以太坊合并之后 ETH持有者如何實現收益最大化？_ETH

原文標題及鏈接：《TheBigMergefromETHtoETH2》編譯：ChinaDeFi

在拖延了很多次之后，合并的確切發布日期似乎將近。

ETH從工作證明(Pow)向權益證明(PoS)的遷移，也被稱為“合并”，預計將于2022年9月19日結束。這個新的日期已經得到了以太坊開發者TimBeiko的確認。Tim在電話會議上預估具體可能會在9月份，但是時間也有可能會改變。

合并將以太坊主網活動轉移到信標鏈上。預計合并不會降低以太坊高昂的gas費用，但它將對網絡的能源使用產生顯著的影響。

“合并”可能是ETH價格升值的一個重要催化劑。

合并將：

增加質押收益

以太坊的開發活動增加

降低碳足跡

減少ETH供應

再加上第2層(L2)解決方案，以太坊的gas費用也應該會大幅下降，吞吐量應該會增加。因此，對ETH的需求會增加，而供應量反而會減少。這可能會推動ETH價格上漲。有人猜測的增長幅度會是2倍或更多。

數據：以太坊市值占比為18.5%:金色財經報道，據CoinGecko數據顯示，當前加密貨幣市值為1.97萬億，同比增長0.5%，24小時內交易量為69,494,476,548美元，比特幣市值占比為38.9%，以太坊市值占比為18.5%。[2022/4/17 14:28:55]

誰會受益?

1.持有ETH的投資者。

2.更高的質押收益率將推動LIDO、Aave、Curve等質押提供商的收入增長。

3.質押者和驗證者將獲得更高的APR。

4.增加的用戶應該有利于L2提供商，如Optimism、ArbitrumOne、AztecNetwork。

什么是以太坊2.0?

以太坊的第一個版本在2015年上線。以太坊2.0。ETH2(又名Serenity)是ETH的升級版本。兩個版本之間的主要區別是ETH2.0使用不同的機制，權益證明，分片和第二層解決方案。向ETH2.0的過渡是一個非常復雜的技術工作，需要時間和嚴格的測試。

ETH2.0是以太坊網絡從工作證明(PoW)到權益證明(PoS)共識機制的多階段轉變。就像PoW區塊鏈依賴礦工來驗證交易一樣，PoS共識機制依賴“質押者”通過運行節點來驗證交易。

WisdomTree向SEC提交以太坊ETF申請:金色財經報道，根據美國證券交易委員會（SEC）的文件，WisdomTree已申請推出以太坊交易所交易基金（ETF）。WisdomTree以太坊信托將在Cboe BZX交易所推出。文件顯示，WisdomTree尚未列出加密貨幣托管人。[2021/5/28 22:51:29]

以太坊生態系統由持有者、用戶、dapp和礦工組成，他們將很快被驗證者和質押者取代。

以太坊生態系統開發者最初引入了信標鏈，這是一種協調機制，負責在鏈中創建新的區塊，確保它們的有效性，并獎勵驗證者在“合并”完全實施之前保證網絡安全。

網絡負載將分布在64個獨立的分片中，這些分片將同時處理信息，從而使整體交易時間更快、更高效。

總之，ETH2.0將是更加安全，高效，可擴展，也會對環境是友好的。

以太坊未確認交易為205,028筆:金色財經消息，據OKLink數據顯示，以太坊未確認交易205,028筆，當前全網算力為456.62TH/s，全網難度為6.06P，當前持幣地址為57,159,777個，同比增加189,141個，24h鏈上交易量為3,515,528.58ETH，當前平均出塊時間為13s。[2021/3/31 19:34:11]

根據Glassnode的數據，以太坊的ETH2.0中質押的以太坊(ETH)總數達到了歷史最高水平的12,789,829個ETH，這相當于流通供應量的10.73%以上。以太坊相對于其競爭對手的一大優勢：龐大的用戶基礎吸引了更多的DeFi開發者，會產生強大的飛輪效應。

在質押者的數量方面，我們看到超過70000個獨立存款人和329.000個驗證者。

眾所周知，以太坊高昂的gas費和交易速度一直是用戶和開發者的痛點。這些也被其競爭對手Solana,Fantom,NEAR,Cardano等Layer1協議所利用。

以太坊市值排名升至全球資產第52位:金色財經報道，Asset Dash數據顯示，隨著以太坊續創歷史新高，其市值排名已升至全球資產第52位，目前約為1865.15億美元，已超越美國高通、甲骨文等知名公司。[2021/2/4 18:50:02]

ETH2.0將緩解這些問題。雖然最近gas總費用創下了10個月以來的最低水平，這其實也是一個積極的趨勢，但下降的原因與目前的熊市和TVL從2021年12月的1816億美元下降到750億美元有關。這也可能與NFT銷售的普遍下降和采用競爭性PoS區塊鏈的費用更便宜有關。

合并的影響

“合并”指的是以太坊將從PoW共識機制遷移到PoS共識機制，信標鏈與工作證明鏈合并的點：

資料來源：以太坊基金會

Tether向以太坊網絡新增發6,000萬枚USDT（已授權但未發行）:據DAppTotal數據監測顯示：03月20日21時36分 ，USDT發行方Tether向以太坊網絡新增發1筆價值6,000萬美元的USDT，區塊高度為：9708858，截至目前，Tether在以太坊網絡上的ERC20USDT總發行量已達3,698,120,254枚。

注：Bitfinex首席技術官Paolo Ardoino隨后表示，這是一筆已授權但未發行的交易，意味著該金額將用作下一次發行請求的庫存（即下次增發的準備金）。[2020/3/20]

從ETH投資者的角度來看，合并的主要收獲是：

1.更高的質押收益率增加了對ETH的需求。

2.減少ETH的發行。

合并不會降低gas費，但無論ETH價格如何，它都會有助于穩定gas費。像Optimism、ArbitrumOne、AztecNetwork、PolygonHermez、zkSync、Loopring、BobaNetwork或MetisNetwork這樣的第2層擴展解決方案正在展開激烈競爭來降低以太坊上的ETH交易費用，預計它們會將gas費用降低5–20倍，具體取決于交易類型：

ETH2.0將使用更少的電力，并會獲得環保標簽。這可能會吸引更多的機構投資者。此外，PoS驗證者機制通常會幫助更多ETH去中心化。以太坊質押需求將大幅增長。ETH質押收益率(APR)預計將翻倍，這將大大增加對質押和驗證的需求。

能夠有更高的質押APR的主要原因是，現在支付給礦工的費用將轉移給質押者/驗證者。IntoTheBlock計算出，加上費用獎勵，目前3.8%的年回報率將升至7.4%：

ETH供應減少，甚至可能導致通貨緊縮

2021年7月，作為倫敦硬分叉的一部分，以太坊改進提案(EIP)1559生效。它改變了以太坊的收費機制。此前，礦工獲得了區塊獎勵和交易處理費用。現在，他們仍然會獲得區塊獎勵，但費用會被分為基本費用和小費。如果用戶希望提高交易的優先級，他可以添加小費。然而，基礎費用(在ETH獎勵中)會被銷毀，這將減少ETH的供應。

此外，在合并之后，當協議從PoW遷移到PoS時，礦工將停止工作，并將被驗證者取代。在PoS模式下，驗證者收到的區塊獎勵比礦工當前在PoW模式下收到的要少得多。換句話說，新的ETH的數量將會下降。這也會顯著降低ETH供應的增長。

這兩種影響相結合可能對ETH供應產生通縮效應：ETH凈發行=發行-銷毀。

根據加密服務提供商LuckyHash的研究，合并可能會導致1%的年通貨緊縮率：“當質押數量超過1億時，年發行率將穩定在1.71%，即平均日產量約為5600。如果屆時升級后的以太坊能夠維持目前的銷毀量，每年可以實現1%的通縮。”

在合并期間，我應該如何處理ETH資產?

什么都不用做。我們的ETH將自動轉換為ETH2.0。

我們也可以在合并之前質押ETH，并獲得3.8%的APR質押收益率。

可以使用：

1.質押平臺，例如LIDO、Aave、Curve、YearnFinance或Benqi。

2.DEX平臺

3.Staking-as-a-Service公司，例如Staked.us、Stakefish、BitcoinSuisse和Figment。

4.以至少32個ETH進行自我質押。

此外，當通過LIDO等流動性質押提供商質押ETH時，我們會收到stETH，我們可以在ETH合并之前在各種DeFi平臺上使用它們。

總結

下表很好地總結了ETH合并的影響。根據你在ETH生態系統中的身份，它還提供了關鍵指標：

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