分析 | 從宏觀周期和加密貨幣利率分析加密市場趨勢_加密貨幣

撰文：FloodCapital編譯：PerryWang

1/這篇連環推文想講一下宏觀周期和加密貨幣利率的問題。

加密貨幣利率由市場設定并自我修正，支持反脆弱的數字經濟。相比之下，中心化利率創造了一個極度敏感的系統，這個系統淹沒在債務中。

2/加密貨幣的利率最終將接近頂級第一層區塊鏈的質押利率。我會以ETH質押背后的機制作為參考。

ETH質押利率來自兩個部分：

區塊獎勵交易費用(經濟活動)3/首先，區塊獎勵將是質押利率的穩定部分，而質押利率保障了基本利率/利率下限。

有這個基礎保障是很重要，可以一直保護網絡并為貸方提供最低利率。

4/其次，網絡上的經濟活動將是質押利率的可變組成部分。

當系統「過熱」時，這種可變利率會給系統的擴張降溫，而在網絡活動低迷時會讓網絡更具吸引力。

分析 | 到2023年，區塊鏈跨境交易將增至3.4萬億美元:據Investorideas.com報道，金融研究集團Juniper Research新研究發現，到2023年，區塊鏈上記錄的跨境交易數量將激增至13億筆，未來4年的年復合增長率將達82％ 。因此，區塊鏈上記錄的交易價值將達到前所未有的3.4萬億美元，未來5年的年復合增長率為87％。[2019/4/16]

如圖：

5/目前我們認為加密貨幣的利率是起到杠桿作用。但隨著市場成熟并建立起加密貨幣原生收益率曲線，這種信貸將被有效地應用于推動經濟擴張。

6/現在，我以美國金融體系為例，將自由的市場化的加密利率與美國當前體系進行對比。

分析 | 比特幣在4500美元以上礦工才有收益:據彭博報道，只有當比特幣價格高于4500美元時，礦工才有收益。目前只有少數礦工獲益：例如礦場規模大、具有具體的商業模式、極低的電費。算力從今年8月的峰值下降了36%，挖礦難度降低了10%。 ????[2018/12/4]

我忍不住再談談為什么我相信當前仍然堅定地處于加密貨幣牛市中——可以從下面的宏觀背景中找到答案：

7/自2008年以來，美聯儲一直將利率維系于接近于0的水平。由于利率水平與實體經濟完全脫節，在支撐舊債務的同時又大舉激勵出新債務，從而造成惡性循環，因為貸款基本上是「免費的」。

8/盡管利率僅為0.25%，但美國M2貨幣供應量以每年7-8%的速度遞增，導致整個市場出現大規模扭曲。

分析 | 歐洲ICO募集資金遠超亞洲和美國:據newsbtc消息，區塊鏈風投基金Fabric Ventures的一份報告顯示，僅在2018年，歐洲的ICO籌資額約為41億美元，幾乎是亞洲目前籌集的23億美元的兩倍，并且遠遠超過美國籌集的26億美元。報告中指出，這主要得益于歐洲采取積極的監管立場以及強大項目的生成。[2018/10/17]

任何持有現金或主權債券的人實際上都在虧損，但由于這種廉價的信貸——一個落后的系統，冒險承擔債務則得到了回報。

9/我們已經看到，由于這些激勵，企業債和國債激增。

出現大規模的不當投資和資本的低效使用、企業沉迷于創紀錄的回購，以及美國政府赤字直逼二戰以后的最高水平。

分析 | 金色盤面：EOS/USD維持高位震蕩:金色盤面綜合分析： EOS/USD是昨天的明星股，市值超過10億的標的中漲幅第一，在摸高6.5美元后進入震蕩調整走勢，目前看均線系統支撐有力，但MACD處于空頭趨勢，如果這里強行突破前高，有技術背離的風險，所以短線建議投資者注意做好風險控制。[2018/8/31]

10/由于沉重的債務負擔，美聯儲現在陷入困境，無法加息。

美國政府稅收目前低于其現收現付部分，這意味著它發行債券只是為了償還債務。

11/這種情況使得美國經濟極為脆弱。

如此巨大的債務負擔如果造成經濟衰退，將會進一步減緩稅收收入和企業現金流。美國政府內部的問題和「僵尸」企業的數量將會放大。經濟隨之陷入通縮停滯。

12/自新冠疫情以來，美聯儲的資產負債表出現了大幅增長。美聯儲通過量化寬松間接購買美國政府債務。

美國政府實際上允許美聯儲為其支出提供資金，自新冠疫情以來發行的50%以上的美國國債都被美聯儲買走了。

13/美國政府債務/GDP的比率達到如此嚴重的壞賬水準(130%)還得追溯到二戰結束時，當時美國國債的收益曲線一直封頂在0.5-2.5%之間。

當時通貨膨脹肆虐，債券/現金持有人實際虧損。美國政府以這種方式使其債務的實際價值縮水。

14/美國陷入困境，需要將債務/GDP比率從130%降低到60-70%左右。這需要以通脹推動的巨大的「名義GDP增長」。

隨著大宗商品價格的飆升和美國出臺的大規模財政刺激計劃，我們正見證了這一點。

15/美國政府支出占美國GDP的20%以上，但似乎仍不足以穩定局勢。

這一切都表明美國經濟是多么脆弱。根本原因是過去60年來利率、貨幣供應量和資本實際成本之間的巨大錯位。

16/歸根結底，美聯儲+美國政府將盡一切努力阻止經濟衰退。在債務周期的后期，任何壓力都可能成為壓垮經濟的最后一根稻草。

通脹是去杠桿的唯一途徑。美國政府會重演他們二戰后的劇本，并帶來負的實際利率。

17/這些宏觀趨勢對于BTC和ETH而言，絕對是利好消息。

當通脹來臨時，我們將看到數以十億計美元流入BTC和ETH。

由于像債券和現金這樣的資產面對通脹實際將遭遇價值縮水，因此會有大量資金尋找新的投資標的。而加密貨幣的價值敘述中對價值存儲的強調，使得加密貨幣將承接到大量資金。

18/盡管這種經濟形勢聽上去有些黯淡，但我對建立在穩健貨幣和市場設定利率基礎上的數字經濟持樂觀態度。

這種數字經濟的去中心化特質和穩健的貨幣基礎，將為資本夯實堅實的基礎，并有力支持富有成效地使用資金。

19/簡單總結一下：

美聯儲和美國政府已經陷入困境，必須通過開動印鈔機來為經濟去杠桿，而這就等于BTC和ETH的牛市。

質押利率將變成加密貨幣的利率；促成穩健的貨幣和不能被扭曲的貨幣政策。

20/希望這篇文字能讓您有所收獲。

本文不構成任何財務建議，請自行研究以斟酌。

來源鏈接：twitter.com

Tags：加密貨幣ETH區塊鏈BTC加密貨幣有哪幾種etheral代表什么意義區塊鏈如何購買ABTC價格

POL幣最新價格