。值得注意的是，許多團隊都曾創造過非常成功的手機，網頁和AAA游戲(如ClockworkLabs,BlockTackle,SummonersArena,ThirdTime,Avalon)。

未來基于區塊鏈的游戲將把加密的NFT注入到更熟悉的Web2游戲格式中——MMORPG、FPS、MOBA等。其他CBV投資公司，如Joyride，將使游戲開發者更容易的將加密/NFT整合到現有的游戲中。

目前，以菲律賓和越南等國家為首，東南亞正在將自己變成加密游戲世界的中心。我們對該地區的發展以及越南游戲協會和CBV投資組合公司Ancient8的發展感到特別興奮。

展望

在不穩定的宏觀形勢下，許多加密貨幣投資者感到不安。更多時候，我們會被問及市場低迷將如何影響CBVentures的活動。迄今為止，在加密和Web3領域，不乏高質量的企業家。然而，如果價格繼續下跌，就像更廣泛的風險投資領域(季度環比下降19%)所觀察到的那樣，那么預期經濟放緩也不是不合理的。不管怎樣，我們的策略不會改變太多。

值得提醒的是，目前一些最成功的項目是在2018/19年熊市期間獲得融資的。從這個角度來看，我們早期投資的項目包括Compound、OpenSea、Polygon、Arweave、Starkware、Blockfi、NEAR和Messari等。因此，我們將繼續投資于高質量的創始人和推動行業發展的項目，而不考慮更廣泛的市場狀況。

值得重復的是，Web3的可投資領域已經擴大了很多：DeFi、NFT、DAO、元宇宙和游戲都在L1中發展。然后是跨鏈基礎設施，將所有東西縫合在一起，以及L2解決方案，以幫助所有東西規模化。更不用說還有其他上千種想法還沒有出現。

Source：https://medium.com/the-coinbase-blog/coinbase-ventures-q1-recap-and-market-outlook-f84488b25ae9

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