加密貨幣的2022終結_加密貨幣

全球第三大加密貨幣交易所、估值為320億美元的FTX，一周之內迅速墜入破產保護，創始人兼CEO班克曼·弗里德辭職，被美國和巴哈馬的監管部門調查。約百萬投資者和交易者的加密貨幣可能血本無歸。其重要投資者紅杉資本，已經將其在FTX的逾2億美元投資價值減計為零。

這是今年以來加密貨幣大崩盤的第三輪。第一輪是5月份的算法穩定幣terraUSD和luna的暴雷，第二輪是6月份加密貨幣銀行Celsius、Voyager、對沖基金ThreeArrowsCapital的接踵崩盤。FTX的破產，再次被稱為幣圈的雷曼時刻。它的垮臺，可能把眾多加密貨幣公司拖入深淵，甚至威脅到整個加密行業的生存。美國前財長、經濟學家薩默斯又稱之為安然時刻。目前代表債權人擔任CEO接管FTX的雷(JohnJRayIII)，當年負責處理安然和北電網絡破產案。

這位擁有40年經驗的破產重組專家，從未見過這么爛的公司，“如此徹底的公司控制失敗，如此完全不可信賴的財務信息。系統誠信蓄意破壞，國外監管漏洞百出，控制權集中在一小撮沒有經驗、沒有腦子和可能心術不正的人，這種情況是前所未有的。”

一家耀眼的超級獨角獸公司，倒下的時候，才被人們發現其實就是一個紙牌屋。

FTX

導火索在11月2日那天被咝咝點燃。當時FTX正以320億美元的估值進行新一輪融資，加密貨幣媒體CoinDesk發布一份報告，顯示加密對沖基金公司Alameda的賬本上，大部分資產是賬面價值數十億美元的代幣FTT和一堆“山姆幣”。報告的來源是FTX截止到今年6月30日的財務報告，當時幣圈剛剛經歷過兩輪暴雷。

萬事達卡：40％用戶計劃在明年使用加密貨幣進行支付:5月4日消息，萬事達卡（Mastercard）公布了其對數字支付的最新調查結果。結果顯示，全球18個國家/地區的15569名消費者對加密貨幣支付的興趣與日俱增。40％的消費者表示，他們計劃在明年使用加密貨幣資產進行支付。大約77％的千禧一代有興趣了解有關加密貨幣市場的更多信息。（FinanceMagnates）[2021/5/4 21:23:05]

FTT是FTX發行的代幣，在Alameda的資產表上最高時達到了55億美元，財報上還顯示Alameda持有價值50億美元的serum代幣和17億美元的solana代幣。

Allameda和FTX基于Solana公鏈平臺，創立了分布式的交易所Serum，進而推出了serum幣和solana幣。幣圈稱其為“山姆幣”，在FTX交易時，有助于炒高其價格，增加Alameda的賬面資產價值。目前FTT、Serum、Solana三種代幣，都已經跌去95%左右。

班克曼·弗里德控制著Alameda和FTX。FTX通過客戶交易加密貨幣和收取交易費用來賺錢。Alameda采用多幣種間的套利交易，從波動中獲利，圈內稱之為“搬磚”，是一種高風險的交易模式。Alameda也在FTX上交易，但它在交易所的清算程序中區獲得了特殊待遇。例如，其他交易方采用杠桿交易加密貨幣時，如果準備金不足，可能會被要求補充準備金，否則就會遭到清盤，但Alameda獲得了“秘密豁免”。

Alameda用FTT抵押，借入其他加密貨幣，放大杠桿在FTX上進行交易，炒高自己持有的加密貨幣的價格，同時為FTX創造交易業務收入，這是非常典型的安然式的操作方式。

Coindesk消息一出，圈內開始同時關注這兩家公司的風險。最大加密貨幣交易所幣安出于風險考慮，決定出售所持有的FTT。幣安是FTX的主要早期投資者，持有逾5億美元的FTT，即為其在FTX的權益。

“購買加密貨幣”的谷歌搜索量在1月創新高:金色財經報道，根據加密數據提供商The TIE的數據，1月份在谷歌的“購買加密貨幣（Buy Crypto）”搜索量升至歷史新高，遠超2018年初的峰值。該關鍵詞的谷歌趨勢得分為100（滿分）。此外，“最佳加密應用程序”和“最佳加密貨幣交易所”的搜索量也急劇增加。[2021/2/3 18:45:08]

幣安創始人趙長鵬11月6日在推特發出了清盤FTT的信息。FTT流動性很差，價格開始波動，引發了FTX的代幣投資者的“擠兌”，一天金額高達50億美元。FTX陷入危機，向幣安求救。趙長鵬次日發推特稱可以基于非約束協議，意向收購FTX。

幣安對FTX的盡職調查僅僅開了個頭，一天后趙長鵬即宣布放棄收購，因為他發現這里面的窟窿，從FTX最初所說的20億美元，增加到50億美元，最高達80億美元。此后，FTT的價格開始暴跌，從22美元跌至2美元。對于主要資產是流動性極差的加密貨幣的公司來說，通過杠桿建立起來的高負債，立即把FTX和Alameda逼入死亡螺旋。

班克曼·弗里德終于承認，FTX挪用了客戶的交易資金，借給了Alameda。據CoinDesk的報告，Alameda主要通過代幣FTT抵押借貸其他加密貨幣，當FTT的價格不斷下跌時，FTX不斷把客戶的加密貨幣借給Alameda，在FTX價值160億美元的客戶加密貨幣中，80億美元借給了Alameda。在客戶的擠兌下，班克曼·弗里德到處尋找價值80億美元的加密貨幣用來補上窟窿。

當這一切敗露后，班克曼·弗里德宣布申請破產，并且辭去了公司CEO。美國證券交易委員會和司法部等部門立即對FTX展開調查。巴哈馬證券委員已經下令其賬戶上全部資產轉移到政府的錢包里。巴哈馬是世界上最早推行央行數字貨幣的國家，對數字貨幣和加密貨幣擁有一套監管機制。巴哈馬監管當局認為，FTX的總部注冊地在巴哈馬，破產重組應該在巴哈馬進行。

DCG創始人：Coinbase申請上市可能讓加密貨幣公司收購價上漲:灰度投資的母公司數字貨幣集團（DCG）的創始人Barry Silbert近日發推表示：感謝灰度（申請）IPO，很多加密貨幣公司的收購價將上漲很多很多。[2020/12/20 15:52:24]

這里所說的FTX，包括了注冊于巴哈馬的FTX國際，注冊于美國的FTX美國，其關聯公司Alameda，還包括了FTX投資和控制的130家子公司，儼然一個加密貨幣時代的金融小宇宙。巴哈馬這個加勒比海上的島國，還一度憧憬FTX能幫助這里成為全球的加密產業中心。

SBF

班克曼·弗里德是一位九零后億萬富翁，有幣圈神童之稱。其父母都是斯坦福法學院教授，姑姑是哥倫比亞大學公共衛生學院的院長。他畢業于麻省理工學院物理系，在一家對沖基金JaneStreet從事交易員工作一段時間后，2017年創辦了加密貨幣對沖基金AlamedaResearch；兩年后又創辦了FTX，由于其對交易員友好的產品設計，迅速成長為第三大加密貨幣交易所。用戶在這里交易比特幣、以太幣等形形色色的加密貨幣，也交易FTX自己發行的代幣FTT。Alameda正是FTX的做市商，也交易FTT。

FTX趕上了加密的風口，風險資本跟在后面追捧，其投資者包括紅杉、淡馬錫、軟銀、老虎環球、貝萊德等等，名單可以列得很長，甚至包括加拿大的安大略省教師退休基金。在加密貨幣最熱的2021年，FTX7個月融到了20億美元。目前紅杉資本對FTX的2.14億美元投資已經減記清零。另外一家加密貨幣的知名投資機構Paradigm，已將其價值3億美元的投資價值降至零。安大略教育退休基金，也把近億美元的投資一筆勾銷。

BB：加密貨幣領域最富有者多為早期信徒:Block.One首席執行官Brendan Blumer剛剛發推稱，從個人通過投資支持公司發展開始，就給予他們回報。加密貨幣領域最富有的人大多是早期的信徒、高風險者，他們有足夠的信念不因短期盈利拋售比特幣。只有一些人是富有的。[2020/4/28]

班克曼·弗里德是位素食主義者，平時和大約10位室友住在巴哈馬的一處濱海度假村里的豪華公寓的頂層，這些人都是他在MIT和JaneStreet的哥們兒姐們兒，平時工作生活打成一片，浪漫的事情不時發生，如班克曼·弗里德和Alameda的28歲CEO艾麗森之間。她是斯坦福的女學霸，也曾在JaneStreet干過交易員。班克曼·弗里德熱愛電子游戲英雄聯盟，并且經常一邊玩游戲，一邊通過Zoom口若懸河地和投資人談判融資，輕松地搞定了紅杉資本。FTX還投資了電子競技隊TSM，將其名字改為TSMFTX。

但班克曼·弗里德更喜歡捐款，2020年大選中個人捐贈了520萬美元給拜登，數額僅次于邁克爾·布隆伯格。他還一度想參與馬斯克收購推特。根據推特與馬斯克之間的訴訟材料，班克曼·弗里德愿意承諾高達50億美元的投資。但馬斯克掐指算了下，不相信班克曼·弗里德有那么多錢。

班克曼·弗里德儼然成為幣圈的代言人。在美國政府及國會對于監管加密貨幣還舉棋不定時，加密公司對華盛頓展開了積極的游說。根據追蹤捐款的研究機構OpenSecrets的數據，加密公司及其員工已為2022年的中期選舉捐贈了7300萬美元，高于2020年大選期間的1300萬美元。今年前九個月，該行業還在游說上花費了1500萬美元，比過去8年的總和還要多。

班克曼·弗里德曾在國會委員會作證，公開支持加密立法。監管機構加強監管風聲日緊。在剛剛結束的中期選舉中，班克曼·弗里德是民主黨的第二大捐助者，花費了3600萬美元。班克曼·弗里德還放出狂言，他可以在2024年的大選中捐出10億美元。

動態 | 荷蘭衍生品交易所Dribit將轉移到加密貨幣友好的巴拿馬:金色財經報道，總部位于阿姆斯特丹的加密衍生品交易所Dribit周四宣布，出于監管方面的考慮，將轉移到對加密貨幣友好的巴拿馬。該交易所將從2月10日起以DRB Panama Inc.的名義在巴拿馬運營，為Deribit B.V的全資子公司。該公司聲稱，荷蘭對加密貨幣公司實施了“非常嚴格”的反洗錢(AML)規定，因而選擇到巴拿馬運營。[2020/1/10]

今年以來幣圈暴雷不斷，FTX似乎很安全。班克曼·弗里德還伸出援手，向加密貨幣銀行VoyagerDigital提供了5億美元的加密貨幣信貸，向交易所BlockFi提供了2.5億美元信貸。這兩家公司都染上了三箭資本傳導的流動性危機。此舉為班克曼·弗里德贏得的美譽，加密粉絲和媒體，甚至把班克曼·弗里德比作摩根大通，他在1907年美國金融危機期間，出手拯救了金融行業，而當時美國還沒有建立中央銀行。

班克曼·弗里德聲稱追求財富不過是一種利他主義的職業。他信奉有效的利他主義，是GivingWhatWeCan的成員，計劃一生中將大部分財富捐贈給有效的慈善機構。在FTX的網站上，羅列著慈善捐贈、社區捐贈、氣候變化、未來基金等五花八門的公益項目。

FTX的破產、班克曼·弗里德的人設崩塌，讓整個幣圈也站到了懸崖邊上。比特幣的價格跌至16000美元，在過去一年中已經下跌了70%以上。整個加密資產的市值，也從3萬億美元跌到1萬億美元以下。許多加密貨幣的價值，面臨著歸零的重壓，而那些基于代幣資產的加密公司，面臨死亡螺旋的巨大風險，紛紛宣布客戶停止提取，進入自我保護狀態。

CZ

趙長鵬決定出售手中的FTT，抽走了引發FTX紙牌屋倒塌的第一張牌。當他宣布有意收購FTX時，被幣圈華人稱為出手一統加密江山之舉。但在英美主流媒體中，趙長鵬似乎在蓄意整垮其競爭對手。趙長鵬發布推特當天，FTT市值即縮水80%。

一些英文主流媒體強調趙長鵬是一位出生在中國的創業者，強調幣安創辦于上海，也強調幣安是一家受到一些國家監管當局調查的公司。這家世界上最大的加密資產交易所，只存在于數字世界，沒有自己的實體總部，在地圖上也找不到位置，大家只知道CZ住在迪拜，并且最近幣安獲得了阿布扎比金融管理當局的托管牌照。阿聯酋希望幣安能幫助當地發展web3經濟。幣安正在準備引領行業自救，發起一個加密復蘇基金。其動機也遭到了質疑。

班克曼·弗里德出身美國頂級名校，猶太知識精英家庭，從硅谷到華爾街到華盛頓一路暢行，公關游說費用出手大方，是美國政客、智庫、媒體的寵兒。他還頭頂著“有效利他主義”的道德光環，關心氣候變化，拯救危機之中的同行，出盡道德營銷的風頭。這樣一個西方的精英子弟，加密神童，敗在了一位生于中國、成長于加拿大、創業于數字世界的創業者手下，這在一些英文媒體那里激起的反應是微妙的。如《金融時報》的把這個故事描繪成45歲的趙長鵬的謀略，“他引發了這場擠兌，搞垮了他的主要競爭對手”。《金融時報》強調的是FTX破產之后，幣安將壟斷加密貨幣和資產的交易。這樣搞下去，幣安將成為加密貨幣的央行(theCentralBankofBinance)。美國國會將對這起破產案進行問詢，而幣安在其中所扮演的角色，也日益成為一個關注點。《紐約時報》對班克曼·弗里曼的報道，甚至避重就輕。

如果行業內的加密貨幣公司，包括交易所、銀行等加密金融機構發生多米諾骨牌效應，在這個不受監管的蠻荒西部，只以依靠行業內的自救。幣安有自己的代幣BNB，價值最高達1065億美元，但現在只值450億美元，但如果整個加密生態崩潰，BNB也就沒有價值了。第二大加密資產交易所Coinbase的股價較其首次公開募股下跌了近90%，其他交易所可能更沒有足夠的力量救助太多失敗的加密貨幣企業。

趙長鵬提出了中心化交易所應該遵循的主要原則：1）不應使用客戶資金冒險。2）永遠不要使用自己發行的代幣作為抵押品。3）分享實時的資產證明。4）保持充足的儲備。5）避免過度使用杠桿。6）加強和執行安全協議。這些都是主流金融行業的常識，但在幣圈里面聽起來既陌生又新鮮。

自從中本聰2009年發布第一個比特幣軟件，啟動了加密金融系統，加密貨幣一直被公眾的不解、金融業的質疑和監管層不放心包圍著，一些投資界重量級人物將其視為騙局和賭場。FTX丑聞，為其詛咒者遞上了一把鋒利的尖刀。

趙長鵬承認，用戶對加密貨幣的信心“嚴重動搖”。加密交易所Kraken前首席執行官杰西.鮑威爾憤怒地發布了推文：“這根本不是什么目標遠大卻馬失前蹄。這是赤裸裸的魯莽、貪婪、自利、傲慢、反社會行為，為了個人利益而把這個行業十多年來來之不易的進步置于風險之中。”

14年前，加密貨幣似乎生逢其時。美國爆發了金融危機，美國聯儲啟動量化寬松政策，拯救美國的金融體系和美國經濟。人們對傳統金融和貨幣深懷不滿，一種完全由編程和挖礦行為產生的數字資產，對傳統的貨幣發起了挑戰，揭開了加密貨幣的創新盛宴。此后加密貨幣作為一種數字資產受到追捧，很大程度上是低利率及真實負利率的寬松貨幣環境的一個結果。但是隨著美國聯儲歷史性地加息，加密貨幣作為一種高風險的資產，其價值必然下跌。首先倒下的那一批，一定會包括FTX這樣的“安然”公司。

加密貨幣一直在監管的“法外之地”野蠻生長，也在努力讓監管者適應自己的創新。加密貨幣中向金融方向發展的基礎設施，正在活成了他們想要顛覆的對象的樣子。FTX就是安然+雷曼，也是更古老的郁金香狂熱在數字世界的一次返照。只是興起更快、更擅長打扮，垮掉也更迅速，僅僅是一條推特的功夫。它繼承了金融所有的風險，只是讓每一代人都學得更快、放得更大、破滅得也更脆。

加密貨幣的初心，是用來解決傳統金融體系的問題，而技術帶來了可能性，提供了工具。這個世界上還有十億人沒有獲得銀行服務，跨國匯款手續費昂貴而緩慢，中小企業很難獲得貸款和金融服務，在全球化的數字世界里，用區塊鏈技術在不同的貨幣、資產之間便捷透明便宜地流動，讓用戶擁有他們自己的數據和掌握自己的價值。在加密貨幣的基礎設施之上，正在涌現可編程的金融服務、在加密貨幣與法幣之間建立橋梁、去中心化金融(DeFi)、數字資產、新興的協作方式、第三代互聯網等面向未來的加密經濟與金融服務。這條路還很漫長。

中本聰在元宇宙里發笑，還是哭泣。

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