Bankless：加密熊市中的最佳收益_USD

DeFi收益耕作的輝煌時代結束了嗎?

隨著Token價格下跌，流動性挖礦激勵枯竭，鏈上活動放緩，DeFi收益率繼續下降。放入DeFi貨幣市場的穩定幣存款能夠產生兩位數的收益的日子一去不復返了，因為現在很難在這些相同的協議中找到超過4%的回報。

收益的枯竭也伴隨著DeFi整體的資金流出，隨著UST的崩潰，所有區塊鏈的TVL(鎖倉總價值)在一周內從1370億美元下降到850億美元，下降了近38%。我們也看到了許多錨定幣，比如stETH-ETH，由于恐慌在整個系統中蔓延而偏離了掛鉤。

上圖：所有DeFi的TVL變化情況。圖源：DeFiLlama

盡管如此，對于愿意承擔風險的用戶來說，仍然存在一些有吸引力的收益機會。記住，DeFi是一個前沿陣地——為了獲得高額回報，你必須承擔相應的風險。

讓我們來探索一些仍然適用于ETH、BTC和穩定幣的最具吸引力和風險調整的收益機會。

1.MapleFinance

網絡：以太坊，Solana

資產：ETH，USD

Bankless Ventures已獲得75%承諾投資 LP包括a16z創始人等:4月29日消息，4月28日Bankless聯合創始人David Hoffman發布推特文章，披露了 規模為3500萬美元的Bankless Ventures已獲得75%的承諾投資，LP包括a16z創始合伙人Marc Andreessen，a16z Crypto 創始人 Chris Dixon，以太坊基金會研究員 Dankrad Feist，Polygon聯合創始人Sandeep Nailwal，NGC 等， 其目標是在5月底前結束融資。

此前消息，3月初，Bankless 播客主理人 David Hoffman 和 Ryan Sean Adams 計劃為其風投基金 Bankless Ventures 募集3500萬美元，以用于投資種子輪階段的Web3公司。[2023/4/29 14:34:31]

預期收益率：5-9%APY

風險:?中/高

協議概述

Maple是一個非足額抵押借貸協議。該平臺提供了一個場所，用戶(流動性提供者)可以將他們的Tokens借給經過KYC認證的機構，比如AlamedaResearch和BlockTowerCapital，允許這些公司獲得鏈上信貸。

在Maple上發放的貸款來源于由其他專業Crypto公司(稱為PoolDelegates，即流動性池代表)管理的借貸池(lendpools，用戶/流動性提供者可往這些借貸池中存入資產)，這些公司對各自池內借款人的信譽進行盡職調查。該協議已在以太坊和Solana上線，自啟動以來已經產生了超過13億美元的貸款。

Mark Cuban：不會投資比特幣ETF，更愿意直接購買BTC:10月17日消息，NBA達拉斯獨行俠隊老板Mark Cuban表示，不打算投資比特幣ETF或比特幣期貨ETF，可以直接購買BTC。（News.Bitcoin）[2021/10/17 20:35:26]

收益策略

目前Maple上有三個以太坊池接受用戶存款：由OrthogonalTrading(一家交易公司)管理的USDC池，以及由資產管理公司Maven11管理的USDC池和wETH池。用戶可以存入每個池的同名資產來賺取貸款利息和MPL獎勵，USDC池的收益在8.3-8.7%之間，而wETH池的收益是6.9%。

風險

在決定將資產存入Maple協議之前，用戶應該了解幾個關鍵的風險。第一個是流動性風險，因為Maple的存款人受不同鎖定期的約束，目前上面討論的每個池的鎖定期為90天。

此外，存款人當然要承擔借款人無法償還貸款的風險。雖然這對借款人的聲譽來說是一個永久性的鏈上污點，但借款人當然有可能拖欠貸款。考慮到這些資金池的低本金覆蓋率(每個資金池的借款本金覆蓋率在1.5-3.5%之間)，用戶在面臨借款人違約的情況下幾乎沒有追索權。

2.ConvexFinance

網絡：以太坊，Solana

ET登陸LBank首日漲幅達1700% 現報0.17U:藍貝殼LBank數據顯示，ET今日于LBank開放交易，漲幅達1700%，開盤0.01U，現報0.17U。據悉ET為ETHST社區治理代幣，因其可挖礦多種主流幣的特點，擁有鉆石鏟之稱。[2021/6/9 23:24:15]

資產：USD

預期收益率：8-11%APR

風險：低

協議概述

Convex是建立在去中心化交易Curve之上的收益協議。經驗豐富的DeFi用戶都知道，Curve使用了veToken(投票托管代幣)模型，在該模型中，Curve協議的原生治理代幣CRV的持有者可以鎖定他們的CRV代幣以換取veCRV(一種非流動性、不可轉讓的代幣)。當提供流動性時，veCRV持有者可以賺取“加速的”(boosted)CRV獎勵(高達2.5倍)，加速的大小與LP(流動性提供者)持有的CRV代幣數量成比例。

考慮到對于許多Curve用戶來說，為了獲得較大“加速的”CRV獎勵則需要獲得更多數量的CRV代幣，因此成本也就過高，為此，Convex提供了一種有價值的服務，即向任何通過Convex質押了Curve的LPTokens(不管是不是veCRV)的Curve流動性提供者(LPs)提供“加速的”CRV獎勵，從而增加了他們的收益。

LBank 將于9月14日開啟等值100萬USDT的“BGN專場”售賣:據官方消息，LBank將于9月14日16:00開啟“BGN專場”售賣。本輪售賣共出售總價值100萬USDT的BGN，本次認購模式為搶購，先到先得，認購幣種為USDT。認購結束后參與BGN幣生息可獲得BGPT，持有1BGN一天大約可獲得26 BGPT，LBank將于9月11日20:00開啟BGPT/USDT交易對。

BGN是Bridge Protocol的節點權益代幣，總計18000枚，將會在價格驗證，社區治理等方面有著重要作用。持有BGN將獲得BGPT的收益分紅，每個BGN每年將分配約9600個BGPT及約2.4個ETH（具體數目依挖礦情況決定）。[2020/9/11]

收益策略

在Convex上有許多農場，用戶可以在其中質押他們的CurveLPTokens來賺取Curve交易費、CRV獎勵和CVX獎勵。目前收益最高的三個農場是d3Pool(由FEI、alUSD和FRAX穩定幣組成)，alUSD-3CRV池(由alUSD、DAI、USDC和USDT穩定幣組成)，以及GUSD-3CRV池(由GUSD、DAI、USDC和USDT穩定幣組成)。這三個資金池目前的收益率分別在8-11%之間。

風險

雖然在Curve上提供穩定幣流動性并將CurveLPtokens質押到Convex上面，有著降低的無常損失(impermanentloss)的風險(因為其中的許多資產是相互掛鉤的)，但用戶仍然應該意識到幾個重要的風險。首先，用戶暴露于每個池中的基礎資產的風險之中，如果市場對池中的其中一項資產失去信心，那么Curve池中的資產可能會變得比例失衡，這意味著并非所有LP(流動性提供商)都能以相同的比例撤出每種資產。此外，用戶還面臨著Convex和Curve兩層智能合約風險。

Ripple 2家合作伙伴：TerraPay被收購，Yes Bank陷入困境:3月3日，Ripple合作伙伴、總部位于舊金山的全球投資公司TerraPay宣布，公司已被一個投資者財團收購，收購金額不詳。TerraPay專注于為發展中國家的投資者提供資金收發服務。TerraPay還披露，它獲得了同一批投資者和國際金融公司（IFC）的960萬美元融資，將用于拓展公司業務。而Ripple在印度的合作伙伴、該國第四大私人銀行Yes Bank似乎陷入了困境。周四，印R度央行對Yes Bank的客戶實施了5萬盧比的提現限制，截止到2020年4月3日，旨在幫助該銀行擺脫目前的危機。盡管TerraPay完成960萬美元融資對Ripple來說同樣也是個好消息，但Yes Bank的糟糕處境對Ripple在印度的匯款量或產生負面影響。（News Logical）[2020/3/6]

3.Balancer

網絡：以太坊，Arbitrum，Polygon

資產：ETH，USD

預期收益率：5-11%APR

風險：低

協議概述

Balancer是一個去中心化的交易所。該協議是高度定制化的，因為它支持創建有著不同權重的多資產流動性池(即流動性池中的資產可以有著不同的權重)，而不是像其他AMMs(自動化做市商，如Uniswap和Curve)那樣有著傳統的同等權重的流動性池模式。

Balancer池還使用了金庫(vault)架構，使流動性池中閑置的資金能夠被路由到其他協議(比如借貸市場)，為流動性提供者(LP)賺取額外的收益。與Curve一樣，Balancer使用了一個veToken(投票托管代幣)模型，BAL代幣持有者可以鎖定他們的BAL來換取veBAL代幣，允許他們在提供流動性時獲得“加速的”的獎勵。

收益策略

與Curve一樣，在Balance上有許多流動性池，在這些池中，流動性提供者(LP)可以賺取收益，而不會招致無常損失。這包括bb-aUSDT-DAI-USDC池，目前收益率在8-18%之間(取決于LP“加速”的規模)，用戶可以賺取交易費、BAL獎勵以及來自Aave的利息收益(因為未使用的流動性會被存入Aave貨幣市場中，以進一步增加LPs的收益)。

其他有吸引力的Balancer流動性池包括USDC、DAI和USDT池(收益率在5-11%之間，具體取決于veBAL持有量)和wstETH-ETH池(收益率在7-11%之間)。值得注意的是，目前wstETH-ETH池是不平衡的，其中大約持有65%的wstETH，只有35%的ETH。

風險

在Balancer上提供流動性的風險與在Curve上提供流動性的風險相似。除了智能合約風險，Balancer的LPs還暴露于流動性池內的每一項基礎資產以及流動性池變得不平衡的風險。此外，他們可能會面臨無常損失的風險。

4.GMX

網絡：Arbitrum，Avalanche

資產：ETH，BTC，USD

預期收益率：30-45%APR

風險：中/高

協議概述

GMX是一個在Arbitrum(L2網絡)和Avalanche上線的去中心化永續合約交易所。該協議允許交易員從一個名為GLP的多資產流動性池中借款，從而使他們能夠獲得高達30倍的杠桿率。

GLP類似于一個指數，因為它主要包含高市值資產，比如ETH、BTC以及諸如USDC、DAI、USDT和FRAX等穩定幣。GLP池內單個資產的權重是根據它們的頭寸利用率確定的，當GMX上的交易員做多波動性資產時，波動性資產的權重更高，而當交易員做空穩定幣時，穩定幣在GLP池中占據更大的比例。

?收益策略

用戶在GMX平臺上獲得收益的主要方式是向GLP流動性池提供流動性。該流動性池目前的收益率約為43%，其回報包括從使用杠桿頭寸的交易員那里獲得的基于ETH的借款利息，以及esGMX(托管的GMX)，這是GMX的既得回報。

??Risks風險

有幾個重要的風險，GLP代幣持有人應該知道。首先，就像為任何流動性提供流動性一樣，他們也持有GLP池內底層資產的價格敞口。此外，通過GLP向交易員提供杠桿，流動性提供者實質上是所有交易員的對手方。GLP的價格反映了這一點，當市場走勢與交易者的倉位相反時，GLP的價格上升，當市場走勢與交易者倉位一致時，GLP的價格下降。此外，GLP持有人當然會面臨智能合約風險。

額外收益的機會

現在，我們已經深入討論了一些更有收益的機會，讓我們快速地強調其他一些用戶可以讓他們的資本發揮作用的方式。

1)NotionalFinance(3-6%APY-風險：低)

用戶可以向基于以太坊的借貸平臺NotionalFinance存入ETH、USDC、DAI和BTC，并獲得固定利率的貸款利息，目前利率范圍為3-6%。

2)Tokemak(6-9%APR-風險：中)

用戶可以將ETH和各種穩定幣(如USDC、DAI、alUSD、FEI和FRAX)單邊存入去中心做市協議Tokemak?中，以賺取TOKE獎勵。

3)RibbonFinance(14-25%APY-風險：高)

以太坊、Avalanche和Solana的用戶可以將他們的資金存入Ribbon的金庫中，這些金庫通過運行自動期權策略(比如賣出持保看漲期權和現金擔保看跌期權)來產生收入，

總結

當前的收益率已被壓縮，但仍存在一些有吸引力的機會，用戶可以在這些機會中獲得相對于傳統市場更高的健康收益率，并在本輪熊市中擴大Crypto儲備。

在這個恐慌的時刻，資本可能正在逃離DeFi，但那些愿意留在前線的人將繼續得到回報。

撰文：BenGiove，Bankless分析師

編輯：南風

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