觀點：如果沒有比特幣 黃金價格應為2300美元_比特幣

來源：匯通網

周四彭博研究高級大宗商品策略師麥克格隆表示，到目前為止，貨幣數字化一直在讓美元和比特幣受益，而黃金則被削弱。

數字化進程下，黃金正在被比特幣所取代

麥克格隆表示：“正如我們所見，金屬行業最有可能繼續超越多數大宗商品，尤其是從較長期來看。脫碳、電氣化和數字化的加速趨勢使銅等金屬脫離原油走勢影響，而原油正在被技術取代，黃金也受到了類似的影響。

觀點：目前比特幣處于牛市五浪中第三浪的尾聲:水木未名基金創始合伙人翟振林在接受采訪時分析，本輪比特幣牛市有四大特點。首先，新冠肺炎疫情暴發后的全球性大放水為比特幣的牛市行情提供了充足的資金支持；其次，灰度資本打通了美股投資者與加密市場之間的合規投資通道，為各類傳統投資者合法合規地投資加密貨幣提供了便利，從而為加密市場帶來了海量的新資金；再次，特斯拉、推特等科技巨頭以及大批上市公司也開始直接投資比特幣，馬斯克等全球意見領袖的喊單更加快了比特幣的出圈速度；此外，支付巨頭PayPal宣布支持用戶通過PayPal直接買賣比特幣，為中小投資者投資加密市場提供了便利途徑，在牛市背景下有望極大地擴充加密市場的投資者基數。

翟振林認為，從技術分析來看，目前比特幣處于牛市五浪中第三浪的尾聲，短期內有可能見頂回落，經過調整后預計會在下半年繼續上漲。從價值分析來看，代表長期投資者偏好的MVRV指數（MVRV是一個直接從二級市場供給和需求角度出發的指標，是市場平均獲利倍數的代理指標）已經處于較高水平，目前市場處于投機階段，但是離2013年與2017年的牛市峰值還有一定距離，還未出現牛市見頂信號。（中新經緯客戶端）[2021/2/19 17:31:01]

貨幣數字化提高了美元的儲備貨幣價值，黃金則相反，正在被比特幣取代。

觀點：包括閃電網絡在內的調整將擴大比特幣全球經濟份額:cypherpunk記者Janine Roemer表示，要想保證良好的隱私，Lightning網絡需要的不僅僅是洋蔥路由，Lightning是眾多調整之一，這些調整將擴大比特幣在全球經濟中占據越來越大份額的能力。她稱，我希望比特幣將成為在逆境中能夠生存的東西，并為使用它的人們提供足夠的私密性。（Coindesk）[2020/7/12]

麥克格隆表示：如果沒有比特幣，黃金的交易價格可能遠高于每盎司2000美元。這種流行的加密貨幣繼續限制了黃金的上行潛力。他計算道：

聲音 | 觀點：機構投資者目前更喜歡CME而不是Bakkt:機構投資者似乎正在引領新一輪牛市。根據加密分析公司Skew的數據，CME比特幣期貨未平倉合約自年初以來上漲100%。1月13日，CME推出BTC期權，從第一天起就擊敗了Bakkt。在不斷增長的比特幣期權市場，CME首日成交額為220萬美元。這一數字明顯高于Bakkt每天52萬美元的交易額。不過，仍遠低于面向散戶的Deribit，后者是BTC期權市場的主導力量。目前，機構投資者更喜歡CME，而不是Bakkt。說到BTC期貨成交量，Bakkt自去年12月以來一直在2500萬美元至5000萬美元之間振蕩。根據Skew提供的數據，盡管Bakkt的未平倉合約也創下新高，但只達到1000萬美元，而CME未平倉合約達到2.4億美元。此外，比特幣期貨溢價繼續上升。CME交易員比其他平臺更樂觀，3月份合約的年化溢價為13.5%，比其他平臺平均高出約2個百分點。（Bitcoin Exchange Guide）[2020/1/19]

“若將4月28日銅價維持在每噸9800美元附近，且收益率不變，金價將接近每盎司2300美元，而非每盎司約1780美元，才能匹配銅與金比率與債券近十年的關聯走勢。”

這位策略師指出，科技創新對于黃金遠沒有像對銅等金屬那么友好：“正如我們所看到的，黃金在投資組合中已經達到了一個拐點，被比特幣取代。在數字化的背景下，可能沒有什么可以阻止比特幣以犧牲黃金為代價的積累。”

黃金與比特幣組合投資更具優勢

麥克格隆的解決方案是將黃金與比特幣配對。他說：“我們預計比特幣在投資組合中取代黃金的進程加速將是2021年的一大主題。如果不與比特幣配對，黃金的吸引力逐漸降低，而不斷推進的數字化可能會限制黃金的價格升值潛力，黃金的交易價格將低于每盎司1800美元。”

更具體地說，麥格隆一直在關注黃金比特幣75/25投資組合指數：“年度指標顯示，黃金比特幣75/25的指數與股市的風險大致相同，這表明多樣化的好處以及比特幣與大多數資產的低相關性。

2018年初，比特幣從1.7萬美元下跌，黃金比特幣75/25的指數上漲了約110%，幾乎是標準普爾500指數總回報率的兩倍，是現貨黃金的3倍多。”

麥克格隆補充稱，工業金屬的表現應繼續優于貴金屬，但他警告稱，銅價在今年下半年有回調的風險。

他說：“如果股市持續上漲，工業金屬的表現應該會繼續優于貴金屬，但我們認為，對股市上漲的日益依賴，是大宗商品面臨的最大風險。”

北京時間4月30日07：54，現貨黃金報1773.44美元/盎司。

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