NFT質押 能否探索出一條國內合規道路？_NFT

自NFT概念提出到如今賽道白熱化，玩法與機制日新月異，各種平臺層出不窮。各位業內人士在緊緊follow“領頭羊“步伐的同時，也致力于開拓自身的新領域。颯姐團隊作為服務了大大小小數家NFT平臺的資深法律團隊，也時刻關注著海內外NFT的動向。本文將為大家介紹海外NFT的另一類玩法：“P2P”版本的NFT抵押借貸平臺——NFTfi。

NFTfi從2020年2月份開始啟動。借款人將自己的NFT資產作為抵押品投放到市場上，然后由市場上的放貸人來報價。借款人選擇到底接受哪筆貸款，然后將會收到放貸人的wETH或DAI。與此同時，借款人的NFT資產會被鎖定在NFTfi智能合約中，直到借款人在到期日之內還清貸款，貸款期限從7日、14日、30日和90日不等。如果沒有在到期日之前還清貸款，那么放貸人將獲得這些NFT資產。雖然NFT資產在借貸期間是被鎖定在智能合約中，不屬于借款人或者放貸人，但平臺會生成相應的NFT期票。這個期票屬于放貸人，放貸人在提供貸款期間，可以出售NFT期票，從而解決自己的流動性困境。

GameStop的NFT市場交易量在兩天內超過Coinbase NFT市場交易量:7月14日消息，美國游戲零售商GameStop新NFT市場公開測試版僅上線兩天交易量已達3167枚ETH（約合350萬美元），雖然與OpenSea相比微不足道，但其已接近Coinbase NFT市場歷史交易量的兩倍，而GameStop尚未開始提供其視為市場計劃核心產品的游戲NFT。

Dune Analytics數據顯示，Coinbase的NFT市場自推出以來交易量總計1704枚ETH，約合180萬美元。（Decrypt）[2022/7/14 2:12:29]

國內法背景下NFT可以質押嗎？

Raydium宣布NFT項目Jungle Cats將于10月18日在DropZone發布:10月10日消息，基于Solana的鏈上訂單簿AMM Raydium Protocol宣布，Jungle Cats將于10月18日在其NFT發行平臺DropZone上發布。根據官網介紹，Jungle Cats是在Solana叢林中漫步的5585只獨特生成3D獅子收藏品。Jungle Cats持有者將獲得獨家空投、獎品、社交俱樂部、合作禮物和其他福利。[2021/10/10 20:18:55]

根據我國《民法典》第440條《著作權法》第28條、《著作權質權登記辦法》第2、4、5、11條，著作權中的財產權可以出質。也就是說，一旦NFT數字藏品被認定為著作財產權的憑證甚至是著作財產權本身，從民法角度講，NFT數字藏品可以出質。

Lobby Lobster NFT DAO將其400萬美元NFT銷售額捐贈給Coin Center:9月13日消息，A DAO已經投票決定將其通過出售1萬件“Lobby Lobster”NFT籌集的400萬美元加密貨幣捐贈給華盛頓加密游說組織Coin Center。

此前消息，NFT平臺和社區Universe售罄其Lobby Lobster NFT，共籌集1000 ETH，將全部捐贈給專注于加密貨幣面臨的政策問題的非營利組織。轉售收益也將存入Universe DAO的多簽錢包，每月進行公共投票以確定將資金支付給哪些組織。7.5%的二次銷售將用于支持位于美國以外的游說團體。（Decrypt）[2021/9/13 23:20:27]

但著作權質權登記是著作權質權生效的法律條件，出質人和質權人應當向中國版權保護中心辦理出質登記，經審查符合條件的，將取得《著作權質權登記證書》，質權自登記之日起設立。也就是說，未來如果想開發NFT數字藏品的出質功能，必須打通中國版權保護中心的登記。

邁阿密SCOPE藝術展以NFT形式出售VIP門票:金色財經報道，邁阿密的SCOPE藝術展正在與基于區塊鏈的現場活動票務平臺YellowHeart合作，以NFT的形式出售VIP門票。SCOPE創始人Alexis Hubshman表示，這套獨特的門票將展示新興和著名藝術家的獨家限量版藝術品。據悉，YellowHeart建立在Polygon區塊鏈上，旨在通過為買家和賣家創造更透明的門票銷售體驗來改變門票的銷售方式。[2021/9/11 23:16:45]

除了前述法定條件外，著作權質權登記申請人還需要向中國版權保護中心的工作人員做好解釋工作，例如其申請登記的對象與NFT數字藏品的關系等。申請NFT數字藏品底層作品的著作權質權登記有難度，但法律畢竟給了相應權利，市場主體可以根據自身業務模式進行申請和嘗試。

NFT用于借貸和融資的風險

用戶在市場上發布作為質押物的NFT產品，通過擔保的方式來實現產品的資產價值，從而利用所獲貸款去進行其他投資。如果借款人在約定的還款期限內未能還清貸款，抵押權人則有機會以低于市場流通價格獲得具有升值空間的質押財產NFT。

這樣的流通邏輯與現實世界的借貸融資邏輯幾乎一模一樣，只不過擔保財產換成了NFT。借款人利用所獲貸款去做投資或者其他用途都是利用金融杠桿來“搏一搏”收益，但是這樣的“搏一搏”也必將面臨無限放大的風險。NFT產品價值在短期內可能出現大幅波動，這就導致質押價值無法估計。并且因缺乏統一的衡量標準，NFT商品的優劣好壞難以界定。在這種情況下就可能出現虛高價值，或是借機利用市場炒作促使產品的暴漲暴跌，對借貸秩序造成嚴重影響，極大的影響金融市場安全，從而涉嫌破壞金融秩序、危害金融安全。

嚴防NFT走向非法金融活動道路

中國互聯網金融協會、中國銀行業協會、中國證券業協會曾聯合出臺《關于防范NFT相關金融風險倡議》，其中具體談到要堅決遏制NFT金融化證券化傾向，從嚴防范非法金融活動風險，并對行業內部提出五項行為規范。所謂金融化，就是將某種資產進行評估定價、抵押和交易，因而可以提前折現其未來收益。而證券化則是將資產轉換為證券，并通過發行這種證券作為融通資金的工具。

具體來看，就是不能將NFT藝術品進行抵押貸款或直接、間接上市融資，不能將NFT藝術品分割成小塊向大眾融資，不能將NFT市場進行集中撮合、掛牌、競價一類的交易，不能用任何虛擬貨幣支付NFT藝術品，不直接或間接投資NFT，不為投資NFT提供融資支持。

寫在最后

數字藏品是文化產業數字化中的關鍵一環，而文化產業數字化作為“文化和科技融合”的關鍵領域，早已受到國家戰略層面的重視。數字藏品行業想要乘此東風，就務必要走出一條與國外不同的行業路線，大力發揮數字藏品應有的文化產業價值，盡力擺脫自身的金融化趨勢，助力我國文化強國建設。

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