比特幣回調之際，投行們齊潑冷水_比特幣

來源：華爾街見聞

前不久，在比特幣漲勢如虹之際，市場還在熱議，比特幣是不是很快就會取代黃金，成為抗通脹利器。

如今，在比特幣回調之際，越來越多的機構投資者卻開始對比特幣潑冷水：瑞銀認為，比特幣等數字貨幣永遠無法用作真正的貨幣；摩根大通則認為，比特幣逐漸向周期性資產靠攏，已經逐漸喪失對沖功能。

自從比特幣在1月上旬攀上4萬美元高峰后持續下挫，目前已經跌至3.2萬美元左右，跌幅超20%。

CoinShares董事長：人們對比特幣是波動性極大資產的看法已減弱:CoinShares董事長Danny Masters對CNBC表示，人們對比特幣是一種波動性極大的資產的看法已經減弱，“因為事實證明，其他資產類別的波動性遠高于人們的預期。比特幣在主流投資者中已經擺脫了以前的負面污名，現在的問題不再是企業是否會接觸這種數字資產，而是何時接觸、接觸多少。”他引用了Square、Microstrategy和Paypal的投資。此外，他表示，金融格局已經發生了變化，對投資組合經理來說，不投資比特幣可能比投資比特幣風險更大。（Cointelegraph）[2020/12/3 22:56:47]

Bakkt的6月份比特幣期貨到期交割數量創下歷史新高:6月20日消息，Arcane Research數據顯示，Bakkt的6月份比特幣期貨在上周到期，到期導致該交易所的美元資本流入創下歷史新高。附圖顯示，Bakkt上交割的比特幣合約從2020年4月的117份提高到2020年6月的221份。然而，值得注意的是，盡管3月份交割的比特幣合約接近293份，但6月份以美元計算的比特幣交割數量超過了包括3月份在內的2020年所有月份的水平。(AMBcrypto)[2020/6/21]

瑞銀：比特幣永遠無法作為實際貨幣

金色財經數據播報 比特幣日元交易大幅超過美元:金色財經數據播報，目前比特幣交易中，日元交易占比最大，排名第一，占比為58.93%；美元交易其次，占比達到19.67%；排名第三的是USDT，占比達14.06%。[2018/6/14]

瑞銀集團首席經濟學家PaulDonovan認為，數字貨幣可能永遠無法用作實際貨幣。

他認為，數字貨幣固有的“根本性缺陷”是，在大多數情況下，如果需求下降，數字貨幣無法減少供應。他說，這意味著它們不能被視為貨幣。

Donovan稱，“適當的貨幣”可以是穩定的價值存儲。換言之，人們認定的貨幣是，明天同樣的一張鈔票能夠買回來和今天一樣多的商品——這種信心來自中央銀行在需求下降時減少供應的能力。

沒有這樣的機制來降低大多數數字貨幣的供應，這些數字貨幣的價值就會下降：

如果人們絕對不確定明天能買到什么東西，他們就不太可能將某種東西用作貨幣。

摩根大通：比特幣是最不可靠的對沖工具

摩根大通公司的跨資產策略研究部門認為，比特幣由于在散戶投資者中非常受歡迎，這也增加了該資產與周期性資產的聯系。

結果如何？摩根大通認為，最好將比特幣投資視為防止對一個國家的貨幣或支付系統失去信心的一種對沖方法，而不是像黃金之類的競爭對手。

摩根大通策略師JohnNormand和FedericoManicardi在周四的一份報告中寫道，比特幣是“在劇烈市場壓力時期最不可靠的對沖工具”。

盡管他們承認比特幣的吸引力是來自投資者對法幣貶值的擔憂，但該團隊警告說，比特幣在不久的將來不會像傳統的防御性資產那樣運轉。

Normand和Manicardi分析了比特幣與其他資產的關系，以試圖回答以下問題：投資者可以使用它來分散投資組合中的風險嗎？

在過去的五年中，比特幣與諸如黃金，美國國債和日元的對沖的關聯度很低，這使其對管理廣泛投資組合的投資者具有潛在的幫助。但是在最近的暴漲中，比特幣上漲的動力發生了變化，比特幣正與傳統周期性市場同步發展。

他們說：

如果這種趨勢持續下去，比特幣將隨著時間的流逝而失去作為多元投資對象的價值。無論最終將數字貨幣視為金融創新還是投機泡沫，比特幣都已經實現了所有必需資產中有史以來最快的價格升值。

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