金色觀察丨細數DeFi風險和技巧 小心引火燒身_DEF

金色財經 區塊鏈9月2日訊 最近去中心化金融（DeFi）行業里掛起了一陣“美食”封，以食物命名的意面（PASTA）、蝦（SHRIMP）、玉米卷（TACO）、壽司（Sushiswap）等DeFi財富游戲越來越風靡。那么這些“食物”去中心化金融項目究竟有何玄機，玩家最關心的風險等級又如何呢？下面讓我們來一一揭開它的神秘面紗。

首先我們要知道“食物”DeFi財富游戲是怎么出現的。這一切都源于上個月推出的Yearn Finance，這可能也是2020年DeFi行業里最重要的一件事了。Yearn Finance項目極具創新性，他們全部代幣供應都分配給了用戶，旨在為所有與該協議相關的資金池提供流動性。此后，Yearn的啟動框架就成為了許多類似項目的“復制模板”，這些項目在看到Yearn獲得巨大成功之后也紛紛相仿，同時也有一些項目從Yearn Finance中分叉，諸如SHRIMP、PASTA、BASED、YFII、YFL、YAM等等這樣的項目應運而生。

金色晚報 | 1月3日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：SEC、專利審查、新加坡、委內瑞拉總統

1. Telegram拒絕向SEC透露有關ICO的財務數據。

2. 國家知識產權局修改《專利審查指南》，涉及區塊鏈等新興領域。

3. 阿里巴巴2019打假年報：協助439區縣打假，引入區塊鏈助力產權保護。

4. 新加坡金融監管局：將發放5張數字銀行牌照。

5. 騰訊云與湖南農行簽署戰略協議，為智慧城市建設提供區塊鏈支持。

6. 委內瑞拉總統：將使用石油幣進行石油和部分黃金銷售。

7. 萬達信息簽約國家物流平臺 雙方將共建“區塊鏈+供應鏈金融體系”。

8. 比特幣日內反彈上漲，最高漲至7368.18美元，最低跌至6871美元。[2020/1/3]

當然，許多DeFi項目在Yearn提供的“合作耕作”基本組成部分之上，還會為自己的基礎資產添加其他經濟元素，以便更具粘性、更加吸引用戶，而這些“經濟元素”則包括：PASTA采用的代幣通縮模式；Rebase機制（該機制讓收益計算變得更加復雜棘手）；基于社交的機制（對排名靠前的抵押代幣持有人給予每日或每周獎勵）；構建一個社區驅動的項目（而不是讓任何人都能創建高級流動性池，如Shrimp，它再通過SHRIMP代幣提供激勵）。

分析 | 金色盤面：BTC/USD 短線面臨調整壓力:金色盤面綜合分析：BTC/USD 今天反彈幅度較大，短線面臨調整壓力，注意控制風險。[2018/8/17]

為了讓大家能更了解·“食物”DeFi項目的業務基本模式，現在我們來假設一個“WINE”項目，里面使用的虛構代幣就叫做“WINE”。那么現在我們允許用戶在第一周通過鎖定其他DeFi代幣來耕作“WIN”，再構建一個WINE/ETH流動性池來提供長期激勵。為了多些樂趣和粘性，接下來再來設計這樣一套策略：如果持有“WIN”最多的那個人每天有20%的機會獲得宿醉機會，那么他有可能會把持有的20%“WIN”隨機捐贈給100個日均活躍地址；每筆“WIN”交易都有1%的機會將50%的價值轉移到獎勵合約之中，旨在為“耕作農民”增加激勵。以上這些策略可以讓你輕松理解那些看似復雜的DeFi概念。不僅如此，由于從標準（比如Synthetix抵押合約）分叉出了代碼區塊（比如抵押合約），這些策略其實可以很快實現。

分析 | 金色盤面：BTC期貨合約持倉變化:金色盤面綜合分析：OKEX的BTC期貨合約持倉達到BTC97738左右。做多賬戶59%，做空賬戶40%，短線看多頭倉位從高位63%降至59%，做多意愿不強；主力多頭平均持倉比例為38.07%，日內新高，主力空頭平均持倉比例為16.97%，也有所增加。截止發稿，OKEX現貨價格為5986，期貨合約當周BTC0817價格為5940，貼水46點，短線恐慌情緒明顯。（數據來源OKEX）[2018/8/14]

那么，在每個耕作流動性池類型的場景中又會出現哪些風險呢？下面我們就來做下評估。

首先是處于低風險等級的1級風險，此類風險多出現在ERC 20代幣流動性池里，你可以押注一個DeFi代幣來換取“食物”DeFI代幣，比如YAM。如果你想把風險降到最低，可以將抵押代碼和現有代碼進行比較，以確保其中沒有問題。由于你只是在抵押而不是提供流動性，因此不會承擔任何經濟風險，只要確保協議安全性，那么你的收益耕作資本就不會受到威脅。當資金安全得以確認之后，此時你需要承擔的主要風險是：隨著時間的流失，你所耕作的DeFi代幣價值可能變得一文不值。所以此時你需要做的，就是要選擇一個最合理的項目，避免最終陷入到“死亡螺旋”之中。

分析 | 金色盤面： LTC/USDT短線反彈明顯，注意61附近阻力:金色盤面綜合分析：LTC/USDT自低位反彈，上方關注61美元附近阻力，注意關注突破情況。[2018/8/12]

其次是處于高風險等級的2級風險，此類風險多出現在98%/2% 流動性池。這類所謂“98%/2%”流動性池通常比較“狡猾”，畢竟他們主要為去中心化交易所提供流動性，因此很自然地會偏向于選擇具有良好信譽的代幣，如98% YFLink/2% YFL 流動性池。在這里，玩家有可能面對的是一種新型風險：臨時虧損（IL）。當指定流動性池內的兩個資產在價格方向上朝相反方向快速移動的時候，臨時虧損將會達到最高點。雖然98%/2%比例的流動性池對臨時虧損并非完全免疫，但相對會更安全一些。

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最后就是被稱為災難等級的風險了，此類風險多出現在傾銷池中。這類流動性池風險太大，也是最危險的，PASTA yyCRV / PASTA Uniswap池就是一個很好的例子。PASTA激勵池一啟動，大批PASTA農民就開始傾銷，每個人都想要兌換更珍貴的yyCRV代幣，結果顯而易見，PASTA代幣價格瞬間從1美元跌至0.04美元，讓那些對PASTA流動性池寄予厚望的人全部傻眼。

除了以上風險外，還有一點非常重要，那就是gas費用！因為耕作那些“食物”DeFi代幣的時候通常會要求你抵押ETH，不管你下單還是退出，每筆交易都可能會被收取手續費。根據所耕作的流動性池，你有時還不得不要到去中心化交易所添加流動性，這些做法都會導致頭寸更加復雜、成本也會變得更高。

那么這些傾銷池又有哪些重點特征，該如何識別他們的區別而避免把更有價值的DeFi代幣投放到這些池中呢？

你必須要記住，傾銷池通常不會一下子拋售，而是會持續一段時間，畢竟你需要花幾天時間讓農民積累流動性。其次傾銷池代幣流動性比例通常為50/50，一半是垃圾幣（shitcoin），另一半則是較為優質的資產，比如ETH、wETH、或是yyCRV。最后一點就是，傾銷池通常會提供高額預算激勵，因為這些流動性池沒有任何實際價值，除了利用這種高額收益的誘因，他們沒有其他任何手段來吸引流動性提供者。當然，一旦這些傾銷池崩盤，那么流動性提供者將會損失大部分資金，而那些“食品”DeFi代幣收益也會進入“死亡螺旋”，無法獲得好的回報。

總結了那么多“食物”DeFi財富游戲領域的風險和實用技巧，大家都應該明白一點：加密市場中沒有任何價值被創造，不過是一個復雜的“3-4層”價值轉移機制而已。而購買“食物”DeFi代幣需要承擔巨大風險，因為你可能需要對抗一大群收益耕作的“農民”，他們隨時隨地會拋售這些代幣。不僅如此，和你共享這場“美食”游戲的都是擁有多年加密行業經驗的“老炮交易員”，如果你對自己的行業經驗沒有足夠的信心，那么還是奉勸各位最好遠離它們，因為任何決定都可能會帶來難以預料的后果。

本文部分內容編譯自雅虎財經

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