擁抱荒謬？Web 3的“外部性”更重要_區塊鏈

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理性VS荒謬

我們在平時的研究中，總會遇到這兩類產品，理性的好孩子，荒謬的壞孩子。

理性的好孩子

解決現有剛需，有明確PMF和商業模式，還具有明顯的護城河，所有人都喜歡這樣的公司；他們是Coinbase，Opensea，Nansen，Chainlink，是風投的寵兒，是數據分析師的話題，是閃耀的明星。

荒謬的壞孩子

貌似不解決某一個剛需，明確的收入只有轉賬手續費，或者套利投機的收入。他們吸引用戶的手法粗暴，讓人覺得隨時會崩盤。他們往往是新類型的定義者（categorydefiner)；他們是PFPNFT，MemeCoin，AlgorithmicStablecoin，x-to-earn等，是爭議的熱點，是荒謬的笑話，也是讓人眼紅的潮流。

金色相對論 | 兩會中的區塊鏈：全面擁抱產業互聯網:6月3日下午16:00，金色財經舉行「兩會系列專題」第二期AMA——產業篇，邀請不同產業領域精英做客「金色相對論」，講述區塊鏈產業落地。歡迎掃碼查看直播詳情！[2020/6/3]

我們覺得荒謬的壞孩子更有趣，他們的外部性被低估了。

嘗試思考：外部性

任何經濟行為都有：外部性

在經濟學上，把一個私有的經濟行為，帶來的對社會福利的影響，叫做外部性。無論這個私有行為是一種消費，還是一種生產，都有可能產生外部性。

什么是外部性

從上圖可見，在兩個ParetoEquilibrium之間的區域，可以計算出外部性的大小。外部性可以是負面的，也可以是正的。

安徽財經大學教授：區塊鏈在金融領域的應用是財經類大學擁抱新時代的重要任務:安徽財經大學金融學院投資分析實驗室主任、副教授曹強發布文章《技術“驅動”金融科技課堂文化新風尚》。文章指出，有高階思維特征、創新導向、挑戰特色的課堂文化，越來越符合產業經濟發展重要創新型人才的培養要求。把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口，加快推動區塊鏈技術和產業創新，是時代新命題。近年來，面對國內大學課堂“水課”頻頻、學生學習素養較低的現象，教育部召開相關會議，果斷提出要“消滅水課，打造金課”。在大學教學中，區塊鏈在金融領域的應用是財經類大學擁抱新時代、打造有教學深度金融科技金課的重要任務，區塊鏈也因此拉動了金融科技類課堂文化新風尚，成為安徽財經大學“消滅水課，打造金課”的重要契機。[2020/3/19]

比如：

技術的負面外部性

工廠：環境污染，噪音

機器人：帶來失業

互聯網：信息過量，隱私安全被剝奪

聲音 | 郭臺銘：中國臺灣地區可以擁抱Libra，以提高其作為國際金融中心的地位:富士康（Foxconn）創始人郭臺銘近日在臺灣科技協會會議上表示，中國臺灣地區可以擁抱Libra來提高其作為國際金融中心的地位，而不是像其他地區或國家一樣對Libra持懷疑態度。其進一步表示：“我非常了解扎克伯格，希望我們將來能夠將Libra引進中國臺灣。中國大陸地區將建立自己的數字貨幣，這為中國臺灣創造了巨大的機會。”臺灣地區的監管機構應該建立一個更受歡迎的去中心化金融技術法律體系，金融科技項目可以讓半導體和加密業務受益。他還宣布，他自己的教育計劃將引入區塊鏈課程。（CoinDesk）[2019/10/16]

技術的正面外部性

工廠：帶動了周邊街區租金漲價

機器人：讓人類專注于創造性工作

互聯網：帶動了自由創作，可以監督權力和違法行為

在一個封閉市場內，市場參與者的鏈接度很低，信息和資本流動受阻，外部性無法耗散，一般會被監管者干預。

現場 | DKB FUND創始人、漢世紀投資董事長：傳統企業必須擁抱區塊鏈技術:金色財經現場報道，2018年8月10日，在2018紛智金融科技峰會（香港）上，DKB FUND創始人、漢世紀投資董事長吳皓指出：我們認為區塊鏈一定是革命性的技術，對未來有很大的影響，但區塊鏈還是處于非常早期的狀態。區塊鏈的底層技術問題還是沒有被很好的解決，區塊鏈一定會改變傳統企業，但現在還處于早期的階段。區塊鏈技術要如何演化是我們需要思考的問題，傳統企業必須擁抱區塊鏈技術，在未來也會有與現在不同的創新。[2018/8/10]

在一個開放市場內，市場參與者的連接度很高，信息和資本流動有效，因此每一個經濟行為的外部性會更顯著，會形成外部性的波瀾效應。

然而，Web3?是一個歷史上最激進的開放市場，也有更多的外部性。

比特幣是一個荒謬的壞孩子

時間回到2008年，你看到比特幣這款產品，他并不是一個有PMF的產品，支付速度很慢，沒有信用背書；早期的用戶是小眾電腦愛好者、地下交易者和投機者。相比于Paypal，他是一個挺糟糕的“支付公司”，是一個不僅荒謬而且危險的壞孩子。

金色財經現場報道 薩摩亞獨立國前國會議長Schmidt laauli:薩摩亞擁抱區塊鏈:金色財經現場報道，在全球區塊鏈世界巡回高峰會議大灣區站， 薩摩亞獨立國前國會議長Schmidt laauli在致辭中指出，對于區塊鏈技術，薩摩亞歡迎各公司前來投資，薩摩亞已經與部分公司展開合作，共同促進薩摩亞經濟得到更好的發展，政府也會對薩摩亞投資的企業提供更多的支持，也希望區塊鏈峰會在薩摩亞召開。[2018/4/23]

但是他在隨后的14年中，隨著通脹高企、金融自由被限制，比特幣的外部性不斷被強化，并且轉化成了巨大的產業鏈。他的用戶數達到8100萬，每天的流動性約為180億美金，是一種有利于存儲和保值的數字資產，未來可能會替代黃金。維持這些價值和信念的，不是比特幣官方組織，而是所有的外部性經濟活動。

比特幣負面的外部性：

耗費電力

難以監管

比特幣正面的外部性：

帶動了礦機行業

帶動了交易行業

為金融市場增加了新的資產品種

激發了區塊鏈技術的研發和應用

被一些小型的政府國家使用

Bitcoin的外部性

根據Stanford學者的研究“Canwemitigatetheexternalityofcryptocurrencies”，超過75%的比特幣交易來自于“外部的金融活動”，這些外部性又反過來貢獻了比特幣的價值。

如果我們只分析比特幣的內在技術和產品需求，可能永遠找不到正確答案。

荒謬的壞孩子，不能考試分數去衡量它未來的成績。

嘗試思考：外部性

什么是外部性市場

在Hayek等自由派經濟學家中，他們認為與其去壓制“外部性”，不如建立一個市場，吸納參與者，形成經濟體。

哈耶克主張用市場機制來消化外部性

新物種A??—>??外部性經濟行為??—>新的外部性市場，新物種B

我們稱這樣的市場為“外部性市場”，我們應該尋找有巨大“外部性市場”的新物種。

Web3有大量外部性市場

未來世界的連接度比任何一個時代都更高。在Web3的角度上看，token流動性極高，高度的Openness和Composibility，因此產品和協議會產生產生意想不到的外部性。

CurveWar源于Curve的巨大外部性

比如：

Curve有巨大外部性。它不是簡單的交易協議，而是巨大的stablecoinlaunchpad

Axie有巨大的外部性。它是公會經濟最大的土壤，有些公會竟然成了東南亞的一種普惠金融服務設施

Terra有巨大的外部性。他催生了UST的借貸和套利活動，而每一次rebase的時候，都有了更多新用戶和流動性。

BAYC有巨大的外部性。他用NFT組建了一個龐大的高凈值投資者人群，從體育明星到藝術家。

我們必須看到一個產品的外部性，才能判斷他真正的潛力。

總結這些年Crypto?和Web3的外部性市場

最經典的外部性市場

礦工市場

算力市場

交易市場

兌換市場

出現Defi以后的外部性市場

LiquidityProvider市場

Staking市場

Insurance市場

Curator和Liquidator市場

MEV市場

Bribery市場

正在孕育，未來會成形的外部性市場

Guild市場

Governance市場

NFTcreation市場

Data市場

Advertisement市場

我們發現，從區塊鏈誕生以來，外部性市場就一直在擴容，甚至外部性市場會誕生更多外部性市場，幾乎無法停止。

這些外部性市場，也在強化原本他們誕生的平臺，共同構建一個價值網絡。當一個網絡中有多個外部性市場，它會變得更無比強勁，越發強大，給真實世界提供更大的外部性。

結語和暢享

在一個特殊的世界，特殊的時間點和特殊的行業，過度的“理性”是乏味和無效的。適當把機會留給隨機性，聽聽荒謬的創業想法，可能是值得珍惜的機會。

因為荒謬的壞孩子，比中規中矩的“好孩子”，更接近奇跡。

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