以太坊合并那些容易被忽略的重大影響 利好出盡就是利空？_以太坊

7月26日，以太坊完成了第十次影子分叉，此后以太坊協議支持團隊發布Goerli/Prater合并公告，明確接下來的合并過程分為兩個步驟，預計分別于UTC時間2022年8月4日、8月6日至12日之間進行。

作為以太坊的最后一次測試網PoS過渡合并，雖然不少人詬病其進度緩慢，但以太坊合并確實在慢慢推進，終于來到了最后的關口。

TheMerge會帶來通縮么？

作為以太坊合并的相關話題，「ETC」最近以承接以太坊沉沒算力的可能選項之一而備受熱議，尤其是在關于分叉的討論甚囂塵上的背景下。

其實以太坊主網與PoS信標鏈合并的關鍵影響在于之后新ETH產出的形式：用戶可以通過質押至少32枚ETH，從而參與以太坊PoS質押以獲得收益獎勵。

以太坊Layer2總鎖倉量回升至52億美元，7日漲幅9.38%:10月31日消息，據L2BEAT數據顯示，當前以太坊Layer2總鎖倉量回升至52億美元，7日漲幅9.38%。

其中，鎖倉量前五分別為：ArbitrumOne（26.6億美元，7日漲幅9.86%）；Optimism（16.1億美元，7日漲幅10.46%）；dYdX（3.76億美元，7日漲幅2.85%）；MetisAndromeda（1.39億美元，7日漲幅2.60%）；Loopring（1.29億美元，7日漲幅11.72%）。[2022/10/31 12:00:29]

這意味著維護網絡安全的主力軍將不再是礦工而是驗證者，且想成為驗證者則必須將ETH質押到Eth2的質押合約里。

其實從這個角度看，質押至少32個ETH獲取獎勵的行為，可以簡單類比是新形勢下的「以太坊顯卡挖礦」——每32個ETH都可以類比作一臺礦機，質押生成的獎勵就是挖礦產出。

KiKi Finance 上新資產以太坊 2.0:據官方消息，去中心化Staking平臺KiKi Finance今日上線新資產ETH2.0。ETH2.0是ETH從PoW機制過渡到PoS機制的重要階段，PoS階段可為用戶提供質押收益。在KiKi平臺，節點由平臺維護用戶無需擔心節點掉線等問題造成的懲罰。用戶可以質押任意數量的ETH，無需擔心32個ETH才能激活一個節點的限制。[2022/9/16 7:00:39]

而區塊鏈由三部分組成：共識層、執行層和數據可用性層。合并是對共識層的升級，但Gasfee是付給執行層的。

這意味著TheMerge將PoW共識改為POS，PoW鏈將不產出新的以太坊，新增的以太坊將只從PoS生產,這將減少能源使用，但不會影響Gas成本。

而按照目前數據估算，以太坊在TheMerge升級轉向PoS機制之后，每年PoS新增的以太坊大約為60萬枚，但按2021年以太坊轉倫敦升級后的鏈上銷毀數據，預計以太坊一年因EIP-1559所銷毀的數量大約在470萬枚左右。

以太坊網絡當前已銷毀139.22萬枚ETH:金色財經報道，據Ultrasound數據顯示，截止目前，以太坊網絡總共銷毀139.22枚ETH。其中，OpenSea銷毀149917.77枚ETH，ETHtransfers銷毀135924.51枚ETH，UniswapV2銷毀119251.25枚。注：自以太坊倫敦升級引入EIP-1559后，以太坊網絡會根據交易需求和區塊大小動態調整每筆交易的BaseFee，而這部分的費用將直接燃燒銷毀。[2022/1/8 8:33:51]

這意味著從此以太坊的凈銷毀將大于凈產出，為-410萬枚，那結合目前以太坊約1.2億枚的數量，以后每年以太坊不僅不會再增發，還會處于通縮狀態：

(60萬枚POS-470萬枚銷毀的)/約1.2億?≈?-3.5%

這無疑將從供給端對價格產生強烈支撐。同時隨著Eth2的推進和倫敦升級即將實施，面臨銷毀的預期，加之PoS需求，ETH無疑將更加稀缺，這是對ETH價格在需求層面最有力的提振。

以太坊擴容解決方案Polygon集成DeFi游戲平臺Team3D(VIDYA):據官方消息，以太坊擴容解決方案Polygon集成DeFi游戲平臺Team3D (VIDYA)。

據悉，Team3D (VIDYA)為多人玩家對玩家游戲、投注和電子競技提供托管解決方案。[2021/6/2 23:04:49]

與此同時，雖然目前Eth2的質押APR是5%左右，隨著ETH質押總數的增多收益也會持續下降，但即便全網質押量達到1000萬枚ETH，年化收益也仍然在5%左右，妥妥地屬于低風險的穩妥收益。

RealVision創始人RaoulPal表示，如果以太坊在合并后提供4.8%的收益率，那么4.8%也將成為其他加密項目的基準收益率。

這意味著以太坊質押提供的4.8%以后很可能就是以太坊世界的無風險利率，也即相當于現實世界中的美元現金存款，其它以太坊協議的投資收益率大概率都會高于4.8%，且其收益高于4.8%越多，風險越大。

對以太坊擴容影響幾何？

除了挖礦產出這部分的影響，合并對以太坊性能，尤其是分片、Rollup這樣擴容解決方案又會造成哪些影響？

最近Vitalik在ETHCC發言總結，稱合并只是以太坊發展之路上的一小步，之后還有Surge、Verge、Purge以及Splurge，但「Merge、Surge、Verge、Purge以及Splurge不是不同的階段，而是將并行發生」。

而早在2021年12月初，Vitalik就曾發表了一篇題為「Endgame」的文章，提出了所有區塊鏈在未來將最終融合的觀點，同時列出了允許區塊驗證以一種去中心化和抗審查的方式發生的工具。

第一步就是我們熟知的合并，指的是從工作量證明到權益證明的全面過渡；第二部分，稱為激增，計劃提高以太坊的可擴展性，大幅提升帶寬和吞吐量，特別是在zk-rollup上。

而當以太坊主網將與信標鏈「合并」后，主網將把運行智能合約的能力以及完整歷史和當前狀態引入PoS系統，以太坊2.0會通過引入分片鏈的方式來提升網絡的處理能力。

目前規劃是建立64條分片鏈，每一個分片都有一組驗證者負責對區塊進行打包和驗證，如同一條公路突然變成了64條的寬度，處理速度必然會大大加快。

此前2020年1月5日，Vitalik曾發表關于Rollup的最新相關文章《Rollups不完全匯總指南》，目前Rollup也已經基本擔綱了接下來中短期內承接以太坊擴容的使命。

所以Rollup通過與將來的分片這一橫向擴展方案的搭配使用，理論上能讓以太坊網絡在性能達到上十萬TPS的驚人吞吐量，實現乘數效應。

公鏈格局短期會否變動？

像Polygon、BNBChain等EVM兼容的公鏈，目前相較于以太坊的替代優勢就在于Gas和性能沒有進入完全滿負荷狀態，擁堵體驗暫時并沒有格外凸顯，相比而言用戶體驗更優。

那以太坊完成合并后對其的影響也就需要聚焦在這方面，但其實就吞吐量而言并不會有明顯改變，PoW轉PoS后，只是出塊時間會固定下來，單塊的交換容量依舊，所以并不會有明顯改善。

簡言之，短期不會對TPS有影響，擴容的任務會主要由合并后的分片和L2來承擔。

與此同時，最近以Aptos、Sui為代表的新公鏈浪潮逐步走入更多人的視野，但2018、2021年也未嘗沒有過競爭公鏈掀起的超越以太坊的「公鏈熱」。

事實證明面對體系龐雜、層次豐富、自創新能力極強的以太坊而言，先發優勢幾乎不可逾越，從EOS、Solana又到如今的Aptos，雖然換了新敘事主角，可預見的未來仍難言勝利。

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