金色觀察 以太坊宇宙簡史_以太坊

我們通過量化主要代幣、協議和交易類別的gas消耗來深入研究以太坊最重要的用例。我們的分析揭示了以太坊生態系統的復雜性和不斷發展的本質。?

距離上次從gas的市場角度研究以太坊生態系統已經過去兩年了——對于這個動蕩和快速發展的行業來說，時間已經過去很久了。自那以后又出現了全新的用例，對于現有的用例，已經出現了新協議并獲得市場份額。這篇后續文章姍姍來遲，又恰逢GlassnodeStudio發布了一套新的以太坊活動細分標準。我們迫不及待地想看看社區會有什么洞見，同時，我們也分享自己的見解。

新發布的標準

現在，在GlassnodeStudio可獲得這套新的以太坊細分標準：

–預設探索Etherverse的儀表板

–?交易類型細分

–?交易類型細分

–按交易類型劃分的Gas使用量

–按交易類型劃分的Gas使用量

動機和方法

以太坊是一個無需許可的平臺，因此沒有強行的內在目的。在任何意義上，一個無需許可的平臺通常是由它的用途來定義。因此，了解以太坊可以從一項純粹具體的任務開始——觀察它的用途。

我們認為，衡量以太坊用途的最佳工具是活動類型使用的相對gas量。雖然它不如交易數量那么直觀，但這種方法植根于以太坊的設計初衷：

以太坊平臺的吞吐量受限于每個區塊可用的gas單位。正如用例中爭奪稀缺的區塊空間，贏家取決于提供足夠高費用的能力，而輸家則被有效地排除在平臺之外。

由于?gas市場競爭非常激烈，gas支出情況反映了用戶需求以及用戶分配給特定用例或協議的經濟價值。請注意，gas份額的下降可能還表示法幣或ETH支出的增加，反之亦然——為此，你可能需要參考?GlassnodeStudio中相應的絕對費用值。在本文中，我們只關注?gas份額，因為我們的目標是比較以太坊生態系統中用例的相對普遍性。

金色晨訊 | 5月25日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：對沖基金、AutoShark Finance、Chia、英國

1.對沖基金One River向SEC申請創建碳中和的比特幣ETF；

2.21世紀經濟網：打擊比特幣炒作，讓金融回歸服務實體經濟本質；

3.高盛前執行董事：加密貨幣市場將實現100到200倍的增長；

4.Marathon計劃在得克薩斯州的設施將容納73,000個比特幣礦機；

5.BSC鏈上DeFi協議AutoShark Finance遭閃電貸攻擊；

6.區塊鏈初創企業奇亞Chia估值5億美元，計劃進行IPO；

7.美聯儲博斯蒂克：加密貨幣、數字貨幣是美聯儲不能忽視的領域；

8.英國央行行長：加密貨幣資產是危險的，市場對加密貨幣具備很大的熱情。[2021/5/25 22:40:42]

我們優先選擇gas份額而不是交易數量的標準，因為它代表了用戶真正的經濟支出，因此更難操縱。交易數量更容易人為上調，尤其是在網絡擁塞程度較低的階段。

以太坊平臺上有兩種類型的賬戶：由私鑰控制的外部賬戶(EOA)和由其合約代碼控制的合約賬戶。我們有意將交易中產生所有的gas歸因于EOA調用的初始合約，因為它代表了用戶驅動的需求。內部交易占比將繪制出一幅不同但相關的圖景。

概述

我們從對以太坊歷史的全面概述為開端。圖1展示了以太坊區塊鏈上記錄的所有交易的相對gas消耗，細分為最主要的七個類別，它們是具有代表性的重要用例，其中兩個在去年才變得重要：

分析 | 金色盤面： BTC/USD短線有上漲需求:金色盤面綜合分析：BTC/USD資金流入增加，短線有上漲需求，建議關注布林帶上軌能否被突破。[2018/8/26]

Vanilla:EOA之間的純ETH轉賬，無需調用合約。

穩定幣：由發行人或通過算法將同質化代幣的價值與鏈下資產掛鉤。其中大部分與美元掛鉤。這一類的穩定幣包括?150多種，其中最重要的有USDT、USDC、UST、BUSD和?DAI。

ERC20：在本文范圍內，我們將不是穩定幣的所有ERC20合約都包括在這一類別中。

DeFi：作為智能合約實施的鏈上金融工具和協議，通常無需傳統中介。目前最受歡迎的是去中心化交易所，這是一種用于交易代幣的點對點平臺。此類別中包含?90多個?DeFi協議，例如?Uniswap、Etherdelta、1inch、Sushiswap、Aave和?0x。

Bridges：允許在不同區塊鏈之間代幣轉賬的合約。此類別中包含50多個Bridge，例如?Ronin、Polygon、Optimism和?Arbitrum。

NFT：鏈上擁有和轉賬的唯一識別數據。此類別包括代幣合約標準以及用于交易?NFT的市場。

MEV機器人：礦工可提取價值?(MEV)機器人通過重新排序、插入和審查區塊內的交易來執行交易以獲取利潤。

其他：此類別包括不在上述類別中的所有交易。示例包括交易所的多簽合約、中心化借貸平臺和賭博網站。

定性地說，用例標準與兩年前相比有很大不同，上述每個類別的份額都發生了巨大變化。我們認為，這突出了平臺不斷發展的性質以及評估它所需的動態研究框架——將2022年的以太坊還當成2019年的以太坊顯然會誤導他人。正如數據所表明的那樣，也沒有穩定的跡象——我們完全可以預料到2024年的以太坊與今天大不相同。在下文中，我們將更詳細地研究七個類別中的每一個。

分析 | 金色盤面：BTC/USDT走勢不明 短線觀望:金色盤面綜合分析：BTC/USDT在過去2小時收出十字星，短線技術面偏多，但是MA36疊加黃金位6998形成壓力，如果不能突破，不排除再次下探前低的可能，短線觀望。[2018/8/7]

Vanilla?

從概念上講，Vanilla轉賬表示把ETH當作貨幣。從gas消耗的角度來看，這個用例從早期的最主要的標準下降到最近兩年的10%左右。換句話說：以太坊平臺上用戶之間ETH轉賬實際上不是主要的，甚至不是重要的。

然而，認為太坊區塊鏈記錄中現在的ETH交易比2016年少的觀點是錯誤的。原因是gas限制在過去被提高多次。當以太坊在2015年首次推出時，gas限制曾經是每區塊5000。從那以后，它逐漸增長到目標區塊gas限制為1500萬——并且自從倫敦升級后在網絡擁塞時段可以達到兩倍高。因此，雖然ETH轉賬的相對重要性隨著時間的推移而下降，但絕對吞吐量卻上升了許多數量級。

穩定幣

穩定幣并非誕生于以太坊，但以太坊是它們開始蓬勃發展的地方。在USDT率先從比特幣遷移到以太坊以尋求更低的手續費用和更快的確認時間，穩定幣迅速成為gas消耗的強大支柱。在過去三年中，大多數時候以太坊被用作美元的支付平臺，而不是ETH的，自2019年底以來，穩定幣的每月轉賬量高于以太幣的每月轉賬量。

分析 | 金色盤面分析師：BTC沖高回落:BTC過去一小時出現了沖高回落走勢，短線受到趨勢線壓制，雖然下方有均線支撐，但是成交量萎縮明顯，這里判斷短線橫盤概率較大。[2018/8/2]

除了USDT，在蓬勃發展的穩定幣領域，中心化的和算法的穩定幣的競爭也越來越激烈。然而，這場競爭的動態變化是無法從前文中推斷出來。

隨著以太坊上以法幣計價的高支付費用成為問題，穩定幣擴展到其他區塊鏈。目前在Tron平臺上發行的USDT比在以太坊上發行的多。USDC支持8種不同的區塊鏈，UST支持10種。在一定程度上，如果以太坊被用作去中心化通用計算機，它可能會繼續失去市場份額給更便宜、或更快或兩者兼而有之的競爭平臺。

在多鏈時代要注意平臺和協議之間的這種多對多關系。不僅以太坊平臺被許多協議使用——其中許多協議也適用于多個平臺。如果不考慮穩定幣，你無法完全了解以太坊生態系統——如果不弄清楚其他鏈，你也無法完全理解穩定幣生態系統。

ERC-20

對于大部分以ERC-20合約實施的同質化代幣來說，2018年40%的gas市場份額是歷史最高的。IC0?熱潮的日子似乎已經過去，在過去的幾年里，該用例在gas市場的份額僅為5-10%。你可能已經注意到前文中其它ERC-20代幣子類別的優勢。縱觀歷史許多項目都享有15分鐘的成名，并且通常在任何情況下，它們成為主流代幣的時間也不會超過幾個月。

金色財經獨家分析 加密貨幣產業正在被引導至正向的發展軌道上: 泰國證券交易所（SET）推出區塊鏈技術的LiVE眾籌平臺。泰國對于加密貨幣產業的態度偏向友好。雖然近期泰國對加密貨幣交易征收7%的增值稅和15%的資本利得稅，與此同時還將對處理此類資產交易的交易所實施新的監管法規。泰國政府還將要求交易所建立更嚴格的KYC程序，并為所有用戶收集身份數據。但監管的介入以及稅收的收取是在規范加密貨幣市場，也就是將加密貨幣往更為正向的方向引導。在區塊鏈產業上，泰國正積極促進區塊鏈技術與各個產業的融合，此次泰國證券交易所（SET）推出區塊鏈技術的LiVE眾籌平臺就是在證券交易中運用了區塊鏈技術。[2018/5/7]

我們仔細觀察發現，即使是歷史上最受歡迎的代幣，它們的流行時間都不會超過一年。

同質化代幣一個重要的子類別是包裝資產，其中WETH和WBTC最有名，它們為相應鏈的原生代幣和去中心化金融用例提供代幣接口。這意味著即使是用ETH支付的交易量也以兩種形式存在于以太坊上——作為原生ETH幣和作為包裝代幣。

DeFi?

許多應用程序都為去中心化金融(DeFi)作出了設想——借貸、貸款、現貨和衍生品交易、生息、保險等。到目前為止，我們看到最有影響的是來自一個：去中心化資產交易。在過去兩年里，流動性提供商和流動性挖礦也成為了相當流行的應用，未來DeFi空間的進一步細分可能是合理的。

隨著2017年EtherDelta的出現，去中心化交易所(DEX)首次受到歡迎，此后一直是gas消耗的主要動力。流動性既由交易者提供又反過來吸引他們，有一種自然的中心化力量在起作用——在大多數時間，只有一兩個平臺主導這一類別，Uniswap目前遙遙領先。還要注意這個時候出現的Metamask，它不是直接的DEX，而是一個聚合器，采用來自其他DEX提供的交易對交易的“最佳交易價格”，將用戶從DEX摘離出來。這是我們更期望看到的另一個趨勢——隨著行業的成熟，一些功能可能會變得含蓄而不是直白，通過分離出鏈上和跨鏈交互時的所有細節，為用戶在平臺上互動提供最大便利。

Bridge

說到跨鏈，Bridge是最近出名的gas消費之一。由于在以太坊上交易用以法幣計價變得相當昂貴，而競爭鏈在穩定性和功能方面逐漸成熟，我們看到了跨鏈資本流動的出現。除了在AxieInfinity受歡迎程度達到頂峰時，RoninBridge流行了一時，Bridge的gas消耗在去年翻了一倍，包括在以太坊生態系統內將以太坊與L2擴容方案聯系的以及競爭公鏈生態系統。我們越來與意識到，任何對資金流動有意義的見解都可能需要多鏈思維和工具。

甚至比特幣也無法幸免——其總供應量的1%以上目前以WBTC的形式連接到以太坊平臺，WBTC是一個中心化的Bridge。

NFT

今天很少有人記得Cryptokitties，但早在2017年，它是第一個流行的NFT項目，當時貢獻了大約三分之一的網絡吞吐量，雖然持續時間很短，但明顯推動了網絡費用。同年，OpenSea測試版發布。然而，要到2021年下半年，NFT才再次在gas市場上占據主導地位。自從它成為一股不可忽視的力量以來——截至目前，以太坊上三分之一的gas消耗是用于NFT活動。現在，每筆交易的高gas消耗和對抗性價格條件似乎都不會影響這一點。在這一類別中，OpenSea處于市場領先地位，消耗了所有NFT相關gas的60%以上，將其它幾個平臺遠遠甩在跟后。

引入ERC-1155代幣標準帶來了一些效率提升，特別是OpenSeaWyvern交易所使用了這項標準——該標準的運用是目前另一個值得關注的趨勢。

MEVBots?

普遍的共識是，礦工可提取價值是以太坊設計的內在產物，即通過套利消除去中心化交易所之間的價格差異，在提高DeFi生態系統效率方面發揮著重要作用，套利占到?MEV活動的95%以上。

盡管顧名思義，但MEV的主要受益者通常不是礦工，而是社區里的獵人和提取者，他們利用自動化工具創建MEV交易。然而，礦工享受與套利交易的緊急性質相關的高額費用，這往往是贏家通吃的機會，并且支付的gas價格遠高于市場價格。

鑒于MEV提取者通常不宣傳自己，并且MEV交易分類不完善，我們可能低估了真實數字——根據Flashbots團隊的說法，MEV交易至少消耗了4%的gas。

至少，如果競爭鏈可以減少MEV的影響，它可以激勵用戶從以太坊遷移。

其他

以太坊作設計為一個無需許可平臺，除上文中列出之外，還產生了許多別的用例，從鏈上游戲和多重簽名協議到龐氏騙局。在它們的巔峰時期，像MMM和FairWin這樣的龐氏騙局是以太坊最常見的用例。但這樣的日子似乎已經過去了。此處還包括交易所合約，特別是用于資金管理的多重簽名合約。未被發現的MEV提取、模糊的DeFi協議和非標準代幣也可能包括此類別內。

分類所有的以太坊活動是一項永無止境的工作。我們將完善上述所有類別的覆蓋范圍，并且添加新用例，前提是它們達到足夠的影響級別。

結論

就以太坊的目的而言，它往往是根據用途來定義的，以太坊成就了許多事物。從早期的原生資產支付網絡，到2018年的同質化代幣，再到最近的非同質化代幣，很多用例都成為了平臺最大的費用支付者。與最初的以太坊愿景非常一致，我們不得不承認，以太坊似乎是一種通用的去中心化計算機，幾乎不知道它執行了什么計算。

理解最終生成的動態生態系統并非易事。價值通過多個不同的渠道以無數不同的形式在網絡中流動。更困難的是，以太坊與大量其他L1和L2鏈間的相互聯系日益緊密。越來越多的資產、項目、協議和實體同時存在于多條鏈上，并在平臺之間自由遷移。

用同樣的心態來看待今天的以太坊，認為它是比特幣，甚至是2019年的以太坊，這是不符合實際的。依賴單一資產、單鏈指標會產生不完整和膚淺的理解——理解網絡的當前狀態需要對新的發展、廣泛的專業領域和細微差別的判斷保持警惕意識。

作者：DingHAN,?AntonioManriquedeLaraMartín,?NikoKudriastev

譯者：金色財經一朵云

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