Newman Capital 研究：ApeCoin DAO 和新的 AIP 提案分析 為何爭議不斷？_APE

一、近期市場活動

在過去的周末，許多討論一直圍繞著備受期待的YugaLabsxAnimocaBrandsOtherside土地出售而流傳。作為推動Otherside元宇宙的Token，ApeCoin在Otherdeeds鑄幣日期之前經歷了高波動性，因為投資者猜測每個OthersideNFT的鑄造需要多少APE，以及每個通過KYC的錢包可以鑄造多少個NFT。土地鑄造帶來的密集的市場需求導致近1.8億美元的ETHGas費用被銷毀，在Twitter的加密頻道和社交媒體平臺上產生了大量的負面情緒和批評。

在鑄造完成后，YugaLabs在Twitter上公開道歉，并承諾為那些因Gas戰爭而導致交易失敗的鑄造投資者退還Gas費用。在采取補救措施的同時，該公司提出需要遷移到其鏈上，以便適當擴大規模，并鼓勵ApeDAO“開始朝這個方向考慮”。是否由于以太坊區塊鏈的缺陷導致的土地出售混亂是可以爭論的，然而很明顯，ApeCoin一直是討論的中心，因為其與BAYCNFT持有者之間的聯系。

在同一個周末，NFT龍頭市場OpenSea宣布，它將在其平臺上接受ApeCoin(APE)作為支付方式，和其他如ETH/WETH、SOL、USDC和DAIToken一樣。截至2022年1月，BAYC交易額超過了10億美元。作為與BAYC生態系統相關聯的Token，APE獲得了認可和成為了社交貨幣。只要與BAYC繼續保持其相關性，我們預計ApeCoin的效用和采用只會在NFT和元宇宙中增加，并有可能使它成為Web3中最具影響力的Token之一。

DL News：疑似Do Kwon錢包過去幾天進行超700萬美元交易，目前持有逾2200萬USDC:5月11日消息，據韓國學者 Jaewoo Cho 報道，疑似與 Do Kwon 相關的加密錢包地址（0xda44開頭地址）在過去幾天內進行了超過 700 萬美元的交易，過去幾天，該錢包使用 Uniswap 和 Curve 將超過 650 萬美元的加密資產兌換成 USDC。上周日，50 萬 USDC 被發送到中介錢包，后者又將 45 萬 USDC 轉移到一個 2021 年 9 月創建的錢包中。

該地址自 3 月 23 日 Do Kwon 被拘留以來的首次活動，該錢包創建于 2022 年 3 月，目前持有超過 2200 萬美元的穩定幣 USDC。[2023/5/11 14:57:59]

二、ApeCoin的發布

ApeCoin是由ApeCoinDAO推出的治理和實用Token。APE由APE基金會及其董事會支持。董事會對基金會的管理人進行監督，最初的成員包括AlexisOhanian、AmyWu、MaariaBajwa、YatSiu和DeanSteinbeck。盡管BAYC背后的團隊YugaLabs已經明確表示，他們并不參與DAO的創建或治理，但這個Token最廣為人知的是它與BAYC生態系統之間的聯系。

但正如ApeCoin網站所述，YugaLabs確實作為“ApeCoinDAO的社區成員，并將在其新項目中采用APE作為主要Token”。YugaLabs是“APE生態系統的貢獻者，并將協助為整個生態系統創造產品和體驗”。

Sagard NewGen收購Horizon向數字資產領域擴張:金色財經報道，Sagard NewGen收購了交易技術公司Horizon的多數股權，并收購了管理層股權，以支持向新市場和資產類別擴張。Horizon將直接受益于Sagard已在北美建立的業務，加速該地區客戶的增長。此外，Horizon還將在新加坡和迪拜開設辦事處，提供現場定制服務。Horizon首席執行官Sylvain Thieullent表示，來自Sagard NewGen的資金將推動交易技術行業的創新。這筆投資確保我們能夠在目前跨資產和算法平臺提供的基礎上，繼續支持數字資產類別的交易。（finextra）[2022/5/18 3:25:12]

三、新的AIP提案

ApeCoin社區通過ApeDAO進行自我管理，ApeDAO根據社區驅動的Ape改進提案或AIP做出決定，這些提案通過快照進行投票。作為其啟動的一部分，ApeCoin宣布了5個初始提案，其中兩個是由AnimocaBrands起草的，即AIP-4和AIP-5。雖然前三個提案獲得了通過，但AIP-4和AIP-5卻從社區獲得了絕大多數的“反對”票，因此沒有被執行。在投票期間和之后，ApeCoin社區在他們的論壇、Twitter和許多地方進行了線上和線下的討論。基本的反饋是，總的來說，該框架是充分的，但缺乏上限這一關鍵因素。

2022年4月29日，三個新的AIP被提出。AIP-7提議重組論壇類別，AIP-22與之前投票反對的AIP-5相似，對權益池分配、時間表和分配提出了建議。

Graph Blockchain完成對NFT公司New World的收購:7月5日消息，加拿大區塊鏈公司Graph Blockchain以600萬美元的價格完成對NFT公司New World的收購，根據股份交換協議，收購價格通過發行公司資本中的46,153,846個對價單位來支付，每個對價單位的認定價格為0.13美元，每個對價單位由一股普通股和一份普通股購買權證組成。每個認股權證允許持有人在交易結束后的24個月內，以每股0.18美元的行使價額外購買公司的普通股。

此外，如果New World在2021年實現最低凈收入1,500,000美元、凈利潤百分比最低為25%以及2022年凈收入達到6,000,000美元且凈利潤百分比最低為50%，則還可賺取高達13,000,000美元的額外付款。（雅虎財經）[2021/7/5 0:28:56]

此外，AIP-21提出了影響BAYC生態系統內感知價值的重要細節，并成為過去一周社區中的主要討論點。在修訂后的關于質押程序的建議中，AIP-21建議將質押上限設定為ApeCoin跌幅的1倍。

除了質押上限外，新提案中的質押機制保持不變。1.75億ApeCoin將在3年內分配給四個池子，第一年為1億，第二年為0.5億，第三年為0.25億。這些池子是：任何ApeCoin持有者；BAYC持有者；MAYC持有者；BAKC+BAYC或MAYC。

動態 | NEW POWER獲邀參加聯合國氣候變化大會(COP25):據官方消息，馬德里時間12月3日下午，NEW POWER作為能源區塊鏈企業的代表，參加了聯合國氣候變化大會并舉行新聞發布會。NEW POWER首席執行官Alisa在會上發表了能源區塊鏈企業該如何運用技術創新來應對全球氣候緊急狀態的主旨演講。據了解，NEW POWER依托區塊鏈、物聯網、大數據、人工智能等新興數字化技術，以綠色能源產業場景為驅動，解決能源產業痛點為出發點，通過推動能源轉型和優化經濟結構，構建綠色可持續的能源生態，實現綠色經濟增長。最終構建一個自信任、自運營的“全球綠色資產數字化生態網絡”[2019/12/3]

四、收益和需求分析

注：

需求分析是基于2022年5月3日所有快照的NFT持有人在其錢包中的NFT和ApeCoin的數量；

假設所有快照的NFT持有人都參與了質押；

上述數據不包括存儲在CEX和冷錢包的任何Token。

公告 | Newdex 官方：表示未遭受黑客攻擊:關于“ Fastwin 發布公告稱 Newdex 受到攻擊，請玩家不要交易 FAST ”事件，Newdex 官方公告表示并未遭受黑客攻擊，用戶資金是安全的，請放心交易。

去中心化交易所 Newdex 表示已經與 Fastwin 官方確認事件，證實屬于 Fastwin 管理員描述錯誤，目前電報群公告已被撤回。具體攻擊情況目前還不明確，請用戶及DAPP開發者保持警惕。[2018/12/25]

我們NewmanCapital的團隊研究了BAYC、MAYC和BAKC持有者的鏈上錢包數據。根據這些持有者在2022年5月3日持有的NFT和ApeCoin的數量，我們進行了需求分析，以預測Token的流出情況。我們注意到，96%的NFT錢包中的APE不足以參與質押計劃。

根據我們的預測，質押計劃將立即產生約8500萬Token的購買壓力。雖然BAYC/MAYC/BAKC持有者將在第一年收到7000萬Token的獎勵分配，但他們不能立即收到Token。這些質押者很可能會從現有的市場供應以及ApeCoin主要質押者的新獲得的Token中購買。特別是，啟動貢獻者之一將在未來1.5年內定期解鎖8500萬Token。

通過將上限設定為1倍，第一年的APR將達到50%左右。雖然與目前市場上的一些質押項目相比，50%的APR可能不是最高的回報，但鑒于ApeCoin在推出之前已經贏得了可觀的聲譽和需求，這是一個公平的回報。如果通過將上限設定為0.5倍，APR則會更高，但需求余額將為3500萬Token，但第一年的供應余額為7000萬Token。

我們還注意到大多數BAYC持有者手中都有超過1個質押上限。每個BAYC鏈上錢包平均持有4個NFT，至少72%的錢包擁有超過1個NFT。池中最大的鯨魚擁有320個NFT，其中112個是BAYC。

從需求分布來看，BAYC持有者將是代幣需求的最大貢獻者。BAYC持有者，加上他們額外的MAYC和BAKCNFT，將產生7100萬Token的購買壓力。同時，沒有任何BAYC的MAYC持有者也將有1400萬的Token需求。因此，它反映了BAYCNFT社區對ApeCoin質押的訪問能力。不管有沒有MAYC和BAKCNFT的BAYC持有者，都可以從質押計劃中獲得總Token需求的84%。

五、對普通NFT持有者的影響

實用性、地板價和需求是推動所有NFT社區的持續敘事。到目前為止，ApeCoin的引入已經讓BAYC相關NFTs的持有者以空投和免費土地的形式獲得了更多的效用，然而，對于這些持有者在未來能夠和應該從ApeCoin中獲得多少好處，仍存在很大爭議。根據提議的質押機制，與BAYC相關的NFT只作為質押池的“鑰匙”，只有ApeCoin可以被質押。如果持有者決定出售他們的NFT，他們必須考慮在出售前解除對他們的ApeCoin的質押。如果APE在出售時仍然被質押，Token將在購買時自動轉移。

由于這個原因，一些NFT持有者對此感到沮喪，因為NFT只作為一個“可選擇的途徑”和一個質押的“入場券”。當NFT不是參與質押的強制性標準，且NFT本身不能被質押時，人們可能不太愿意為了質押而獲得額外的APEToken而購買昂貴的NFT。相反，最快和最簡單的質押方式將只是直接購買ApeCoin來質押。

此外，出售帶有ApeCoin的NFT不像以前那么簡單了。當持有者決定出售其BAYC時，他們不僅出售NFT，還出售錢包中相關的持倉Token。這種關聯可能會降低NFT交易的流動性。這是因為NFT賣家必須首先通過出售或解除相關的Token來處理。

除了這些影響之外，獎勵機制可能對所有NFT持有者不公平。有來自MAYC社區的聲音，抱怨該提案一直在傷害MAYC的價格，因為它鎖定了5:1=MAYC:BAYC質押獎勵。結果，市場對這種信息作出了反應，MAYC:BAYC的地板價已經從3:1“自動調整”到5:1的比例。

六、對ApeCoin持有者的影響

從許多ApeCoin持有者的角度來看，他們覺得作為一個Token持有者，他們可以進入BAYC生態系統，然而ApeCoin和BAYC的世界仍然是分開的。盡管YugaLabs已經公開為未來的項目采用了該Token，但APE持有者并沒有從獎勵給BAYC、MAYC和BAKC持有者的相同效用中受益。

這一事實也引起了爭論，因為許多APE持有者對過于有利于BAYC生態系統NFT持有者的提議表示擔憂。

一些APE持有者認為，DAO應該由Token自己的社區領導，沒有任何特定的一方比其他人受益更多，包括BAYC、MAYC和BAKC持有者，因此，許多人對空投APE的數量和向YugaLabs相關的NFT持有者提供的獨家的質押獎勵表示批評。

七、結論

先前的AIP-4和AIP-5提案未能通過，主要是由于沒有澄清質押上限的問題。對于新的AIP-21提案，質押上限已明確規定為1倍。根據NewmanCapital的分析，1倍的上限將立即創造8500萬的Token需求。

截至2022年5月4日，ApeCoin的累計代幣供應量約為3億Token。隨著8500萬的Token需求很快就會從質押計劃中出現，市場上是否會有足夠的流動性可供出售？答案是肯定的。

根據ApeCoin的歸屬時間表，三個啟動貢獻者之一可以在第一年明顯地解鎖6000萬Token，在1.5年再解鎖2500萬Token。另一方面，YugaLabs、Charity、其余貢獻者和BAYC的創始人有12個月的鎖定期。

這可能給我們帶來進一步的探索——將一個集中式組織過渡到DAO結構的最佳方法是什么？投資者和貢獻者在DAO中扮演什么角色？歸屬時間表如何影響代幣的購買/銷售壓力？這對DAO有什么影響？在DAO形成之前分配投票權分配時需要考慮什么？如果分配是不成比例的，那么真正的去中心化的投票能否發生？

ApeCoin的投票過程促使社區更深入地思考如何創建一個完善的DAO。雖然DAO在技術上以沒有中央領導的去中心化而聞名，但在現實中，目前的執行方式是否能使項目擁有真正的去中心化？如果鯨魚能夠影響投票決定和市場價格，目前的一個Token等于一個投票系統是否能準確地代表整個社區？

ApeCoinDAO的規模、結構、投票機制和在NFT市場的整體影響力，即便不是最受好評和審查的運行DAO之一，它的結構和治理讓我們的團隊思考Web3中去中心化和DAO的現狀和未來。雖然建立一個強大的基礎設施和設置適當的治理絕非易事，但所有DAO都應努力在惠及不同利益相關者和將DAO發展作為第一要務之間找到一個公正和平衡的視角。

作者?|?NewmanCapital?

本期編輯?|?劉全凱吳說區塊鏈

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