DeFi的可組合性+流動性挖礦：極致的收益 驚人的風險_EFI

從6月15日Compound發起流動性挖礦以來，DeFi被徹底激活，并點燃了加密社區的熱情。

DeFi的迅速增長

從鎖定資產量、用戶量到交易量等，都取得了質的飛躍。從6月15日至7月23日，短短一個多月時間內，DeFi全面增長，速度極快。

僅僅一個多月，鎖定資產量從11億美元增長至33.5億美元，增長超過300%。

（DeFi鎖定資產總量超33億，SOURCE:DEFIPULSE）

僅僅一個多月，用戶數從205,011增長至262,179，增長超過27%；

（DeFi總用戶數增長迅速，SOURCE:DUNEANALYTICS）

DeFi操作系統Reef Finance推出2000萬美元贈款計劃:6月2日消息，跨鏈DeFi操作系統Reef Finance為開發商推出了一個2000萬美元的贈款計劃。Reef Finance將為發展進程提供資金，并為有前途的區塊鏈項目配備基礎設施。該團隊強調，任何涉及區塊鏈行業重要用例的項目都可以申請資金，重點是DeFi應用。（U.Today）[2021/6/2 23:05:55]

僅僅過去一周的DEX交易量超過10億美元，超過去年全年。

（DEX最近7天交易量突破10億美元，SOURCE:DUNEANALYTICS）

DEX正式成為CEX的實質對手。

這些只是DeFi發展的一個側面，還有更多的DeFi協議在路上。

幣贏CoinW將于12月14日21:00在DeFi專區上線BADGER:據官方消息，幣贏CoinW將于12月14日21:00在DeFi專區上線BADGER/USDT交易對。

據悉，Badger 是?個分散的?治組織，?的是未來構建?個加速?特幣作為其它主鏈（以太坊波場等）抵押品的產品和基礎架構。badger采?了?種新的DAO的架構，項?從第?天開始就采取社群主導，任何決定都是通過有控制權的投票做出的，包括代幣的發?和產品的創建，保證每?個badger代幣都是公平分發的。 詳情點擊原文鏈接。[2020/12/14 15:10:47]

流動性挖礦的主要協議

當前提供流動性挖礦的主要DeFi協議有Balancer、Compound、Curve、Yearn、mStable、Synthetix、Uniswap等，通過這些協議可以挖出BAL、COMP、CRV、FYI、MTA、SNX等代幣；不僅如此，作為流動性提供商，還可以賺取手續費。

OKEx DeFi播報：DeFi總市值159.7億美元，OKEx平臺VALUE領漲:據OKEx統計，DeFi項目當前總市值為159.7億美元，總鎖倉量為176.4億美元；行情方面，今日DeFi代幣普漲，OKEx平臺DeFi幣種漲幅前三位分別是VALUE、WING、GHST；截至17:00，OKEx平臺熱門DeFi幣種如下。[2020/12/8 14:34:52]

當前的挖礦池主要發生在Curve、Balancer、Compound以及Uniswap上，其中在Curve 和Balancer上不僅可以挖出自身的代幣CRV和BAL，還可以挖出其他協議的代幣，如YFI、MTA、SNX等。這些代幣池主要包括：

Curve上的sBTC池

為sBTC池提供流動性，可以賺取SNX、CRV、BAL和REN，不過當前收益率下降了不少，在藍狐筆記寫稿時，其APY僅有1.98%，SNX/REN收益則為8.23%，BAL收益只有1.98%。

當前以太坊上DeFi協議總鎖倉量約合132.8億美元:據Tokenview數據顯示：截至今日14時，當前以太坊上DeFi協議總所鎖倉量約為132.8億美元，環比上升0.75%，其中排名前三位的分別是Uniswap-29.27億美元（-1.14%）、Maker-20.34億美元（-0.95%）、WBTC-15.73億美元（+0.72%）。[2020/10/30 11:13:58]

Curve上的sUSD池

為sUSD池提供流動性，可以賺取SNX和CRV，在藍狐筆記寫稿時其APY為11.78%，SNX收益為30.46%；

Curve上的Y池

為Y池提供流動性，可以賺取YFI和CRV，在藍狐筆記寫稿時其APY為5.35%，不過YFI收益達到446.12%；

（Curve上的流動性池，SOURCE:CURVE）

Ledger將與DeversiFi在Defi領域展開合作:6月5日消息，加密硬件錢包制造商Ledger宣布與去中心化交易所DeversiFi合作，這標志著Ledger正式加入Defi生態。Ledger是第一個加入DeversiFi的加密硬件錢包制造商。通過此次合作，Ledger用戶的硬件設備可直接與DeversiFi平臺連接，不再需要中間商，交易過程更加安全快捷。此外，合作還將推動DeversiFi平臺數字資產交易量穩步增長。（Cryptobriefing）[2020/6/6]

除了Curve上的流動性池，Balancer上也有不少流動性池：

Balancer上的mUSD-USDC池

為mUSD提供流動性，可以賺取MTA和BAL。

（Balancer上的USDC-mUSD流動性池，SOURCE:Balancer）

Balancer上的mUSD-WETH池

為mUSD提供流動性，可以賺取MTA和BAL。

（Balancer上的WETH-mUSD流動性池，SOURCE:Balancer）

Balancer上的mUSD-MTA池

為mUSD和MTA提供流動性，可以賺取MTA和BAL。

（Balancer上的MTA-mUSD流動性池，SOURCE:Balancer）

Balancer上的YFI-DAI池

為YFI提供流動性，可以賺取YFI和BAL。

（Balancer上的YFI-DAI流動性池，SOURCE:Balancer）

Synthetix上的iETH池

通過在Synthetix上質押iETH可以獲得SNX代幣獎勵。

還有更多的流動性挖礦......

不過由于DeFi的可組合性和無須許可性，流動性挖礦也是可組合的，這也導致DeFi的挖礦可以帶來極致的收益，也伴隨極高的風險。

流動性挖礦與DeFi可組合性帶來了極高的收益

由于DeFi協議的可組合性，用戶可以通過不同協議賺取收益。例如用戶可以將穩定幣存入Curve 的Y池，可以賺取CRV和YFI的代幣收益和費用；在Curve存入穩定幣后，產生了流動性代幣代表用戶的份額，而流動性份額代幣又可以存入到Balancer的流動性池中，可以賺取BAL代幣收益和費用；然后再將流動性代幣在yearn.finance上質押，可以賺取YFI代幣。

這樣一來，流動性提供者可以同時賺取三種代幣，YFI、CRV、BAL，此外由于是為yPool提供流動性，yearn.finance根據Compound、Aave等借貸協議的最佳收益進行調整，還可以為流動性提供者賺取最大的利息收益。

還有更瘋狂的玩法。有人首先在借貸平臺Compound或Aave用ETH等加密資產借入穩定幣，大概4.6%的利息，然后在DEX上將USDC換成SNX，并在Synthetix平臺上抵押SNX，挖出sUSD，然后將sUSD買入更多的SNX，重新抵押SNX，挖出更多的sUSD。

然后將生成的sUSD在Curve的y池中進行流動性挖礦，將挖礦所得的YFI存入Balancer的YFI-DAI池中，這樣可以賺取SNX、CRV、YFI和BAL。其年化的收益，遠高于當初借貸的利息。

當然，這可能還不是最優策略，因為隨著不同代幣價格的波動和參與份額的變化，其收益也在發生波動。

一切看起來很香，是嗎？不過，同時伴隨的是高風險。

流動性挖礦與DeFi的可組合性也帶來極高的風險

以上的各種操作看上去收益非常高，但是，高收益背后也有高風險。通過DeFi協議的可組合性，確實可以賺取超高的收益，但它可組合的不僅是收益，也是風險。借貸的資產可能會有被清算的風險，此外，在各種智能合約平臺上抵押或提供流動性也存在智能合約風險、無常損失、預言機風險等。因此，為DeFi提供流動性或進行質押，一定要注意風險，將風險控制在可接受的范圍內。黑天鵝不常見，但一旦出現，就是巨大的損失。

原標題：流動性挖礦：可組合的收益與風險  

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