鏈上數據詳解丨牛市回歸，比特幣新持幣者被震出市場_比特幣

注：原文作者是glassnode數據分析師CHECKMATE。

上周，比特幣價格繼續了下滑趨勢，其從開盤價57425美元跌至低點47159美元。盡管比特幣價格表現疲弱，但鏈上數據顯示長期持幣者仍在堅定持有，此外，礦工們開始了累積模式，而大部分的交易需求都來自短期持幣者。

這一周，BTC鏈上交易量和手續費都達到了歷史新高，而花費的幣齡已回落至BTC價格低于2萬美元的水平。總體而言，這表明這次調整在很大程度上影響了相對較新的市場參與者，而長期持幣者依舊緊緊持有著BTC。

鏈上活躍度峰值

上周比特幣網絡算力驟降導致了mempool擁堵，再加上這次價格調整期間，市場對區塊空間需求的增加，這兩重因素導致這周比特幣鏈上交易量和平均交易費用均創下了歷史新高，這已超過了2017年12月的峰值水平。

Lookonchain：鏈上數據顯示stETH/ETH脫鉤或與FTX有關:金色財經報道，據Lookonchain監測數據顯示，（0xd5c...8ba0）在UST/LUNA崩潰時從Anchor Protocol中提取了110,286枚stETH（約2.16億美元），并于6月8日轉移到FTX。之后stETH/ETH開始脫鉤。該地址很有可能屬于SBF，但無法證實。此外，Celsius錢包“0xf642”于5月11日從Anchor Protocol中提取224,949枚stETH，并于6月9日將50,000枚stETH（約7380萬美元）轉移到FTX。Amber Group于6月10日和11日從Curve共移除83,380枚stETH，并轉移了74,941枚（約1.1億美元）至FTX。

此前報道，三箭資本創始人Zhu Su發推稱，DCG和FTX合謀攻擊LUNA和stETH。[2023/1/3 22:22:47]

而對于用戶來說，最直觀的影響就是比特幣平均交易手續費攀升至54.4美元的新高值。

鏈上數據顯示，新的比特幣地址數量正在下降:金色財經報道，鏈上數據顯示，新的比特幣地址數量正在下降，鏈上交易活動交投清淡，投資者仍處于觀望狀態。加密貨幣分析師 Ali Martinez表示，過去幾天 BTC 網絡創建的新地址數量有所下降，截至 5 月 24 日的7天移動平均數為 376,488 個，而截至 5 月 20 日的 7 天移動平均線指標顯示，當時的新地址數量約為 425,000個，這意味著新地址數量最近下降了約 11.41%。

與此同時，比特幣鯨魚的數量（至少持有 1,000 枚比特幣的地址）也在減少。 Ali Martinez發布的另一張圖表顯示，自5月12日以來，余額大于1,000 BTC 的地址數量下降了1.87%。

根據 Martinez 的說法，在過去的十天里，有 23 個比特幣鯨魚離開了網絡或拋售了部分持倉。目前，比特幣鯨魚的數量為 2,203 個，與 4 月份相比大幅下降，當時比特幣鯨魚的數量約為 2,280 個。[2022/5/27 3:44:45]

報告：鏈上數據表明機構在2020年Q4大量購入比特幣:OKEx Insights近日發布的報告表明，在2020年第三季度機構規模交易增加后，比特幣在2020年第四季度呈拋物線式上漲。根據該報告，超過1000枚比特幣的鏈上交易從2020年6月底的5%上升到2020年9月的45%，隨后一直保持在30%至40%的范圍內。因此報告得出結論，在Paul Tudor Jones宣布進入比特幣市場后，機構投資者確實大量涌入了比特幣市場，而且隨著2020年的結束，他們并沒有停止。此外，可以看出機構處于競標階段，并且是購買而不是出售大量比特幣。[2021/1/26 13:29:33]

過去7日的日均轉賬值再創歷史新高，較前高增長近25%。在過去的136天里，比特幣網絡每日的交易量始終超過100億美元，這超過了2017年牛市中觀察到的峰值持續時間。

ABIT交易所全面接入鏈上數據分析系統:據ABIT平臺官方消息，ABIT近日發布了全新功能，平臺內交易頁面全面接入了主流幣種的鏈上數據分析系統，通過對各幣種鏈上網絡的例如多空熱度、地址增長、大戶倉位變化、大額交易數量等諸多量化信號的實時監測，為用戶的交易決策提供可視化的客觀數據參考。據悉該功能是由國際鏈上數據挖掘機構IntoTheBlock提供技術支持，并且是本季度ABIT平臺升級計劃之內的新增功能之一，近期還將有更多版塊完成升級。

ABIT是創立于澳大利亞的交易平臺，致力于為全球用戶提供安全、穩定、高效的數字資產交易服務。[2020/5/2]

與此同時，上周比特幣網絡每日活躍地址數卻下降了10%左右，從整個牛市的100萬-120萬地址范圍下降到大約98萬個地址。

分析 | BTC鏈上數據變動明顯 市場活躍度增加:據Searchain.io數據顯示，昨日BTC大額轉賬總數是291,167，較前日增長 120.12%，較上周同期大額轉賬總數減少 57.59%；近7天日均大額轉賬總數為 394,987，昨日大額轉賬總數較日均降低26.28%。從昨日BTC數據來看，與前日相比鏈上數據變動較為明顯且均為正增長，增長最明顯的是BTC大額轉賬、流入流出交易所數量與交易總量，可以看出與前日相比，市場活躍度有明顯增加。[2018/10/23]

新持幣者被震出市場

調查花費輸出幣齡段，我們可以建立一個關于上周花費幣的幣齡段視圖。可以看出，1個月以上的幣在總交易流量中占到的比例非常小，而且這個比例在不斷下降。相反，在上周末，幣齡小于1周且被花費的幣數量出現了上升，這表明新的市場進入者在這次調整中被震出了市場。

值得注意的是，自2月份調整以來，6個月以上的幣支出并未出現明顯增長。而類似的情況，我們可以在2020年12月突破2萬美元關口之前，以及在1月份的第一次牛市調整期間觀察到。

此外，短期持幣者SOPR指標也已跌至本次牛市期間的最低值，這表明上周花費的幣相對于上次移動時的價格而言總體處于虧損狀態。這個指標提供了進一步的證據，表明以高價買入BTC的短期持幣者在這次調整中已被震出了市場。從歷史上看，SOPR指標的深度和長回撤對牛市的價格具有建設性意義，表明恐慌的賣家已精疲力盡，而幣被轉移到了更堅定的持有者手中。

長期持幣者堅定持有

平均花費輸出壽命指標提供了每日花費的總幣齡的視圖。本周，平均幣齡已回落到25至30天，這是自2020年早期牛市以來從未見過的水平。自1月中旬以來，ASOL指標的這種下跌趨勢一直在持續，這表明盡管波動和價格上漲創造了獲利的誘因，但老手們仍然充滿了信心。

事實上，如果我們分析一些幣齡指標，我們可以看到一貫的趨勢，即舊幣保持大量休眠狀態，從而導致所有指標的下降趨勢。下面的圖表顯示了三個不同的壽命指標，說明了這個有凝聚力的故事：

ASOL表示所有花費的UTXO的平均年齡；Dormancy表示每移動一個BTC的平均年齡；CDD代表幣天銷毀的總量；由于上周這三個指標均在下降，這意味著所花幣的總年齡比前幾周要年輕，這強化了一個事實，即老手們并沒有賣幣，這次調整在很大程度上影響的是新的市場進入者。

礦工恢復累積模式

礦工們已回歸累積模式，他們的凈頭寸變化達到2018年年中以來的最高水平。鑒于2020年減半事件之前的比特幣發行量較高，這尤其令人印象深刻。這也可能反映了市場的成熟度，以及礦工在不通過抵押貸款和其他債務工具出售BTC的情況下，為其業務融資的機會有所增加。

截至目前，未花費的總礦工幣供應量超過了180萬BTC。

以美元計算，未花費的礦工幣供應在這次價格調整前達到了歷史最高水平的1120億美元，目前這些BTC的價值約為880億美元。

最后，由于過去幾周高昂的比特幣交易費用，手續費比例倍數下降至3.5左右，因為費用在總區塊獎勵中所占的份額越來越大。費用比率倍數的下降對網絡安全而言是一個積極的信號，因為它表明費用在安全預算中正逐漸占據更大的地位。在整個牛市中，比特幣費用比率倍數一直保持在7到8左右的水平，這表明費用占總區塊獎勵的12％至15％左右。

其他數據：Uniswap和gas費用

以太坊的交易費用在上周經歷了大幅下降，目前，平均每筆交易的gas費用約為60-75Gwei，這對用戶而言是一件好事，降低費用的主要推動力是礦工將區塊gas限制從1250萬增加到1500萬，從而有效地允許每個區塊容納更多的交易。

Uniswap上的交易者顯然對降低的gas費表示歡迎，上周該DEX的日均交易數量飆升至21.3萬筆，創下了歷史新高，這延續了2021年大部分時間以來的上升趨勢。

Uniswap的交易量在上周也繼續走高，峰值日交易量達到了18億美元。降低的gas費用以及價格調整顯然為Uniswap交易者提供了新的機會。

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