以太坊2.0合并之時ETH并未上漲 熊市如何對待ETH？_以太坊

在最近的暴跌中，許多人像驚弓之鳥一樣搖擺不定。以太坊2.0合并不再讓人們興奮，而是讓他們感到擔憂。以太坊有很多事情要做，合并一再推遲。

關于合并的誤解

合并不會：

1）降低GAS費；

2）允許用戶提取抵押的ETH；

3）準時交貨。

但是，合并將：

1）降低以太坊代幣的發行率；

2）合并后9個月內實現零排放，從而減輕銷售壓力；

3）有三個減半周期效應，

即合并將產生與3個比特幣減半事件相同的效果。換句話說，在成功合并后，以太坊供應量的所有減少周期都將像比特幣的4年一樣。

LidoStakedEther是Lido協議的一種代幣，應該與以太坊100%掛鉤，現在正在失去其掛鉤。目前，Lido持有的以太坊偏離了4%，這意味著拋售壓力正在增加。這里的信息非常明確：一些鯨魚和機構已經對合并失去了信心，他們正在拋售。

Deribit以太坊期權未平倉合約創歷史新高:金色財經報道，Skew數據顯示，本周二，Deribit以太坊期權未平倉合約升至創紀錄的5.07億美元，超過了8月20日創下的歷史最高紀錄4.38億美元。[2020/9/3]

值得慶幸的是，與TerraLuna的情況不同，抵押的以太坊由智能合約保證，這意味著每個stETH都可以由當前鎖定的ETH以1：1的價格贖回。這意味著Lido問題不是像TerraLuna的情況那樣的支持問題，而是流動性問題。

這種情況可能變得糟糕的地方是，包括Celsius在內的許多鯨魚都進入了杠桿頭寸，以利用stETH收益率。這意味著stETH的價值低于ETH可能會導致短期危機，鯨魚被迫出售，這進一步搞砸了掛鉤，從而造成螺旋式下降。

Celsius破產

動態 | 以太坊未確認交易20622筆:據Etherscan.io數據顯示，以太坊未確認交易20622筆。當前挖礦難度2492.91 TH，交易處理能力4.1 TPS。截至目前以太坊全球均價為127.55美元，最近24小時漲幅為0.68%。[2019/12/28]

Celsius在以太坊擁有價值15億美元的巨額持幣頭寸。為了保持償付能力，他們已經開始借用穩定幣來對抗做空它們的力量。如果以太坊的價格繼續下跌，而Celsius被迫賣出，它可能會引發多米諾骨牌效應，這可能會嚴重打擊加密市場。

1個抵押的ETH本質上是智能合約，可以兌換1個ETH，所以掛鉤肯定會在未來重新回來。但這并不意味著在短期內ETH仍然不會有巨大的拋售壓力。

關于為什么以太坊比比特幣表現得更差，我有一些原因可以告訴大家：

聲音 | 以太坊聯合創始人：希望我們可以與中國的加密貨幣互通:據CoinTelegraph消息，以太坊聯合創始人Joseph Lubin在11月9日接受《福布斯》采訪時表示，他希望中國的中央銀行數字貨幣（CBDC）能夠與包括以太坊在內的公共未經許可的區塊鏈實現互操作性。此外，他希望看到中國更多的參與到以太坊生態系統，他也預計中國將繼續破壞美元作為世界儲備貨幣的地位。[2019/11/10]

1）NFT正處于“只要我不賣，我就沒有賠錢”的階段。

2）DeFi和CeFi正在自由落體，充滿了騙局。

3）以太坊開發人員正在形成派系。

以太坊合并很可能不會在八月份到來。雖然在我看來，以太坊確實比比特幣具有更好的長期價值。當我們得到合并以太坊時，將是通貨緊縮，以及擁有更可持續的共識機制作為權益證明。如果事情順利，以太坊甚至可以擊敗比特幣是最佳價值儲存手段的說法。

動態 | 以太坊未確認交易30105筆:據Etherscan.io數據顯示，當前以太坊未確認交易為30105筆，與之前相比未確認筆數略有下降，網絡擁堵情況仍較為嚴重。[2019/2/10]

當我們研究ETH-BTC圖表時，這一點很明顯。ETH搖搖欲墜的主導地位始于5月10日Terra崩盤前后，但僅在兩周后，以太坊終于打破了對BTC的強勁支撐。以太坊幾周來一直保持在2，000美元，最終屈服于2k以下的水平。

不僅僅是升級：以太坊合并是什么

合并可能是最受期待的事件，不僅對以太坊，而且對更廣泛的加密行業也是如此。向ProofofStake的遷移已經推遲了好幾次或幾年，這是加密行業向世界證明它能夠勝任成為金融業命中注定未來的一個機會。

這是一個微妙的事件。事關重大。更重要的是，在技術層面上，這不是一件容易的事，正如以太坊聯合創始人VitalikButerin曾經說過的那樣。信標鏈是一個并行的以太坊鏈，其中開發了權益證明機制。作為遷移的協調器，信標鏈將與以太坊主網合并，因此得名：合并。合并后，以前的工作量證明以太坊主網將與新的POS機制一起專門運行，以達成共識。作為一個一般概念，它可能看起來很簡單，但這個過程并非很容易。

首先是恒定延遲。以太坊POS合并在過去已經延遲了很多次。但對一些人來說，今年的延遲感覺就像是棺材里的釘子。今年年初，人們猜測合并將在6月進行。然而，核心開發人員對此不屑一顧，并暗示“幾個月后”。

從工程角度來看，這一連串的延遲是有道理的。開發人員不必急于讓合并順利進行。但普通人很難理解這種情況。在他們眼中，延遲的時間越長，人們對以太坊的信心就越小。他們真的能完成升級嗎？

熊市如何對待ETH？

除了以太坊內部發生的事情之外，宏觀情緒也在最近的價格下跌中發揮作用。如果情緒惡化，許多仍然持有ETH作為其最后防御手段的基金將被迫出售以保持流動性。對于在Luna/UST受到嚴重影響的基金來說尤其如此，比如ThreeArrowsCapital。

需要注意的一點是，目前的市場情緒確實對以太坊過于消極。目前對ETH的看跌感覺就像一年前一樣-從2021年6月至7月-在EIP-1559之前。盡管戲劇性較少，并且由于早期的NFT熱潮，對ETH的需求穩定。對EIP-1559的反應滯后。但一旦市場實現，ETH在當時達到了另一個歷史新高。

這次熊市教會了我一些寶貴的經驗：

1）不要把你的錢放在中心化的交易所，在熊市期間，它們是最粗略的；

2）像20%以上這樣的不切實際的回報在熊市期間幾乎要放棄幻想；

3）最后，沒有完美的通脹對沖。在經濟衰退期間，一切都在流血。

所以無論你做什么，都要小心。這個市場非常年輕，任何事情都有可能發生。以太坊仍然是我最喜歡的長期投資，但毫無疑問，它就處于風暴之中。

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