SEC與Kraken和解將如何影響以太坊質押格局？_SEC

原文標題：《HowtheSECCouldReshapeEthereum’sStakingLandscapefortheBetter》

原文作者：MargauxNijkerk,?SamKessler

原文編譯：倩雯，ChainCatcher

上周，美國證券交易委員會突然與Kraken達成和解，以?Kraken?關停質押服務而收場。這引發諸多討論，關于以太坊等區塊鏈上的“質押”服務是否能夠繼續尋在。

以太坊專家和區塊鏈分析師表示，這看似對加密行業看是不利消息，但也許會推動行業進步。比如幫助以太坊網絡去中心化，迫使服務提供商澄清他們如何為零售投資者賺取收益。

此次和解要求?Kraken?停止向美國客戶提供“質押服務”。此前，該服務允許散戶投資者用區塊鏈“質押”一定數量的加密貨幣以換取收益。

XRP律師：SEC官員Bill Hinman曾收取900萬美元利潤分成:9月2日消息，代表超過7.2萬XRP持有者對SEC提起訴訟的律師John Deaton發文稱，SEC高級官員Bill Hinman在擔任“企業財務主管”期間，曾從企業以太坊聯盟 (EEA) 的合作伙伴Simpson Thacher律師事務所那里獲得了超過900萬美元的利潤分成，其中2017年獲得780萬美元，2018年又獲得180萬美元，此外還有一筆不菲的退休金，總計1500萬美元。

這些資金，可能影響Bill Hinman在SEC任職期間的相關決定，違反了SEC道德顧問辦公室的相關規定。Bill Hinman回應稱自己并不清楚具體金額明細，以為全部都是退休金，也不存在利益輸送。[2022/9/2 13:05:27]

像以太坊這樣的?POS?區塊鏈吸引了用戶來質押加密貨幣資產作為一種安全保障來換取獎勵，這類似于利息支付。像比特幣這樣的?POW?網絡，通過能源密集型的挖礦獲取收益。

谷燕西：美國SEC或因監管及市場影響起訴Uniswap:區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，Uniswap項目方最近發行了代幣UNI。鑒于這個代幣的性質，發行方式，發行對象，以及UNI的美國持有用戶不少于2000人，他認為它很有可能成為SEC起訴的對象。谷燕西在文章中表示，按照美國對證券產品定義的幾個維度，如果持有者是未來盈利為預期，并且是通過一個普通企業的努力而達到這個產品的升值，那么這個產品就應該被定義為證券，其運作方式也應該按照證券的監管條例來運行。如果UNI被認為是證券，那么它此后的相關的一系列運作都是不符合證券法的要求的。除了以上按照證券定義來分析UNI屬性之外，UNI的其它特點也使得它更像一個證券。另外，UNI已經在在多個中心化撮合交易平臺進行交易，其交易方式同股票一樣。他在文章中提到，SEC是否起訴一個項目的一個重要考慮是這個項目對美國證券市場的影響。UNI現在已經發行流通到美國市場，已經在中心化的交易平臺進行交易。如果SEC不采取措施禁止UNI的流通，那么此后就會有更多的類似UNI的數字通證在美國市場中流通。另外，由于這樣的數字通證的產生和流向市場的速度非常快，所以如果SEC不很快采取行動，那么它在此方面的監管以后就很難見效。[2020/9/25]

Kraken?與?SEC?的和解可能對眾多質押產品來說是噩耗，這些產品允許用戶以低于通常要求的前期成本或技術知識進行質押。目前以太坊上有價值約?250?億美元的以太幣。其中?18%?的股份由Coinbase和?Kraken?持有——這兩個最大的平臺提供質押服務。

聲音 | ETF董事總經理：SEC對ETF的處理仍處在信息收集階段:據Cointelegraph消息，5月20日，ETF.com董事總經理Dave Nadigа在接受CNBC采訪時表示，美國證券交易委員會(SEC)對比特幣交易所交易基金(ETF)的處理仍處于信息收集階段。他稱，SEC仍在收集信息。從技術上講，這是有期限的，但SEC可以做他們想做的事情，他們可以拖延時間。同時他認為，ETF最終將獲得批準，但并不迫在眉睫，可能至少需要一個季度的時間。隨著市場的成熟，監管機構將會變得更加令人信賴。[2019/5/21]

Kraken?為達成和解將該交易所的質押產品列為證券，這可能會對整個質押領域產生影響。像Lido和?RocketPool?這樣的“去中心化”質押服務正絞盡腦汁地想知道?SEC?對質押的觀點是否真的能讓他們長期受益。不依靠中介幫助以太坊無中介運行“單獨質押者”也從美國證券交易委員會的行動中看到了一線希望，因為它有可能使網絡更加安全和去中心化。

動態 | SEC處罰兩家ICO的判決結果可能適用于過去兩年中95％的ICO項目:據澎湃新聞消息，美國證券交易委員會（SEC）宣布對違反規定的加密創始人進行首次民事處罰，美國為典型的判例法國家，首次判決將影響此后相關案件的判罰方向和尺度，本次判決結果明顯態度明確，影響了投資者對于加密貨幣的信心。華盛頓律師事務所Stepehn Palley認為，本次判決中涉及的相關測試可能適用于過去兩年中95％的ICO項目。區塊鏈的風險投資基金Castle Island Ventures的Nic Carter則對ICO項目全面唱衰：建議停止銷售或上市代幣，向投資者退款。[2018/11/20]

質押服務平臺

以太坊質押需要至少?32?個ETH。在沒有中介的情況下進行質押，意味著要設置一臺電腦作為以太坊網絡的“節點”——這是一項復雜的任務，如果操作不當，會招致資金的嚴重虧損。

SEC凍結香港區塊鏈上市公司股票交易:美國證券交易委員會（SEC）已經停止了一家香港區塊鏈上市公司UBI Blockchain（美股代碼UBIA）交易，該股將在美國當地時間今早上午9:30至1月22日之間凍結交易。[2018/1/9]

這些障礙為?Kraken?和?Coinbase?等交易所留下施展空間，幫助散戶投資者質押——主要是進行利息賺取。這兩個平臺將用戶的資金匯集在一起，為用戶消除?32?個?ETH?的要求，且負責好節點的運轉。

美國證券交易委員會委員?HesterPeirce?在一份聲明中該機構對?Kraken?的行動嚴厲指責，他認為“質押服務并不統一，一次性的執法行動和簡單粗暴的分析并不能解決問題。”

在法律文件中，美國證券交易委員會認為?Kraken?計算其支付給用戶收益率的機制非常有問題。委員會寫道：“這些收益由被告而不是底層區塊鏈協議決定，而且這些收益不一定取決于?Kraken?從質押中獲得的實際收益。”

Coinbase?堅持認為它自己的服務是不同的。Coinbase?的首席法律官?PaulGrewal?在推特上表示：“我們這樣真正的鏈上質押服務根本不同的。根據?Grewal?的說法，Coinbase?與?Kraken?的不同之處在于，用戶的報酬與質押獲得的獎勵直接關聯。

盡管?Coinbase?首席執行官?BrianArmstrong?表示如果美國證券交易委員會像對待?Kraken?一樣對待?Coinbase?的質押產品，他愿意與之斗爭，但接下來會發生什么尚不清楚。

正如CoinDesk?上周報道，Coinbase?的分析師在一份報告中承認，圍繞?Kraken?的發展很可能會影響到“未來質押的增長速度”。

去中心化的質押服務

在美國證券交易委員會的裁決之后，投資者似乎認為這對“去中心化”的質押平臺來說是利好。最大的去中心化質押服務?Lido?背后的?LDO?代幣，在上周圍繞?Kraken?的新聞之后，暫時跳漲?10%?。Lido?和類似的協議不存在類似中心化服務的準入障礙，完全在智能合約上運行其業務。

以太坊研發公司ConsenSys的首席加密經濟學家?LexSokolin?告訴?CoinDesk“，不會有加密貨幣交易所的管理團隊以你的名義匯集你的資金。”

這是關鍵的差異所在——不存在中心化的公司或管理團隊——去中心化的產品希望能夠獲得監管機構的較少審查。Sokolin?說，“我希望你對?Lido?會有不同的看法，但我確實認為這是一個非常開放的問題，是法律問題，也是難題。”

Lido?目前占所有質押?ETH29%?的份額。如果中心化質押服務模式完全消失，Lido?也許會占據更多的份額。

獨自質押

以太坊社區的一些成員認為美國證券交易委員會的執法行動帶來一線希望，他們告訴?CoinDesk，這可能有助于將對網絡的控制權轉移到更多人手中。

JaydeepKorde?的公司?Launchnodes?建立了基礎設施，幫助?32?個?ETH?的持有人建立節點，根據他的說法，像?Kraken?這樣的質押服務破壞了加密貨幣創建去中心化金融系統的目標。Korde?告訴?CoinDesk：“新的中介機構通過所謂的神奇黑盒，提供給你利率，這種現象和我們現在的情況沒有什么區別。”

根據?Korde?的說法，關于?Kraken?的消息可能最終推動那些擁有?32?個?ETH?的人進行獨自質押，他們選擇運行自己的節點，不再將控制權交給第三方。

以太坊研發公司?ConsenSys?的產品經理?BenEdgington?說：“我認為這對去中心化有好處。在以太坊這樣的?POS?網絡中，一個人的權益相當于他們對網絡的權力；如果一方占了以太坊足夠多的權益，理論上他們可以減緩網絡速度或阻止某些類型的交易。就協議和協議健康而言，由一個大型中心化實體控制大量的權益并不是理想狀態。”

過去以太坊采用工作證明系統，少數幾個大型挖礦集團對網絡有普通人不具備的影響力，因此，以太坊新的權益證明模式應使網絡更難中心化。Edgington?說：“我們的目標一直是讓以太坊由數以萬計的單獨節點運營商運營，而不是受三四個大型數據中心控制。”

質押服務平臺的增長有可能危及這一目標，但美國證券交易委員會與?Kraken?的和解可能有助于使以太坊權益證明系統更難被壟斷。

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