穩定幣報告：算法穩定幣Terra單周上漲50% 用戶數175萬_TER

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主要穩定幣的市場流通市值上升至122.23億美元。

上周，USDC、BUSD、DAI 的流通量分別上升660萬、617萬、788萬，USDT的流通量不變。

Terra的用戶數上升至175.8萬。過去6個月，Terra的用戶數平均每月增長10.57%。

過去30天，Terra的每日活躍用戶數平均為5562名。

截至7月19日晚，Terra的支付網關（錢包）CHAI是活躍用戶最多的DApps，過去24小時有4.43萬活躍用戶。

我們首先回顧在過去的一周（2020年7月11日～2020年7月17日，下同）中，各穩定幣基本信息的變化。

市場流通量

來源：MYKEY，CoinMarketCap，Coin Metrics

目前，主要穩定幣的市場流通量約為122.23億美元，市值持續增長。

Coinbase呼吁創建抗通脹的穩定幣:金色財經報道，美國加密貨幣交易所Coinbase鼓勵致力于其新區塊鏈的開發人員專注于如何創建抗通脹的穩定幣。Coinbase在一篇博客中稱，鑒于最近銀行系統的困境，探索穩定幣的潛力比以往任何時候都重要。[2023/3/27 13:29:11]

來源：MYKEY，Coin Metrics

過去一周，穩定幣市值增加了約529萬美元。其中，USDC、BUSD、DAI、GUSD 的流通量分別增加660萬、617萬、788萬、91萬，PAX、TUSD、HUSD的流通量分別減少767萬、10萬、849萬，USDT的流通量不變。

持幣地址數

來源：MYKEY，DeBank

上周，以太坊網絡中的主要穩定幣持幣地址數均上升，共上升36072個。

Jurrien Timmer：穩定幣的監管將提高機構對加密貨幣的采用:金色財經消息，富達投資全球宏觀總監Jurrien Timmer表示，穩定幣的監管將提高機構對加密貨幣的采用。（Cryptoglobe）[2022/8/17 12:30:25]

USDT、USDC、PAX、TUSD、DAI的持幣地址數分別上升28995個、3181個、2198個、72個、1626個。

活躍地址數

上周，穩定幣活躍地址數略有回升，平均比前一周增長1%。

24 小時鏈上交易筆數

與前一周相比，主要穩定幣每日的交易筆數平均上升2.63%。

分析：穩定幣MIM可能已經資不抵債:6月18日消息，Autism Capital發推稱，Magic Internet Money（MIM）可能已經資不抵債。據悉，MIM是規模較大的穩定幣之一，市值約3億美元。

上個月，在Terra崩盤期間，Abracadabra（MIM背后的協議）產生1200萬美元的壞賬，因為清算的速度不足以支付協議的MIM負債。這條消息被掩蓋了。Abracadabra當時立即關閉其分析儀表板，以便可以進行“升級”。Abra團隊之后還表示，分析儀表板出現故障的時間完全是巧合。

MIM核心團隊沒有使用MIM Treasury資金償還壞賬，而是決定在YOLO市場購買CRV。而CRV價格一直在暴跌，目前協議中有很多壞賬。[2022/6/18 4:36:18]

24 小時鏈上交易額

算法穩定幣今日平均跌幅為0.22%:金色財經行情顯示，算法穩定幣今日平均跌幅為0.22%。8個幣種中3個上漲，5個下跌，其中領漲幣種為：MITH(+10.57%)、BAGS(+3.31%)。領跌幣種為：ONS(-5.20%)、BAC(-4.64%)、LUNA(-2.22%)。[2021/6/6 23:16:32]

上周，主要穩定幣平均每日的交易額平均下降3.2%。

在第7期的穩定幣報告中，我們向大家介紹了常用抵押型穩定幣的合規性、資產透明度等，其中使用最多的USDT在合規性上最差，這也給整個加密貨幣市場帶來一定風險。除了抵押型穩定幣，還有一類算法型穩定幣，本期報告我們將向大家介紹一周上漲50%的LUNA。

來源：TradingView

Terra由韓國第二大電商TMON的創始人創辦，在2018年創辦初期即獲得了Binance Labs、Okex、Huobi Capital、Polychain Capital、FBG Capital等機構的3200萬美元投資。目前LUNA的流通市值為1.21億美元，在CoinMarketCap中位于第71位。

聲音 | Manu Andorra：穩定幣市場正轉向更透明的替代方案:據bitcoinexchangeguide消息，瑞士加密基金Block0發布的一項新研究指出，Tether已達到其財務高峰。由于對這一新數字產品的興趣持續增長，新的穩定幣可能很快將接管Tether令人垂涎的市場地位。針對這一研究，Block0創始人Manu Andorra表示：“目前正在觀察Tether市場的一個突破點，已經看到Tether的運營存在長期的不確定性，并且隨著Paxos Standard和TrueUSD等競爭對手的推出，市場正在轉向將透明度放在其運營前沿的替代方案。最終，所有穩定幣仍然是實驗，市場將從更大范圍的穩定幣解決方案中獲益。“[2018/10/25]

Terra區塊鏈中有兩種類型的代幣，原生代幣Luna和穩定幣家族Terra，燃燒Luna可以鑄造Terra。Terra包括錨定美元、歐元、人民幣、日元、英鎊、韓元以及一籃子貨幣的穩定幣，通過投票可以加入其它類型的穩定幣。與MakerDAO等采用抵押債倉類穩定幣系統不同，MakerDAO中的抵押債倉與生成債務的人存在著對應關系，當抵押率過低時將面臨清算。而在Terra中并不存在這樣的關系，任何人都可以燃燒Luna鑄造Terra，也可以通過向系統發送Terra，獲得等值的Luna，這就使得Terra能與法幣價值相錨定。例如：

當TerraSDR的價格＜1SDR時，用戶和套利者可以向系統發送1TerraSDR，獲得與1SDR價值相等的Luna。

當TerraSDR的價格＞1SDR時，用戶和套利者可以向系統發送1SDR價值的Luna，獲得1TerraSDR。

Terra協議采用權益證明機制，通過抵押Luna挖礦，投票權可以委托給驗證節點。礦工實際上也起到了價格預言機的作用，需要對Luna與目標法幣資產間的匯率進行投票，對投票值取加權平均即得到最終的匯率。如果礦工投票誤差太大將會被懲罰。抵押Luna也將享受一定的收益，其價值捕獲能力類似于交易所平臺幣。

鑄造Terra需要向礦工支付0.1%-1%的鑄幣稅。根據白皮書中所述，該筆費用的上限為1SDR（約1.39美元），因此費用較高的交易相對傳統支付方式更有優勢。

隨著Terra使用的增加，將會有更多的Luna被燃燒鑄造Terra。

投票對Terra進行治理，比如增加其它種類的Terra代幣。

預言獎勵和Gas費。

根據計算，從年初到現在的199天里，抵押Luna的平均年化收益為12.8%。目前抵押的Luna數為3.05億，抵押率為的30.59%。抵押收益包括了鑄幣稅、預言獎勵和Gas費。

來源：station.terra.money

因為創始人的關系，Terra吸引了大量用戶用戶，Terra與Woowa Brothers、Qoo10、Carousell、Pomelo、TIKI在內的電商合作伙伴共同成立Terra聯盟，從下圖可以看到Terra在啟動初期就吸引了較多的活躍用戶，目前Terra共有175.8萬用戶。過去30天，Terra的每日活躍用戶數平均為5562名。過去6個月，Terra的用戶數平均每月增長10.57%。

根據Dapp.com的排名，Terra的支付網關（錢包）CHAI過去24小時有4.43萬活躍用戶（7月19日晚），是活躍用戶最多的DApps。

來源：MYKEY，DApps.com

通過以上分析我們可以看到，除了我們熟悉的法幣抵押型穩定幣外，也有很多人使用Terra進行支付。在市值前100的區塊鏈項目中，還有Crypto.com、MCO、Nano、MonaCoin、Reserve Rights等項目與支付或穩定幣相關。區塊鏈正在離我們的生活越來越近。

三、讀者提問

問題1. Maker DSR（Dai Saving Rate，DAI存款利率）的利率為0，為什么還有7000萬DAI存在DRS中？

解答：根據DAI Stats的數據，DAI的總供應量為2.05億，其中的1.31億為ERC20代幣，另有6980萬存于DSR中。如果將DAI存于Aave等平臺，有4%的年化利率，確實找不到投資者將DAI存于DSR的理由。經過我們多方查證，Compound將市場流動性部分（存貸差額）存入了DSR中。目前Compound中DAI的總存款為7.74億，總借貸為7.17億，存貸差額0.66億。

問題2. Compound中DAI的數量已經超過DAI總量，這會給DAI帶來怎樣的影響？

解答：首先我們可以看到Compound中DAI的總存款始終是大于總借貸的，存貸差額有接近7000萬的DAI，這就意味著Compound中的存款增加不會給DAI帶來風險。另外，7月份Compound中DAI的總存款由4300萬美元上升至目前的7.77億美元。同一時間，DAI的供應量也從1.28億上升至2.23億。DAI的供應量上升一方面與Maker提升DAI的上限有關，另一方面可能也與Compound帶來的需求有關，這對于DAI是積極的。

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