金色觀察 | 復盤“USDC危機”：Circle為何能死里逃生_USD

作者：金色財經Jason.

金色財經?區塊鏈3月14日訊?硅谷銀行的倒閉是自?2008年以來最大的銀行倒閉事件，銀行擠兌已進入加密生態系統，導致Circle發行的第二大穩定幣?USDC脫錨并跌至?0.85美元低點。但僅僅過了兩天，USDC就恢復了錨定價格，甚至一度出現溢價，下面就讓我們分析一下Circle?為何能從這場“USDC危機”中死里逃生。

這個故事始于最近持有債券的銀行未實現損失的大幅增加，隨著利率上升，銀行資產負債表上的長期債券價值正在下降，指定為持有至到期日的債券不會被減價至其公平市場價值(FMV)。

金色午報 | 10月1日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：ETC、日本FSA、門羅幣、以太坊2.0

1. ETC將正式激活DAG限制和MESS兩項提案；

2. 日本FSA公布2021年稅收改革要求項目 未提及加密貨幣；

3. V神：更多人應支持以太坊支付；

4. 截至9月30日以太坊鏈上轉賬手續費均值已降至0.008ETH；

5. 門羅幣CLI v0.17.0.1版本Oxygen Orion已正式發布；

6. 詹克團與福建湛華智能科技有限公司股東資格確認糾紛案已撤訴；

7. 以太坊2.0測試網Zinken更新上線時間為10月12日20:00；

8. 廣東區塊鏈信息服務企業占全國兩成；

9. 隱私基礎設施NuCypher可能于10月15日上線主網。[2020/10/1]

如果銀行被迫出售這些貶值的債券以產生流動性，那么擁有這些債券的銀行就會出現問題，導致他們在公平市場價值上出現損失，這就是硅谷銀行在3月9日星期四試圖提取420億美元時發生的情況。

金色午報 | 2月1日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：陳一新、BTC-e創始人、BSV硬分叉、BCH礦工捐贈

1.中央政法委秘書長陳一新：深化區塊鏈等技術在民生領域的應用。

2.法國表示引渡引渡BTC-e創始人沒有違反《維也納領事關系公約》。

3.火幣將于2月3日21:00暫停BSV充提及新增借出業務。

4.江卓爾更新BCH礦工捐贈計劃：捐助計劃開始前，礦工基金會將先成立。

5.Kraken稱Trezor硬件錢包可利用電壓故障物理破解 Trezor回應承認該漏洞。

6.Andy Edstrom：未來10年內比特幣市值可能達到8萬億美元。

7.Raoul Pal：如果未來10年我只能擁有一項資產，那就是比特幣。

8.LTC最高突破72美元 創去年9月23日以來新高。

9.比特幣的網絡運營主要由五家礦池控制。[2020/2/1]

金色相對論 | 朱江：央行數字貨幣的發行和運行模式和比特幣等傳統數字貨幣有著諸多的不同:在今日舉行的金色相對論中，關于“央行數字貨幣即將發行，但DC/EP的定位是對M0的取代，能否理解為是現金的數字化”的問題，金山云區塊鏈部門總經理朱江表示，我認為M0 的替代，首先還是要考慮支付的可觸達性，先讓其流行起來比監管工具更重要。央行數字貨幣的發行和運行模式和比特幣等傳統數字貨幣有著諸多的不同：1，初始幣產生：比特幣的初始幣由礦工以POW挖礦的方式產生；數字貨幣的初始幣只能由央行生成，每當有銀行要求以傳統人民幣（紙鈔或電子化人民幣）兌換數字貨幣時，央行就注銷傳統人民幣，將新生成的等額數字貨幣交予銀行，反之亦然。在數字貨幣得到廣泛使用，并在線上交易占據主要地位后，央行可能將改變傳統人民幣和數字貨幣的主次關系，將數字貨幣作為主要基礎幣種。例如增發貨幣將直接在數字貨幣上進行，而不是在傳統人民幣上增發后，再兌換為數字貨幣。2，總幣量：比特幣挖到2100萬個時就不再產生新初始幣，總幣量永遠不增不減；數字貨幣根據銀行兌換、央行增發需求，總量有可能增加或減少。3，區塊產生與交易打包：比特幣的區塊產生和交易打包由礦工以POW挖礦的方式產生，人人都可參與挖礦；數字貨幣只有央行能產生區塊并打包交易。[2019/8/15]

硅谷銀行是美國第18大銀行，總資產約為2090億美元，存款總額約為1750億美元，為了滿足420億美元的取款，硅谷銀行被迫開始清算其債券投資組合。

分析 | 金色盤面：BTC期貨合約持倉變化:金色盤面綜合分析： 據OKEX數據顯示，OKEX的BTC期貨合約持倉達到99591左右。做多賬戶54%，做空賬戶44%；主力多頭平均持倉比例為21.9%，主力空頭平均持倉比例為20.78%，6600美元附近多空分歧還是很大的，目前看空頭倉單在增加，做空能量在增強，短線應該觀望為宜。截止發稿，OKEX現貨價格為6498美元，期貨合約當周BTC0824價格為6450美元，貼水近50點，為近期最大。[2018/8/20]

硅谷銀行被迫出售其價值210億美元的可供出售債券組合，該組合現在的標價低于購買時的價格，因此損失了18億美元，他們現在基本上已經失去了客戶存款而資不抵債。

硅谷銀行被迫停止提款，美國聯邦存款保險公司接管了他們，FDIC將確定該銀行是完全關閉還是全部或部分出售給另一家銀行，周一，受保儲戶將可以完全使用FDIC支持的25萬美元。

硅谷銀行為半數美國初創公司(65,000)提供銀行服務，但他們?93%的存款沒有保險，這意味著這些初創公司可能會在周一拖欠工資。持有硅谷銀行資金的組織之一是Circle，也就是美元穩定幣?USDC的發行方，他們?435已美元儲備金中有?33億美元存放在硅谷銀行。

上周五，由于銀行周末不營業，Circle暫停了USDC贖回，Binance和Coinbase都暫停了他們免費的USDC穩定幣轉換。隨后，?USDC與美元的?1:1掛鉤匯率打破，USDC在主要交易所價格暴跌至85美分。

USDC?脫錨引發了短時風險，因為前?10大去中心化交易所流動性池中有八個使用USDC或DAI作為穩定幣。

隨后去中心化借貸市場?Aave被迫凍結頭寸，借貸市場?Compound也被迫禁用USDC供應交易，MakerDAO同樣被迫限制其對?USDC的敞口，Curve的3pool已耗盡USDT，幾乎沒有任何流動性可供USDC或DAI?來兌換USDT，Uniswap的USDT/USDC池也被清空了，超過?7000萬美元的USDT流動性被交易者和?LP從該池中取出。

那么，Circle?為何能死里逃生呢？

Circle有一個有利可圖的商業模式，實際上通過美國國債產生收益而受益于利率上升，如果Circle的資產負債表出現漏洞，他們或許可以通過創收來填補漏洞。

需要關注的是，隨著?USDC贖回的增加，USDC的支持百分比也會下降。基于80%的回收率假設，Circle可能會在不到六個月的時間內填補6.6億美元的缺口，而且這還不需要清算其儲備金資產。

Circle已向市場保證，在硅谷銀行情況得到糾正的同時，他們將用公司資源和可能的外部資本彌補任何短缺，就在所有硅谷銀行的儲戶都在等待解決方案的時候。美國財政部長珍妮特·耶倫也表示，她正在與監管機構合作以遏制影響，美國政府也正在準備采取“實質性行動”來支撐硅谷銀行存款。

隨后，美國財政部、美聯儲和FDIC發表聯合聲明：“從3月13日星期一開始，儲戶將可以使用他們所有的錢。與硅谷銀行的決議相關的損失不會由納稅人承擔。”

接下來的事情相比大家都已經清楚，市場復蘇印證了Circle的說法，USDC于本周一恢復錨定價格，Circle?死里逃生，沒有倒下。

本文部分內容編譯自Delphi?Digital

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