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同樣是激勵手段 X to Earn和Web2網賺模式的區別在哪里?_EARN

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X-to-earn不是新東西,它一直是分布式網絡必備的激勵手段,從比特幣白皮書開始,激勵維護網絡節點的礦工就是基礎操作。

作者:?Hongyu原文標題及鏈接:《龐氏研究:息差和抽傭哪個好?》

首先,X-to-earn的網絡和公鏈/協議網絡基礎設施是有區別的:無論是X-to-earn網絡,還是公鏈/協議網絡,tokenize的目的都是項目方通過維持一個龐氏經濟模型產生賺錢效應,擴大用戶基數,從而維持網絡的繁榮。最為經典的就是比特幣的模型,網絡會在每筆交易中抽成作為Transactionfee,而緊縮場景則是每開采210,000個區塊,礦工獲得的獎勵將會減半。

X-to-earn不是新東西,它一直是分布式網絡必備的激勵手段,從比特幣白皮書開始,激勵維護網絡節點的礦工就是基礎操作。如果沒有基于智能合約的自動化激勵機制,分布式網絡就不復存在。

以太坊是第一個實現智能合約功能的分布式網絡,它也讓代幣激勵網絡出現在人們的視野中。隨后,各種不同共識機制的公鏈如雨后春筍般誕生,它們各自代表著驗證區塊,確保交易安全的不同技術路線,是最底層的交易基礎設施。

律師:Custodia與美聯儲的訴訟與Ripple案同樣重要:金色財經報道,總部位于懷俄明州的加密銀行Custodia申請成為美聯儲主賬戶成員,今年早些時候被堪薩斯城聯儲拒絕,Custodia在三個不同的巡回法院對美聯儲提起三起訴訟,律師John Deaton對此表示,Custodia 與美聯儲的訴訟斗爭與Ripple-XRP 案件同樣重要。

Custodia由摩根士丹利資深人士Caitlin Long于2020年創立,該平臺提供了數字資產和美元體系之間的橋梁。Custodia 在訴訟中指控美聯儲非法推遲所謂主賬戶的申請,而主賬戶是有效參與美國金融生態系統所必需的重要組成部分。在訴諸法庭后,Custodia取得了關鍵勝利,懷俄明州聯邦法官駁回了美聯儲希望駁回對其訴訟的請求。Deaton表示,這是主要監管機構忽視其法定義務的一個明顯例子,加密行業公司取得了部分勝利。[2023/7/28 16:03:26]

本文希望表達兩層觀點,一是應用層和協議層激勵網絡的區別,二是應用層的意義和可能的演變方向。這里的X-to-earn泛指行為挖礦,復投回報的龐氏循環。

人肉礦機

紅杉資本合伙人:若再次評估FTX還會做出同樣投資決定,對加密概念仍感興趣:6月23日消息,雖然FTX先已破產,但紅杉資本合伙人Alfred Lin在彭博技術峰會上表示,通過用15種不同方式審視此前所做的工作,如果紅杉資本再次評估加密貨幣交易所FTX,可能仍會做出同樣的投資決定。Alfred Lin補充稱,紅杉資本在FTX上損失的1.15億美元投資僅占其全球增長基金的2%至3%,而且該風投公司依然對加密貨幣概念非常有興趣。[2023/6/23 21:56:10]

首先,是X-to-earn的網絡和公鏈/協議網絡基礎設施是有的區別的:無論是X-to-earn網絡,還是公鏈/協議網絡,tokenize發幣目的都是項目方通過維持一個龐氏經濟模型產生賺錢效應,擴大用戶基數,從而維持網絡的繁榮。最為經典的就是比特幣的模型,網絡會在每筆交易中抽成作為Transactionfee,而緊縮場景則是每開采210,000個區塊,礦工獲得的獎勵將會減半。

但比特幣的問題在于,因為2100萬的總量上限,供應會愈發緊縮。通縮會讓貨幣價值高到難以接受,從而抑制生態內的流轉。而X-to-earn網絡則多種多樣,并非全都是交易基礎設施,因此不需要復雜的區塊驗證機制,而是使用公鏈智能合約中的API代幣的應用程序接口標準?,直接共享公鏈的安全性。

分析:Mark Cuban將當前股市比作互聯網泡沫 比特幣或同樣面臨風險:億萬富翁投資者Mark Cuban將當前的股市環境比作20世紀90年代末的互聯網泡沫。在本周發表的Real Vision采訪中,Cuban表示,股市日間交易的繁榮就好比互聯網的繁榮一樣,因為大量新交易員正在引發市場反彈,而市場可能很快就會崩潰。隨著越來越多的人參與交易,今天的股票市場的價格可能被高估了。Cuban還指出,他擔心那些通常沒有投資經驗的人會參與進來。隨著市場反彈,日間交易的繁榮(部分得益于Robinhood等移動應用)讓很多人看起來像是專家。

如果當前的股市繁榮涉及到比特幣,那么加密投資者可能將面臨一段艱難的時期。在3月中旬冠狀病引發股市崩盤之時,比特幣的價格在短短幾天內暴跌了40%。(Decrypt)[2020/6/14]

X-to-earn網絡貢獻者的標準也和基礎設施項目有所區別,主要分為兩類,第一類是項目本身的contributor,早期融資/開發/社區運營等傳統意義上屬于團隊內部的貢獻者;而區別在第二類,X-to-earn的貢獻者也包含網絡的參與者,因為他們進行了質押/購買/消耗行為,為激勵網絡的穩定做出貢獻,主要區別是:

聲音 | Galaxy Digital創始人:看多黃金和比特幣 二者有同樣的宏觀驅動:灰度(Grayscale)此前推出了一則廣告活動DropGold。該公司表示,人們不應該再投資于“無用的石頭”,而因投資于加密貨幣。Galaxy Digital創始人兼首席執行官Mike Novogratz就此表示:“我看多黃金和比特幣。比特幣的波動性稍高,但兩者都應有著同一個宏觀驅動。”(Bitcoin Exchange Guide)[2019/10/24]

公鏈/協議網絡的激勵主要落在代幣產生機制上,也就是參與PoW/PoS/PoH…等驗證過程的節點網絡驗證和安全保護者,

X-to-earn網絡的激勵主要落在可以影響代幣流轉的行為上,比如Looksrare的交易toearn,鼓勵用戶多在Looks上做交易。

相較于公鏈的激勵,X-to-earn更加表征化,資金、硬件和技術門檻更低,更偏重于激勵人類的某種可以為網絡帶來數據和收入的行為。有一種說法不無道理:

「X-to-earn將人類本身變成了礦機」

代幣,而非法幣

現場 | Daniel Liebau:加密市場同樣受謠言恐慌影響 不希望看到“暴風雪”般的監管:金色財經7月2日現場報道,在臺北舉辦的2108亞洲區塊鏈峰會(ABS)上, Lightbulb Capital的創始人Daniel Liebau說,加密貨幣讓人們有更好的隱私,共識機制非常民主,這是社會應該有的一個發展方向,同時加密貨幣的整個交易過程的透明度也令人驚艷。但是必須看到,與傳統金融市場一樣,加密貨幣市場中也存在謠言與恐慌,并受此影響,這與區塊鏈精神相違背。在證券市場瘋狂的時候,會有很多的法律規范推出,而目前對于加密貨幣更是暴風雪般的法律,整個行業被規范、法規淹沒。這或許對行業不利,所以今后不應該有暴風雪般的法規,而主要看是否避免了不公平、不公正的行為。[2018/7/2]

網賺,也就是最早的toearn模式,在移動互聯網,該模式源于2013年的米賺,用戶可以通過下載指定app,來獲取每日的“大米”,當大米達到10萬便可兌換1Q幣,100萬大米則可兌換10元Q幣或者10元支付寶充值,以此類推,每日最高可賺500元人民幣。

過了3年,趣頭條通過閱讀賺錢打開了下沉市場,并于2018年在納斯達克IPO,日活一度超過2億。?

類別劃分上,有研究表明網賺APP60%屬于廉價流量類別,app推廣、刷單則占據了余下的40%。法幣toearn的盈利模型有點像銀行的息差,姑且叫做DAU利差模式,可以用趣頭條創始人譚思亮的模型來概括:

M>N

網賺模式是非常簡單的,就是一個收益-成本=利潤的關系。成本則主要是用法幣拉新促活的成本。但x-to-earn在手段上和網賺相似,但從實際來說則不然。

toearn需要在DEX上面加池子,而playtoearn實際上就是讓一群人擼池子。用戶越多,擼池子的人就越多,相當于負債就越大,x-to-earn實質是一種信用擴張行為,一頭是債權方,一頭是債務方,二者互為交易對手。項目方可以通過制造代幣消耗場景的暴利預期,比如繁殖,來讓更多的人不去把所賺的代幣提現,而是復投到x-to-earn網絡中。更有甚者,如果參數設計讓直接復投的速度變慢,甚至可以讓x-to-earn網絡用戶主動加池子。

很明顯,不同于網賺的息差模型,一個好的x-to-earn網絡是一個龐氏結構的博弈模型,賺錢用戶賺的是復投用戶的錢,而復投用戶的拋壓則轉嫁到了公鏈代幣上,這一代幣的流動性深度更好,不容易受到沖擊,和x-to-earn網絡隔絕。

x-to-earn網絡的價值捕獲則是賭場式的,在早期可以通過NFT白名單等形式售賣,但更大頭在于交易稅和版稅的抽傭,前者一般設置在1.5%-5%,后者一般是4%,總計最高可以達到9%。

死亡螺旋

看著很美的網賺模型,實際上吸引的用戶都是零擼黨,他們貧窮且聰明,對價格敏感,很難被廣告轉化;ARPU很低,忠誠度也很低,每當趣頭條平臺調整營銷費率,DAU都會相應減少。這導致廣告收入遲遲難以提升,DAU息差做不上去。

從19年-21年的財報中可以看出,很明顯,趣頭條一直沒有維持住正的利差,廣告收益長期超不過營銷成本,長期處于虧損狀態。

Source:QutoutiaoInc.2021AnnualReport,Netlossarespreading

趣頭條的網賺模式本質上是借債買流量模式,而目前趣頭條處于資不抵債狀態,市值也掉到了5000萬美元以下。

Source:QutoutiaoInc.2021AnnualReport

X-to-earn模型的死亡螺旋也經常發生,拿AxieInfinity舉例,早在2020年,$SLP就曾經遭遇過大崩盤,一度跌至0.01元。

MentalAccounting

這里也可以看出x-to-earn和網賺的用戶的區別。具有升值預期的心理賬戶,延展性會比消費行為的延展性要更好。對項目方的要求從息差模型的降本增效變成了拉盤。而前者其實是銀行的收入模式,但當貸款市場成為一個完全競爭市場,各家銀行會競相壓低各自的貸款利率以獲取更大的貸款市場份額,利息要不停地提高增強吸儲能力,二者都會擠壓銀行利潤。

擴展M的嘗試

趣頭條的策略類似于股份制商業銀行。在極度內卷的環境中,股份制商業銀行增強某一種更加高頻的貸款品種發放的比例,比如消費貸,利率雖然低于房貸,但小額的使用場景和較低的門檻可以吸引更多借貸者前來。同時,在資金端將吸儲行為和理財產品捆綁,可以進入更高收益的衍生品市場,獲取更高的息差。

趣頭條18年采用的策略是扶持米讀作為新的增長點,但這個就很取決于趣頭條的燒錢和融資能力,因為米讀和理財產品比起來并非剛需,互聯網也是燒錢做壟斷擠占用戶心智的模式,這方面的能力不可能和有騰訊比,自然結局是失敗。

而且X-to-earn模型則更為高明一些,因為這是出版社+賭場邏輯,主要收入來源是版稅和抽傭。用戶也是價格敏感型,但從心理賬戶的角度看,由于他們把在X-to-earn網絡中的投入當成投資,因此客單價遠遠超越網賺。

更重心的點在于玩法層面,抽傭可以用來增減池子,而增減的時機可以控制,比如在下跌末期,池子被接近抽干的時候進行介入活動。以此類推,甚至還可以對敲拉盤。

無論是息差,還是抽傭,它們本質都是拆東墻補西墻的龐氏結構,在許許多多的案例中,我們已經充分看到這種模式對于usergrowth的爆發力,但該模式需要更多的外部性對龐氏結構進行延展,最終轉變為一種利潤足以支持組織延續的可持續的耗散結構。

參考資料:

1.?騰訊安全:《網賺APP產業鏈觀察報告》

2.QutoutiaoInc.2019-2021AnnualReport

Tags:EARN比特幣加密貨幣TODYearn Finance HIT超級比特幣加密貨幣f行情TOD幣

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