孫哥的USDD：2023年第一季度表現分析 交易量歷史新低_USD

USDD背景

USDD是由孫宇晨JustinSun的TRONDAOReserve(TDR)發行的超額抵押穩定幣，TDR也是托管人。TDR由七個加密原生機構組成。USDD的價值由TDR下的加密資產超額抵押支持，包括BTC、USDT、USDC和TRX。掛鉤通過掛鉤穩定性模塊(PSM)進行維護，允許USDT、USDC、TUSD和USDJ以1:1的比例轉移USDD。PSM的USDD資金由TRONDAO儲備控制。USDD可以通過存入TRX由TDR的白名單機構鑄造。

關鍵指標

USDD供應和TRX存款

從流通賬戶的發行量來看，第一季度USDD供應量持平。鑄造新USDD的主要方法是讓TRONDAOReserve將TRX存入一個與要釋放的USDD數量相等的質押賬戶。自USDD誕生以來，近10%的TRX流通量已存入以支持USDD。

自2020年初以來有超過52%的財富100強企業已開始實施加密計劃:金色財經報道，The Block的研究團隊與Coinbase合作，揭示美國最大公司和知名消費品牌的加密貨幣和區塊鏈投資及產品計劃的趨勢。Coinbase于6月22日發布了一份名為《加密貨幣現狀：企業采用》的新報告，該研究為該報告提供了依據。自2020年初以來，超過一半（52%）的財富100強企業已經開始實施加密貨幣、區塊鏈或Web3計劃。自2020年以來，在《財富100強》中，科技、金融服務和零售領域的公司在Web3采用率方面處于領先地位。23年上半年，零售業采用率的增長彌補了金融服務公司采用率下降的影響。花旗風投、谷歌風投、微軟風投和高盛的加密貨幣私人投資數量相當于所有其他財富100強公司的總和。[2023/6/27 22:01:36]

SEC互聯網執法辦公室的創始人：加密平臺將面臨新一輪監管圍攻:金色財經報道，美國證券交易委員會（SEC）互聯網執法辦公室的創始人兼前首席John Reed Stark警告稱，加密平臺將面臨新一輪監管圍攻。加密交易平臺具有高風險、危險且本質上不安全，建議投資者退出所有加密交易所。[2023/6/11 21:29:32]

儲備余額

剩余的美元穩定幣儲備分別于一季度1月22日、1月23日和3月11日從儲備賬戶中提取。存款賬戶和儲備賬戶中的TRX余額保持不變。同樣，支持USDD的比特幣數量保持不變，而其價值從第一季度的價格變化中上漲了72%。

在第四季度，TRONDAOReserve宣布一些儲備將保留在中心化交易所。僅衡量鏈上儲備，USDD的非TRX抵押率在一季度結束時低于1，為0.55，BTC是唯一的儲備。由于TRONDAOReserve仍有TRX存入，它可以出售以支持穩定幣，因此包括TRX在內的抵押率升至1以上至1.54。然而，如果DAO被迫出售，市場愿意以什么價格購買儲備資產尚不清楚。

Circle：USDC在硅谷銀行持有一筆未披露的現金:金色財經報道，根據USDC的儲備報告，Circle在硅谷銀行持有一筆未披露的現金。該穩定幣發行商將SVB列入了持有該平臺儲備的其他美國監管金融機構。

由于股價暴跌，硅谷銀行在本周后半段成為頭條新聞。此外，該金融機構需要大量的資本來拯救它。因此，加州監管機構今天關閉了該銀行。[2023/3/11 12:55:30]

價格掛鉤

隨著市場在第一季度初復蘇，USDD恢復掛鉤。市場對USDC脫鉤的擔憂導致包括USDD在內的穩定幣的波動性更高。在3月10日這一周，TRON原生穩定幣的交易價格創下自成立以來的最寬日線區間。隨著波動性降溫，USDD回到窄幅區間，但仍略低于掛鉤匯率。

安全團隊：KAITU項目Discord服務器遭到攻擊:金色財經消息，據CertiK監測，KAITU項目Discord服務器遭到攻擊。請社區用戶不要點擊、鑄造或批準任何交易。[2022/8/26 12:50:28]

掛鉤波動率也可以從USDD在USDD/3CRV池中的份額中看出。TRONDAOReserve使用這個Curve池來幫助維持USDD在以太坊上的流動性并保持穩定幣掛鉤。該池包含USDD和3CRV，即Curve的DAI/USDC/USDT穩定幣池。該資金池在本季度已經相當耗盡流動性，開始時超過3700萬美元，結束時不到300萬美元，其中只有576,778美元是3CRV。

低于錨定匯率的持續交易也使TRON上的PSM無法獲得市場融資。當交易價格高于1美元時，PSM在維持錨定匯率方面最有效，因為用戶可以購買USDT、USDC、TUSD或USDJ并將其存入PSM以1:1兌換USDD。如果穩定幣的交易價格低于同行，那么只要PSM有資金，用戶就可以以低于1美元的價格購買它，并與PSM中的任何資產1:1兌換。盡管本季度PSM余額的凈變化為零，但價格波動幫助推動了23年第一季度通過PSM進行的超過1.2億美元的交易。

YGG購買價值10萬美元的Walken代幣和1700雙Genesis CAthletes:金色財經消息，鏈游公會Yield Guild Games宣布與Solana上Move-to-Earn應用Walken（WLKN）建立合作關系，YGG已購買價值10萬美元的WLKN代幣和1700雙Genesis CAthletes供社區玩并在游戲中獲得代幣獎勵。Walken由移動健身應用GetFit Apps開發，于6月8日開放公測。[2022/6/16 4:32:58]

使用情況

盡管市場和價格出現波動，但TRON上的USDD持有者數量在第一季度仍保持在130,000以上。23年第一季度，無論是交易數量還是總交易量，波場上USDD的交易量都是其短暫歷史上最低的。低交易量可能反映了USDD在第一季度相對較低的價格波動。相比之下，在不確定性和脫鉤時期，USDD的交易量在前幾個季度飆升。

TRON上幾乎一半的USDD都參與了其他DeFi協議。JustLend是TRON上領先的借貸協議，已存入超過2.35億美元以賺取收益。盡管供應充足，但對USDD的借貸需求并不相稱，季度末僅借入560萬美元。TRON上剩余的USDD主要在交易所和用戶錢包中。

USDD于2022年5月推出，Tether的USDT已經在TRON的穩定幣市場占據主導地位。與TRON上的大多數其他穩定幣一樣，USDD未能在TRON上的穩定幣市場占據相當大的份額。

定性分析

今年第一季度，USDD擴大了其在加密貨幣生態系統中的影響力和合作伙伴關系。1月11日，USDD宣布與SwapFish建立合作伙伴關系，SwapFish是一個建立在TRON區塊鏈上的去中心化交易所。這種伙伴關系為用戶提供了一個額外的平臺來交易USDD，增加其流動性。

1月30日，LayerZeroLabs宣布USDD可以通過AptosBridge發送，AptosBridge是TRON和以太坊區塊鏈之間的跨鏈橋。這種集成增加了USDD用戶的互操作性和靈活性。

2月，USDD被添加到幾個加密貨幣交易所，包括HyperPayFlashExchange、BitTorrent上的SushiSwap和WombatExchange。這些上市進一步增加了USDD的流動性，并為用戶提供了使用USDD進行交易和賺取收益的額外選擇。

此外，USDD被添加為QuestN上Quest3的獎勵，QuestN是協議的營銷和增長工具。它允許協議為新用戶建立介紹性任務，并以獎勵作為激勵。USDD在2月份被添加到Assure錢包中，進一步提高了它的可訪問性和實用性。

3月，USDD進軍更多加密基礎設施平臺。首先，它在FaTPay上可用，FaTPay是一家加密入口和支付服務提供商。此后不久，USDD在blockbank上線，這是一個為用戶提供加密貨幣服務的移動銀行平臺。這些為USDD用戶提供了另一個使用和交易USDD的平臺。

總體而言，今年第一季度的事件應該有助于USDD在加密貨幣生態系統中的持續擴張。這些合作伙伴關系增加了USDD的流動性、可訪問性和實用性。

總結

TRONDAOReserve積極尋求整合和機會，讓用戶參與USDD。不幸的是，從交易的數量和交易量可以看出，這些還沒有推動對穩定幣的需求或增加對穩定幣的使用。從儲備中移除穩定幣可能會影響USDD的價格，使其價格持續低于1美元。以目前的價格，單靠BTC的支持是不足以支撐USDD的。也就是說，以當前價格計算，TRONDAO儲備確實有足夠的TRX來支持USDD與美元掛鉤。

原文作者：Messari-John_TotalValue_Locke

原創編譯：BlockTurbo

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