美元將走向終結？一文淺議Balaji的百萬賭注_ALA

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有人說，美元即將走向終結。

因為美聯儲向銀行系統提供緊急流動性，這意味著重啟量化寬松政策。這一次，美國將無限印鈔，美元將比舊金山的風投機構在硅谷銀行失敗時向美聯儲發送推文的速度更快地崩潰。

最著名就是Balaji賭注：?3月18日，Coinbase前首席技術官BalajiSrinivasan與匿名推特用戶JamesMedlock達成關于比特幣價格預測的賭約，根據提議的條款，如果比特幣的價格未能在6月17日之前達到100萬美元，Medlock將贏得價值100萬美元的USDC，同理如果比特幣到該日期至少價值100萬美元，那么Balaji可以獲得1枚BTC。這個40:?1賠率的賭注為期90天，沒有行權價或觸發價，非常諷刺。

作為一個前對沖基金經理，我也希望自己每天都能開這種賭注。然而，Balaji說得也有道理，「就像2008年一樣，銀行家們再次撒謊了」，「央行、銀行與監管機構都知道一場巨大的崩潰即將到來，但它們從未通知儲戶」，「任何押注長期國債的人都死于2021年，而現在，任何押注短期國債的人都將死于2023年。如果你將大量資產鎖定在三個月的國債上，那處境將會極其糟糕。大銀行提供的約5%利率是一個陷阱，對于那些追隨美聯儲的國家來說，大多數法定銀行賬戶現在也是陷阱」。

傳奇投資者Jim Rogers：有生之年美元將會走向崩潰:7月1日消息，美國傳奇投資者吉姆·羅杰斯 (Jim Rogers) 在ETH Shanghai 2023與Mask Network CEO SujiYan 對談時表示：有生之年美元將會走向崩潰。[2023/7/1 22:12:20]

的確，部分準備金制度天生就容易受到我們過去稱之為「流動性擠兌」的威脅。

然而，注意到一件事與理解其運作方式其實是非常不同的兩個角度。Balaji所認為的金融系統缺陷實際上是該系統的一種特征。

想象一下，你可以用價值100美元的資產來支付2000美元的消費嗎？現在的情況是，你不必通過價值100美元的資產來支付100美元的消費，只需要用5美元的就可以了。當資產供不應求時，這是個不錯的方法。

Joseph Young：BTC超過2萬美元將引發真正的主流興趣:加密分析師Joseph Young今日發推文稱，一旦比特幣超過2萬美元，就會引發真正的主流興趣。[2020/11/25 22:08:01]

沒錯，正是從事此類行為的金融機構天生就容易受到「擠兌」的威脅。通常情況下，存有2000美元的儲戶并不會同時取款，所以為什么要存2000美元呢？然而，當所有存了2000美元的儲戶都要求提現時，問題就出現了。但正是在「那又怎樣」的情況下，Balaji的「邏輯錯了」。

事實證明，我們幾乎唯一能確定的是銀行擠兌會產生通貨緊縮，因為去杠桿化的過程是破壞貨幣的過程。當存有1000美元的儲戶要求提現而銀行只有100美元的「錢」時，它們只有兩種選擇：

Andre Cronje回應Eminence被盜：收到的800萬美元將還給用戶:yearn.finance創始人Andre Cronje在推特上對Eminence被盜做出回應，此次攻擊手法很簡單，黑客鑄造了很多EMN at the tight curve，焚燒掉EMN換成了其他代幣，然后把這種代幣賣掉換成了EMN。Eminence協議中質押了近1500萬美元資金，所有資金都被盜，其中800萬美元轉入了Andre的yearn開發者賬號，目前Andre已經詢問yearn財庫，會把收到的800萬美元根據被攻擊前快照退還給用戶。[2020/9/29]

向其他銀行求助為其債務提供資金支持；

出售資產。

問題在于，如果存有1000美元的儲戶從一家銀行要求提現，那他也有可能向其他銀行提出同樣的要求，因此很難找到愿意在銀行擠兌期間借給你錢的人。因此，銀行只有一個選擇：出售資產。隨著系統流動性的流失，資產價格也會下降。作為決策者，這種現象并不意味著它是一種漏洞，而是一種系統特征！

動態 | 韋氏評級：Compound成功募資2500美元將使多方受益:加密貨幣評級機構韋氏評級（Weiss Ratings）發推稱，到目前為止，去中心化金融領域規模最大的風險投資之一、DeFi初創公司Compound Finance已經籌集了2500萬美元。看到資金流向高質量的項目是件好事。我們都將從中受益。據此前消息，去中心化金融（DeFi）借貸協議Compound已完成了2500萬美元A輪融資，本輪融資由a16z領投，Bain Capital Ventures、Polychain Capital、Paradigm參投。[2019/11/16]

因為美聯儲的工作不是幫你賺錢，相反，貨幣緊縮是減緩或破壞貨幣與信貸創造的過程。關鍵就在于，大家現在手上可用的錢變少了。美聯儲與鮑威爾一直在強調未來幾個月的可能面臨的糟糕情況，但銀行卻一直忽略。如果你不做好準備，市場就會予以懲罰。

看看美國通脹史就更清楚了。在過去200年的經濟史上，大約20次通縮時期中有15次是金融危機的直接結果。事實上，這種「恐慌」過去極為常見，預計每5至15年就會發生一次。